Просмотреть PDF версию

КОММЕНТАРИИ «ЮНИСЕРВИС КАПИТАЛ»
К ГЛАВНЫМ СОБЫТИЯМ НЕДЕЛИ
ДОЛЯ ИННОВАЦИЙ
3,5%
№44 /02.11.2015
ЦБ НАСТУПАЕТ
НА ГРАБЛИ
ЗАТИШЬЕ
Новосибирсктат опубликовал данные по
производству продукции инновационного
характера…
Центральные банки развитых стран
уже давно решили задачу определения
оптимального объема денежной массы…
После насыщенной прошедшей недели,
текущая неделя будет достаточно
спокойной…
стр. 2
стр. 3
стр. 4
КОММЕНТАРИИ «ЮНИСЕРВИС КАПИТАЛ»
К ГЛАВНЫМ СОБЫТИЯМ НЕДЕЛИ
№44 /02.11.2015
ДОЛЯ ИННОВАЦИЙ 3,5%
Новосибирсктат опубликовал данные по производству продукции инновационного характера. За 9 месяцев 2015 года компании
Новосибирской области произвели такой продукции на сумму
16,16 млрд рублей, что на 43,2% (в фактически действующих ценах)
больше, чем в январе — сентябре 2014 года. Доля инновационных товаров, работ и услуг в общем объеме отгруженных товаров,
работ и услуг крупных и средних организаций области составила
3,5 %. Большая часть отгруженных инновационных товаров, работ
и услуг принадлежит организациям обрабатывающих производств
(93,5%). Вероятнее всего это — «военка».
Также вышли данные по средней заработной плате. В Новосибирске, госслужащие по средней зарплате на втором месте
после финансистов. Среднемесячная номинальная начисленная заработная плата работников в СФО в январе — августе 2015
года составила 28 888 рублей. Среди регионов, входящих в состав
округа, более высокий уровень заработной платы зарегистрирован в Красноярском крае, Томской и Иркутской областях, Забайкальском крае и Республике Хакасия, что во многом объясняется
особенностями отраслевой структуры экономики этих регионов и
величиной применяемого районного коэффициента.
2
НА ГЛАВНУЮ
КОММЕНТАРИИ «ЮНИСЕРВИС КАПИТАЛ»
К ГЛАВНЫМ СОБЫТИЯМ НЕДЕЛИ
№44 /02.11.2015
ЦБ НАСТУПАЕТ НА ГРАБЛИ
Центральные банки развитых стран уже давно решили задачу
определения оптимального объема денежной массы, а ЦБ РФ
продолжает наступать на все известные грабли. Антиинфляционные усилия Банка России работают в противоположную сторону:
высокая ставка ведет к снижению инвестиций в основной капитал, что ведет к высвобождению финансовых ресурсов, которые,
в свою очередь, перетекают на валютный рынок и обуславливают
девальвацию рубля и в конечном итоге усиливают инфляцию.
Базовую экономическую формулу для расчета оптимальной денежной массы представил еще Маркс. Упрощенно можно описать как
то, что денежная масса должна равняться общей стоимости товаров и услуг. Инфляция в этой формуле вызывает ускорение денежного оборота, поскольку накопление перестает быть выгодным и
люди начинают активно избавляться от денег покупая товары, что
подстегивает спрос и рост цены. Дефляция замедляет денежный
оборот и уменьшает цены на товары, поскольку выгоднее делать
большие сбережения. Зависимые монетарные власти в развивающихся странах не видят увеличившуюся скорость обращения, а
начинают пытаться изъять деньги из экономики, повышая ставку.
Сразу же снижается количество товаров (люди перестают покупать
долгосрочные товары), закрываются производства, но скорость
оборота денег не замедляется, люди по-прежнему скупают товар,
но повседневного спроса! Таким образом, поднимать ставку можно
как угодно высоко, но денежная масса будет увеличиваться из-за
роста скорости обращения денег! При этом, рост цен не подстегнет производство, поскольку все доходы будут уходить на товары
повседневного спроса.
Знакома ситуация?
В условиях дорогих кредитов невозможно развивать производство. При условном кредите 20% годовых, за 5 лет необходимо
вернуть только процентов на 100% от стоимости кредита, что
невозможно при условном выходе на прибыль через 5 лет, с учетом
амортизации.
Развитые страны попадали в подобную спираль много раз, прежде,
чем изменили свою экономическую модель и перестали бороться
с инфляцией при помощи влияния на денежную массу. Они стали
стимулировать производство, увеличивать предложение товаров,
что автоматически, согласно экономической формуле ведет к
стабилизации цен. Сейчас многие могут сказать, что США сделал
доллар мировой валютой и поэтому может включать печатный
станок и разносить инфляцию по миру, ну а Германия? Япония?
Благодаря огромному ассортименту предлагаемой продукции,
экономики этих стран не сталкиваются с инфляционной спиралью
и формирование оптимальной денежной массы происходит автоматически.
3
НА ГЛАВНУЮ
КОММЕНТАРИИ «ЮНИСЕРВИС КАПИТАЛ»
К ГЛАВНЫМ СОБЫТИЯМ НЕДЕЛИ
№44 /02.11.2015
ЗАТИШЬЕ
После насыщенной прошедшей недели, текущая неделя будет
достаточно спокойной. Кроме того, нас ожидает дополнительный
выходной, отдыхать будут и в Японии, и в Бразилии. На прошедшей
неделе ФРС США заявили о возможном повышении процентной
ставки на своем декабрьском заседании, что вызвало укрепление
доллара. В ФРС отметили, что повышение ставки сдерживают уже
негативные ожидания относительно состояния мировых рынков в
отношении данного решения — рост ставки вызовет ослабление
практически всех мировых валют на фоне значительного роста
денежной массы во всех развивающихся странах, что вызовет
значительную инфляцию и падение мировой экономики. Тем не
менее, последние макроэкономические данные из США носят
не позитивный характер — в пятницу вышли слабые данные
по потребительским расходам, которые повысились в сентябре
всего на 0,1%, показав наименьший прирост за последние восемь
месяцев. Отдельный отчет показал, что индекс потребительских
расходов понизился на 0,1%, сократившись впервые с января.
Банка Японии принял на прошедшей неделе решение сохранить
денежно-кредитную политику без изменений, но понизил свои
прогнозы по росту экономики и инфляции, подчеркнув ожидания,
что он может нарастить свою стимулирующую программу уже в
следующем месяце. Евро укрепила позиции за счет данных, показавших, что зона евро вышла из дефляции в октябре. Другой отчет
показал, что уровень безработицы в зона евро опустился в сентябре до 10,8% с 10,9% в августе.
Основные данные текущей недели — пятничный отчет США по
занятости за октябрь и заявления центральных банков Великобритании и Австралии, а также президента ЕЦБ Марио Драги с
речью на мероприятии во Франкфурте и глава ФРС Йеллен выступит в Вашингтоне на тему банковского регулирования перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей. Кроме того,
в понедельник Китай опубликует производственный индекс от
Caixin, а в среду индекс деловой активности в секторе услуг. Великобритания также подготовит отчет по производственной активности и сфере услуг, а институт управления поставками опубликует
данные о производственной активности в США. Германия опубликует данные по производственным заказам в четверг, а США
опубликуют отчет ADP по созданным рабочим местам в частном
секторе и выпустят данные по активности в секторе услуг. Также
в США опубликуют данные по заявкам на пособие по безработице.
В пятницу США завершит неделю публикацией долгожданного
отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе.
4
НА ГЛАВНУЮ