Лекция 7. Экономическая теория Дж. М. Кейнса
реклама
История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. Экономическая теория Дж.М.Кейнса Английский экономист Джон Мейнард Кейнс (1883-1946) является родоначальником самостоятельной маржиналистской школы – кейнсианства, которая стала развиваться с 30-х годов XX века. Дж.М.Кейнс, сын Джона Нэвила Кейнса, кембриджского экономиста и философа, окончил Кембридж, был студентом А. Маршалла. Во время I мировой войны работал в Казначействе, являлся главным представителем Казначейства на Версальской мирной конференции. Его статья 1919 года «Экономические последствия мира», где он активно критиковал условия Версальского договора, принесла ему широкую известность. В дальнейшем вернулся в Кембридж в качестве преподавателя. Участвовал в работе различных правительственных комиссий. Очень успешно занимался биржевыми операциями – основным источником его благосостояния. Потеряв в 1931 году практически все свои деньги, к 1936 году он увеличил свой капитал в 23 раза, причем в этом время курс акций на американской бирже (Уолл-стрит) только удвоился, а в Лондоне почти не тронулся с места. Его участие в формировании инвестиционных портфелей различных компаний также были очень успешными, равно как и управление казной Королевского колледжа Кембриджского университета. В 1930 году стал членом экономического консультационного совета и Комитета по финансам и промышленности (Комитета Макмиллана), созданного в Великобритании в 1929 году, оказывал влияние на государственную политику, в основном денежно-кредитную и финансовую. В 40-е годы вернулся на работу в Казначейство и последние годы практически полностью посвятил себя работе над обустройством международной валютной системы. За ним признается большой вклад в работу Бреттон-Вудской конференции (1944 г.), созванной для того, чтобы определить международные валютные отношения после II мировой войны. На ней Кейнс возглавлял английскую делегацию и выступал за полный отказ от золотого стандарта. Он также выдвигал идею создания единого платежного средства для осуществления международных операций. Эта идея не получила поддержки, но она оказала влияние на выводы конференции, в частности способствовала созданию Мирового Банка и Международного Валютного Фонда. 1 История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. В ранних своих работах большое внимание уделял проблемам денежной реформы и золотого стандарта 1. По мнению историков, «отсутствие каких-либо серьезных попыток возродить золотой стандарт – это дань убеждениям Кейнса 1920-х годов». Основная работа Дж.М.Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег», принесшая ему мировую славу, была издана в 1936 году. Изложенная в ней теория стала началом серьезных изменений как в экономической науке, так и в экономической политике. Экономические предпосылки «Общая теория» создавалась под впечатлением глубокой депрессии, в которой оказалась экономика Великобритании, равно как и экономики других стран. В начале мирового кризиса Кейнс выступал за неоклассическую политику «дешевых денег», которая включала в себя: 1) снижение обменного курса стерлинга по отношению к доллару; 2) меры по снижению учетной ставки процента (2% с июня 1932 по 1939); 3) снижение уровня заработной платы; 4) бездефицитный бюджет. Эта политика была направлена на стабилизацию финансовой сферы, была реализована в 1930-е годы и, как считается, позволила Англии избежать худших последствий мировой депрессии. Рецепты неоклассиков дали краткосрочный эффект – реальные процентные ставки резко снизились, что привело к всплеску экономической активности. Но к осени 1932 года положительная динамика прекратилась. В августе-сентябре 1932 года производство упало до самой низкой точки и безработица с января 1931 по май 1933 годов по-прежнему превышала 20 % застрахованной рабочей силы. До середины 1933 года безработица не опускалась ниже 20% 2. Анализируя сложившуюся ситуацию, Кейнс резко меняет свою точку зрения. Во-первых, он решительно критикует идею снижения заработной платы. «Если заработную плату снизить – цены тоже наверняка понизятся». В «закрытой» экономике (которую теперь рассматривал Кейнс) повсеместное сокращение заработной платы просто уничтожает покупательную способность. Во-вторых, он начинает сомневаться в эффективности политики «дешевых денег». С 1932 года Кейнс делает вывод о том, что никакого выхода из депрессии не будет, если 1 «Трактат о денежной реформе», 1923; «Экономические последствия политики мистера Черчилля», 1925; «Трактат о деньгах», в 2-х томах, 1930 2 Роберт Скидельски Джон Мейнард Кейнс. 1883-1946. Экономист, философ, государственный деятель. Книга 2, пер с англ., М.: Московская школа политических исследований, 2005, с. 40 2 История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. правительства не примут мер для повышения спроса. Причем действовать необходимо, по мнению Кейнса, в масштабах всего мира. Кейнс начинает разрабатывать меры бюджетной политики стимулирования эффективного спроса. В обзоре экономического положения Великобритании за ноябрь 1932 года Экономического консультативного совета, в котором участвовал Кейнс и на которое имел огромное влияние, говорится, что: 1) политика бездефицитного бюджета, 2) сокращение программы общественных работ и 3) урезание заработной платы и пособий по безработице являются дефляционными мерами и если такие меры могли быть необходимы для преодоления финансового кризиса, то теперь пришло время, когда надо «политику дешевых денег поддержать более либеральной бюджетной политикой». Речь идет о росте государственных расходов за счет дефицита бюджета. Идею Кейнса поддерживали экономисты Кембриджа. Резко против выступали профессора Лондонской Школы экономики – Ф. Хайек, Л. Роббинс и др. Теоретические предпосылки В теоретическом плане Дж.М.Кейнс был безусловно учеником А.Маршалла. Он с гордостью считал себя представителем «кембриджской традиции», которую сам же и «выдумал». Он выделял две важные отличительные черты этой традиции: во-первых, внимание к фактору времени, понимание необходимости учитывать тот факт, что все явления в экономике не происходят одновременно; во-вторых, практическую направленность теории, характерную для работ Маршалла и в полной мере проявившуюся в трудах самого Кейнса. Значительное влияние на Кейнса оказали работы Т.Мальтуса 3, которого он считал первым кембриджским экономистов, очень ценил и утверждал даже, что «если бы только Мальтус, а не Рикардо стал главным стволом дерева, на котором разрослась экономическая мысль девятнадцатого века, насколько же более мудрым и более богатым был мир сегодня!» 4. 3 В 1932 году Кейнс публикует эссе о Мальтусе. Но работу над этим эссе Кейнс вел еще с 1922 года, поэтому можно говорить о влиянии идей этого экономиста на теорию Кейнса. 4 Роберт Скидельски Джон Мейнард Кейнс. 1883-1946. Экономист, философ, государственный деятель. Книга 2, пер с англ., М.: Московская школа политических исследований, 2005, с. 20 3 История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. Изначально Кейнса интересовала идея народонаселения Мальтуса как выражение проблемы недостаточности ресурсов. Впоследствии, когда сам Кейнс все большее внимание стал уделять вопросам неполного использования ресурсов, ему импонировали идеи Мальтуса относительно проблем эффективного спроса. Помимо этого Кейнс очень ценил внимание к краткосрочным эффектам, свойственное этому экономисту. Впоследствии самого Кейнса критиковали ровно за то же, за что некогда Рикардо критиковал Мальтуса, а именно за излишнее внимани к «немедленным и временным последствиям определенных перемен» 5. Дж.М. Кейнса обвиняли в том, что он игнорирует силы, способные в долгосрочном периоде восстановить полную занятость. На это он отвечал: «Экономисты облегчают себе жизнь, говоря во время бури, что когда шторм утихнет, поверхность моря будет гладкой». Предмет Коррекция предпосылки о полной рациональности Не смотря на то, что в своих исследованиях Кейнс отталкивался от неоклассической теории, его теория имеет целый ряд существенных отличий. И одним из самых важных является его представление о поведении экономических агентов. Для Кейнса участники рынка не являются просто рациональными максимизаторами. Они обладают рядом психологических мотивов, которые не поддаются рационализации. Эти иррациональные основы поведения Кейнс называет «животным чутьем» (animal spirits). С его точки зрения участники рынка в своих действиях скорее руководствуются инстинктом, азартом, оптимизмом или пессимизмом, чем рациональным расчетом. Таким образом, Кейнс выступает против классической традиции рассматривать поведение экономических агентов как результат простого расчета выгод и убытков, восходящую к работам И.Бентама. 5 Сам же Риккардо считал своей заслугой то, что он «эти немедленные и временные последствия» отодвигает в сторону и сосредоточивается «на постоянном положении вещей, к которому приведут эти перемены» (переписка с Мальтусаом , 24 января 1817 года). На это Мальтус отвечал ему (26 января) – «Я действительно думаю, что прогресс общества состоит из беспорядочных движений и что отказаться от рассмотрения причин, которые в течение восьми или десяти лет будут давать большой стимул производству и росту населения, либо служить для них большим препятствием - значит отказаться от выяснения причин богатства и бедности наций – великой цели всех исследований Политической Экономии». 4 История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. Психологические мотивы поведения начинают играть особо важную роль в связи с тем, что любой человек в своем поведении ориентируется на будущее, при этом находясь в условиях полного неведения относительно этого будущего. Эта неопределенность будущего рождает постоянный страх и стремление защитить себя от возможных непредвиденных бед 6. Большое значение в работе Кейнса играют такие понятия как ожидания и неопределенность. В результате Кейнс пересматривает содержание целого ряда экономических категорий. Так, деньги Кейнс рассматривает именно как средство защиты человека от непредсказуемого будущего. Обладание наличными деньгами смягчает чувство беззащитности перед неизвестным и таким образом оказывает успокаивающее действие. Монетарная экономика предоставляет такую возможность удержать наличные деньги. Равно и сбережения рассматривается им не столько как предпочтение индивидом будущих благ настоящим, сколько стремление создать себе защитный буфер. Кейнс пишет, что «склонность к сбережению» - это не вера в лучшее завтра, а тревога по поводу этого завтра. Именно поэтому люди сберегают больше, чем это необходимо. Напротив, инвестиция – это не столько плод разумного расчета, сколько следствие «бодрого взгляда на жизнь». В целом он утверждает, что людям свойственно нерациональное стремление удерживать денежные средства, которое основано не на расчете выгодности такого удержания, а на проявлении психологических мотивов. Это выражается: в склонности людей к сбережениям, которая играет основополагающую роль в теории Кейнса и, в частности, составляет основу так называемого «основного психологического закона Кейнса»; в «склонности к ликвидности», которая приобретает катастрофический характер в период финансовой паники. Взгляды Кейнса на принципы экономического поведения играют фундаментальную роль в его теории. Если их изъять из его работ, вся концепция Кейнса рассыпается, потому что центральная проблема его теории – проблема недостаточности эффективного спроса и неполной занятости базируется именно на идее, что в нормальных условиях пессимистические настроения 6 Кейнс писал: «Ортодоксальная теория исходит из такого знания будущего, которое очень отлично от того, которое мы имеем в действительности. Это ошибочное суждение следует линии бентамовской калькуляции. Гипотеза калькулируемого будущего ведет к ложной интерпретации принципов поведения, принять которые нас заставляет необходимость действовать, и недооценке скрытых факторов полного незнания - случайности, надежды и страха». 5 История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. экономических агентов (страх перед будущим) заставляет их придерживать часть средств, что и снижает уровень спроса. Реальное производство постоянно оказывается на уровне ниже производства «потенциального», что в периоды депрессии принимает характер бедствия. Кейнс пишет, что экономика работает на полную мощность только в периоды бума, когда оптимистические настроения становятся крайне распространенными 7. Неэффективность либеральной экономики Учитывая вышесказанное, вполне логичной кажется идея Кейнса о том, что экономическая система сама по себе не является абсолютно эффективным механизмом организации хозяйственной жизни. Как отмечают исследователи, Кейнс уже в ранних своих работах выражал недоверие рыночным механизмам саморегулирования. Под впечатлением депрессии это недоверие лишь усилилось. Критика классического постулата об эффективности системы свободной экономики является принципиальным положением теории Дж.М.Кейнса. Его основной аргумент – равновесие на рынке склонно устанавливаться в условиях неполной занятости. Денежный фактор Как уже говорилось, склонность к сбережениям получает возможность проявиться в полной мере именно в монетарной экономике. Деньги создают возможность для оттока части средств из экономики в виде сбережений, что приводит к установлению равновесия на уровне ниже состояния полной занятости. Помимо этого денежная экономика создает чисто информационную проблему, связанную с расхождением номинальных и реальных показателей. С одной стороны, это приводит к возможной дезориентации экономических агентов, а с другой, создает возможность для реализации политики по стимулированию спроса с помощью манипуляций денежными показателями (процентом). Макроэкономический характер проблем Кейнс выводит экономический анализ на макроуровень. 1) Он использует исключительно агрегированные показатели. 2. Он ставит вопросы общего 7 Или если возникает внешний стимул, как например захваченные Дрейком у испанцев в 1570-х и 1580-х годах сокровища, которые Кейнс рассматривал как основу всего дальнейшего экономического развития Британии. 6 История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. экономического равновесия и методов макроэкономического регулирования экономики. В целом закладывает основы всей макроэкономической теории. Метод Возврат к причинно-следственному анализу Теория Дж.М.Кейнса знаменует возврат к причинно-следственному анализу. В основу теории кладутся отдельные экономические категории, которые, с одной стороны, являются независимыми от других экономических факторов, а с другой, определяют динамику всего экономического механизма. Главным таким фактором является склонность к сбережениям. Практическая направленность теории Кейнса был экономистом, которого в первую очередь интересовали актуальные проблемы современной ему экономики. Теория являлась для него инструментом, позволяющим найти рецепты для решения конкретных вопросов, стоящих на повестке дня. Как отмечают историки, Кейнс был убежден, что мир может и должен быть изменен и улучшен посредством целеустремленных правительства 8. действий В этой связи Кейнс безусловно является представителем той традиции в экономической науке (Мальтус, Маршалл), которая стремится приблизить теорию к решению практических задач. В статьях 1933 года он пишет о необходимости сочетания экономической теории с искусством государственного руководства», необходимости развития «политической экономии». Игнорирование математических методов Именно объяснить практической его холодное нацеленностью отношение к исследований математическим Кейнса методам можно анализа, которыми он владел, но не использовал. Выступал за дедукцию и против индукции. Дж.М.Кейнс считал, что реальность слишком изменчива и сложна, чтобы быть верным фундаментом для создания теории. Модели это чисто теоретические конструкции, которые изобретаются на основе воображения и творчества. В этой связи он придавал большое значение интуиции исследователя, которую не должен подавлять ни логический анализ, ни эмпирические 8 Исследователи говорят о влиянии течений коллективизма и модернизма на позицию Кейнса в этом вопросе. Этим течениям свойственно считать, что порядок не появляется естественным путем, а создается человеком. Кейнса был связан с модернизмом через «Блумсберийскую группу», литературный кружок. 7 История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. изыскания. В частности, статистика не должна использоваться для подтверждения или опровержения теории, а тем более для предсказания. Она необходима, но как ограничитель интуиции и воображения. Настоящие ученые – это гении в художественном смысле этого. Логичным следствием восприятия теорий как результата художественного творчества ученого является анти-догматизм Кейнса в отношении каких-либо концепций. Ни одну из них он не воспринимал как истину и считал, что знание теории это лишь один из профессиональных навыков экономиста. Хороший экономист должен уметь интуитивно понять, какую модель необходимо использовать для объяснения конкретной ситуации. Он должен обладать даром «бдительного наблюдения, необходимого для выбора хорошей модели» 9. Органицизм Кейнс выступал против идеи, согласно которой общее есть сумма частного. Он считал, что то, что может быть разумно для частного лица, может оказаться неразумным для общества в целом. Например, частные мотивы людей, такие как склонность к сбережениям, могут мешать рыночному механизму справиться с кризисом. Отсюда вытекают идеи необходимости корректировать поведение экономических агентов и экономики в целом 10. Анализ краткосрочного периода Анализ Кейнса сконцентрирован на краткосрочном периоде. Он использует предложенный Маршаллом метод анализа краткосрочного или временного равновесия для отдельных рынков. Только Дж.М.Кейнс применяет его для анализа всей экономики и предлагает считать, что краткосрочный период может длиться довольно долгое время. Основные положения теории Главная работа Кейнса называется «Общая теория занятости, процента и денег». Поэтому логично начать изложение его концепции с проблемы занятости. Ситуация равновесия при неполной занятости 9 Роберт Скидельски Джон Мейнард Кейнс. 1883-1946. Экономист, философ, государственный деятель. Книга 2, пер с англ., М.: Московская школа политических исследований, 2005, с.16 10 Р.Харрод отмечал это своеобразие взглядов Кейнса: «Согласно классической теории, растущая склонность к сбережению каждого в отдельности увеличивает совокупную склонность к сбережению и общую сумму сбережений всего общества в целом. В системе Кейнса растущая склонность к сбережению у каждого лица в отдельности ведет к сокращению общей величины сбережений. Ничего подобного нет в классической системе» (Р.Ф.Харрод. К теории экономической динамики, М.: Гелиос АРВ, 1999, с. 20) 8 История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. Как известно, неоклассическая теории исходит из предположения, что все ресурсы являются ограниченными и задачей экономиста является выбор наиболее эффективного варианта их распределения. Дж.М.Кейнс пересматривает этот тезис и строит свою теорию на анализе ситуации, когда ресурсы заняты не полностью. Уже говорилось о том, что Кейнс рассматривает экономику и экономическое поведение индивидов не так, как неоклассика. Он обращает внимание на фактор неопределенности будущего и связанные с ним психологические мотивы поведения (страх, стремление защититься от возможных бед), которые формируют особые «склонности» индивидов, не связанные с экономическим расчетом (склонность к сбережению, предпочтение ликвидности). Эти склонности приводят к тому, что в условиях денежной экономики, где существует возможность откладывать сколь угодно большую часть своего дохода, объем сбережений людей превышает экономически необходимый. Все эти факторы приводят к тому, что экономика обычно работает не на полную мощность, поскольку часть полученных доходов не возвращается в оборот, а превращается в накопления. В результате равновесие на рынке устанавливается при неполной занятости ресурсов. Ситуацию равновесия полной занятости, которую рассматривает неоклассика, Кейнс при считает возможным, но редким случаем. Проблема превращения сбережений в инвестиции Факт существования сбережений, безусловно, давно известен экономистам. Но для неоклассиков он не представлял проблемы, поскольку эти сбережения рассматривались как отложенный спрос, как предпочтение будущих благ настоящим, как спрос на средства производства. Они опирались на догму Сэя, согласно которой все полученные доходы в конечном итоге превращаются в расходы. Более того, сбережения оценивались крайне положительно, поскольку рассматривались как фонд накопления капитала, обеспечивающего инвестиции в производство. Высокая доля сбережений оценивалась как залог будущего роста экономики: роста объемов производства, совершенствования технологий труда и качества продукции. 9 История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. Кейнс ставит проблему сбережений принципиально иначе. Он утверждает, что в экономике не существует механизма автоматического превращения сбережений в инвестиции 11. Согласно Дж.М.Кейнсу, сбережения и инвестиции не являются двумя сторонами одной медали. Эти два процесса зависят от разных факторов. Во-первых, к накоплению и к инвестированию людей толкают принципиально разные мотивы, если не сказать - противоположные. Как уже говорилось, сбережения – это защита от неопределенного будущего, т.е. выражение пессимистических настроений. Инвестиции – наоборот, следствие оптимизма в отношении грядущих перспектив. Следовательно, уровень сбережений и инвестиций зависит от разных показателей. Люди сберегают не для того, чтобы инвестировать. Сбережения Согласно Кейнсу, размеры накоплений определяет к «склонность сбережениям», психологически обусловленное стремление человека откладывать часть своего дохода. Интенсивность этой «склонности» зависит, в первую очередь, от размеров получаемого дохода. Кейнс утверждает, что доля сбережений растет с ростом доходов индивида. В этом заключается смысл выдвинутого им «основного психологического закона». Кейнс пишет, что получаемый индивидами доход, делится на фонд потребления и фонд сбережений. Соотношение долей этих двух фондов зависит от «предельной склонности к потреблению», показателю, отражающему зависимость прироста потребления от динамики дохода. Предельная склонность к потреблению (k) выражается следующим образом: k= ∆С , где С- доля дохода, идущего на потребление, Y – доход. ∆Y Кейнс утверждает, что с ростом дохода потребление растет в меньшей пропорции, а при сокращении дохода оно тоже сокращается в меньшей степени. ∆С ⟨1 ∆Y 11 В этом пункте своей теории он развивает идеи, высказанные английским экономистом Деннисом Холмом Робертсоном, который в своей книге «Банковская политика и уровень цен» (1926) указывал на отсутствие в экономике этого механизма. 10 История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. Главный вывод, который делает Кейнс, заключается в том, что с ростом доходов растет доля сбережений (S): ∆S ⟩ 1 ∆Y Инвестиции Инвестиционная активность в первую очередь определяется ожидаемой доходностью капиталовложений. Рост сбережений сам по себе никак не влияет на эти ожидания, поэтому он не ведет автоматически к росту инвестиций. Более того, может возникнуть обратный эффект. Увеличение доли сбережений всегда означает снижение доли потребления, а прямым следствием этого является понижение потребительского спроса и, соответственно, снижение цен на потребительские товары. Такая динамика скорее всего окажет негативное влияние на ожидания потенциальных инвесторов относительно будущей доходности их вложений, что, соответственно, снизит уровень инвестиций. Помимо этого большую сумятицу в процесс инвестирования вносят фондовые биржи. Они придают показателям ожидаемой доходности большую изменчивость, а главное, нарушают связь этих показателей с реальной ситуацией на предприятиях. Цены акций зависят не от перспектив капиталовложений, а от настроений и стратегии участников биржевых операций. 12. Процент как регулятор рынка капиталов В неоклассической инвестиции, является теории процент. фактором, связывающим С стороны, одной сбережения объем и сбережений непосредственно влияет на величину процентной ставки. С другой, инвестиции зависят не просто от ожидаемой доходности капиталовложений, а от соотношения этих ожиданий и нормы процента. Таким образом, рост сбережений, поскольку он приводит к увеличению предложения капитала, соответствующему понижению ставки процента и росту доходности капиталовложений, должен компенсироваться ростом инвестиций. Таков неоклассический механизм установления равновесия на рынке капиталов. 12 «Когда накопление капитала в стране оказывается побочным продуктом деятельности казино, скорее всего, задача будет выполнена неважно». (Цит по: Роберт Скидельски Джон Мейнард Кейнс. 1883-1946. Экономист, философ, государственный деятель. Книга 2, пер с англ., М.: Московская школа политических исследований, 2005, с. с.134) 11 История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. Кейнс утверждает, что этот механизм не действует. И причина заключается в том, что, согласно Кейнсу, процент не является ценой капитала. Процент – это цена денег. В этом состоит один из принципиальных моментов теории Кейнса. Он соглашается с тем, что размер инвестиций зависит от уровня процента, но он указывает на то, что сам процент никак не связан с величиной спроса и предложения капитала. Его величина определяется факторами, которые носят чисто монетарный характер. Согласно Кейнсу процент – это цена, которая выплачивается держателю денег за его отказ от хранения этих денег в виде наличных средств. Если спрос на наличность велик, а денег в обращении мало, то норма процента будет высокой. Если, наоборот, количество денег будет превышать спрос на них, то процент будет низким. Эту зависимость Кейнс записывает как: М = L(r), где L – функция предпочтения ликвидности. Анализируя факторы, определяющие размер спроса на наличность, Кейнс вводит понятие предпочтение ликвидности. Он выделяет три мотива, по которым экономические агенты предпочитают хранить свои средства в ликвидной форме (в форме наличных денег). Первый мотив – трансакционный. Он связан с необходимостью осуществлять куплю-продажу товаров и услуг. Величина трансакционного спроса на деньги зависит от общего уровня дохода и прямо пропорциональна ему. Второй мотив – мотив накопления на непредвиденные расходы, который выражает потребность людей иметь наличные деньги на случай неожиданных трат. Здесь величина спроса также зависит от уровня дохода и прямо пропорциональна ему. Третий мотив – спекулятивный, когда деньги рассматриваются как форма хранения богатства, приносящая доход. Здесь спрос на наличность определяется ожиданиями будущей динамики процента и стратегией игроков (игра на понижение или на повышение). Именно спекулятивный мотив определяет зависимость предпочтения ликвидности от нормы процента. Важным является то, что любые срывы в ожиданиях доходности инвестиций, серьезные колебания на рынке приводят к росту предпочтения ликвидности, который в свою очередь повышает ставку процента. В результате, в ситуации экономического кризиса, когда процент должен падать, тем самым обеспечивая приток капиталов в экономику, он может оказаться чрезмерно 12 История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. высоким и препятствовать восстановлению равновесия на рынке капиталов. Возможна ситуация, когда падение производства сочетается с ростом нормы процента, в результате чего не формируется стимула для возврата капиталов в экономику. При этом попытки правительства понизить процентную ставку могут привести к так называемой «ловушке ликвидности», когда боязнь инфляции или дефолта настолько велика, что люди не желают отказываться от наличности. Проблема эффективного спроса В результате Кейнс формулирует фундаментальную проблему – проблему эффективного спроса, его хронической недостаточности в экономике. Поэтому его теорию, а также всю школу кейнсианства, часто называют экономической теорией спроса (demand-side economics). Проблема спроса прежде всего связана с хронической недостаточностью инвестиций, связанной с тем, что люди склонны накапливать часть дохода и хранить свои средства в ликвидной форме. Уровень эффективного спроса определяется: - уровнем потребительского спроса D (функция потребления); - уровнем инвестиционного спроса I (инвестиций), который в свою очередь определяется ожидаемой доходностью инвестиций (предельная эффективность капитала) и процентной ставкой, которая определяется состоянием предпочтения ликвидности. Проблема безработицы Недостаток эффективного спроса порождает проблему неполной занятости ресурсов в экономике. Следствием этой проблемы является завышенный уровень безработицы. Дж.М.Кейнс отходит от классической интерпретации проблем занятости. Традиционно безработица рассматривалась как фрикционная, либо добровольная. Считалось, что уровень занятости регулируется на рынке труда размером заработной платы в точке, определяющей равновесие спроса и предложения на труд. Поэтому никогда не ставилась проблема регулирования уровня занятости. Ситуация 30-х годов характеризовалась крайне высоким уровнем безработицы, который не подпадал под характеристики фрикционной или добровольной. Неоклассики утверждали, что причиной возникшей проблемы в первую очередь является политика профсоюзов, которые завышают уровень заработной платы, тем самым снижая спрос на труд. В качестве меры борьбы с 13 История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. низкой занятостью предлагалось понижение цены труда, которое должно дать двойной эффект. Во-первых, оно приведет к непосредственному росту спроса на труд со стороны фирм. Во-вторых, оно обеспечит более высокую прибыльность производств. Это приведет к росту доли сбережений в экономике, понижению ставки процента на капитал, росту инвестиций и как результат созданию новых рабочих мест. Кейнс, анализируя ситуацию 1930-х гг., утверждал, что снижение заработной платы не дает ожидаемого эффекта. Понижая покупательную способность населения, оно негативно сказывается на размерах совокупного спроса. Это приводит к падению цен. В результате, реальная заработная плата остается прежней и ожидаемого роста спроса на труд со стороны фирм не происходит. В то же время, снижение цен негативно сказывается на ожиданиях эффективности капитала, что крайне отрицательно влияет на склонность к инвестированию. Кейнс делает вывод о том, что ценовая политика на рынке труда не дает эффекта. Необходимо влиять непосредственно на объемы производства. Такая постановка вопроса была принципиально новой. Объем производства, равно как и уровень дохода, рассматривается как переменная, ставится задача определить факторы, влияющие на этот объем в денежной экономике. Ответ Кейнса – уровень совокупных расходов или «эффективный спрос» является ключевым показателем. Сокращение занятости происходит тогда, когда этот уровень оказывается ниже уровня доходов (объема производства). Меры экономической политики Согласно Кейнсу, целый ряд факторов, в первую очередь таких как «основной психологический закон», предпочтение ликвидности, зависимость процента от спроса на деньги, не позволяет экономической системе самостоятельно справиться с проблемой эффективного спроса. Следовательно, необходимо внешнее воздействие на экономику. Неоклассические меры по снижению заработной платы, а также меры по манипулированию ставкой процента могут не давать желаемого результата. В этой связи Кейнс разрабатывает свой подход к решению проблемы. Он выделяет два блока стимулирующих мер – денежно-кредитная политика и бюджетная политика. Денежно-кредитная политика должна быть направлена на стимулирование частных инвестиций путем понижения цены капитала. Основной задачей этой 14 История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. политики является увеличение привлекательности инвестиционных вложений за счет понижения ставки процента. Поскольку ставка процента является «монетарным феноменом», то ее регулирование осуществляется на денежном рынке с помощью увеличения предложения денег. Эти меры оказываются действенными до тех пор, пока не возникает «ловушки ликвидности». Кредитно-денежная политика должна быть дополнена бюджетной политикой, которая направлена на увеличение совокупного спроса за счет бюджетных расходов самого государства. Дж.М.Кейнс предлагает использовать бюджетные средства для кредитования частных предпринимателей, роста государственных закупок товаров и услуг. Все указанные меры имеют целью стимулировать эффективный спрос за счет повышения уровня инвестиций и являются главными мерами, которые должно предпринимать правительство для решения проблем совокупного спроса. Помимо этого Кейнс предполагал возможность воздействия на размер совокупного спроса и через стимулирование потребления. Для этого кейнсианская теория предусматривает целый ряд мер, таких как организация общественных работ (для обеспечения заработком соответствующей части населения), увеличение дохода государственных служащих, а также перераспределение части доходов в пользу бедных слоев населения, поскольку в соответствие с «основным психологическим законом» эта часть общества обладает наибольшей склонностью к потреблению. Тем не менее, Дж.М.Кейнс считал, что стимулировать потребление необходимо лишь тогда, когда полностью исчерпана программа по росту инвестиций, т.к. именно инвестиции оказывают непосредственное влияние на уровень производства. В связи с позицией Кейнса в отношении государственного вмешательства в экономику необходимо отдельно упомянуть, что Кейнс никогда не был сторонником социализма. Он всегда выступал против того, чтобы государство брало на себя функцию частного предпринимательства. Он считал, что оно лишь должно восполнять недостатки частнокапиталистической экономики. Своей теорией эффективного спроса Кейнс продемонстрировал, в чем заключаются эти недостатки. Тем самым он определил как масштабы, так и границы государственного регулирования. Концепция мультипликатора 15 История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. Критики теории Кейнса утверждали, что те меры, которые предлагает Кейнс, не будут иметь значительной силы. Ответом на эту критику стала разработанная Кейнсом концепция мультипликатора, которая была призвана определить влияние прироста дохода на прирост инвестиций. Дж.М.Кейнс использует модель мультипликатора, выдвинутую в 1931 году английским экономистом Ричардом Ф. Каном (1905-1989) в статье «Отношение внутренних инвестиций к безработице» 13. Эта работа была направлена на то, чтобы разбить возражения британского Казначейства против программы финансируемых на кредитной основе общественных работ как средства от безработицы. Аргументы Казначейства - ничтожность прибавок к уровню занятости, достигаемых таким способом, плюс обременение бюджета и «вытеснение» частного капитала из инвестиционного поля. В ответ еще в 1929 году в брошюре «Может ли Ллойд Джордж сделать это?» Кейнс и Гендерсон утверждали, что помимо поддающегося измерению первичного прироста занятости программа общественных работ обеспечит «вторичную» занятость за счет расходов, которые будут делать получившие работу люди, но количественно измерить этот «вторичный» эффект невозможно. При разработке модели мультипликатора Р.Кан ставит вопрос – что мешает одному фунту стерлингов дополнительного дохода одного человека стать средством бесконечного повышения дохода общества? Его ответ - только то, что некоторая доля дополнительного дохода будет направляться в «сбережения» при каждой трате, пока стимул не исчерпывает себя. Если известен размер этой доли, то можно определить и размер вторичной занятости, которую можно представить как коэффициент, или множитель, начальной инвестиции или первичной занятости. Итак, рост доходов приводит к росту потребления и сбережений (инвестиций). ∆Y = ∆C + ∆I Соотношение долей C и I в этом приросте определяется предельной склонностью к потреблению. Чем ниже эта склонность, тем большая часть приращенного дохода пойдет на инвестиции. Соответственно прирост инвестиций может быть приравнен к приросту дохода с учетом некоего 13 R.F.Kahn, The Relation of Home Investment to Unemployment // Economic Journal, June 1931 16 История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. коэффициента, выражающего влияние предельной склонности к потреблению. Этот коэффициент Дж.М.Кейнс и называет мультипликатором. ∆Y = m∆I , где m –это мультипликатор. Мультипликатор зависит от предельной склонности к потреблению и рассчитывается как: m= 1 ∆C * , где k – предельная склонность к потреблению ( ) . 1− k ∆Y На основании выведенной модели Дж . М . Кейнс представляет рост экономики в виде кумулятивного процесса , когда рост инвестиций порождает рост дохода , а тот в свою очередь приводит к дальнейшему росту инвестиций в силу действия мультипликатора . Представленная модель описывает ситуацию , когда вся доля дохода , которая не идет на потребление , превращается в инвестиции . Если же эта доля дохода сохраняется в виде сбережений , то действие мультипликатора осуществляется в обратном направлении и приводит к постепенному сокращению роста доходов . ДЖ . М . Кейнс высчитал , что для Британии мультипликатор равен 2; для Америки мультипликатор должен был превышать 2. Влияние теории Кейнса: Теория Кейнса оказала большое влияние на академические круги , особенно в Кембридже . Также она имела общественный резонанс , особенно после статей 1933 года . В целом следует отметить , что теория Кейнса послужила началом целому ряду изменении в экономической теории . Она положила начало развитию макроэкономической теории . Она принципиальным образом изменила взгляды на экономическую политику, предоставив чисто экономические аргументы в пользу государственного вмешательства . Она создала интеллектуальную основу для создания системы национальных счетов и макроэкономического моделирования . Что касается влияния идей Кейнса на экономическую политику , то в 30- е годы оно не было решающим . Правительство Великобритании ( Казначейство и Английский банк ) было знакомо с его идеями , но в целом Англия справилась с кризисом , не прибегая к кейнсианским рецептам ( в частности , не прибегая к * m= ∆Y ∆Y = = ∆I ∆Y − ∆C 1 1 = ∆C 1 − k 1− ∆Y 17 История экономических учений. XX век, Лекция 7 Чаплыгина И.Г., 2011 г. дефициту бюджета ). В США политика Рузвельта формировалась автономно . Президент США читал статьи Кейнса , которые были изданы в Америке в 1933 году , но отказался принять его идеи . Тем не менее , идеям Кейнса все же приписывается влияние на курс Рузвельта . Кейнс был популярен среди американских экономистов , он встречался с Рузвельтом и многими влиятельными лицами в период своего пребывания в США в 1934 году и изложил им свои взгляды на проблему эффективного спроса .. Он сам все больше адресовал свои идеи именно Соединенным Штатам , нежели Англии , поскольку считал их « экономической лабораторией мира », особенно после своей поездки . Считается , что он повлиял на принятие ряда конкретных мер , в частности на проведение политики дефицитного бюджета . Где действительно применялись кейнсианские методы , так это в Японии и Швеции . Министр финансов Швеции Эрнст Вигфорсс ( в отличие от своего японского коллеги , который не был знаком с идеями Кейнса ) непосредственно опирался на кейнсианскую теорию . Он следовал идеям Кейнса даже в большей степени , нежели идеям шведской школы , близкой по своим взглядам Кейнсу, поддерживавшей с ним контакты , но сохранявшей традицию Викселя с ее акцентом на монетарную политику. Вигфорсс применял как кредитно - денежные , так и бюджетные меры по стимулированию спроса . Наибольшую популярность кейнсианские рецепты приобрели во время и после Второй мировой войны . 18