предикативные рынки, как инструмент финансового

Маткова Диана Олеговна,
студент 4 курса Финансового
университета
при Правительстве Российской Федерации
(научный руководитель, к.э.н. Солодов А.К.)
ПРЕДИКАТИВНЫЕ РЫНКИ, КАК ИНСТРУМЕНТ
ФИНАНСОВОГО ПРОГНОЗИРОВАНИЯ
Аннотация: Специалисты в области финансов часто относятся к
предикативным рынкам (рынкам предсказаний) неодобрительно. При этом
некоторые крупные и известные компании, например Google, Siemens,
Intel, Qualcomm, General Electric, Arcelor Mittal не скрывают то, что они
используют подобные рынки и методы работы с ними для получения
преимуществ перед конкурентами [5].
В России эта методология мало известна. Статья частично
восполняет этот пробел
Ключевые
слова:
предсказание,
предикативный
рынок,
спекулятивный рынок, риск, коллективный разум.
Предсказание или предвидение экономических событий являются
методами изучения структуры и состояния финансового рынка и весьма
актуальны для специалистов во времена быстрых перемен и нестабильных
ситуаций в мире политики и экономики. Одной из технологий получения
прогнозов является технология, использующая предикативные рынки или
рынки предсказаний.
________________________________________________________________
«Экономика и социум» №5(18) 2015
www.iupr.ru
«Рынки предсказаний»
—
это разновидность спекулятивных
рынков, целью которых является формирование прогнозов. Активами на
подобных рынках выступают определенные события или параметры,
связанные с денежной стоимостью, например, запланированный объем
продаж.
Таким
образом,
текущие
рыночные
цены
могут
быть
интерпретированы как прогноз вероятности наступления определенного
события или значения определенного параметра. Иначе говоря, «рынки
предсказаний» по структуре напоминают букмекерские, но не несут какойлибо риск для букмекера [2].
Вопрос о том есть ли спрос на такие виртуальные рынках не имеет
смысла. Так как они функционируют. При этом любой участник такого
рынка может иметь или имеет отношения к происходящим финансовым и
политическим изменениям.
Для менеджера, который должен принимать решения и делать
прогнозы своей деятельности, предикативные рынки могут обеспечить его
компании
возможность
оставаться
на
высоком
уровне
конкурентоспособности и легко справляться с внешними и внутренними
изменениями.
При этом
касаясь
внешних
изменений, менеджеры
обращаются к «рынкам предсказаний» с целью удостоверения в
правильности
принимаемых
ими
решений,
либо
убеждения
в
необходимости кардинально сменить курс.
Почему рынки предсказаний привлекательны для менеджеров? Что
является причиной их эффективности, как инструмента прогнозирования?
Дело в том, что игроками на этих рынках часто выступают люди,
обладающие иногда большей информацией о возможностях, проблемах и
внутренних процессах компании, даже большими знаниями, чем высшее
руководство и менеджеры этой компании. Это – персонал компании.
________________________________________________________________
«Экономика и социум» №5(18) 2015
www.iupr.ru
Руководство самих компаний зачастую не может использовать этот ресурс,
так как в компаниях существуют административные барьеры, которые
могут быть настолько велики, что множество ценных идей и мнений
остаются невысказанными. Один из способов решить этот вопрос и есть
применение технологии «рынков предсказаний».
Большинство подобных рынков открыты для публичного доступа.
Вот несколько примеров:
Рынок IEM (Iowa Electronic Market), был запущен в 1988 году
Айовским
университетом
с
целью
прогнозирования
результатов
президентских выборов. Это один из первых «рынков предсказаний». На
протяжении пяти президентских выборов, начиная с 1988 года, оценки
этого рынка на основе 964 опросов в сети имел успех примерно равный
74% точности. Не смотря на это, на сегодняшний день, несмотря на 20
летнюю
историю
успешных
прогнозов,
все
доказательства
об
эффективности работы данных рынков выходят только накануне самих
выборов либо уже по факту свершения самого события. Специалисты
говорят, что вероятность точного предсказания становится максимально
высокой, когда прогнозы связаны с событиями, срок наступления которых
превышает 100 дней [1].
Betfair— крупнейшая в мире букмекерская интернет-биржа. На
данный момент доступ на сайт временно заблокирован решением суда.
Hollywood
Stock
Exchange,
представляет
собой
своего
рода
виртуальную рыночную игру, которая была создана в 1996, а сегодня уже
является отделением Cantor Fitzgerald LP. В 2006 году данный рынок верно
предсказал 32-х из 39-ти номинантов на «Оскар», а также
7-х из 8-ми
победителей основных наград.
________________________________________________________________
«Экономика и социум» №5(18) 2015
www.iupr.ru
HedgeStreet, биржа, запущенная в качестве рынка, регулируемого
Комиссией по фьючерсной торговле товарами, позволяет интернеттрейдерам спекулировать на экономических событиях. В 2004 году
HedgeStreet была переименована в NADEX (North American Derivatives
Exchange).
Сейчас
это
североамериканская
биржа
по
торговле
деривативными инструментами своё нынешнее название получила в 2007
году после того, как её приобрела британская компания IG Group. Биржа
является полностью электронной с момента своего создания, т. е. все
финансовые операции на ней проводятся в интернете в режиме онлайн.
Технически Nadex, согласно правилам США, это место обмена договоров
(биржа) и организация по обмену деривативами (клиринговый дом),
которая находится под контролем Комиссии по торговле товарными
фьючерсами. Недавно Nadex стал брокером бинарных опционов, ведущих
свою деятельность на территории США.
Сайт Intrade.com, был вынужден закрыться, когда Комиссия по
фьючерсной биржевой торговле США решила, что его деятельность
незаконна, так как связана с азартными играми. В настоящее время Intrade
работает над новой версией своего рынка и сообщает, что «живые деньги»
больше не будут использоваться в его модели в качестве «стимула» из-за
законодательного запрета [3].
Тем не менее, мнения ученых и экспертов касательно точности
предсказаний разнятся. Многие академические исследования пристально
изучают недостатки и недоработки механизма рынка предсказаний.
Например, Чарльз Мански, доктор Северо-Западного университета
(шт. Иллинойс) приводит доказательства того, что прогнозы полученные
на «рынках предсказаний» далеко не всегда оказываются близки к оценке
________________________________________________________________
«Экономика и социум» №5(18) 2015
www.iupr.ru
участников данного рынка. Исключением являются ситуации, когда общая
вероятность равна единице или нулю [2].
Стивен Гьерстаном из Университета Пердью считает, что очень
часто цены на «рынках предсказаний» близки к их оценке, которую дают
непосредственно участники рынка, учитывая тот факт, что это ситуация
равного распределения мнений.
В чем же феномен рынков предсказаний. Не зря ведь говорят: «Одна
голова хорошо, а две лучше». Порой коллективный разум может решать
самые сложные задачи, решение которых не поддается отдельным
экспертам. Коллективный усредненный прогноз большого количества
заинтересованных в успехе дела людей, часто оказывается более
правильным по сравнению с оценкой и прогнозом опытных экспертов [4].
Поэтому,
игнорировать
эту
технологию
в
российской
практике
финансового прогнозирования нельзя.
Список использованной литературы
1. Берг Дж., Риц Т. Электронный рынок Университета Айовы: Уроки
и ответы, 2005. - 201стр.
2. Мански Ч. Анализ прогнозов на рынках предсказаний, 2005. –
7стр.
3. Хаббард Д.У. Как измерить все, что угодно. Оценка стоимости
нематериального в бизнесе - Олимп-Бизнес, 2010. – 298 стр.
4. Шуровьески Дж. Мудрость толпы - Манн, Иванов и Фербер, 2014.
- 320стр.
5. Индекс
«MSCI
World»
[Электронный
ресурс]
URL:.
https://www.msci.com/ (дата обращения 27.10.2015).
________________________________________________________________
«Экономика и социум» №5(18) 2015
www.iupr.ru