Отделяем покупателей от продавцов

Отделяем покупателей
от продавцов
8
Если для каждого продавца есть свой покупатель,
то каким образом цены могут двигаться вверх и вниз?
Вы можете спросить: кто первым пришел на биржу — покупатель или продавец? Какая категория является для анализа рынка самой важной — спрос или
предложение? Поначалу кажется, что на бирже соблюдается баланс покупателей
и продавцов. Да, в каждой сделке есть две стороны. Тогда почему цена движется
то вверх, то вниз? Если внимательно посмотреть, узнаете: цена колеблется не потому, что количество позиций на покупку не равно числу позиций на продажу. Дело
в другом — потенциальный покупатель либо потенциальный продавец уклоняется
от сделки, а тот, кто хочет немедленно в нее вступить, толкает цену в свою сторону. Выше я уже говорил, что использую в своей практике прием, который можно
условно назвать «отделение покупателей от продавцов». Сейчас я расскажу вам
о нем более подробно.
Итак, каждый день, основываясь на предварительно поданных заявках, биржа
устанавливает цену открытия торговой сессии. Например, 27 марта 1998 года
фьючерсные контракты на свинину с поставкой в мае открылись по $46,20, достигли минимума $45,95 и максимума $48,60. Мы видим, что покупатели смогли
подтолкнуть цены на $2,40 выше открытия и $0,25 ниже открытия. Цена закрытия
этого дня составила $48,32 (закрытие предыдущего дня было зарегистрировано на
отметке $46,40).
На рис. 8.1 вы видите график фьючерса на сою за март 1990 года.
Если цена закрытия выше цены открытия, сражение выиграли «быки», если
наоборот — «медведи». В нашем примере после открытия рынок стал падать, и цена
фьючерсного контракта пошла вниз на $0,25, а затем рынок развернулся и закрылся
выше. Если на следующий день после закрытия с повышением цена перемещается
больше, чем на $0,25 пункта ниже открытия, очевидно, полку «медведей» прибыло,
137
138
Долгосрочные секреты краткосрочной торговли
и пора играть на понижение. Кроме того, я могу найти средний размер колебаний от
открытия до минимума за некоторое количество дней и сравнить его с величиной
сегодняшнего проседания. Если оно больше среднего, возможно, появится сигнал
на открытие шортов.
Рис. 8.1. Фьючерс на сою (дневные бары)
Однако тут не все так просто. Для вхождения в ритм с продавцами мы должны
проследить, чтобы в эти дни рынок закрывался вверх. Точно так же, если бы мы
сложили колебания от открытия до дневных максимумов (по дням, закрывающимся вниз), поймали бы ритм покупателей.
138
139
Глава 8 • Отделяем покупателей от продавцов
Концепция величины наибольшего колебания
Итак, вы вкратце познакомились с концепцией величины наибольшего колебания. Согласно ей, трейдер должен уметь обнаруживать на графике дни, когда цена
начинает двигаться в каком-то одном направлении, а потому резко его меняет.
Давайте рассмотрим конкретный пример. Допустим, мы торгуем на рынке облигаций. Теперь создадим комплексный план торговли. Пусть рынок снижается,
и цена вошла в зону перепроданности. Мы ожидаем разворота, памятуя о концепции ТДН. Первая часть нашего плана состоит в том, чтобы дождаться такого положения вещей, при котором текущая цена закрытия опустится ниже цены закрытия
пять дней тому назад. Ограничим покупки одним из трех дней недели — вторником,
средой или пятницей. Далее, как только эта часть сценария материализуется, мы
возьмем сумму разниц между открытием и максимумом каждого из прошедших
четырех дней и разделим ее на четыре, чтобы получить среднюю. Будем покупать
на уровне 180 % от этого четырехдневного среднего значения.
Для генерации сигнала на открытие шорта мы возьмем сумму расстояний от
открытия до минимума на протяжении каждого из прошлых четырех дней и разделим его на четыре для получения среднего числа. Затем умножим эту величину
на 180 % и вычтем из открытия. Для рынка облигаций желательно, чтобы текущее
закрытие было выше закрытия шести дней назад, и чтобы текущая цена фьючерсов
на золото находилась ниже цены двадцати дней назад.
Для длинных и коротких позиций мы поставим стоп на уровне $1600. Закрывать
же позицию с прибылью мы будем на первом прибыльном открытии после нахождения в рынке на протяжении двух дней. В табл. 8.1 вы видите результат применения данной техники за период с 1990 по 1998 год.
Нетрудно заметить, что соединение концепции величины наибольшего колебания с ТДН дало прекрасные результаты. По правде говоря, я не знаю другой, более
эффективной техники торговли на рынке гособлигаций.
139
140
Долгосрочные секреты краткосрочной торговли
Таблица 8.1. Концепция величины наибольшего колебания на рынке гособлигаций
Data
: DAY T-BONDS-9967
01/80
Расчетные
: 01/01/90 – 08/28/98
даты
Num.
Conv. P.
Value Comm
Slippage
Margin
Format
Drive:\Path\FileName
44
–3
$
31,250 $0
$ 0 $ 3,000
CT/PC
C:\GD\BACK67MS\F62.DAT
////////////////////////// ВСЕ СДЕЛКИ — Тест 1 \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\
Чистая прибыль
$52,812,50
Общая прибыль
Всего сделок
Кол-во выигрышных сделок
Самый большой выигрыш
Средний выигрыш
Отношение среднего выигрыша
к среднему проигрышу
Макс, число последовательных
выигрышей
Среднее число баров
у выигрышей
Макс, проседание при закрытии
$105,000,00
161
122
$3,437,50
$860,66
0,64
Общий убыток
Процент прибыльных сделок
Кол-во проигрышных сделок
Самый большой проигрыш
Средний проигрыш
Средний результат сделки
(выигр. и проигр.)
13
Макс. число последовательных
проигрышей
4
Среднее число баров
у проигрышей
$–6,343,75
Макс, внутридневное
проседание
Коэффициент прибыли
2,01
Макс, кол-во контрактов
Минимально необходимая сумма
$9,781,25
Прибыль по счету
/////////////////////// ДОЛГОСРОЧНЫЕ СДЕЛКИ — Тест 1 \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\
Чистая прибыль
$48,187,50
$–52,187,50
75%
39
$–1,718,75
$–1,338,14
$328,03
Общая прибыль
$88,281,25
Всего сделок
122
Кол-во выигрышных сделок
94
Самый большой выигрыш
$3,437,50
Средний выигрыш
$939,16
Отношение среднего выигрыша
0,65
к среднему проигрышу
Макс, число последовательных
13
выигрышей
Среднее число баров
4
у выигрышей
////////////////////// КРАТКОСРОЧНЫЕ СДЕЛКИ —
Чистая прибыль
$4,625,00
Общий убыток
Процент прибыльных сделок
Кол-во проигрышных сделок
Самый большой проигрыш
Средний проигрыш
Средний результат сделки
(выигр. и проигр.)
Макс. число последовательных
проигрышей
Среднее число баров
у проигрышей
Тест 1 \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\
$–40,093,75
77%
28
$–1,687,50
$–1,431,92
$394,98
Общая прибыль
Всего сделок
Кол-во выигрышных сделок
Самый большой выигрыш
Средний выигрыш
Отношение среднего выигрыша
к среднему проигрышу
Макс, число последовательных
выигрышей
Среднее число баров
у выигрышей
Макс, проседание при закрытии
$16,718,75
39
28
$1,593,75
$597,10
0,54
$–12,093,75
71%
11
$–1,718,75
$–1,099,43
$118,59
Коэффициент прибыли
Минимально необходимая сумма
1,38
$5,500,00
Общий убыток
Процент прибыльных сделок
Кол-во проигрышных сделок
Самый большой проигрыш
Средний проигрыш
Средний результат сделки
(выигр. и проигр.)
Макс. число последовательных
проигрышей
Среднее число баров
у проигрышей
Макс, внутридневное
проседание
Макс, кол-во контрактов
Прибыль по счету
6
2
$–2,500,00
140
2
3
$–6,781,25
1
539%
2
4
2
2
$–2,500,00
1
84%
141
Глава 8 • Отделяем покупателей от продавцов
Концепция величины наибольшего колебания
помогает делать деньги на индексе S&P 500
Теперь давайте посмотрим, как будет себя вести наша концепция на рынке
индексных фьючерсов. Как в прошлый раз, возьмем 180 % от четырехдневного
среднего значения колебаний в сторону покупки (максимумы минус открытия),
а для продажи — четырехдневное среднее значение колебаний в сторону продаж
(закрытия минус минимумы). Проследим и за тем, чтобы в случае игры от покупки
облигации закрывались выше, чем пятнадцать дней назад, а от продажи — ниже,
чем пятнадцатью днями ранее (в данном случае мы учтем фундаментальную закономерность, связывающую рынки облигаций и акций). Фильтр ТДН окажет
нам посильную помощь: мы будем покупать в понедельник, вторник или среду,
а открывать шорт в любой день, кроме понедельника. И, конечно, учтем текущее
состояние рынка. Для покупки выберем день, закрытие которого ниже, чем шесть
дней назад, а для открытия шорта — выше.
Результаты данного эксперимента говорят сами за себя: мы получили
$105 675 прибыли с 67 % выигрышных сделок при использовании примитивного
долларового стопа в $2500 и выхода через катапультирование (см. табл. 8.2).
Единственное, что может нас смутить, — это не очень впечатляющие результаты при торговле от шорта. Однако помним — они получены на сильном «бычьем»
рынке.
141
142
Долгосрочные секреты краткосрочной торговли
Таблица 8.2. Концепция величины наибольшего колебания на индексных фьючерсах
//////////////////////////// ВСЕ СДЕЛКИ — Тест 4 \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\
Чистая прибыль
$105,675,00
Общая прибыль
Всего сделок
Кол-во выигрышных сделок
Самый большой выигрыш
Средний выигрыш
Отношение среднего выигрыша
к среднему проигрышу
Макс, число последовательных
выигрышей
Среднее число баров
у выигрышей
Макс, проседание при закрытии
$277,250,00
247
167
$10,962,50
$1,660,18
0,77
Коэффициент прибыли
Минимально необходимая сумма
1,61
$16,462,50
10
4
$–12,500,00
Общий убыток
Процент прибыльных сделок
Кол-во проигрышных сделок
Самый большой проигрыш
Средний проигрыш
Средний результат сделки
(выигр. и проигр.)
Макс. число последовательных
проигрышей
Среднее число баров
у проигрышей
Макс, внутридневное
проседание
Макс, кол-во контрактов
Прибыль по счету
$–171,575,00
67%
80
$–3,587,50
$–2,144,69
$427,83
5
4
$–96,862,50
1
641%
////////////////////// ДОЛГОСРОЧНЫЕ СДЕЛКИ — Тест 4 \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\
Чистая прибыль
$51,575,00
Общая прибыль
$148,437,50
Всего сделок
123
Кол-во выигрышных сделок
81
Самый большой выигрыш
$10,962,50
Средний выигрыш
$1,832,56
0,79
Отношение среднего выигрыша
к среднему проигрышу
Макс, число последовательных
8
выигрышей
Среднее число баров
4
у выигрышей
////////////////////// КРАТКОСРОЧНЫЕ СДЕЛКИ —
Чистая прибыль
$54,100,00
Общий убыток
Процент прибыльных сделок
Кол-во проигрышных сделок
Самый большой проигрыш
Средний проигрыш
Средний результат сделки
(выигр. и проигр.)
Макс. число последовательных
проигрышей
Среднее число баров
у проигрышей
Тест 4 \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\
$–96,862,50
65%
42
$–3,587,50
$–2,306,25
$419,31
Общая прибыль
Всего сделок
Кол-во выигрышных сделок
Самый большой выигрыш
Средний выигрыш
Отношение среднего выигрыша
к среднему проигрышу
Макс, число последовательных
выигрышей
Среднее число баров
у выигрышей
Макс, проседание при закрытии
$128,812,50
124
86
$9,125,00
$1,497,82
0,76
$–74,712,50
69%
38
$–3,100,00
$–1,966,12
$436,29
Коэффициент прибыли
Минимально необходимая сумма
1,72
$19,662,50
Общий убыток
Процент прибыльных сделок
Кол-во проигрышных сделок
Самый большой проигрыш
Средний проигрыш
Средний результат сделки
(выигр. и проигр.)
Макс. число последовательных
проигрышей
Среднее число баров
у проигрышей
Макс, внутридневное
проседание
Макс, кол-во контрактов
Прибыль по счету
9
4
$–16,575,00
142
4
3
6
6
$–16,662,50
1
275%
143
Глава 8 • Отделяем покупателей от продавцов
На самом деле все лучше, чем кажется на первый взгляд
Представленные результаты могут быть лучше: мой компьютер не запрограммирован на выставление стоп в день открытия позиции. Если бы он мог это делать,
итог поразил бы. В реальной торговле я размещаю стопы чуть ниже точки покупки
и слегка выше точки продажи.
Кроме того, я посоветовал бы вам использовать так называемый «умный стоп».
Его суть в следующем. Представьте, что вы открыли позицию, рынок пошел в вашу
сторону, но потом развернулся обратно. Стоп лучше подвинуть в точку безубыточности и не ждать, когда позиция даст минус.
Другие случаи использования данной концепции
В ситуациях, когда направление движения рынка неясно, я использую концепцию величины наибольшего колебания. Допустим, у меня уже есть открытая позиция, и я ищу подходящий момент для ее закрытия или хочу открыть позицию, но
не имею четкого представления, на каком уровне это сделать. Здесь мне на помощь
и приходит техника величины наибольшего колебания. С ее помощью я рассчитываю значение цены для приказа на покупку или на продажу.
Трейдеры, предпочитающие торговать внутри дня, могут использовать данную концепцию несколько иначе, хотя основная идея неизменна. Их цель — покупать в зоне перепроданности и продавать в зоне перекупленности. В этом
случае концепция величины наибольшего колебания подскажет, на каком расстоянии от точки открытия вы можете покупать или продавать. Полезным окажется максимальное значение неудавшегося движения за несколько прошедших
дней. Например, вы можете покупать ниже открытия там, где находится самое
большое значение неудавшихся колебаний вниз, устанавливая стоп ниже этого
значения.
Давайте рассмотрим конкретный пример (см. табл. 8.3).
Таблица 8.3. Значения индекса S&P 500 за несколько дней
11.03
12.03
13.03
16.03
Открытие
Максимум
Минимум
Закрытие
G5V (Наибольшее
значение колебания)
1,078.00
1,080.00
1,087.00
1,085.00
1,082.40
1,085.20
1,088.60
1,092.40
1,077.20
1,075.50
1,078.40
1,084.60
1,080.80
1,084.00
1,080.90
1,091.70
0.80
4.50
8.60
0.40
GSV 4 дневная средняя = 14.30/4 или 3.57×180 = 6.45
17.03 Открытие 1,092.20 – 6.45=покупка на 1,085.75
17.03
1,092.20
1,094.50
1,086.00
143
1,094,20
144
Долгосрочные секреты краткосрочной торговли
Вы видите поведение индекса S&P 500 за несколько дней марта 1998 года.
16 марта мы вычисляем значение четырехдневной средней. Затем умножаем его на
180 % и получаем точку покупки на уровне 5,50 пункта, что гораздо ниже открытия 17-го числа с исполнением на уровне 1086,70 пунктов. Ваш стоп должен быть
удален от точки входа на 225 % от четырехдневного среднего значения колебаний
в размере 3,57 пункта. Это 8,00 пунктов (на открытии 1092,20 мы получаем стоп
1084,20). С помощью исследуемой концепции вы можете определить область,
в которой рынок обычно находит поддержку или сопротивление. Мой опыт говорит о том, что движения против тренда на 180% с стопами 225 % работают весьма
хорошо.
Есть еще один способ, с помощью которого я регулярно делал деньги: ждете
закрытия индекса S&P 500 вниз в пятницу, после чего покупаете на открытии
в понедельник, добавляя максимум пятницы минус значение колебания открытия в эту же пятницу. В качестве фильтра я использую закрытие облигаций
в пятницу выше, чем 15 дней назад. Ниже представлены результаты с использованием выхода через катапультирование и с применением стопа на уровне $2500
(см. табл. 8.4).
Таблица 8.4. Применение наибольшей величины колебания при покупке по понедельникам после закрытия вниз
Data
: S&P 500 IND-9967
09/80
Расчетные
: 09/15/87 – 08/28/98
даты
Num.
Conv. P.
Value Comm
Slippage
Margin Format
Drive:\Path\FileName
149
2
$
2,500 $0
$ 0 $ 3,000
CT/PC
C:\GD\BACK67MS\F59.DAT
/////////////////////////// ВСЕ СДЕЛКИ — Тест 1 \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\
Чистая прибыль
$57,087,50
Общая прибыль
Всего сделок
Кол-во выигрышных сделок
Самый большой выигрыш
Средний выигрыш
Отношение среднего выигрыша
к среднему проигрышу
Макс, число последовательных
выигрышей
Среднее число баров
у выигрышей
Макс, проседание при закрытии
$117,587,50
161
139
$7,625,00
$845,95
0,30
Коэффициент прибыли
Минимально необходимая сумма
1,94
$8,500,00
26
1
$–5,500,00
Общий убыток
Процент прибыльных сделок
Кол-во проигрышных сделок
Самый большой проигрыш
Средний проигрыш
Средний результат сделки
(выигр. и проигр.)
Макс. число последовательных
проигрышей
Среднее число баров
у проигрышей
Макс, внутридневное
проседание
Макс, кол-во контрактов
Прибыль по счету
$–60,500.00
86%
22
$–2,750,00
$–2,750,00
$354,58
2
2
$–5,500,00
1
671%
Проще говоря, я выхожу с рынка на цене открытия минус величина колебания,
если эта величина не очень велика. Если же цена идет глубже самой низкой цены,
144
145
Глава 8 • Отделяем покупателей от продавцов
замеченной в день накануне открытия длинной позиции, я закрываюсь по стопам.
В нашем эксперименте был охвачен период с 1982 до марта 1998 года. Перед вами
самая успешная техника краткосрочной торговли, какую я только знаю. Для ее реализации на практике вам не требуются ни котировочная машина, ни программное
обеспечение, ни телефонные звонки брокеру.
Вы должны понимать, что подобного рода торговые алгоритмы могут быть
разработаны для любых рынков. При этом для каждого конкретного случая надо
уточнить правила входа и выхода. Идеологическая основа остается неизменной:
избранные дни недели и месяца, корреляция рынков, сезонные колебания, ценовые
фигуры и сильная перекупленность или перепроданность.
Некоторые полезные советы
На оптимизацию концепции величины наибольшего колебания я потратил
много лет изменял параметры средних. Одно время мне казалось, что неплохие
результаты дает десятидневная средняя, но потом мой выбор окончательно остановился на четырехдневной. Вы должны понимать, что главное здесь — прорыв
цены выше или ниже открытия. Критически важно принимать сигналы на покупку
только после нижненаправленных дней, а сигналы на продажу — после верхненаправленных дней. Также имейте в виду, что если система советует вам вступить
в сделку, не уклоняйтесь от нее, даже если цена меняется с ужасающей скоростью.
Помните, это довольно «тупая» техника, но она работает.
С моей точки зрения, концепция величины наибольшего колебания является
наиболее стройной среди всех прочих концепций измерения и обнаружения волатильности. Более того, я думаю, что она еще не исчерпала своего потенциала.
Возможно, вы, уважаемый читатель, внесете свой вклад в развитие данной идеи.
Мне же остается пожелать вам успеха в этом интересном деле.
145