ТЕМА 2. ПОТРЕБЛЕНИЕ (1) Теория абсолютного дохода

ɌȿɆȺ 2. ɉɈɌɊȿȻɅȿɇɂȿ
(1) Ɍɟɨɪɢɹ ɚɛɫɨɥɸɬɧɨɝɨ ɞɨɯɨɞɚ.
ɉɨɬɪɟɛɥɟɧɢɟ ɞɨɦɚɲɧɢɯ ɯɨɡɹɣɫɬɜ ɡɚɜɢɫɢɬ ɨɬ ɚɛɫɨɥɸɬɧɨɣ ɜɟɥɢɱɢɧɵ ɬɟɤɭɳɟɝɨ ɞɨɯɨɞɚ. Ʉɟɣɧɫɢɚɧɫɤɚɹ ɮɭɧɤɰɢɹ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ: C = a + b * Yd, ɝɞɟ ɋ – ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɟ, ɚ – ɚɜɬɨɧɨɦɧɨɟ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɟ, b – ɩɪɟɞɟɥɶɧɚɹ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɶ ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ (b
= 'C/'Yd), Yd – ɪɚɫɩɨɥɚɝɚɟɦɵɣ ɞɨɯɨɞ.
ɋɜɨɣɫɬɜɚ ɤɟɣɧɫɢɚɧɫɤɨɣ ɮɭɧɤɰɢɢ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ:
(1) 0 < MPC < 1. «Ɉɫɧɨɜɧɨɣ ɩɫɢɯɨɥɨɝɢɱɟɫɤɢɣ ɡɚɤɨɧ ɫɨɫɬɨɢɬ ɜ ɬɨɦ, ɱɬɨ ɥɸɞɢ ɫɤɥɨɧɧɵ, ɤɚɤ ɩɪɚɜɢɥɨ, ɭɜɟɥɢɱɢɜɚɬɶ ɫɜɨɟ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɟ ɫ ɪɨɫɬɨɦ ɞɨɯɨɞɚ, ɧɨ ɧɟ
ɜ ɬɨɣ ɠɟ ɦɟɪɟ, ɜ ɤɚɤɨɣ ɪɚɫɬɟɬ ɞɨɯɨɞ».
(2) ɋɪɟɞɧɹɹ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɶ ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ (APC) ɭɦɟɧɶɲɚɟɬɫɹ ɩɨ ɦɟɪɟ ɪɨɫɬɚ
ɞɨɯɨɞɚ. APC = C/Y = a/Yd + b.
(3) Ⱦɨɯɨɞ ɹɜɥɹɟɬɫɹ ɨɫɧɨɜɧɵɦ ɮɚɤɬɨɪɨɦ, ɨɩɪɟɞɟɥɹɸɳɢɦ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɟ; ɩɪɨɰɟɧɬɧɚɹ ɫɬɚɜɤɚ ɢ ɞɪɭɝɢɟ ɮɚɤɬɨɪɵ ɧɟ ɢɝɪɚɸɬ ɡɧɚɱɢɬɟɥɶɧɨɣ ɪɨɥɢ.
(4) ȼ ɞɨɥɝɨɫɪɨɱɧɨɦ ɩɟɪɢɨɞɟ ɚɜɬɨɧɨɦɧɨɟ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɟ ɫɬɪɟɦɢɬɫɹ ɤ ɧɭɥɸ.
ɉɨɬɪɟɛɥɟɧɢɟ ɨɩɪɟɞɟɥɹɟɬɫɹ ɪɚɡɦɟɪɨɦ ɪɚɫɩɨɥɚɝɚɟɦɨɝɨ ɞɨɯɨɞɚ.
ɉɟɪɜɵɟ ɷɦɩɢɪɢɱɟɫɤɢɟ ɬɟɫɬɢɪɨɜɚɧɢɹ ɤɟɣɧɫɢɚɧɫɤɨɣ ɮɭɧɤɰɢɢ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ
ɩɨɤɚɡɚɥɢ, ɱɬɨ ɨɧɚ ɯɨɪɨɲɨ ɨɩɢɫɵɜɚɟɬ ɫɬɚɬɢɫɬɢɱɟɫɤɢɟ ɞɚɧɧɵɟ ɨ ɞɨɯɨɞɚɯ ɢ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɢ ɞɨɦɚɲɧɢɯ ɯɨɡɹɣɫɬɜ ɜ ɤɪɚɬɤɨɫɪɨɱɧɨɦ ɩɟɪɢɨɞɟ.
Ɍɟɨɪɟɬɢɱɟɫɤɢɟ ɩɪɨɛɥɟɦɵ: ɪɟɲɟɧɢɹ ɨ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɢ ɧɟ ɡɚɜɢɫɹɬ ɨɬ ɫɬɚɜɤɢ ɩɪɨɰɟɧɬɚ ɢ ɨɠɢɞɚɟɦɵɯ ɜ ɛɭɞɭɳɟɦ ɞɨɯɨɞɨɜ. ȼ ɪɟɡɭɥɶɬɚɬɟ, ɩɨɥɭɱɚɟɬɫɹ, ɱɬɨ ɥɸɞɢ ɞɟɣɫɬɜɭɸɬ
ɧɟɪɚɰɢɨɧɚɥɶɧɨ. Ʉɪɨɦɟ ɬɨɝɨ, ɤɟɣɧɫɢɚɧɫɤɚɹ ɬɟɨɪɢɹ ɧɟ ɦɨɝɥɚ ɨɛɴɹɫɧɢɬɶ, ɩɨɱɟɦɭ ɡɧɚɱɟɧɢɹ ɤɨɷɮɮɢɰɢɟɧɬɨɜ ɮɭɧɤɰɢɢ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ ɫɭɳɟɫɬɜɟɧɧɨ ɨɬɥɢɱɚɥɢɫɶ ɩɨ ɫɨɰɢɚɥɶɧɵɦ
ɝɪɭɩɩɚɦ. ɂɧɚɱɟ ɝɨɜɨɪɹ, ɭ ɞɚɧɧɨɣ ɬɟɨɪɢɢ ɧɟ ɛɵɥɨ ɦɢɤɪɨɷɤɨɧɨɦɢɱɟɫɤɢɯ ɨɫɧɨɜɚɧɢɣ.
Ⱦɜɟ ɷɦɩɢɪɢɱɟɫɤɢɟ ɩɪɨɛɥɟɦɵ.
(1) Ƚɢɩɨɬɟɡɚ ɜɟɱɧɨɣ ɫɬɚɝɧɚɰɢɢ. ɇɚ ɨɫɧɨɜɚɧɢɢ ɮɭɧɤɰɢɢ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ Ʉɟɣɧɫɚ
ɷɤɨɧɨɦɢɫɬɵ ɜɨ ɜɪɟɦɹ ȼɬɨɪɨɣ ɦɢɪɨɜɨɣ ɜɨɣɧɵ ɡɚɹɜɥɹɥɢ, ɱɬɨ ɩɨ ɦɟɪɟ ɬɨɝɨ, ɤɚɤ ɜ
ɷɤɨɧɨɦɢɤɟ ɧɚɱɧɟɬ ɪɚɫɬɢ ɞɨɯɨɞ, ɞɨɦɚɲɧɢɟ ɯɨɡɹɣɫɬɜɚ ɛɭɞɭɬ ɩɨɬɪɟɛɥɹɬɶ ɜɫɟ ɦɟɧɶɲɭɸ ɢ ɦɟɧɶɲɭɸ ɟɝɨ ɱɚɫɬɶ. ɗɤɨɧɨɦɢɫɬɵ ɨɩɚɫɚɥɢɫɶ, ɱɬɨ ɦɨɠɟɬ ɨɤɚɡɚɬɶɫɹ ɧɟɞɨɫɬɚɬɨɱɧɨ ɩɪɢɛɵɥɶɧɵɯ ɢɧɜɟɫɬɢɰɢɨɧɧɵɯ ɩɪɨɟɤɬɨɜ, ɫɩɨɫɨɛɧɵɯ ɩɨɝɥɨɬɢɬɶ ɜɫɟ ɫɛɟɪɟɠɟɧɢɹ. ȼ ɬɚɤɨɦ ɫɥɭɱɚɟ ɧɢɡɤɨɟ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɟ ɩɪɢɜɟɞɟɬ ɤ ɧɟɞɨɫɬɚɬɨɱɧɨɦɭ ɫɨɜɨɤɭɩɧɨɦɭ ɫɩɪɨɫɭ ɧɚ ɬɨɜɚɪɵ ɢ ɭɫɥɭɝɢ, ɱɬɨ ɜɵɡɨɜɟɬ ɫɩɚɞ ɩɨɫɥɟ ɬɨɝɨ, ɤɚɤ ɩɪɟɤɪɚɬɢɬɫɹ
ɫɩɪɨɫ ɜɨɟɧɧɨɝɨ ɜɪɟɦɟɧɢ ɫɨ ɫɬɨɪɨɧɵ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɚ. ɗɬɢ ɷɤɨɧɨɦɢɫɬɵ ɪɚɡɪɚɛɨɬɚɥɢ
ɝɢɩɨɬɟɡɭ ɜɟɱɧɨɣ ɫɬɚɝɧɚɰɢɢ – ɷɤɨɧɨɦɢɱɟɫɤɨɣ ɞɟɩɪɟɫɫɢɢ ɧɟɨɩɪɟɞɟɥɟɧɧɨɣ ɩɪɨɞɨɥɠɢɬɟɥɶɧɨɫɬɢ. Ɉɞɧɚɤɨ ɤɨɧɟɰ ȼɬɨɪɨɣ ɦɢɪɨɜɨɣ ɜɨɣɧɵ ɧɟ ɩɪɢɜɟɥ ɤ ɫɩɚɞɭ. ɏɨɬɹ
ɭɪɨɜɟɧɶ ɞɨɯɨɞɨɜ ɫɬɚɥ ɝɨɪɚɡɞɨ ɜɵɲɟ ɩɨ ɫɪɚɜɧɟɧɢɸ ɫ ɞɨɜɨɟɧɧɵɦ ɭɪɨɜɧɟɦ, ɷɬɢ ɜɵɫɨɤɢɟ ɞɨɯɨɞɵ ɧɟ ɩɪɢɜɟɥɢ ɤ ɪɨɫɬɭ ɧɨɪɦɵ ɫɛɟɪɟɠɟɧɢɹ. ɉɪɟɞɩɨɥɨɠɟɧɢɟ Ʉɟɣɧɫɚ ɨ
ɬɨɦ, ɱɬɨ ȺɊɋ ɛɭɞɟɬ ɫɨɤɪɚɳɚɬɶɫɹ ɩɨ ɦɟɪɟ ɪɨɫɬɚ ɞɨɯɨɞɚ, ɨɤɚɡɚɥɨɫɶ ɧɟɜɟɪɧɵɦ.
(2) Ɂɚɝɚɞɤɚ Ʉɭɡɧɟɰɚ. ɉɪɢ ɩɨɫɬɪɨɟɧɢɢ ɮɚɤɬɢɱɟɫɤɨɣ ɮɭɧɤɰɢɢ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ ɞɥɹ
ɷɤɨɧɨɦɢɤɢ ɋɒȺ ɜ 1946 ɝ. ɋɚɣɦɨɧ Ʉɭɡɧɟɰ ɩɨɥɭɱɢɥ ɞɜɚ ɩɪɨɬɢɜɨɪɟɱɢɜɵɯ ɪɟɡɭɥɶɬɚɬɚ. ɉɟɪɜɵɣ ɪɟɡɭɥɶɬɚɬ ɛɵɥ ɩɨɥɭɱɟɧ ɧɚ ɨɫɧɨɜɟ ɢɫɩɨɥɶɡɨɜɚɧɢɹ ɟɠɟɝɨɞɧɵɯ ɞɚɧɧɵɯ ɡɚ
ɩɟɪɢɨɞ 1929–1941 ɝɝ., ɨɧ ɩɨɞɬɜɟɪɠɞɚɥ ɩɪɚɜɢɥɶɧɨɫɬɶ ɩɪɟɞɩɨɫɵɥɨɤ Ʉɟɣɧɫɚ. Ɉɰɟɧɟɧɧɨɟ ɭɪɚɜɧɟɧɢɟ ɢɦɟɥɨ ɫɥɟɞɭɸɳɢɣ ɜɢɞ: C = 47,6 + 0,73Yd, ɢ ɨɡɧɚɱɚɥɨ, ɱɬɨ ȺɊɋ
14
ɫɧɢɠɚɟɬɫɹ ɩɨ ɦɟɪɟ ɪɨɫɬɚ ɞɨɯɨɞɚ. ȼɬɨɪɨɣ ɪɟɡɭɥɶɬɚɬ, ɨɫɧɨɜɚɧɧɵɣ ɧɚ ɚɧɚɥɢɡɟ ɞɚɧɧɵɯ ɡɚ ɛɨɥɟɟ ɩɪɨɞɨɥɠɢɬɟɥɶɧɵɟ ɩɟɪɢɨɞɵ ɜɪɟɦɟɧɢ (ɫ 1869 ɝ.), ɩɨɤɚɡɵɜɚɥ, ɱɬɨ ɨɬɧɨɲɟɧɢɟ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ ɤ ɞɨɯɨɞɭ ɛɵɥɨ ɫɬɚɛɢɥɶɧɵɦ ɧɚ ɩɪɨɬɹɠɟɧɢɢ ɞɟɫɹɬɢɥɟɬɢɣ (ɧɚ
ɭɪɨɜɧɟ ɨɤɨɥɨ 0,867), ɧɟɫɦɨɬɪɹ ɧɚ ɡɧɚɱɢɬɟɥɶɧɵɣ ɪɨɫɬ ɞɨɯɨɞɚ ɡɚ ɷɬɨɬ ɩɟɪɢɨɞ. Ʉɚɤ
ɫɥɟɞɫɬɜɢɟ, ɬɟɧɞɟɧɰɢɹ ɤ ɭɦɟɧɶɲɟɧɢɸ ȺɊɋ ɩɨ ɦɟɪɟ ɪɨɫɬɚ ɪɚɫɩɨɥɚɝɚɟɦɨɝɨ ɞɨɯɨɞɚ
ɨɬɫɭɬɫɬɜɨɜɚɥɚ. Ɍɚɤɢɦ ɨɛɪɚɡɨɦ, ɮɭɧɤɰɢɹ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ ɞɨɥɠɧɚ ɢɦɟɬɶ ɜɢɞ C = bYd.
Ɍɨ ɟɫɬɶ ɜ ɞɨɥɝɨɫɪɨɱɧɨɦ ɩɟɪɢɨɞɟ MPC = APC = const. ɉɪɢ ɷɬɨɦ ɞɨɥɝɨɫɪɨɱɧɚɹ ɩɪɟɞɟɥɶɧɚɹ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɶ ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ ɨɤɚɡɵɜɚɟɬɫɹ ɜɵɲɟ, ɱɟɦ ɤɪɚɬɤɨɫɪɨɱɧɚɹ.
Ɉɬɜɟɬɨɦ ɧɚ ɜɨɡɧɢɤɲɢɟ ɩɪɨɛɥɟɦɵ ɹɜɢɥɨɫɶ ɩɨɹɜɥɟɧɢɟ ɧɨɜɵɯ ɬɟɨɪɢɣ – ɬɟɨɪɢɣ
ɨɬɧɨɫɢɬɟɥɶɧɨɝɨ ɞɨɯɨɞɚ, ɭɬɜɟɪɠɞɚɸɳɢɯ, ɱɬɨ ɜɟɥɢɱɢɧɚ ɩɨɬɪɟɛɢɬɟɥɶɫɤɢɯ ɪɚɫɯɨɞɨɜ
ɡɚɜɢɫɢɬ ɧɟ ɬɨɥɶɤɨ ɨɬ ɬɟɤɭɳɟɝɨ, ɧɨ ɢ ɛɭɞɭɳɟɝɨ ɞɨɯɨɞɚ.
(2) Ɍɟɨɪɢɢ ɨɬɧɨɫɢɬɟɥɶɧɨɝɨ ɞɨɯɨɞɚ.
Ƚɢɩɨɬɟɡɚ ɠɢɡɧɟɧɧɨɝɨ ɰɢɤɥɚ Ɇɨɞɢɥɶɹɧɢ. Ɇɨɞɢɥɶɹɧɢ ɨɛɪɚɬɢɥ ɜɧɢɦɚɧɢɟ ɧɚ ɬɨ,
ɱɬɨ ɭɪɨɜɟɧɶ ɞɨɯɨɞɚ ɤɨɥɟɛɥɟɬɫɹ ɧɚ ɩɪɨɬɹɠɟɧɢɢ ɜɫɟɣ ɠɢɡɧɢ, ɢ ɱɬɨ ɫɛɟɪɟɠɟɧɢɹ ɩɨɡɜɨɥɹɸɬ ɩɨɬɪɟɛɢɬɟɥɹɦ ɩɟɪɟɪɚɫɩɪɟɞɟɥɹɬɶ ɞɨɯɨɞ ɫ ɩɟɪɢɨɞɨɜ, ɤɨɝɞɚ ɟɝɨ ɭɪɨɜɟɧɶ ɜɵɫɨɤ, ɧɚ ɩɟɪɢɨɞɵ, ɤɨɝɞɚ ɨɧ ɧɢɡɨɤ. ɂɡ ɦɧɨɝɢɯ ɩɪɢɱɢɧ, ɩɨ ɤɨɬɨɪɵɦ ɭɪɨɜɟɧɶ ɞɨɯɨɞɚ
ɧɚ ɩɪɨɬɹɠɟɧɢɢ ɜɫɟɣ ɠɢɡɧɢ ɤɨɥɟɛɥɟɬɫɹ, ɜɚɠɧɟɣɲɟɣ ɹɜɥɹɟɬɫɹ ɜɵɯɨɞ ɧɚ ɩɟɧɫɢɸ.
ɉɨɬɪɟɛɥɟɧɢɟ ɩɨɫɥɟ ɜɵɯɨɞɚ ɧɚ ɩɟɧɫɢɸ ɨɛɟɫɩɟɱɢɜɚɟɬɫɹ ɡɚ ɫɱɟɬ ɫɛɟɪɟɠɟɧɢɣ
ɩɪɟɞɵɞɭɳɟɝɨ ɩɟɪɢɨɞɚ, ɚ ɬɚɤɠɟ ɡɚ ɫɱɟɬ ɫɪɟɞɫɬɜ, ɤɨɬɨɪɵɟ ɢɧɞɢɜɢɞɵ ɩɨɥɭɱɚɸɬ ɨɬ
ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜɚ ɢ ɫɜɨɢɯ ɞɟɬɟɣ. ɋɢɫɬɟɦɚ ɫɨɰɢɚɥɶɧɨɝɨ ɨɛɟɫɩɟɱɟɧɢɹ ɨɤɚɡɵɜɚɟɬ ɡɧɚɱɢɬɟɥɶɧɨɟ ɜɥɢɹɧɢɟ ɧɚ ɪɟɲɟɧɢɹ ɞɨɦɚɲɧɢɯ ɯɨɡɹɣɫɬɜ ɨ ɪɚɡɦɟɪɟ ɫɛɟɪɟɠɟɧɢɣ.
ɉɪɟɞɩɨɫɵɥɤɢ ɝɢɩɨɬɟɡɵ ɠɢɡɧɟɧɧɨɝɨ ɰɢɤɥɚ: (1) ɩɨɬɪɟɛɢɬɟɥɶ ɩɪɟɞɩɨɥɚɝɚɟɬ
ɩɪɨɠɢɬɶ ɟɳɟ Ɍ ɥɟɬ; (2) ɨɧ ɪɚɫɩɨɥɚɝɚɟɬ ɩɟɪɜɨɧɚɱɚɥɶɧɵɦ ɛɨɝɚɬɫɬɜɨɦ B ɢ ɨɠɢɞɚɟɬ
ɩɨɥɭɱɚɬɶ ɟɠɟɝɨɞɧɵɣ ɞɨɯɨɞ ɨɬ ɬɪɭɞɨɜɨɣ ɞɟɹɬɟɥɶɧɨɫɬɢ Y ɞɨ ɦɨɦɟɧɬɚ ɜɵɯɨɞɚ ɧɚ
ɩɟɧɫɢɸ ɱɟɪɟɡ n ɥɟɬ. Ʉɚɤɨɣ ɭɪɨɜɟɧɶ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ ɛɭɞɟɬ ɜɵɛɪɚɧ, ɟɫɥɢ ɩɨɬɪɟɛɢɬɟɥɶ ɠɟɥɚɟɬ ɧɚ ɩɪɨɬɹɠɟɧɢɢ ɜɫɟɣ ɠɢɡɧɢ ɫɨɯɪɚɧɹɬɶ ɟɝɨ ɫɬɚɛɢɥɶɧɵɦ?
ɉɟɪɜɚɹ ɫɢɬɭɚɰɢɹ: ɫɛɟɪɟɠɟɧɢɹ ɧɟ ɩɪɢɧɨɫɹɬ ɞɨɯɨɞ, ɬɨ ɟɫɬɶ r = 0. Ɋɟɫɭɪɫɵ,
ɤɨɬɨɪɵɦɢ ɩɨɬɪɟɛɢɬɟɥɶ ɪɚɫɩɨɥɚɝɚɟɬ ɜ ɬɟɱɟɧɢɟ ɠɢɡɧɢ, ɪɚɜɧɵ B + nY. ɗɬɢ ɪɟɫɭɪɫɵ
ɦɨɝɭɬ ɛɵɬɶ ɪɚɫɩɪɟɞɟɥɟɧɵ ɩɨ ɨɫɬɚɜɲɢɦɫɹ T ɝɨɞɚɦ. ɉɨɬɪɟɛɢɬɟɥɶ ɠɟɥɚɟɬ ɩɨɞɞɟɪɠɢɜɚɬɶ ɫɬɚɛɢɥɶɧɵɣ ɭɪɨɜɟɧɶ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ ɧɚ ɩɪɨɬɹɠɟɧɢɢ ɜɫɟɣ ɠɢɡɧɢ. Ⱦɥɹ ɷɬɨɝɨ
ɨɧ ɨɬɤɥɚɞɵɜɚɟɬ ɫɛɟɪɟɠɟɧɢɹ, ɤɨɬɨɪɵɟ ɤ ɦɨɦɟɧɬɭ ɜɵɯɨɞɚ ɧɚ ɩɟɧɫɢɸ ɞɨɥɠɧɵ
ɪɚɜɧɹɬɶɫɹ S = C(T – n). ɗɬɢ ɫɛɟɪɟɠɟɧɢɹ ɫɨɡɞɚɸɬɫɹ n ɥɟɬ ɡɚ ɫɱɟɬ ɞɨɯɨɞɚ ɨɬ ɬɪɭɞɨɜɨɣ ɞɟɹɬɟɥɶɧɨɫɬɢ ɢ ɩɟɪɜɨɧɚɱɚɥɶɧɨɝɨ ɛɨɝɚɬɫɬɜɚ. ɋɥɟɞɨɜɚɬɟɥɶɧɨ, S = B + n(Y –
C), ɬɨ ɟɫɬɶ C(T – n) = B + n(Y – C); CT = B + nY; C = (B + nY)/T. ɂɥɢ: C = (1/T)B +
(n/T)Y. ȿɫɥɢ ɜɫɟ ɢɧɞɢɜɢɞɵ ɨɩɪɟɞɟɥɹɸɬ ɜɟɥɢɱɢɧɭ ɫɜɨɟɝɨ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ ɬɚɤɢɦ ɨɛɪɚɡɨɦ, ɬɨ ɮɭɧɤɰɢɹ ɫɨɜɨɤɭɩɧɨɝɨ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ ɛɭɞɟɬ ɢɦɟɬɶ ɜɢɞ: C = DB + EY, ɝɞɟ
D – ɩɪɟɞɟɥɶɧɚɹ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɶ ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ ɩɨ ɧɚɤɨɩɥɟɧɧɨɦɭ ɛɨɝɚɬɫɬɜɭ; E – ɩɪɟɞɟɥɶɧɚɹ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɶ ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ ɩɨ ɞɨɯɨɞɭ.
ȼɬɨɪɚɹ ɫɢɬɭɚɰɢɹ: ɫɛɟɪɟɠɟɧɢɹ ɩɪɢɧɨɫɹɬ ɞɨɯɨɞ, ɬɨ ɟɫɬɶ r > 0. ɉɪɟɞɩɨɥɨɠɢɦ,
ɱɬɨ ɫɭɳɟɫɬɜɭɸɬ ɬɨɥɶɤɨ ɞɜɚ ɩɟɪɢɨɞɚ. Ɋɟɫɭɪɫɵ, ɤɨɬɨɪɵɦɢ ɩɨɬɪɟɛɢɬɟɥɶ ɪɚɫɩɨɥɚɝɚɟɬ ɜ ɩɟɪɜɵɣ ɩɟɪɢɨɞ, ɪɚɜɧɵ B + nY, ɝɞɟ B = B0(1 + r). ɉɨɫɥɟ ɜɵɯɨɞɚ ɧɚ ɩɟɧɫɢɸ ɜɨ
ɜɬɨɪɨɦ ɩɟɪɢɨɞɟ ɢɧɞɢɜɢɞ ɧɢɤɚɤɢɯ ɞɨɯɨɞɨɜ ɧɟɟ ɩɨɥɭɱɚɟɬ. ɂɧɞɢɜɢɞ ɫɛɟɪɟɝɚɟɬ
ɱɚɫɬɶ ɞɨɯɨɞɚ ɩɟɪɜɨɝɨ ɩɟɪɢɨɞɚ, ɱɬɨɛɵ ɨɛɟɫɩɟɱɢɬɶ ɫɟɛɟ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɟ ɜɨ ɜɬɨɪɨɦ ɩɟ15
ɪɢɨɞɟ. ɋɛɟɪɟɠɟɧɢɹ ɩɪɢɧɨɫɹɬ ɞɨɯɨɞ r. ɋɥɟɞɨɜɚɬɟɥɶɧɨ, ɜ ɬɟɪɦɢɧɚɯ ɩɪɢɜɟɞɟɧɧɨɣ
ɫɬɨɢɦɨɫɬɢ: B + nY = C1 + [C2/(1 + r)] = C[(2 + r)/(1 + r)]. ȼɵɪɚɡɢɦ ɡɧɚɱɟɧɢɟ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ: C = [(1 + r)/(2 + r)]B + [(1 + r)/(2 + r)]nY. ɉɭɫɬɶ Į = [(1 + r)/(2 + r)]; ȕ =
[(1 + r)/(2 + r)]n. ȼ ɪɟɡɭɥɶɬɚɬɟ: C = DB + EY. Ɍɨ ɟɫɬɶ, ɜ ɤɚɠɞɵɣ ɩɟɪɢɨɞ ɜɪɟɦɟɧɢ
ɦɵ ɩɨɬɪɟɛɥɹɟɦ ɧɟɤɨɬɨɪɭɸ ɞɨɥɸ ɨɬ ɫɨɜɨɤɭɩɧɨɝɨ ɞɨɯɨɞɚ, ɩɪɢɱɟɦ ɷɬɚ ɞɨɥɹ ɡɚɜɢɫɢɬ
ɨɬ ɩɪɨɰɟɧɬɧɨɣ ɫɬɚɜɤɢ. Ⱦɥɹ ɞɜɭɯɩɟɪɢɨɞɧɨɣ ɦɨɞɟɥɢ ɩɚɪɚɦɟɬɪɵ Į ɢ ȕ ɛɭɞɭɬ ɧɚɯɨɞɢɬɶɫɹ ɜ ɢɧɬɟɪɜɚɥɟ ɨɬ 0,5 ɞɨ 1. Ⱦɥɹ ɦɨɞɟɥɢ ɫ ɛɨɥɶɲɢɦ ɱɢɫɥɨɦ ɩɟɪɢɨɞɨɜ ɨɧɢ ɛɭɞɭɬ ɦɟɧɶɲɟ, ɩɨɫɤɨɥɶɤɭ ɫɨɜɨɤɭɩɧɵɣ ɞɨɯɨɞ ɞɨɥɠɟɧ ɛɵɬɶ ɪɚɫɩɪɟɞɟɥɟɧ ɧɚ ɛɨɥɶɲɟɟ
ɱɢɫɥɨ ɥɟɬ. Ɍɨ ɟɫɬɶ, ɱɟɦ ɛɨɥɶɲɟ ɥɟɬ ɧɚɞɟɟɬɫɹ ɟɳɟ ɩɪɨɠɢɬɶ ɢɧɞɢɜɢɞ, ɬɟɦ ɦɟɧɶɲɭɸ
ɞɨɥɸ ɫɨɜɨɤɭɩɧɨɝɨ ɞɨɯɨɞɚ ɨɧ ɛɭɞɟɬ ɩɨɬɪɟɛɥɹɬɶ ɤɚɠɞɵɣ ɝɨɞ. Ɉɬɫɸɞɚ ɦɵ ɩɨɥɭɱɚɟɦ, ɱɬɨ MPC ɭ ɦɨɥɨɞɵɯ ɞɨɥɠɧɚ ɛɵɬɶ ɧɢɠɟ, ɱɟɦ ɭ ɫɬɚɪɲɢɯ ɩɨɤɨɥɟɧɢɣ. ɉɪɢ ɷɬɨɦ
ɩɚɪɚɦɟɬɪ D ɞɨɥɠɟɧ ɛɵɬɶ ɧɟɦɧɨɝɨ ɛɨɥɶɲɟ ɝɨɞɨɜɨɣ ɫɬɚɜɤɢ ɩɪɨɰɟɧɬɚ, ɩɨɫɤɨɥɶɤɭ
ɢɧɞɢɜɢɞ ɪɚɫɯɨɞɭɟɬ ɫɜɨɟ ɛɨɝɚɬɫɬɜɨ ɜ ɬɟɱɟɧɢɟ ɜɫɟɣ ɠɢɡɧɢ. ȿɫɥɢ ɢɧɞɢɜɢɞ ɠɢɜɟɬ
ɬɨɥɶɤɨ ɧɚ ɩɪɨɰɟɧɬɵ, ɬɨ ɨɧ ɬɚɤ ɢ ɭɦɪɟɬ, ɧɟ ɬɪɨɧɭɜ ɫɜɨɟ ɛɨɝɚɬɫɬɜɨ, ɩɨɷɬɨɦɭ ɟɦɭ
ɫɥɟɞɭɟɬ ɜɵɞɟɥɹɬɶ ɧɚ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɟ ɧɟɦɧɨɝɨ ɛɨɥɶɲɟ ɫɪɟɞɫɬɜ. 0 < E < 1. ɉɨɥɭɱɟɧɧɵɟ Ɇɨɞɢɥɶɹɧɢ ɢ Ⱥɧɞɨ ɡɧɚɱɟɧɢɹ D ɢ E ɛɵɥɢ ɪɚɜɧɵ 0,06 ɢ 0,7, ɩɪɢ ɷɬɨɦ ɩɟɪɜɚɹ
ɜɟɥɢɱɢɧɚ ɧɟɦɧɨɝɨ ɩɪɟɜɵɲɚɥɚ ɝɨɞɨɜɭɸ ɫɬɚɜɤɭ ɩɪɨɰɟɧɬɚ.
Ɉɛɴɹɫɧɟɧɢɟ ɡɚɝɚɞɤɢ Ʉɭɡɧɟɰɚ ɫ ɩɨɦɨɳɶɸ ɝɢɩɨɬɟɡɵ ɠɢɡɧɟɧɧɨɝɨ ɰɢɤɥɚ. APC
= C/Y = D(B/Y) + E. ɉɨɫɤɨɥɶɤɭ ɪɚɡɦɟɪ ɛɨɝɚɬɫɬɜɚ ɤɚɠɞɨɝɨ ɱɟɥɨɜɟɤɚ ɧɟ ɢɡɦɟɧɹɟɬɫɹ ɫɬɪɨɝɨ ɩɪɨɩɨɪɰɢɨɧɚɥɶɧɨ ɞɨɯɨɞɭ, ɬɨ ɩɨɥɭɱɚɟɬɫɹ, ɱɬɨ ɜɵɫɨɤɢɣ ɭɪɨɜɟɧɶ ɬɟɤɭɳɟɝɨ ɞɨɯɨɞɚ ɩɪɟɞɩɨɥɚɝɚɟɬ ɧɢɡɤɭɸ ɫɪɟɞɧɸɸ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɶ ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ ɩɪɢ
ɚɧɚɥɢɡɟ ɞɚɧɧɵɯ ɩɨ ɨɬɞɟɥɶɧɵɦ ɩɨɬɪɟɛɢɬɟɥɹɦ ɢɥɢ ɜ ɤɪɚɬɤɨɫɪɨɱɧɨɦ ɩɟɪɢɨɞɟ. Ɉɞɧɚɤɨ ɜ ɞɨɥɝɨɫɪɨɱɧɨɦ ɩɟɪɢɨɞɟ ɫɭɳɟɫɬɜɭɟɬ ɫɜɹɡɶ ɦɟɠɞɭ ɪɨɫɬɨɦ ɛɨɝɚɬɫɬɜɚ ɢ ɞɨɯɨɞɚ, ɱɬɨ ɩɪɟɞɩɨɥɚɝɚɟɬ ɩɨɫɬɨɹɧɧɨɟ ɫɨɨɬɧɨɲɟɧɢɟ B/Y, ɚ, ɡɧɚɱɢɬ, ɢ ɩɨɫɬɨɹɧɧɭɸ
ɫɪɟɞɧɸɸ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɶ ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ.
ɋ
C*
C
ĮB*
ĮB
0
.
.
.
Y
ɂɧɚɱɟ ɝɨɜɨɪɹ, ɤɚɤ ɩɨɤɚɡɚɧɨ ɧɚ ɪɢɫɭɧɤɟ, ɞɥɹ ɤɚɠɞɨɝɨ ɞɚɧɧɨɝɨ ɭɪɨɜɧɹ ɛɨɝɚɬɫɬɜɚ ɮɭɧɤɰɢɹ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ ɫɨɝɥɚɫɧɨ ɝɢɩɨɬɟɡɟ ɠɢɡɧɟɧɧɨɝɨ ɰɢɤɥɚ ɫɨɜɩɚɞɚɟɬ ɫ
ɤɟɣɧɫɢɚɧɫɤɨɣ ɮɭɧɤɰɢɟɣ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ. Ɉɞɧɚɤɨ ɷɬɚ ɮɭɧɤɰɢɹ ɫɩɪɚɜɟɞɥɢɜɚ ɬɨɥɶɤɨ
ɜ ɤɪɚɬɤɨɫɪɨɱɧɨɦ ɩɟɪɢɨɞɟ, ɤɨɝɞɚ ɪɚɡɦɟɪ ɛɨɝɚɬɫɬɜɚ ɩɨɫɬɨɹɧɟɧ (ɧɚɤɨɩɥɟɧɧɨɟ ɛɨɝɚɬɫɬɜɨ ɧɟ ɭɫɩɟɜɚɟɬ ɭɜɟɥɢɱɢɜɚɬɶɫɹ ɜɫɥɟɞ ɡɚ ɪɨɫɬɨɦ ɞɨɯɨɞɚ, ɩɨɷɬɨɦɭ ɫɪɟɞɧɹɹ
ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɶ ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ ɭɦɟɧɶɲɚɟɬɫɹ). ȼ ɞɨɥɝɨɫɪɨɱɧɨɦ ɩɟɪɢɨɞɟ ɩɨ ɦɟɪɟ
ɪɨɫɬɚ ɛɨɝɚɬɫɬɜɚ ɮɭɧɤɰɢɹ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ ɫɞɜɢɝɚɟɬɫɹ ɜɜɟɪɯ. Ɍɚɤɨɣ ɫɞɜɢɝ ɧɟ ɩɨɡɜɨɥɹɟɬ ɫɪɟɞɧɟɣ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɢ ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ ɫɧɢɠɚɬɶɫɹ ɩɨ ɦɟɪɟ ɪɨɫɬɚ ɞɨɯɨɞɚ.
16
ȿɫɥɢ ɩɪɟɞɩɨɥɨɠɢɬɶ, ɱɬɨ a = DB, ɬɨ ɩɨɥɭɱɚɟɬɫɹ ɤɟɣɧɫɢɚɧɫɤɚɹ ɮɭɧɤɰɢɹ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ. Ɉɞɧɚɤɨ ɤɨɷɮɮɢɰɢɟɧɬ a ɩɨ-ɪɚɡɧɨɦɭ ɛɭɞɟɬ ɜɟɫɬɢ ɫɟɛɹ ɜ ɤɪɚɬɤɨɫɪɨɱɧɨɦ ɢ ɞɨɥɝɨɫɪɨɱɧɨɦ ɩɟɪɢɨɞɚɯ: ɜ ɤɪɚɬɤɨɫɪɨɱɧɨɦ ɩɟɪɢɨɞɟ ɨɧ ɛɭɞɟɬ ɩɨɫɬɨɹɧɧɵɦ,
ɚ ɜ ɞɨɥɝɨɫɪɨɱɧɨɦ ɩɟɪɢɨɞɟ ɨɧ ɛɭɞɟɬ ɦɟɧɹɬɶɫɹ ɩɪɨɩɨɪɰɢɨɧɚɥɶɧɨ ɞɨɯɨɞɭ. ȼ ɢɬɨɝɟ,
ɦɵ ɩɨɥɭɱɚɟɦ, ɱɬɨ ɫɭɳɟɫɬɜɭɸɬ ɞɜɟ ɮɭɧɤɰɢɢ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ – ɤɪɚɬɤɨɫɪɨɱɧɚɹ ɢ
ɞɨɥɝɨɫɪɨɱɧɚɹ. Ɍɚɤɢɦ ɨɛɪɚɡɨɦ, Ɇɨɞɢɥɶɹɧɢ ɭɞɚɥɨɫɶ ɫɜɟɫɬɢ ɜɨɟɞɢɧɨ ɹɜɧɨ ɩɪɨɬɢɜɨɪɟɱɢɜɵɟ ɪɟɡɭɥɶɬɚɬɵ ɢɫɫɥɟɞɨɜɚɧɢɣ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ.
Ƚɢɩɨɬɟɡɚ ɩɨɫɬɨɹɧɧɨɝɨ ɞɨɯɨɞɚ Ɏɪɢɞɦɚɧɚ. ȼ ɨɬɥɢɱɢɟ ɨɬ ɝɢɩɨɬɟɡɵ ɠɢɡɧɟɧɧɨɝɨ ɰɢɤɥɚ, ɜ ɤɨɬɨɪɨɣ ɩɨɞɱɟɪɤɢɜɚɟɬɫɹ, ɱɬɨ ɞɨɯɨɞ ɢɦɟɟɬ ɩɪɟɞɫɤɚɡɭɟɦɭɸ ɞɢɧɚɦɢɤɭ
ɧɚ ɩɪɨɬɹɠɟɧɢɢ ɜɫɟɣ ɠɢɡɧɢ ɱɟɥɨɜɟɤɚ, ɝɢɩɨɬɟɡɚ ɩɨɫɬɨɹɧɧɨɝɨ ɞɨɯɨɞɚ Ɏɪɢɞɦɚɧɚ
ɭɬɜɟɪɠɞɚɟɬ, ɱɬɨ ɢɧɞɢɜɢɞɵ ɜ ɪɚɡɧɵɟ ɝɨɞɵ ɢɫɩɵɬɵɜɚɸɬ ɫɥɭɱɚɣɧɵɟ ɢ ɜɪɟɦɟɧɧɵɟ
ɢɡɦɟɧɟɧɢɹ ɜ ɭɪɨɜɧɟ ɫɜɨɟɝɨ ɞɨɯɨɞɚ. Ɏɪɢɞɦɚɧ ɩɪɟɞɥɨɠɢɥ ɪɚɫɫɦɚɬɪɢɜɚɬɶ ɬɟɤɭɳɢɣ ɞɨɯɨɞ Y ɤɚɤ ɫɭɦɦɭ ɞɜɭɯ ɤɨɦɩɨɧɟɧɬɨɜ: ɩɨɫɬɨɹɧɧɨɝɨ ɞɨɯɨɞɚ YP ɢ ɜɪɟɦɟɧɧɨɝɨ
ɞɨɯɨɞɚ YT, ɬɨ ɟɫɬɶ Y = YP + YT. ɉɨɫɬɨɹɧɧɵɣ ɞɨɯɨɞ ɹɜɥɹɟɬɫɹ ɬɨɣ ɱɚɫɬɶɸ ɞɨɯɨɞɚ,
ɤɨɬɨɪɚɹ, ɫɨɝɥɚɫɧɨ ɨɠɢɞɚɧɢɹɦ ɥɸɞɟɣ, ɫɨɯɪɚɧɢɬɫɹ ɜ ɛɭɞɭɳɟɦ, ɬɨ ɟɫɬɶ ɷɬɨ – ɫɪɟɞɧɹɹ ɜɟɥɢɱɢɧɚ ɨɠɢɞɚɟɦɵɯ ɜ ɛɭɞɭɳɟɦ ɞɨɯɨɞɨɜ. ȼɪɟɦɟɧɧɵɣ ɞɨɯɨɞ – ɬɨɬ ɞɨɯɨɞ,
ɤɨɬɨɪɵɣ ɧɟ ɨɠɢɞɚɸɬ ɫɨɯɪɚɧɢɬɶ ɜ ɛɭɞɭɳɟɦ. ɂɧɵɦɢ ɫɥɨɜɚɦɢ, ɩɨɫɬɨɹɧɧɵɣ ɞɨɯɨɞ
ɟɫɬɶ ɫɪɟɞɧɢɣ ɞɨɯɨɞ, ɚ ɜɪɟɦɟɧɧɵɣ ɞɨɯɨɞ – ɫɥɭɱɚɣɧɨɟ ɨɬɤɥɨɧɟɧɢɟ ɨɬ ɷɬɨɝɨ ɫɪɟɞɧɟɝɨ ɡɧɚɱɟɧɢɹ. ȼɪɟɦɟɧɧɵɣ ɞɨɯɨɞ ɦɨɠɟɬ ɛɵɬɶ ɤɚɤ ɩɨɥɨɠɢɬɟɥɶɧɵɦ, ɬɚɤ ɢ ɨɬɪɢɰɚɬɟɥɶɧɵɦ, ɩɪɢɱɟɦ ɜ ɫɪɟɞɧɟɦ ɡɚ ɞɨɫɬɚɬɨɱɧɨ ɞɨɥɝɢɣ ɩɟɪɢɨɞ ɨɧ ɪɚɜɟɧ 0.
Ɋɚɫɫɦɨɬɪɢɦ ɞɜɭɯɩɟɪɢɨɞɧɭɸ ɦɨɞɟɥɶ. Ⱦɨɯɨɞɵ ɜ ɤɚɠɞɨɦ ɩɟɪɢɨɞɟ ɪɚɜɧɹɸɬɫɹ
Y1 ɢ Y2. Ɉɧɢ ɩɨɥɧɨɫɬɶɸ ɬɪɚɬɹɬɫɹ ɧɚ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɟ ɜ ɬɟɱɟɧɢɟ ɠɢɡɧɢ. ɂɧɞɢɜɢɞ ɦɨɠɟɬ ɭɜɟɥɢɱɢɜɚɬɶ ɢɥɢ ɭɦɟɧɶɲɚɬɶ ɫɜɨɟ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɟ, ɞɟɥɚɹ ɫɛɟɪɟɠɟɧɢɹ ɢɥɢ ɨɫɭɳɟɫɬɜɥɹɹ ɡɚɢɦɫɬɜɨɜɚɧɢɹ ɩɨ ɩɪɨɰɟɧɬɧɨɣ ɫɬɚɜɤɟ r, ɢ ɬɚɤɢɦ ɨɛɪɚɡɨɦ ɩɨɞɞɟɪɠɢɜɚɬɶ
ɫɜɨɟ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɟ ɜ ɬɟɱɟɧɢɟ ɠɢɡɧɢ ɧɚ ɩɨɫɬɨɹɧɧɨɦ ɭɪɨɜɧɟ. ɉɪɟɞɩɨɥɨɠɢɦ, ɱɬɨ
ɩɟɪɜɨɧɚɱɚɥɶɧɨɝɨ ɛɨɝɚɬɫɬɜɚ ɧɟɬ. C1 + [C2/(1 + r)] = Y1 + [Y2/(1 + r)]; C1 = C2 = C.
Ⱦɥɹ ɞɨɦɚɲɧɟɝɨ ɯɨɡɹɣɫɬɜɚ ɫ ɧɟɭɫɬɨɣɱɢɜɵɦ ɭɪɨɜɧɟɦ ɞɨɯɨɞɚ YP ɨɩɪɟɞɟɥɹɟɬɫɹ
ɤɚɤ ɩɨɫɬɨɹɧɧɵɣ ɭɪɨɜɟɧɶ ɞɨɯɨɞɚ, ɤɨɬɨɪɵɣ ɨɛɟɫɩɟɱɢɜɚɟɬ ɞɨɦɚɲɧɟɦɭ ɯɨɡɹɣɫɬɜɭ
ɬɨ ɠɟ ɦɧɨɝɨɩɟɪɢɨɞɧɨɟ ɛɸɞɠɟɬɧɨɟ ɨɝɪɚɧɢɱɟɧɢɟ, ɱɬɨ ɢ ɩɪɢ ɢɡɦɟɧɹɸɳɟɦɫɹ ɨɛɴɟɦɟ ɞɨɯɨɞɚ. Ɍɚɤɨɣ ɭɪɨɜɟɧɶ ɩɨɫɬɨɹɧɧɨɝɨ ɞɨɯɨɞɚ ɞɨɥɠɟɧ ɭɞɨɜɥɟɬɜɨɪɹɬɶ ɫɥɟɞɭɸɳɟɦɭ ɭɫɥɨɜɢɸ: YP + [YP/(1 + r)] = Y1 + [Y2/(1 + r)]; YP[1 + (1/(1 + r))] = Y1 + [Y2/(1
+ r)] ɢɥɢ YP = [(1 + r)/(2 + r)]Y1 + [1/(2 + r)]Y2.
ȿɫɥɢ r = 0, ɬɨ ɬɚɤɨɣ ɠɟ ɭɪɨɜɟɧɶ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ ɢɧɞɢɜɢɞ ɩɨɥɭɱɢɬ ɩɪɢ ɭɪɨɜɧɟ
ɩɨɫɬɨɹɧɧɨɝɨ ɞɨɯɨɞɚ, ɪɚɜɧɨɦ ɫɪɟɞɧɟɣ ɜɟɥɢɱɢɧɟ ɬɟɤɭɳɟɝɨ ɢ ɛɭɞɭɳɟɝɨ ɞɨɯɨɞɚ: YP
= (Y1 + Y2)/2. ȿɫɥɢ r > 0, ɬɨ ɬɚɤɨɣ ɠɟ ɭɪɨɜɟɧɶ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ ɢɧɞɢɜɢɞ ɩɨɥɭɱɢɬ ɩɪɢ
ɭɪɨɜɧɟ ɩɨɫɬɨɹɧɧɨɝɨ ɞɨɯɨɞɚ, ɪɚɜɧɨɦ ɫɪɟɞɧɟɜɡɜɟɲɟɧɧɨɣ ɜɟɥɢɱɢɧɟ ɨɬ ɬɟɤɭɳɟɝɨ ɢ
ɛɭɞɭɳɟɝɨ ɞɨɯɨɞɚ: YP = Į * Y1 + (1 – Į) * Y2, ɝɞɟ 0 < Į < 1.
ȿɫɥɢ ɢɧɞɢɜɢɞ ɫɬɪɟɦɢɬɫɹ ɜ ɬɟɱɟɧɢɟ ɠɢɡɧɢ ɩɨɞɞɟɪɠɢɜɚɬɶ ɫɬɚɛɢɥɶɧɵɦ ɭɪɨɜɟɧɶ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ, ɬɨ ɟɫɬɶ C1 = C2 = C, ɬɨ ɛɸɞɠɟɬɧɨɟ ɨɝɪɚɧɢɱɟɧɢɟ ɩɪɢɦɟɬ ɫɥɟɞɭɸɳɢɣ ɜɢɞ: YP[1 + (1/(1 + r))] = C[1 + (1/(1 + r))]. ɋɥɟɞɨɜɚɬɟɥɶɧɨ: C = YP. Ɍɨɝɞɚ, ɟɫɥɢ ɢɧɞɢɜɢɞ ɞɟɥɚɟɬ ɫɛɟɪɟɠɟɧɢɹ, ɬɨ ɢɯ ɭɪɨɜɟɧɶ ɨɩɪɟɞɟɥɹɟɬɫɹ ɪɚɡɧɨɫɬɶɸ
ɦɟɠɞɭ ɬɟɤɭɳɢɦ ɢ ɩɨɫɬɨɹɧɧɵɦ ɭɪɨɜɧɟɦ ɞɨɯɨɞɚ: S = Y1 – C1 = Y1 – YP = YT. Ɍɚɤɢɦ
ɨɛɪɚɡɨɦ, ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɟ ɞɨɥɠɧɨ ɡɚɜɢɫɟɬɶ ɜ ɨɫɧɨɜɧɨɦ ɨɬ ɩɨɫɬɨɹɧɧɨɝɨ ɞɨɯɨɞɚ, ɩɨɫɤɨɥɶɤɭ ɩɨɬɪɟɛɢɬɟɥɢ ɦɨɝɭɬ ɢɫɩɨɥɶɡɨɜɚɬɶ ɫɜɨɢ ɫɛɟɪɟɠɟɧɢɹ ɢ ɡɚɟɦɧɵɟ ɫɪɟɞɫɬɜɚ
ɞɥɹ ɬɨɝɨ, ɱɬɨɛɵ ɫɝɥɚɠɢɜɚɬɶ ɤɨɥɟɛɚɧɢɹ ɜɨ ɜɪɟɦɟɧɧɨɦ ɞɨɯɨɞɟ.
17
ɋ2
W1
C2 = YP
Y2
.
.
.
0
.
E1
.
. .
C1 = YP
E0
Y1
C1
Ƚɢɩɨɬɟɡɚ ɩɨɫɬɨɹɧɧɨɝɨ ɞɨɯɨɞɚ ɪɚɡɪɟɲɚɟɬ ɡɚɝɚɞɤɭ Ʉɭɡɧɟɰɚ: ɋ = ɋ1 = ɋ2 = YP =
[(1 + r)/(2 + r)]Y1 + [1/(2 + r)]Y2. APC = C/Y = YP/Y = 1. ɋɪɟɞɧɹɹ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɶ ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ ɡɚɜɢɫɢɬ ɨɬ ɫɨɨɬɧɨɲɟɧɢɹ ɩɨɫɬɨɹɧɧɨɝɨ ɢ ɬɟɤɭɳɟɝɨ ɞɨɯɨɞɨɜ. Ʉɨɝɞɚ ɬɟɤɭɳɢɣ ɞɨɯɨɞ ɜɪɟɦɟɧɧɨ ɩɪɟɜɵɲɚɟɬ ɩɨɫɬɨɹɧɧɵɣ, ɡɧɚɱɟɧɢɟ ɫɪɟɞɧɟɣ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɢ ɤ
ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ ɧɚ ɜɪɟɦɹ ɩɚɞɚɟɬ; ɤɨɝɞɚ ɬɟɤɭɳɢɣ ɞɨɯɨɞ ɜɪɟɦɟɧɧɨ ɫɬɚɧɨɜɢɬɫɹ ɦɟɧɶɲɟ ɩɨɫɬɨɹɧɧɨɝɨ, ɫɪɟɞɧɹɹ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɶ ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ ɧɚ ɜɪɟɦɹ ɭɜɟɥɢɱɢɜɚɟɬɫɹ.
Ƚɢɩɨɬɟɡɚ ɩɨɫɬɨɹɧɧɨɝɨ ɞɨɯɨɞɚ ɩɨɡɜɨɥɹɟɬ ɬɚɤɠɟ ɨɛɴɹɫɧɢɬɶ, ɩɨɱɟɦɭ ɨɰɟɧɤɢ ɤɨɷɮɮɢɰɢɟɧɬɨɜ ɤɟɣɧɫɢɚɧɫɤɨɣ ɮɭɧɤɰɢɢ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ ɨɬɥɢɱɚɸɬɫɹ ɞɥɹ ɪɚɡɧɵɯ ɫɨɰɢɚɥɶɧɵɯ ɝɪɭɩɩ. Ⱦɥɹ ɬɟɯ ɝɪɭɩɩ ɧɚɫɟɥɟɧɢɹ, ɜɪɟɦɟɧɧɵɣ ɞɨɯɨɞ ɤɨɬɨɪɵɯ ɨɬɧɨɫɢɬɟɥɶɧɨ
ɧɟɜɟɥɢɤ ɩɨ ɨɬɧɨɲɟɧɢɸ ɤ ɩɨɫɬɨɹɧɧɨɦɭ (ɧɚɩɪɢɦɟɪ, ɭ ɩɪɨɮɟɫɫɨɪɨɜ), ɦɵ ɨɠɢɞɚɟɦ
ɩɨɥɭɱɢɬɶ ɜɵɫɨɤɨɟ ɡɧɚɱɟɧɢɟ ɤɨɷɮɮɢɰɢɟɧɬɚ b ɢ ɧɢɡɤɨɟ ɡɧɚɱɟɧɢɟ ɤɨɷɮɮɢɰɢɟɧɬɚ ɚ
(ɬɨ ɟɫɬɶ Yd | Y P ). Ⱦɥɹ ɬɟɯ ɠɟ ɝɪɭɩɩ ɧɚɫɟɥɟɧɢɹ, ɬɟɤɭɳɢɯ ɞɨɯɨɞ ɤɨɬɨɪɵɯ ɹɜɥɹɟɬɫɹ
ɜɪɟɦɟɧɧɵɦ (ɬɨ ɟɫɬɶ ɫɥɭɱɚɣɧɵɦ – ɧɚɩɪɢɦɟɪ, ɭ ɮɟɪɦɟɪɨɜ), ɦɵ ɨɠɢɞɚɟɦ ɩɨɥɭɱɢɬɶ
ɛɨɥɶɲɨɟ ɡɧɚɱɟɧɢɟ ɚ ɢ ɧɢɡɤɨɟ ɡɧɚɱɟɧɢɟ b. Ɍɚɤɢɦ ɨɛɪɚɡɨɦ, ɩɨɫɤɨɥɶɤɭ ɧɟɤɨɬɨɪɵɟ
ɤɨɥɟɛɚɧɢɹ ɞɨɯɨɞɚ ɜɵɡɵɜɚɸɬɫɹ ɜɪɟɦɟɧɧɵɦ ɤɨɦɩɨɧɟɧɬɨɦ, ɬɨ ɝɪɭɩɩɵ ɧɚɫɟɥɟɧɢɹ ɫ
ɜɵɫɨɤɢɦɢ ɜɪɟɦɟɧɧɵɦɢ ɞɨɯɨɞɚɦɢ ɧɟ ɨɛɹɡɚɬɟɥɶɧɨ ɞɨɫɬɢɝɚɸɬ ɛɨɥɟɟ ɜɵɫɨɤɨɝɨ ɭɪɨɜɧɹ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɹ. ɉɨɷɬɨɦɭ ɷɤɨɧɨɦɢɫɬɵ ɢ ɩɪɢɯɨɞɹɬ ɤ (ɨɲɢɛɨɱɧɨɦɭ) ɜɵɜɨɞɭ, ɱɬɨ
ɞɨɦɚɲɧɢɟ ɯɨɡɹɣɫɬɜɚ ɫ ɜɵɫɨɤɢɦ ɞɨɯɨɞɨɦ, ɤɚɤ ɩɪɚɜɢɥɨ, ɢɦɟɸɬ ɛɨɥɟɟ ɧɢɡɤɭɸ ɫɪɟɞɧɸɸ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɶ ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ. ɉɨ ɷɬɨɣ ɠɟ ɩɪɢɱɢɧɟ ɦɨɥɨɞɵɟ ɢɧɞɢɜɢɞɵ ɢɦɟɸɬ
ɛɨɥɟɟ ɧɢɡɤɭɸ ɩɪɟɞɟɥɶɧɭɸ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɶ ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ, ɱɟɦ ɫɬɚɪɲɟɟ ɩɨɤɨɥɟɧɢɟ.
Ⱥɧɚɥɢɡ ɤɪɚɬɤɨɫɪɨɱɧɵɯ ɜɪɟɦɟɧɧɵɯ ɪɹɞɨɜ. ȼ ɤɪɚɬɤɨɫɪɨɱɧɨɦ ɩɟɪɢɨɞɟ ɤɨɥɟɛɚɧɢɹ ɬɟɤɭɳɟɝɨ ɞɨɯɨɞɚ ɡɚɱɚɫɬɭɸ ɧɨɫɹɬ ɜɪɟɦɟɧɧɵɣ ɯɚɪɚɤɬɟɪ. ɉɨɷɬɨɦɭ ɞɨɦɚɲɧɢɟ ɯɨɡɹɣɫɬɜɚ ɛɭɞɭɬ ɢɡɦɟɧɹɬɶ ɫɜɨɟ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɟ ɧɟ ɧɚ ɜɫɸ ɜɟɥɢɱɢɧɭ ɢɡɦɟɧɟɧɢɹ ɬɟɤɭɳɟɝɨ
ɞɨɯɨɞɚ, ɚ ɥɢɲɶ ɧɚ ɟɝɨ ɱɚɫɬɶ. ȼ ɪɟɡɭɥɶɬɚɬɟ ɩɨɥɭɱɚɟɬɫɹ, ɱɬɨ ɩɪɟɞɟɥɶɧɚɹ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɶ
ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ ɦɟɧɶɲɟ ɟɞɢɧɢɰɵ, ɚ ɫɪɟɞɧɹɹ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɶ ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ ɭɛɵɜɚɟɬ ɫ
ɪɨɫɬɨɦ ɞɨɯɨɞɚ. ȼ ɞɨɥɝɨɫɪɨɱɧɨɦ ɠɟ ɩɟɪɢɨɞɟ ɬɟɤɭɳɢɣ ɞɨɯɨɞ (ɭɫɪɟɞɧɟɧɧɵɣ ɡɚ ɧɟɫɤɨɥɶɤɨ ɩɟɪɢɨɞɨɜ) ɛɥɢɡɨɤ ɤ ɩɨɫɬɨɹɧɧɨɦɭ ɞɨɯɨɞɭ. ɉɨɷɬɨɦɭ ɫɪɟɞɧɹɹ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɶ ɤ
ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ ɪɚɜɧɚ ɩɪɟɞɟɥɶɧɨɣ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɢ ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ ɢ ɩɨɫɬɨɹɧɧɚ. ȼ ɤɪɚɬɤɨɫɪɨɱɧɨɦ ɩɟɪɢɨɞɟ ɆɊɋ = dC/dY < 1, APC = C/Y (ȺɊɋ ɩɚɞɟɬ ɫ ɪɨɫɬɨɦ ɞɨɯɨɞɚ Y); ɜ
ɞɨɥɝɨɫɪɨɱɧɨɦ ɩɟɪɢɨɞɟ MPC = dC/dYP = 1, ȺɊɋ = C/YP = 1 = const. ɗɦɩɢɪɢɱɟɫɤɢɟ
ɢɫɫɥɟɞɨɜɚɧɢɹ ɩɨɞɬɜɟɪɠɞɚɸɬ ɷɬɭ ɬɨɱɤɭ ɡɪɟɧɢɹ. ɉɪɟɞɟɥɶɧɚɹ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɶ ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ ɢɡ ɬɟɤɭɳɟɝɨ ɞɨɯɨɞɚ, ɩɨ ɨɰɟɧɤɚɦ, ɫɨɫɬɚɜɥɹɟɬ 0,2–0,3, ɜ ɬɨ ɜɪɟɦɹ ɤɚɤ ɩɪɟɞɟɥɶɧɚɹ ɫɤɥɨɧɧɨɫɬɶ ɤ ɩɨɬɪɟɛɥɟɧɢɸ ɢɡ ɩɨɫɬɨɹɧɧɨɝɨ ɞɨɯɨɞɚ ɛɥɢɡɤɚ ɤ 1.
18