Теории инфляции в учениях монетаристов Логвиненко Елена

Теории инфляции в учениях монетаристов
Логвиненко Елена Владимировна,
кандидат экономических наук, доцент кафедры
экономики северодвинского филиала САФУ
Полякова Марина Евгеньевна,
кандидат педагогических наук, доцент кафедры
юриспруденции северодвинского филиала САФУ
Как экономическое явление инфляция существует уже длительное
время. Считается, что ее появление связано с периодом возникновения денег.
Понятие «инфляция» (от лат. Inflatio – вздутие) впервые стало употребляться
в Северной Америке в 1861-1865 гг. Означало оно процесс, приводящий к
увеличению бумажно-денежного обращения. Вскоре это
понятие стало
использоваться в Великобритании и Франции, причем в основном в среде
финансистов и банкиров. В экономической литературе оно появилось в
начале 20 века.
Инфляция – сложное социально-экономическое явление и
многоплановый феномен, включающий в себя производственный, денежный
и
воспроизводственный
аспекты.
Процессы
инфляции,
охватывая
непосредственно сферы обращения и распределения, в конечном счете
сказываются
на
состоянии
материального
производства
и
сферы
обслуживания, вызывая структурные изменения в них.
Внимание к монетаристской теории (основатель школы монетаризма –
М.Фридман, представители – А.Шварц, К.Бруннер, А.Мельтцер, Д.Лейндлер,
М.Паркин) возросло со второй половины 70-х начала 80-х годов, когда на
первый план правительства развитых стран выдвинули регулирование
инфляции. Согласно представлениям монетаристов, инфляция – чисто
денежное явление, ее причина – избыток денежной массы: «много денегмало товаров», а
причина роста денежной массы- дефицит бюджета в
условиях роста государственных расходов: «дефициты бюджета часто
служат
источниками
денежной
экспансии»,
«дефициты
являются
источниками инфляции, если они финансируются путем денежной эмиссии»
[6, с.109]. М.Фридман говорил об инфляции не только в отношении
бумажных денег, но и кредитных:
эндогенно
(внутри
часть денежной массы эмитируется
экономической
системы)
частными
банками,
осуществляющими безналичные операции, Следовательно, банковская
система мультипликативно увеличивает количество денег в обращении. С
целью борьбы с инфляцией, вызванной кредитной экспансией банков,
М.Фридман предлагал перекрыть банковский мультипликативный эффект
путем введения стопроцентного обеспечения депозитов коммерческих
банков
наличными деньгами или резервными счетами (100% норма
обязательных резервов) [4].
Согласно концепции монетаристов, спрос на деньги стабилен, в
отличие от изменяющегося предложения денег. В краткосрочном периоде
при увеличении денежного предложение увеличение платежеспособного
спроса
может
быть
расценено
хозяйствующими
субъектами
как
свидетельство благоприятной конъюнктуры. Они увеличивают объемы
производимой продукции, следовательно, в краткосрочном периоде рост
денежной массы вызывает рост объемов производства. Но вскоре,
столкнувшись с ростом издержек (повышением цен на покупаемые ресурсы),
предприниматели возвратятся к прежнему уровню реальных объемов
производства. При этом цены и издержки возрастают пропорционально
изменению денежной массы [2]. Условие долгосрочного равновесия
денежного рынка отражает уравнение М.Фридмана:
M=Y+p,
(1)
где М- долгосрочный среднегодовой темп роста предложения денег, Y –
долгосрочный среднегодовой темп изменения реального (в постоянных
ценах) совокупного дохода, р- уровень цен, при котором рынок находится в
состоянии краткосрочного равновесия [4]. Поэтому в долгосрочном периоде
рост денежной массы не сказывается на реальных объемах производства и
занятости, а выражается лишь в инфляционном росте цен (принцип
нейтральности денег). При этом между темпом роста денежной массы и
ростом цен не существует точного, четко определенного соотношения. В
начальный период инфляции денежная масса в обращении растет быстрее,
чем цены. В дальнейшем рост цен обгоняет рост количества денег в
обращении из-за снижения покупательной способности наличных денег и
бегства от них (при росте скорости оборота денег) [1]. Чтобы обеспечить
экономический рост, оптимальный рост цен должен быть стабильным на
протяжении длительного времени, для чего необходимо соблюдать строгое
денежное правило (правило Фридмана): среднегодовой темп роста денежной
массы должен устанавливаться в размере 4-5 %. При выборе этого темпа
роста М.Фридман учитывал два показателя: уровень ожидаемой инфляции и
темп прироста общественного продукта. Сегодня на основе «правила
Фридмана» в практике денежного регулирования обычно устанавливается не
твердый норматив, а
интервал, в пределах которого должно колебаться
денежное предложение, или максимальный уровень денежной массы,
который не должен быть превзойден. Вместе с тем М.Фридман выступал
против
государственного
денежно-кредитного
приспособления
к
краткосрочным потребностям экономики, выявив наличие временного лага
(от 6 до 18 месяцев),
по истечении
которого изменения денежного
предложения
воздействовать
на
способно
экономику.
М.Фридмен
утверждал, что контроль над ценами и зарплатой не способен устранить
инфляцию, так как цены – только показатель состояния экономики. При
отсутствии государственного регулирования цен в условиях инфляции для
социальной защиты малоимущих вместо прямой фиксированной денежной
компенсации М.Фридман предлагал систему отрицательных налогов. Она
дифференцирует социальные выплаты и снижает государственные расходы
по ним. Но в целом монетаризм выступает против расширения сферы
предоставляемых благ, так как это порождает «институциональную
безработицу» и новую бедность [4]. Монетаристы предлагают введение
регрессивных
налогов
в
условиях
инфляции
с
целью
повышения
покупательной способности экономических субъектов [2].
Эффект
вытеснения
прослеживается
из
частных
анализа
экономиста Грэгори Мэнкью
инвестиций
экономической
государственными
модели
американского
[7]. Наращивание госдолга вызывает рост
расходов на его обслуживание, что влечет необходимость увеличения ставок
налогообложения. Это сопровождается опережающим налоги ростом
процентной ставки, которая соответствует норме предпочтения настоящего
потребления будущему. Рост процентной ставки ведет к
равновесного количества капитала в экономике.
профинансировать бюджетный дефицит
снижению
Государство, пытаясь
за счет привлечения средств на
рынках капитала, вступает в конкурентную борьбу с частным бизнесом за
фонды. Вследствие этого государственные внутренние займы расширяют
спрос на деньги, поднимают процентную ставку, вытесняют значительное
количество частных инвестиций, способствую росту цен.
В современном мире большинство государств являются открытыми для
внешних воздействий, поэтому монетаристские модели открытой экономики
(Г.Джонсон, Р.Мандел, Д.Френкел, А.Свобода, Г.Хемфри) занимают важное
место в экономическом анализе инфляции. В качестве инструмента
воздействия на уровень внутренних цен используется платежный баланс и
величина внутренних валютных резервов. Зависимость, определяющая
предложение денег в открытой экономике :
М= D+R,
(2)
где М- денежная масса (предложение денег), D – внутренняя депозитная
эмиссия (количество национальных денег, которое создается коммерческими
банками
исходя
из
их
депозитного
потенциала
и
потребностей
товарооборота), R – эмиссия, обеспеченная валютными резервами (сальдо
платежного баланса) [3]. Если внутренний компонент денежной массы D
недостаточен для удовлетворения спроса, то активизируется внешний канал
притока средств –R (экспорт или продажа ценных бумаг на внутреннем
рынке). Если же образуется внутренний излишек денег, то резиденты ответят
на него усиленной покупкой товаров и ценных бумаг за рубежом, что
потребует размена отечественной валюты на иностранную и вызовет
сокращение валютных резервов. В итоге М уменьшится за счет сокращении
R. Таким образом, монетаристов интересует обратная связь валютных
резервов с размерами внутренней эмиссии, платежных балансов с денежным
хозяйством в целом.
Рассматривая связь между инфляцией и девальвацией, Г.Хэмфри
заявил, что « избыточные деньги вытекают через дефициты, как избыточные,
так и платежные». Девальвация будет стимулировать экспорт и внутреннее
потребление, если дефицит госбюджета будет сокращаться. Если дефицит
госбюджета нарастает, то результатом девальвации будет рост цен, цепочка:
инфляция – девальвация – инфляция… [3].
В условиях фиксированного валютного курса формируется механизм
«импортируемой» инфляции [2]. Повышение внутренних цен в стране А
стимулирует приток в нее импортных товаров, ее платежный баланс
становится дефицитным, и часть денежной массы уходит на пополнение
валютных резервов, что сдерживает дальнейший рост цен. Между тем в
стране В, которая увеличивает экспорт своих товаров в страну А, платежный
баланс становится активным, увеличиваются валютные резервы, общая
денежная масса становится больше, и внутренние цены растут. В итоге
страна А «импортирует» инфляцию в страну В. В условиях свободно
плавающих валютных курсов повышение цен в стране А вызовет падение
курса ее национальной валюты по отношению к валюте страны В, торговый
баланс останется прежним, и каналы импорта инфляции через изменение
платежного баланса будут заблокированы.
Инфляция у Дорнбуша связана с разницей между фактическими и
потенциальными объемами производства [5]. При этом фактический объем
производства зависит от конкурентоспособности продукции, девальвации
национальной валюты (растет, если конкурентоспособность возрастает в
процессе обесценивания валюты) и процентной ставки. Модель определения
валютных курсов Дорнбуша позволяет выяснить влияние неожиданной
постепенной финансовой экспансии (увеличения предложения денег) на
валютный курс и инфляцию [3]. Модель основана на предпосылке, что цены
товарного рынка медленно реагируют на изменение спроса и предложения, а
цены на рынке активов – мгновенно. Если объявленное ЦБ увеличение
денежной массы оказалось неожиданным для экономических субъектов и
будет проводиться в течение длительного времени, то возникает явление
«перелета» валютного курса – кратковременной девальвации, сменяющейся
ревальвацией до первоначального уровня.
При этом в краткосрочном
периоде рост денежной массы вызывает рост спроса на иностранную валюту
и
девальвацию
национальной
валюты.
Девальвация
вызывает
рост
конкурентоспособности импортозамещающего производства и рост его
объемов. Кроме того,
рост денежного предложения резко понижает
процентную ставку, которая опускается ниже мирового уровня.
В
краткосрочном периоде рост денежной массы не влечет за собой роста цен,
что
является
результатом
инертности
цен
на
товарном
рынке
в
краткосрочном периоде. Поскольку отечественная процентная ставка упала
ниже
мирового уровня, отечественная
валюта постепенно начинает
дорожать, достигая в долгосрочном периоде такого уровня, при котором
обеспечивается равная отдача от отечественных и зарубежных активов.
Ревальвация
национальной
конкурентоспособности
и
валюты
падение
вызывает
объемов
снижение
импортозамещающего
производства и достижение в долгосрочном периоде их первоначальных
уровней.
Выводом
постепенный
рост
из
модели
денежной
Дорнбуша
массы
в
является
обращении
следующее:
вызывает
кратковременную девальвацию национальной валюты и не вызывает
роста цен.
Заслугой монетаристов можно считать выявленные ими взаимосвязи
между
девальвацией, дефицитом бюджета, активным сальдо платежного
баланса или его дефицитом, воздействующих посредством изменения
денежной массы на инфляцию.
При разработке антиинфляционной
стратегии следует устранить выявленное монетаристами негативное влияние
ревальвации национальной валюты на снижение конкурентоспособности и
объемов производства путем введения дополнительных протекционистских
мер, сопровождающих ревальвацию. В условиях либерализации внешней
торговли ( повышения степени открытости экономики ) в качестве борьбы с
подавленной
следует
инфляцией в формах денежного дефицита и неплатежей
использовать
постепенное
увеличение
количества
денег
в
обращении, не вызывающее значительного роста цен. В рассмотренных
монетаристских концепциях
не обнаруживается такой антиинфляционной
меры, к которой прибегало российское правительство, как прямое
сокращение денежной массы . Однако в целях сокращения обращающейся
денежной массы в
секторах, создающих диспропорции (например, в
трансакционном банковском) можно рекомендовать использование метода
перекрытия
мультипликативного
эффекта,
предложенный
М.Фридманом.
Литература:
1. Костюк В.Н. История экономических учений. - М.: Центр, 1997.
2. Малкина М.Ю.
Инфляция: теория и практика, история и
современность: Монография.- Н.Новгород: Изд-во ННГУ, 1998.
3. Овчинников Г.П.
Международная экономика: учеб. пособие.- СПб:
Изд-во Михайлова В.А., изд-во «Полиус», 1998.
4. Усов В.В. Деньги. Денежное обращение. Инфляция: учеб. пособие для
вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ,1999.
5. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика.- М.: Дело, 1993
6. Фридмен М. Количественная теория денег. - М.,1996.
7. Mankin N.G. The Savers-Spenders Theory of Fiscal
Policy.2000.www.harvard.edu.
8. Бродский Б.Е. Макроэкономика: Продвинутый уровень: Курс лекций. М.: Магистр: НИЦ Инфра-М, 2012
9. Джейли Дж.А., Рени Дж.Ф. Микроэкономика: продвинутый уровень.
М.: НИУ ВШЭ, 2011. - 384 с.
10.Микроэкономика. Продвинутый уровень: Учебник /Ю.Н. Черемных;
(МГУ). –М.: ИНФРА-М, 2010. 844 с.
11.Вэриан Х.Р.. Микроэкономика .Продвинутый уровень. Современный
подход: Учебник.- М.: Юнити, 2011.
12.Черемных Ю.Н. Микроэкономика. Продвинутый уровень: Учебник /
Ю. Н. Черемных. - М.: ИНФРА-М, 2012.
13.Туманова, Е. А. Макроэкономика. Элементы продвинутого подхода :
учебник для студентов вузов / Е. А. Туманова, Н. Л. Шагас ; Моск. гос.
ун-т им. М. В. Ломоносова. - М. : ИНФРА-М, 2011. - 400 с.
14.Экономическая теория. Макроэкономика - 1, 2. Метаэкономика.
Экономика трансформаций: учебник для студентов вузов / [авт.: Г. П.
Журавлева, Д. Г. Александров, В. В. Громыко и др.] ; под общ. ред. Г.
П. Журавлевой. - 3-е изд. - М.: Дашков и К*, 2012. - 920 с.