Рынки Акций, Политическая Ситуация и Возможные

Рынки Акций, Политическая Ситуация и Возможные Стратегии
Прения между западом и Россией по поводу
ситуации на Украине продолжаются. К сожалению,
мы не предвидели обострения политического
конфликта на Украине и его пагубного влияния
на европейские рынки акций. Результаты
работы американских рынков акций чуть лучше
показателей европейских рынков.
На протяжении последних двух недель мы
внимательно изучали ситуацию на Украине.
По нашему мнению Россия не желает открыто
участвовать в событиях на юго-востоке Украины,
поскольку это может серьезно усугубить ситуацию.
Некоторые радикальные группировки на Украине
пытаются спровоцировать введение российских
войск, что им пока не удалось. Похоже, что
отношение представителей западной прессы
по украинскому вопросу слегка изменилось. В
частности европейские СМИ стали более критично
освещать события на Украине и действия ее
правительства. После проведения референдумов
в Донецкой и Луганской областях украинские
власти заявили о желании начать переговоры
с лидерами сепаратистов. Это хороший знак,
и мы бы рекомендовали покупать российские
акции, в особенности акции предприятий
энергетического сектора. Сейчас российские
акции сравнительно дешевы. Согласно Market
Vectors Russia ETF коэффициент Цена/
Прибыль составляет 5.44, а коэффициент P/B,
индекс ММВБ 5-Динамика за 5 лет
отражающий соотношение рыночной цены акции
к её балансовой учётной стоимости, - 0,7 при
среднем значении коэффициента Цена/Прибыль
для Формирующихся Рынков и фондового индекса
MSCI World – около 10 и 15 соответственно.
Однако изменения политической ситуации могут
потребовать корректировки наших рекомендаций.
Как уже было сказано выше, мы видим признаки
улучшения положения, но нельзя забывать
об активности представителей разных групп
интересов на Украине, некоторые из которых
жаждут конфликта. Мы продолжим внимательно
следить за развитием событий.
Помимо политических проблем мы видим
и огромные возможности для возрождения
российского
рынка
акций.
Возможно,
в
ближайшей перспективе оно и не случится, но
в течение следующего года-двух у рынка есть
возможности вырасти вдвое. Это подтверждают
низкие расценки. В особенности стоит упомянуть
такие компании как Газпром, Сургутнефтегаз или
Лукойл.
Политический
кризис
сопровождается
дестабилизацией
рынка.
Мы
считаем
маловероятным введение более жестких санкций
против России после того, как политическая
ситуация,
наконец,
стабилизируется.
Эксперты Shoreline уверены, что политики и
предприниматели сделают все возможное для
урегулирования конфликта.
Наши клиенты все чаще спрашивают, как
можно
воспользоваться
сложившейся
неопределенностью на рынках, уделяя особенное
внимание компаниям, работающим в России. По
нашему мнению ответ прост - нужно инвестировать
в специально отобранные российские акции
и корпоративные Еврооблигации российских
компаний. Мы предпочитаем еврооблигации
компаний, спонсируемых государством, таких как
Сбербанк, Газпром и Роснефть. Для инвесторов,
отдающих
предпочтение
краткосрочным
изменениям,
мы
рекомендуем
прямое
инвестирование в акции. Среди российских акций
хотелось бы отметить акции нескольких компаний
без прямого участия государства, таких как
Лукойл, МТС и ФосАгро.
Происходящие в Китае изменения вызывают
беспокойство в силу появления корпораций,
не выплачивающих задолженности. Китайские
эксперты годами предупреждали об опасности
масштабной «теневой банковской системы».
Это относится к внебанковским финансовым
институтам, которые используют различные
инструменты для обхода жестких ограничений,
наложенных правительством на процентные и
кредитные ставки. Проблема в том, что может
повториться ситуация «Lehman Brothers», когда
крупный дефолт или банкротство создаст панику
в финансовых кругах. Власти Китая заявили, что
они больше не намерены помогать бедствующим
компаниям, что может усугубить ситуацию.
Однако китайское правительство располагает
огромными резервными фондами, достаточными,
чтобы погасить любой возможный пожар, поэтому
Shoreline считает, что ситуация опасная, но
(пока) не критичная. И все же, мы бы советовали
избегать инвестирования в китайские акции, а
размещать большую часть активов в рынках
развитых государств, предпочтительно в Европе.
Вероятно, в следующем месяце Европейский
Центральный
Банк
(ЕЦБ)
прибегнет
к
беспрецедентным мерам и начнет покупку
облигаций или ценных бумаг, обеспеченных
активами.
Для
поддержания
европейской
экономики ЕЦБ предпримет попытку ослабить
позиции евро и подстегнуть инфляцию. Это
подтверждает наши предыдущие предположения
о
целесообразности
покупки
специально
отобранных европейских акций, так как скорее
всего действия ЕЦБ будут весьма благотворны
для данного вида активов.
Общие рекомендации:
Покупка:
Европа, Бразилия, Индия, Россия
Нейтрально: США, Азиатские рынки
Продажа:
Япония, Китай
Хотя на данном этапе мы и советуем продавать
китайские акции в целом, Shoreline рекомендует
определенные Китайские/Гонконгские акции, почти
не имеющие отношения к теневой банковской
системе.
Обращаем Ваше внимание на то, что примечания/
диаграммы могут быть непригодны для частных
портфелей или же в ситуациях, в отношении
которых должно необходимо получить дальнейшие
консультации. Shoreline не несет ответственности за
содержание сайтов, ссылки на которые приведены в
статье.
или рекомендаций по продаже и приобретению
акций. Не стоит основываться на данном материале
при принятии инвестиционного решения, полагая,
что представленная информация будет достаточна.
Все представленные прогнозы и мнения являются
собственностью Shoreline на момент составления
документа и могут быть изменены.
Данный очерк был составлен на основе собранной
из
разных
источников
информации,
которую
специалисты Shoreline в силу своих знаний и
убеждений считают точной. Вам следует провести
собственное исследование касательно инвестиций,
и мы уверены, что перед тем, как следовать какимлибо рекомендациям, Вам необходимо обратиться
за советом. Мнения, приведенные в данном докладе
– мнения авторов, которых они придерживались на
момент создания статьи. Представленные здесь
взгляды не следует воспринимать в качестве советов
Внимание! Инвестирование предполагает риск.
Информацию, представленную Shoreline в данном
очерке, следует воспринимать исключительно как
общий обзор, что означает, что она не принимает во
внимание Ваших инвестиционных целей, финансового
положения и потребностей. Поэтому, перед тем
как Вы последуете совету и проконсультируетесь у
финансового консультанта или финансового брокера,
Вам необходимо учесть, подходит ли совет для
Ваших инвестиционных целей, в Вашем финансовом
положении или же для Ваших нужд.