оценка инвестиционной привлекательности отрасли - k

4’98
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОТРАСЛИ
Предисловие
Аналитический Центр ‘‘СИМВОЛ ‘‘организован в
1997
году.
Его
учредителями
выступили
Центральный Экономико-Математический Институт
РАН (ЦЭМИ РАН) и Акционерное Общество ‘‘ГЕНКЕЙ
‘‘.
Цель создания Аналитического Центра ---- инициирование и поддержание фундаментальных и
прикладных исследований реального и финансового
секторов
экономики,
механизмов
их
взаимодействия, складывающейся инвестиционной
политики.
Основные
темы,
по
которым
ведутся
исследования:
Ù анализ инвестиционного процесса с учетом
региональной инвестиционно ---- финансовой
политики;
Ù процедуры формирования активно-пассивной
политики финансового учреждения (банка и
инвестиционной компании) в зависимости от
выбора стратегии поведения на финансовом
рынке;
Ù факторинговые операции, факторинговые
технологии, методы оценки эффективности и
надежности;
Ù технологии
по
сопровождению
инвестиционных проектов.
Ядро
исследовательского
коллектива
Аналитического
Центра
составляют
ведущие
сотрудники и аспиранты ЦЭМИ РАН, а также
студенты старших курсов базовых кафедр ЦЭМИ
РАН.
Аналитический
Центр
готовит
к
изданию
периодический (ежеквартальный) журнал ‘‘Регионы
России. Опыт сравнительного анализа’’, в котором
представлены следующие разделы:
Ù производственные
и
инвестиционные
характеристики
регионов
России,
сравнительный анализ;
Ù оценка инвестиционной привлекательности
регионов России;
Ù сравнительный анализ социально-экономического положения регионов России.
Статьи, представленные в этом номере журнала
дадут возможность читателю познакомиться с
некоторыми
направлениями
исследований
Аналитического Центра ‘‘СИМВОЛ ‘‘.
Для оценки инвестиционной привлекательности
субъекта-экономики
(не
только
отрасли)
предлагается
методика
согласования
инвестиционного контракта между инвестором и
субъектом экономики. В рамках такой методики
описаны
характеристики,
оценивающие
инвестиционную
привлекательность
субъекта
экономики. В действительности, такая методика
может быть использована для решения более
широкого круга задач, в частности, в задаче
72
рационального заимствования субъектом экономики
средств одновременно у различных инвесторов, либо
в задаче рационального размещения средств
инвестором у различных субъектов экономики.
Модели согласования
инвестиционного контракта
Введение
В преодолении кризиса, который переживает
российская экономика, важнейшую роль должна,
сыграть инвестиционная политика, проводимая в
различных секторах экономики. В нынешних
условиях, к основным препятствиям для проведения
успешной инвестиционной политики относятся
отсутствие
обоснованных
‘‘инвестиционных
паспортов’’ в различных секторах экономики и
высокий уровень рисков. Отмеченные сложности
актуализируют
задачу
описания
участников
инвестиционного процесса, среды, в которой они
взаимодействуют, и правила их взаимодействия.
Сложившийся
высокий
уровень
рисков
существенно уменьшает мобильность капитала
являющуюся
основой
динамичного
развития
экономики. Поэтому инвестор при принятии решения
об инвестировании делает выбор не между
различными секторами экономики, а между
сектором, который он хорошо знает, с приемлемым
для него уровнем рисков, и процедурой размещения
средств в ликвидные ценные бумаги на финансовом
рынке. В рассматриваемой ситуации, за привлечение
инвестиционного
капитала
стороны,
ведущие
инвестиционный проект, будут соревноваться не
столько между собой по абсолютным показателям
рентабельности капиталовложений, сколько должны
будут поддерживать норму прибыли при реализации
проекта не ниже чем норма прибыли (доходность)
на
финансовом
рынке
и
соответствовать
приемлемому для инвестора уровню рисков.
В свете сказанного выше, в нынешних условиях
процесс привлечения инвестиционного капитала
представляет собой взаимодействие двух лиц ---инвестора и стороны, ведущей инвестиционный
проект.
Инвестор ---- физическое или юридическое лицо
(либо группа лиц), готовое передать капитал в
управление с целью его увеличения, либо
диверсификации своей деятельности.
Регион ---- сторона,
ведущая
инвестиционный
проект,
(юридическое
лицо;
администрация
территории; администрация субъекта федерации;
юридическое лицо с делегированными ему полномочиями от администрации территории, субъекта
федерации и т.д.), желающая привлечь капитал для
улучшения показателей своей деятельности.
Среда
(внешняя
среда),
в
которой
взаимодействуют,
инвестор
и
регион ---- это
ликвидный рынок ценных бумаг.
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
Характеристики инвестора ---- K максимальная
величина капитала, который инвестор считает
возможным для размещения в выбранном регионе;
уровень доходности n , получаемой инвестором при
размещении капитала на финансовом рынке.
Предельная величина размещаемого капитала K
характеризует предел физической или технической
возможности для инвестора, нарушение которых
было бы слишком дорого для него.
Управляющие параметры инвестора ---- уровень
своей доходности n на финансовом рынке,
декларируемый инвестором в ходе согласования
инвестиционного контракта.
Характеристики
региона ---- функция
Р(К)
прибыли (внутренней прибыли), получаемой от
реализации инвестиционного проекта; функция W(K)
косвенных
доходов
(внешней
полезности),
получаемых
регионом
от
реализации
инвестиционного проекта; функция R(K) (уровень
рисков)
уровня
расходов,
связанных
с
предупреждением
рисков;
характеристика,
описывающая знание региона об уровне доходности
потенциального инвестора, на финансовом рынке. Здесь
K ---- уровень освоенного регионом инвестиционного
капитала.
Управляющие параметры региона ---- уровень К,
освоенного регионом капитала; функция N(K)
совокупных отчислений (субсидий).
Характеристика внешней среды ---- сложившийся
уровень n доходности в различных секторах
ликвидного рынка ценных бумаг.
При взаимодействии сторон (при согласовании
инвестиционного контракта) у каждой из сторон есть
свои знания о ситуации на ликвидном рынке ценных
бумаг и свои возможности реализации прибыли на
этом рынке. Выделяются два случая:
 случай полной информации, когда участники
инвестиционного проекта обладают одинаковыми
знаниями о ликвидном рынке ценных бумаг и
одинаковыми
возможностями
извлечения
прибыли на этом рынке;
 случай неполной информации, когда у участников
инвестиционного проекта разные знания о
ликвидном рынке ценных бумаг и разные
возможности извлечения прибыли на этом рынке.
Случай
полной
информации
достаточно
исчерпывающе реализовывался на российском
финансовом рынке с 1993 по 1996 гг., когда
практически весь ликвидный, доходный и надежный
сектор
функционировал
в
рамках
одного
единственного
финансового
инструмента ---государственных ценных бумаг, в виде ГКО.
Случай неполной информации на российском
финансовом рынке возник при падении доходности
государственных ценных бумаг и начале развития
рынка
корпоративных
ценных
бумаг,
рынка
региональных ценных бумаг и ряда новых финансовых
инструментов.
Каждый
из
секторов
экономики
требует
определения (идентификации) своих характеристик
4’98
региона и правил взаимодействия сторон в ходе
согласования инвестиционного проекта.
Цель
представленной
работы ---- проведение
анализа
инвестиционной
политики
региона
(политики
совокупных
отчислений,
политики
субсидий,
управления
уровнем
осваиваемого
инвестиционного капитала, формирования уровня
рисков, формирования уровня косвенных доходов)
по отношению к инвесторам с различными
возможностями на финансовом рынке ценных бумаг,
разбиение инвесторов на группы по степени их привлекательности для региона; проведение анализа
инвестиционной политики инвестора по отношению к
регионам
с
различными
характеристиками,
разбиение регионов на группы по степени их
привлекательности для данного инвестора.
Рассмотрены
возможности
идентификации
исследуемых процедур в задаче заимствования
инвестиционного капитала отраслями в целом
(промышленность,
сельское
хозяйство,
строительство, транспорт, прочие отрасли).
1. Модель согласования инвестиционного
контракта в случае полной информации
Прибыль, получаемая при размещении капитала на
финансовом
рынке,
линейна
по
объему
размещаемого капитала, и определяется нормой
прибыли
(доходности)
n.
Наличие
полной
информации означает, что величина n является
наблюдаемой как для данного региона, так и для
инвестора.
В ходе согласования контракта
1. инвестор заявляет величину общего объема,
инвестируемого капитала K ,
2. регион объявляет:
Ù величину инвестируемого капитала K, K ˜ K ,
осваиваемого регионом;
Ù уровень совокупных отчислений (субсидий)
N(.).
Определим функцию полезности инвестора:
U ( n ,K ,N( K )) = P( K ) - N( K ) + n( K - K ), (1.1)
и функцию полезности региона:
V ( n ,K ,N( K )) = W ( K ) + N( K ) - R( K ).
(1.2)
В случае полной информации величина нормы
прибыли n
на финансовом рынке является
параметром.
‘‘Контракт считается согласованным, если уровень
совокупных
отчислений
N(.)
и
уровень
инвестируемого капитала К, заданные регионом,
таковы, что:
1) регион максимизирует величину своей функции
полезности;
2) значение функции полезности инвестора должно
быть не хуже, чем при полном размещении капитала
K на финансовом рынке (условие индивидуальной
разумности).’’
Формальная запись такой задачи имеет следующий
вид.
Максимизировать функционал
73
4’98
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
max
K ,N (.)
= max
K ,N (.)
V ( n ,K ,N( K )) =
[W ( K ) + N( K ) - R( K )]
(1.3)
Оптимизационная задача (1.3)-(1.5) может быть
записана в следующем эквивалентном виде.
Задача А. Максимизировать функционал
max [ Z ( K ) - l$ ( n )K ].
(1.11)
0˜ K ˜ K
при ограничениях:
U ( n ,K ,N( K )) =
= P ( K ) - N ( K ) + n( K - K ) ä n K ,
(1.4)
0 ˜ K ˜ K.
(1.5)
Решение оптимизационной задачи (1.3)----(1.5)
будем искать в зависимости от параметра n в виде
функций K$ ( n ),N$ ( K$ ( n )), n ­ [ 0, n1 ].
Из ограничения (1.4) следует, что решение задачи
(1.3)---- (1.5) реализуется в случае равенства в
ограничении
(1.3)
(условие
минимальной
индивидуальной разумности).
Определим функцию полной полезности региона
Z(K)=P(K)+W(K)-R(K),
(1.6)
Предложение 1. Оптимальное решение K$ ( n )
задачи А существует, единственно и находится из
уравнения
Z ë( K$ ( n )) = l$ ( n ).
(1.12)
Графическое
представление
оптимального
капитала K$ ( n ) как
значения инвестируемого
функция n имеет следующий вид:
функцию нормы прибыли инвестора, оцениваемую
регионом, в зависимости от нормы прибыли n на
финансовом рынке:
l ( n ) = n,
n ­ [ 0, n1 ];
(1.7)
и функцию оптимальной предельной нормы полной
полезности в зависимости от нормы прибыли n на
финансовом рынке
Ë n, ecли n ­ [ 0, n ];
Î
l ( n ) = Ì n. ecли n ­ [ n, n ];
Î n , ecли n ­ [ n , n ];
1
Í
n ­ Z ë( K );
Очевидно,
что
функция
l$ ( n )
возрастающая со свойствами:
l$ ( 0 ) = l$ ( n ) = l ( n ) = Z ë( K ),
l$ ( n1 ) = l$ ( n ) = l ( n ) = Z ë ( 0 ).
n ­ Z ë( 0 ).
(1.8)
монотонно
(1.9)
(1.10)
Рис. 2. График оптимального уровня
капиталовложений K$ ( n )
При фиксированной функции N(.) совокупных
отчислений,
контракт
назовем
максимально
выгодным
для
инвестора,
если
уровень
инвестируемого капитала K находится как решение
задачи:
U ( n ,K ,N( K )) =
~
~
= max U ( n ,K ,N( K )) =
0˜ K$ ˜ K
max
0˜ K$ ˜ K
Рис. 1. Графики функций l ( n ),
l$ ( n )
Функции P(.), W(.), Z(.) ---- неотрицательные
дважды
непрерывно ---- дифференцируемые
и
вогнутые вверх, такие что P(0) = W(0) = Z(0) = 0.
Функция
N(.)
непрерывная
кусочно ---дифференцируемая, может иметь произвольный
знак и N(0)=0.
74
~
~
~
[ P( K ) - N( K ) + n( K - K )].
(1.13)
Из вида функционала в (1.13) следует, что из
условия максимальной выгодности следует условие
индивидуальной разумности.
Определим
иную
процедуру
согласования
инвестиционного контракта.
‘‘Контракт считается согласованным, если уровень
совокупных отчислений и уровень инвестируемого
капитала, заданные регионом таковы, что:
1) регион максимизирует величину своей функции
полезности;
2)
для
инвестора
выполняется
условие
максимальной выгодности.’’
Формальная запись такой задачи имеет следующий
вид.
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
4’98
Случай P( K$ ) - nK ä 0; R ë( 0 ) - W ë( 0 ) < 0
Задача В. Максимизировать функционал
max V ( n ,K ,N( K )) (1.14)
K ,N (.)
при ограничениях:
U ( n ,K ,N( K )) =
~
~
~
= max
[ P( K ) - N( K ) + n( K - K )];
~
(1.15)
0˜ K ˜ K
0 ˜ K ˜ K.
(1.16)
Предложение 2.1. Задачи А и В эквивалентны, т.е.
приведенные
две
процедуры
согласования
инвестиционного контракта эквивалентны.
Замечание 1.1. Оптимальное значение функции
полезности инвестора равно
U ( n ,K$ ( n ),N( K$ ( n ))) = nK ,
(1.17)
а оптимальное значение функции дополнительной
полезности инвестора
D( n ) = U ( n ,K$ ( n ),N( K$ ( n ))) - nK
(1.18)
Рис. 5. График функции N$ ( n ).
Случай P( K$ ) - nK < 0; R ë( 0 ) - W ë( 0 ) ä 0
тождественно равно нулю.
Оптимальное значение совокупных отчислений
N$ ( n ) = N$ ( K$ ( n )) = P( K$ ( n )) - nK$ ( n ) . (1.19)
в зависимости от характеристик функций внутренней
прибыли P(.), внешней полезности W(.) и уровня
рисков R(.) может иметь одно из следующих
представлений.
Рис. 6. График функции N$ ( n ).
Случай P( K$ ) - nK < 0; R ë( 0 ) - W ë( 0 ) < 0
Положительные
значения
функции
N(.)
соответствуют
совокупным
отчислениям,
отрицательные значения ---- субсидиям.
С
развитием
инфраструктуры
поддержки
инвестиционной деятельности уровень рисков будет
падать. Такую функцию уровня рисков можно
смоделировать в виде
~
R( K ) = hR( K ), 0 ˜ h ˜ 1.
(1.20)
Рис. 3. График функции N$ ( n ).
Случай P( K$ ) - nK ä 0; R ë( 0 ) - W ë( 0 ) ä 0
В этом случае полная полезность региона имеет
вид
Z( K , h ) = P( K ) + W ( K ) - hR( K )
и соответственно
n h = ZK
ë ( K , h ),
n h = ZK
ë ( 0,h ) ,
а оптимальный уровень инвестируемого капитала
K$ ( n , h )
имеет
следующее
графическое
представление:
Рис. 4. График функции N$ ( n ).
75
4’98
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
характеристик региона n( 0 ), n( K ), разбивает
регионы на три группы. Такое разбиение имеет
следующее графическое представление
Рис. 7. График оптимального уровня
капиталовложений K$ ( n , h ), 0 ˜ h ˜ 1
Можно исследовать влияние уровня рисков
(зависимость от параметра h ) оптимального
значения совокупных отчислений. Точно также
можно исследовать влияние максимального уровня
K инвестируемого капитала, как параметра, на
оптимальный уровень инвестируемого капитала
K$ ( n ,K ) и оптимальный уровень совокупных
отчислений N$ ( n ,K ) = N$ ( n ,K$ ( n ),K ).
Характеристикой
региона
является
пара
n( 0 ) = n ; n( K ) = n. При каждом фиксированном
максимальном уровне K инвестируемого капитала
регион, в зависимости от уровня доходности n на
финансовом рынке, разбивает инвесторов на три
группы. Такое разбиение имеет следующее
графическое представление:
Рис. 9. Характеристика инвестора
Регионы
первой
группы
являются
сверхпривлекательными для данного инвестора.
второй
группы
являются
средне
Регионы
привлекательными для данного инвестора. Регионы
третьей
группы
являются
крайне
малопривлекательными для данного инвестора.
2. Модель согласования инвестиционного
контракта в случае неполной информации
В случае неполной информации регион имеет свое
представление о возможностях инвестора, с
заданным максимально возможным уровнем K
инвестируемого капитала, разместить этот капитал
на финансовом рынке. Эти представления региона
f( n )
описываются
плотностью
вероятности
случайной величины n (нормы прибыли, получаемой
на финансовом рынке). Будем полагать, что функция
f( n )
абсолютно непрерывна, с равномерно
ограниченной производной и строго положительна
на интервале [ 0, n1 ].
В ходе согласования контракта инвестор заявляет
величину общего объема капитала K и норму
прибыли (доходность) n , которую он получает на
финансовом рынке при размещении там указанного
капитала. При этом регион должен:
Ù для любого n ­[ 0, n1 ]. сформировать уровень
Рис. 8. Характеристика региона
Инвесторы
первой
группы
являются
сверхпривлекательными для данного региона.
Инвесторы второй группы являются средне
привлекательными для данного региона. Инвесторы
третьей
группы
являются
крайне
малопривлекательными для данного региона.
В действительности регион в основном оценивает
инвесторов с максимальным уровнем капитала K ,
сравнимого с инвестиционной емкостью региона.
Характеристикой
инвестора
является
максимальный уровень K инвестируемого капитала.
При каждом фиксированном уровне доходности n на
финансовом рынке инвестор, в зависимости от
76
K( n ) инвестируемого капитала для инвестора
с нормой прибыли n , получаемой при
размещении капитала на финансовом рынке;
Ù сформировать
уровень
совокупных
отчислений (субсидий) N(.).
Функция полезности для инвестора с нормой
прибыли n на финансовом рынке имеет вид
U ( n ,K ( n ),N( K ( n ))) =
= P( K ( n )) - N( K ( n )) + n( K - K ( n )),
(2.1)
а функция полезности для региона имеет вид
V ( n ,K ( n ),N( K ( n ))) =
= W ( K ( n )) + N( K ( n )) - R( K ( n )).
(2.2)
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
Инвестора, с нормой прибыли (доходностью) n на
финансовом рынке, будем называть инвестором типа
n.
Условие индивидуальной разумности поведения
инвестора любого типа n имеет вид:
для любого n ­[ 0, n1 ]
4’98
Теорема 2.1. Для оптимизационной задачи (2.5)---(2.8) существует, причем единственное решение.
Определим функцию обобщенной нормы прибыли
инвестора типа n , оцениваемую регионом в виде
l( n ) = n +
U ( n ,K ( n ),N( K ( n ))) =
= P( K ( n )) - N( K ( n )) + n( K - K ( n )) ä nK . (2.3)
При заданной стратегии совокупных отчислений
N(.) и заданном уровне инвестируемого капитала
K(.) это означает, что в ходе инвестиционной
деятельности инвестор должен получить прибыль не
меньше, чем при размещении этого же капитала на
финансовом рынке.
При заданной стратегии совокупных отчислений
N(.) и заданном уровне инвестируемого капитала
K(.) для инвестора, при декларировании величины
нормы прибыли n , которую он получает на
финансовом
рынке,
отсутствие
возможности
манипулирования имеет вид:
для любого n 0 ­[ 0, n1 ]
U ( n 0 ,K ( n 0 ),N( K ( n 0 ))) =
= max
0˜ n ˜ n 1
U ( n 0 ,K ( n ),N( K ( n ))).
(2.4)
F( n )
,
f( n)
0
По функции l ( n ) по определенному алгоритму
строится (единственная) функция l$ ( n ) оптимальной
обобщенной предельной нормы полной полезности
со следующими свойствами:
Ù функция l$ ( n ) монотонно возрастающая и на
участках строгого возрастания совпадает с
функцией l ( n ) ;
Ù
существуют точки n*,
n * со свойствами
l$ ( 0 ) = l$ ( n*) = l ( n*) = Z ë( K ),
(2.10)
l$ ( n1 ) = l$ ( n*) = l ( n*) = Z ë ( 0 ).
(2.11) Определим однопараметрическое семейство
оптимизационных задач (параметр n ).
Задача А*. Максимизировать функционал
max
‘‘Контракт
считается
согласованным,
если
политика совокупных отчислений N(.) и уровень
инвестируемого капитала К(.), определяемые
регионом таковы, что:
1) регион максимизирует среднее значение своей
полезности;
2) для инвестора с произвольной нормой прибыли
n , при размещении капитала на финансовом рынке,
выполняется условие индивидуальной разумности;
3) у инвестора, с произвольной нормой прибыли n
при размещении капитала на финансовом рынке,
отсутствует возможность манипулирования при
декларировании своей величины нормы прибыли
n .’’
Формальная запись такой задачи имеет следующий
вид.
Задача А. Максимизировать функционал
n
F( n ) = Ñ f ( t )dt.
0˜ K ˜ K
[ Z ( K ) - l$ ( n )K ].
(2.12)
Рис. 10. График функции l ( n )
n1
max
K (.),N (.)
= max
K (.),N (.)
Ñ V ( n ,K ( n ,N( K ( n )))f ( n )dn =
0
n1
Ñ [W ( K ( n )) +N( K ( n )) - R( K ( n ))]f ( n )dn (2.5)
0
при ограничениях:
для любого n ­[ 0, n1 ]
Рис. 11. График функции l$ ( n )
U ( n ,K ( n ),N( K ( n ))) =
= P( K ( n )) - N( K ( n )) + n( K - K ( n )) ä nK . (2.6)
для любого n 0 ­[ 0, n1 ]
U ( n 0 ,K ( n 0 ),N( K ( n 0 ))) =
= max
0˜ n ˜ n1
U ( n 0 ,K ( n ),N( K ( n ))),
(2.7)
0 ˜ K( n) ˜ K .
(2.8)
Предложение 2.1. Оптимальное решение K$ ( n )
задачи А* существует, единственно и находится из
уравнения
Z ë( K$ ( n )) = l$ ( n ).
(2.13)
Определим функцию
77
4’98
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
N$ ( K$ ( n )) = .
n1
max
n1
= P( K$ ( n )) - Ñ K$ ( t )dt + n( K - K$ ( n )).
K (.),N (.)
(2.14)
n
Теорема 2.2. Если пара ( K$ (.),N$ (.)) является
решением оптимизационной задачи А, то она
является решением системы (2.13)----(2.14). Верно и
обратное. Если пара ( K$ (.),N$ (.)) является решением
системы (2.13)----(2.14), то она является решением
оптимизационной задачи А.
Теорема 2.2 позволяет задачу оптимального
управления с фазовыми ограничениями (Задача А)
свести
к
эквивалентной
ей
одномерной
экстремальной задаче, зависящей от параметра
(Задача А*).
Графическое
представление
оптимального
значения инвестируемого капитала K$ ( n ) , как
функция n , имеет следующий вид
K( n )
= max
K (.),N (.)
Ñ V ( n ,K ( n ),N( K ( n )))f ( n )dn =
0
n1
Ñ [W (K ( n )) + N( K ( n )) - R( K ( n ))]f ( n )dn
0
(2.14)
при ограничениях:
для любого n ­[ 0, n1 ]
U ( n ,K ( n ),N( K ( n ))) =
= max
0˜ K ˜ K
U ( n ,K ,N( K )),
(2.15)
0 ˜ K( n) ˜ K .
(2.16)
Теорема 2.3. Если пара ( K$ (.),N$ (.)) является
решением оптимизационной задачи А, то она
является решением задачи В*. Верно и обратное.
Если пара ( K$ (.),N$ (.)) является решением задачи В*,
то она является решением оптимизационной задачи
А.
Из теоремы 2.3 следует, что приведенные две
процедуры согласования инвестиционного контракта
эквивалентны.
Замечание 2.1. Оптимальное значение функции
полезности инвестора типа n равно
U ( n ,K$ ( n ),N$ ( K$ ( n ))) =
n1
= nK + Ñ K$ ( t )dt ,
(2.17)
n
Рис. 12. График оптимального уровня
капиталовложений K$ ( n )
При
фиксированной
стратегии
совокупных
отчислений N(.) и заданном уровне инвестируемого
капитала K(.), мы скажем, что стратегия поведения
региона является максимально выгодной для
инвестора любого типа, если:
для любого n 0 ­[ 0, n1 ]
а оптимальное значение функции дополнительной
полезности инвестора типа n равно
D( n ) = U ( n ,K$ ( n ),N$ ( K$ ( n ))) - nK =
n1
= Ñ K$ ( t )dt.
(2.18)
n
U ( n 0 ,K ( n 0 ),N( K ( n 0 ))) =
= max
0˜ K ˜ K
U ( n 0 ,K ,N( K )).
(2.15)
Из вида функции полезности инвестора U следует,
что из условия максимальной выгодности следует
условие индивидуальной разумности.
Определим
иную
процедуру
согласования
инвестиционного контракта.
‘‘Контракт
считается
согласованным,
если
стратегия совокупных отчислений N(.) и уровень
инвестируемого капитала К(.), заданные регионом
таковы, что:
1) регион максимизирует среднее значение своей
полезности;
2) для инвестора с произвольной нормой прибыли
n при размещении капитала на финансовом рынке
выполняется условие максимальной выгодности.’’
Формальная запись такой задачи имеет следующий
вид.
Задача В*. Максимизировать функционал
78
Рис. 13. График уровня D( n ) дополнительной
n1
полезности инвестора. U 0 = Ñ K$ ( t )dt
0
Из вида графика функции дополнительной
полезности D( n ) следует, что в случае неполной
информации инвесторы с нормами прибыли n из
интервала
[ 0, n*]
получают
дополнительную
прибыль в виде информационной ренты.
Оптимальное значение совокупных отчислений
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
4’98
N$ ( n ) = N$ ( K$ ( n ) =
n1
= P( K$ ( n )) - Ñ K$ ( n )dn - nK$ ( n )
(2.19)
n
в зависимости от характеристик функций внутренней
прибыли P(.), внешней полезности W(.) и уровня
рисков R(.) может иметь один из следующих
n*
представлений ( D = P( K ) - Ñ K$ ( t )dt - n * K ).
n*
Рис. 17. График функции оптимального уровня
совокупных отчислений. Случай D < 0,
P ë( K ) ˜ n*, P ë( 0 ) ˜ n *
Рис. 14. График функции оптимального уровня
совокупных отчислений. Случай D ä 0,
P ë( K ) ˜ n*, P ë( 0 ) ä n *
Рис. 18. График функции оптимального уровня
совокупных отчислений. Случай D < 0,
P ë( K ) ˜ n*, P ë( 0 ) ä n *
Рис. 15. График функции оптимального уровня
совокупных отчислений. Случай D ä 0,
P ë( K ) ä n*, P ë( 0 ) ˜ n *
Рис. 19. График функции оптимального уровня
совокупных отчислений. Случай D < 0,
P ë( K ) ä n*, P ë( 0 ) ˜ n *
Рис. 16. График функции оптимального уровня
совокупных отчислений. Случай D ä 0,
P ë( K ) ä n*, P ë( 0 ) ä n *
Положительные
значения
функции
N(.)
соответствуют
совокупным
отчислениям,
отрицательные значения ---- субсидиям.
Как и в задаче с полной информацией можно
исследовать влияние уровня рисков R(.) и
максимального уровня K инвестируемого капитала
на оптимальный уровень инвестируемого капитала и
совокупных отчислений.
Предположим,
что
плотность
функции
распределения f( n ) при любом K одна и та же.
Характеристикой
региона,
является
пара
n * ( 0,K ) = n*, n * ( K ) = n * .
При
каждом
фиксированном
максимальном
уровне
K
79
4’98
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
инвестируемого капитала регион в зависимости от
уровня доходности n на финансовом рынке
разбивает инвесторов на три группы. Вообще говоря,
функции n* ( 0,K ) и n* ( K ) по переменной K могут
быть разрывными. Поэтому оптимальный уровень
инвестируемого капитала K$ ( n ,K ) по параметру K
может быть и разрывным.
Рис. 21. Характеристика инвестора
Регионы
первой
группы
являются
сверхпривлекательными для данного инвестора.
Регионы
второй
группы
являются
среднепривлекательными для данного инвестора.
Регионы
третьей
группы
являются
крайне
малопривлекательными для данного инвестора.
3. Модели согласования инвестиционного
контракта в случае ограничений на уровень
совокупных отчислений
Рис. 20. Характеристика региона
Инвесторы
первой
группы
являются
сверхпривлекательными для данного региона.
Инвесторы
второй
группы
являются
среднепривлекательными для данного региона.
Инвесторы третьей группы являются крайне
малопривлекательными для данного региона.
В действительности, регион в основном оценивает
инвесторов с максимальным уровнем капитала K ,
сравнимого с инвестиционной емкостью региона.
Характеристикой
инвестора
является
максимальный уровень K инвестируемого капитала
и его норма прибыли n на финансовом рынке. В
зависимости от характеристик региона n( 0 ) = n ,
n( K ) = n инвестор разбивает регионы на три группы.
Такое разбиение имеет следующее графическое
представление:
В базовой модели, рассмотренной в первых двух
параграфах, предполагалось, что к концу планового
периода возврат основного капитала инвестора не
предусматривается. В этом случае инвестор
передает свой капитал либо на безвозвратной
основе, либо возврат капитала происходит в
следующие периоды, либо получает часть акций
предприятия и т.д.
Если по условиям инвестиционного контракта
предполагается возврат основного инвестиционного
капитала или его части, то в задачах, рассмотренных
в разделе 1.2, следует добавить ограничение
N( K ) ä dK , 0 ˜ d ˜ 1.
(3.1)
В базовой модели, в силу отсутствия ограничений
на
уровень
совокупных
отчислений,
регион
старается, при сохранении условия индивидуальной
разумности,
максимально
увеличить
уровень
совокупных отчислений. Такая картина хорошо
наблюдалась в инвестиционной деятельности
последних лет, что является серьезным препятствием для развития инвестиционной активности.
С принятием нового налогового законодательства
уровень совокупных отчислений должен быть
ограничен показателями внутренней прибыли. Для
рассмотрения такой ситуации следует в базовой
модели добавить ограничение:
N( K ) ˜ gP( K ), 0 < g ˜ 1.
(3.2)
Базовая
модель
с
дополнительными
ограничениями (3.1), (3.2) существенно сложнее
исходной.
Основная
сложность
связана
с
обоснованием корректности такой задачи (суще-
80
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
4’98
ствование решения, единственность, зависимость от
параметров и т.д.). Вместе с тем, качественные
выводы, полученные на основе базовой модели,
сохраняются.
В задаче заимствования инвестиционного капитала
отраслями в целом (промышленность, сельское
хозяйство,
строительство,
транспорт,
прочие
отрасли) предпринята попытка идентификации
характеристик и процедур в рассматриваемых выше
моделях.
1 Промышленность
2 Сельское
хозяйство
3 Строительство
4 Транспорт
Литература
1. Сотский
С.В.
Анализ
инвестиционной
привлекательности проекта с учетом региональной
инвестиционно ---- финансовой
политики. Модель взаимодействия региона и
инвестора в случае полной информации
/Препринт #WР/97/017 ---- М.: ЦЭМИ РАН. 1997 ---40 с. (рус.)
2. Бекларян
Л.А.,
Сотский
С.В.
Анализ
инвестиционной привлекательности проекта с
учетом
региональной
инвестиционно ---финансовой политики. Модель взаимодействия
региона и инвестора в случае неполной
информации /Препринт #WP/97/020 ---- М.: ЦЭМИ
РАН, 1997 ---- 32 с. (рус.)
3. Бекларян Л.А., Сотский С.В. Инвестиционная
деятельность
с
учетом
региональной
инвестиционно ---- финансовой
политики.
Разбиение регионов и инвесторов на группы по
уровню их взаимной привлекательности // Ж.
Аудит и финансовый анализ. № 2, 1998.
4. Бекларян
Л.А.,
Анджелов
Л.В.
Модель
взаимодействия инвестора, и региона в случае
полной информации и ограниченном уровне
совокупных отчислений /Препринт #WP/98/046 М.: ЦЭМИ РАН, 1998 ---- 24 с. (рус.)
5. Бекларян Л.А., Сотский С.В. Об одной модели
согласования инвестиционного контракта //Ж.
Экономико-математическое
моделирование
(сдана в печать) 1998.
i
ПРИЛОЖЕНИЕ
ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОТРАСЛИ
1. ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ.
Таблица № 1.1.
Всего по
отраслям
Краткосрочные
средства
предприятий
КраткоСуммарные
срочные
краткокредитные
срочные
средства
вложения
(внутренние)
20197,00
116751,00
66755,12
262,00
1514,52
1776,52
1082,00
6254,62
7336,62
1364,00
7884,75
9248,75
(декабрь в процентах к декабрю предыдущего года)
1
2
3
4
5
Отрасль
экономики
Всего
по отраслям
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Индексы цен
254,5
275
236
236
271
Таблица № 1.3.
Прибыль по отраслям экономики за 1995г3.
(млрд. руб.)
(Прибыль представляет собой разность между
выпуском в основных ценах и затратами).
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Выпуск в
основных
ценах
Всего по
отраслям
Промышлен
ность
Сельское
хозяйство
Строи
тельство
Транспорт
2761601,4
Затраты
Прибыль
по
отрасля
м
1083979 1677622
1046620
769115
277505
260000
108551
151449
212728,3
94533
118195,3
233868
111780
122088
*Затраты включают4:
1. Затраты на производство продукции
2. Материальные затраты
3. Сырье и материалы
4. Топливо
5. Энергия
6. Затраты на оплату труда
7. Амортизационные отчисления
Таблица № 1.4.
Отчисления в бюджет за 1995г5.
(млрд. руб.)
Отрасль
экономики
56910,12
Таблица № 1.2.
Индексы цен в 1995г2.
Инвестиции по отраслям экономики на 1995г.1
I
9845,00
(млрд. руб.)
i
Отрасли экономики
Всего
по отраслям
1 Промышленность
Отчисления в бюджет
332277
156780
136948,00
2
Регионы России / Госкомстат России. -- М., 1997.
Российский статистический ежегодник/ Госкомстат
России. --М., 1996.
4
Финансы в России: Стат. сб./ Госкомстат России. - М., 1996.
5
Финансы в России: Стат. сб./ Госкомстат России. - М., 1996.
3
1
Российский статистический ежегодник/ Госкомстат
России. — М., 1996.
81
4’98
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
2 Сельское
хозяйство
3 Строительство
4 Транспорт
4969
1
2
3
4
Отрасли экономики
Всего по отраслям
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Риски предприятий
56746
32092
5361
9631
9662
Таблица № 1.6.
Процентные ставки в 1995 г.1
Ставка
рефинансирования
1,85
Доход
ность
ГКО
Доходность по кредитным
вложениям, на срок
2 месяца 4 месяца
0,53
1,07
6 месяцев
1,6
1 год
3,2
1,68
Таблица № 1.7.
Вложения в основной капитал в 1995 г.2 (в том числе
бюджетных средств).
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Всего по отраслям
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Вложения в
основной
капитал
266974
91928
9284
6727
35368
(млрд. руб.)
Бюджетные
средства
58200,33
20040,30
2023,91
1466,49
7710,22
Таблица № 1.8.
Долгосрочные кредиты в 1995г.
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Всего по отраслям
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
(млрд. руб.)
Долгосрочные кредиты
17757
12216,90
141,0396
304,4777
1646,979
Таблица № 1.9.
Основные фонды по отраслям экономики на конец
1995г.
i
Отрасли экономики
Все основные
1
(млрд. руб.)
Восстановительная стоимость с
учетом переоценки на 1 января
1996г.
полная
остаточная (за
вычетом износа)
13870477
9034292
Бюллетень банковской статистики: вып. 12(55)/ ЦБ РФ -М., 1997.
2
Российский статистический ежегодник/ Госкомстат
России. -- М., 1996.
82
Отрасли экономики
1
2
3
4
фонды (включая
скот)
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
23764
27861
Таблица № 1.5.
Риски предприятий по отраслям (отчисления на
социальные нужды) в 1995г.
i
i
Восстановительная стоимость с
учетом переоценки на 1 января
1996г.
полная
остаточная (за
вычетом износа)
4378559
1775332
533119
1544048
2425722
1090054
372249
934149
В приведенных данных выделяется низкий
уровень инвестиций в сельское хозяйство, а
также низкий уровень вложений в основной
капитал.
2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ОСНОВНЫХ ХАРАКТЕРИСТИК
МОДЕЛИ И ОПИСАНИЕ МЕТОДИКИ РАСЧЕТОВ
Для финансового рынка в 1995 году была характерна
высокая
доходность
спекулятивного
сектора
государственных ценных бумаг, что соответствует
случаю
полной
информации.
Ниже
будут
исследованы отрасли в целом. В нашем случае
инвестором
являются
предприятия
отрасли,
государство с его бюджетным финансированием
и
кредитные
учреждения
как
источники
финансирования отрасли. Регионом является отрасль
как часть государственной экономической системы.
Исходные статистические данные:
K iб1 ---- вложения в основной капитал бюджетных
средств;
K iс1 ---- вложения в основной капитал собственных
средств, в том числе бюджетных K iб1 ;
K ik1 ---- долгосрочные кредиты;
K i1 = K iс1 + K ik1 ---- вложения в основной капитал и
инфраструктуру управления;
K i 2 ---- краткосрочные
средства
предприятий
отрасли;
K i 3 ---- краткосрочные
кредитные
средства
(внутренние);
K i 23 = K i 2 + K i 3 ---- краткосрочные
инвестиции
по
инвестиций
в
отраслям;
K i = K i1 + K i 23 ---- общий
объем
отрасли;
I i ---- индекс цен в отрасли;
где i = 1,4 ---- отрасли экономики (промышленность,
сельское хозяйство, строительство, транспорт,
прочие отрасли, соответственно),
i = 1,3 ---- тип краткосрочных вложений в экономику.
n1 ---- ставка рефинансирования;
n 3 ---- доходность
экономику РФ;
по
кредитным
вложениям
в
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
n r ---- доходность ГКО.
Pi ( K i ) ---- общая прибыль по региону (отрасли, как
части государственной экономической системы),
вычисляемая как разность между валовым продуктом
и затратами на производство за вычетом отчислений
на социальные нужды;
по
регионам
(отчисления
на
социальные нужды).
Описание основных характеристик отрасли
Внешнюю
привлекательность
регионов
Wi ( K i )
будем описывать в виде:
Wi ( K i ) = K i 23 rid ,
=
вложения в основной капитал и инфраструкт уру управления
основные фонды
ki1
=
основные фонды
d ---- параметр, принимающий значения из интервала
(0,1).
Смысл
функции
внешней
Wi ( K i )
привлекательности
региона ---- превышение
реальной стоимости акций предприятий над их
номинальной
стоимостью
K,
в
результате
инвестирования капитала уровня K.
Функция Z i ( K i ) полной полезности региона имеет
вид:
функций
Ri ( K i ) ---- затрат
для
предотвращения рисков, и прибыли ---- Pi ( K i ) будут
определены ниже.
Полезность региона Vi ( K i ) находится следующим
образом:
Vi ( K i ) = Wi ( K i ) + N i ( K i ) - Ri ( K i ) =
и равна разности между полной полезностью
отрасли и чистой прибылью отрасли.
К
наиболее
сложным
задачам
относится
перерасчет затрат, проведенный в начале планового
(года).
Если
D0 ---- затраты
---- средняя
норма
прибыли
по
K i 23 t
bi =
ZI ( K i )
---- средняя норма полной полезности
K i 23 t
региона (отрасли, как части государ---- ственной
экономической системы) по краткосрочным
инвестициям;
VI ( K i )
---- средняя норма полезности региона
K i 23 t
(отрасли,
как
части
государственной
экономической системы) по краткосрочным
инвестициям;
ci =
PI ( K i ) - N*i ( K i )
в
начале
в основном в начальный период, то q i =
цен I i имеет только лишь смысл масштаба цен.
чистой
R*i ( K i )
----
K i 23
средняя норма отчислений для предотвращения
рисков по краткосрочным инвестициям не использует
параметр t.
доходность
собственных
краткосрочных финансовых вложений предприятий
отрасли, которую следует вычислить.
Для всех отраслей экономики в 1995 году
характерным является то, что вложения в основной
капитал были направлены всего лишь на поддержание
их работоспособности (их ликвидности). Вместе с тем
основные фонды в основном были недозагружены.
Причины недозагруженности ---- ограниченность уровня
средств
( K i 23 ).
В
силу
сказанного,
возможно следующее допущение:
функции прибыли и уровня затрат для предотвращения
рисков не зависят от вложений в основной капитал и
линейно зависят от оборотных средств.
В таком случае, функции внутренней прибыли
Pi ( K i ) и уровня рисков Ri ( K i ) линейны и имеют вид
Pi ( K i ) = a i tK i 23 ,
Ri ( K i ) = q i tK i 23 .
D = tD0 , 1 ˜ t ˜ I i
случаев, когда t = I i , означает, что ресурсы и готовая
продукция находятся в стационарной фазе, и индекс
норма
прибыли
региона
(отрасли,
как
части
государственной экономической системы).
Так как отчисления на социальные нужды делаются
планового периода, то к концу планового периода
затраты перерассчитываются по формуле
где I i ---- индекс цен в отрасли. Один из крайних
---- средняя
K i 23 t
оборотных
= Z i ( K i ) - [ Pi ( K i ) - N*i ( K i )]
периода
PI ( K i )
n2
i ---- условная
Z i ( K i ) = Wi ( K i ) + Pi ( K i ) - Ri ( K i ).
Вид
ai =
gi =
где
r=
значимости ресурсов и готовой продукции в
экономике.
Если затраты к концу планового периода
перерассчитываются в виде D = tD0 , 1 ˜ t ˜ I i то
региону (отрасли, как части государственной
экономической системы);
N*i ( K i ) ---- отчисления в бюджет (налоги);
R*i ( K i ) ---- риски
4’98
Тогда функция полной полезности региона Z i ( K i )
будет иметь вид
Z i ( K i ) = Wi ( K i ) + Pi ( K i ) - Ri ( K i ) =
= K i 23 r d + a i tK i 23 - q i tK i 23 .
Второй случай, когда t = 1 , означает, что индекс цен
характеризует
меру
структурного
изменения
83
4’98
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
Так как функцию Z i
полной полезности отрасли
считаем близкой к линейной, то в соответствии с
моделью с полной информацией n  n = b i . Для
оценки возможностей отрасли по привлечению
кредитных средств следует величину b i сравнивать с
соответствующими кредитными ставками.
Условие разумности функционирования отрасли
заключается в возможности выплаты из прибыли
процентов по кредитам и имеет вид
~ k
Pi ( K i ) ä ~
n1K id1 + ~
n1 K i1 + n i2 K i 2 + n 3 K i 3 , i = 1,4
Из
условия
минимальной
функционирования отрасли
разумности
~ k
3
Pi ( K i ) = ~
n1K id1 + ~
n1 K i1 + n 2
i K i 2 + n K i3 ,
Прибыль предприятия за вычетом процентов по
кредитам вычисляется следующим образом
Pi* ( K i ) = Pi ( K i ) - ~
n1K id1 - ~
n1K ik1 - n 3 K i 3 .
3. РЕЗУЛЬТАТЫ РАСЧЕТОВ И ИХ
ИНТЕРПРЕТАЦИЯ
Определение значений параметров б и t является
отдельной самостоятельной задачей, для решения
которой следует провести дополнительное исследование. Возможен и другой подход. Провести
вычисления характеристик отрасли при различных
значениях б и t. Полученные характеристики по
абсолютным показателям будут отличаться от
истинных, но их относительные величины дадут
качественную картину по отраслям. Для б будут
выбраны значения 0.25, 0.50, 0.75. Для t будут выбраны
можно найти условную доходность собственных
крайние случаи t = 1 , t = I i .
2
вложений n 2
i = n i ( K i1 ,K i 3 ) для каждой отрасли при
~
~
n1 = n1 ---- ставка
условии,
что
n1 = 0 , ~
В
приведенных
статистических
данных
не
уточняются сроки краткосрочных кредитов. Для
1995г. были характерны 2-месячные, 4-месячные и 6месячные краткосрочные кредиты. Поэтому расчеты
будут проведены для 2-, 4-, и 6-месячных
краткосрочных кредитов.
рефинансирования
(бюджетные
субсидии
безвозвратной основе), либо
~
~
n =~
n = n1 -= ставке рефинансирования
1
на
1
(бюджетные субсидии на возвратной основе).
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 2 МЕСЯЦА, s =0.25, t=1
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасль
Ki
Ki23
Ki1
экономики
Промышлен170900 66755 104145
ность
Сельское
11202
1777
9425
хозяйство
Строительство 14368
7337
7031
Транспорт
46264
9249 37015
ri0,25
Ii
Wi(Ki)
Pi(Ki)
Ni*(Ki) Ri*(Ki)
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
4,07
2,26
87,54
82,50
0,05
9631 111028 16597
9662 116065 21838
15,13
12,55
2,26
2,36
2,75
0,39 26216 277505 156780 32092 271629 150904
2,36
0,27
2,36
2,71
0,34
0,39
480 151449
4969
2463 118195 23764
3639 122088 27861
5361 146568
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасль
Ki
Ki23
Ki1
экономики
Промышлен170900 66755 104145
ность
Сельское
11202
1777
9425
хозяйство
Строительство 14368
7337
7032
Транспорт
46264
9249 37015
ri0,25
Ii
Wi(Ki)
Pi(Ki)
Ni*(Ki) Ri*(Ki)
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
4,13
2,32
150
83
0,08
9631 111284 16853
9662 116552 22325
15
12,60
2,30
2,41
2,75
0,46 30387 277505 156780 32092 275800 155075
2,36
0,30
2,36
2,71
0,37
0,45
542 151449
4969
2720 118195 23764
4126 122088 27861
5361 146630
Средние нормы
i Отрасль
экономики
1 Промышленность
2 Сельское хозяйство
3 Строительство
4 Транспорт
ai
ci
Qi
4,16
85,25
16,11
13,20
1,81
82,45
12,87
10,19
0,48
3,02
1,31
1,04
nГ
1,68
Сравнительная таблица доходности
i Отрасль
экономики
1 Промышленность
2 Сельское хозяйство
84
bi1
4,07
82,50
b i2
4,13
82,54
n1/t
1,85
1,85
ni3/tx6
3,18
3,18
ni2 (n1=0)/t x6 ni2 (n1=1,85)/t x6
136,97
3443,94
114,37
3358,19
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
3 Строительство
4 Транспорт
15,13
12,55
15,17
12,60
4’98
1,85
1,85
3,18
3,18
633,92
505,26
618,88
442,51
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
1
2
3
4
Pi(Ki)
Ki1
б
Ki1
к
Ki2
Ki3
n
1
2
1
ni (n = 0)
2
1
ni (n = 1,85)
n
3
Pi*(Ki)
277505 20040
12217
9845
56910
1,85
22,83
19,06
0,53
187667
151449 2024
141
262
1515
1,85
573,99
559,70
0,53
146641
118195 1466
304
1082
6255
1,85
105,65
103,15
0,53
111604
122088 7710
1647
1364
7885
1,85
84,21
73,75
0,53
100598
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций.
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki2 /(Ki2+Ki3)
0,15
0,15
0,15
0,15
(Ki2+Ki3)/затраты
0,09
0,02
0,08
0,08
Каждые 2 месяца осваивалась 1/6 часть приведенного уровня капитала
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 2 МЕСЯЦА, s =0.25, t=Ii
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i Отрасль
экономики
1 Промышленность
2 Сельское
хозяйство
3 Строительство
4 Транспорт
Ki
Ki23
170900 66755
Ki1
ri0,25
Ii
Wi(Ki)
Pi(Ki)
Ni*(Ki)
26216 277505 156780
Ri*(Ki)
Zi(Ki)
104145
2,75
0,39
11202 1777
9425
2,36
0,27
480 151449
4969
5361
-8353
14368 7337
7031
2,36
0,34
2464 118195
23764
9631
46264 9249
37015
2,71
0,39
3639 122088
27861
9662
Vi(Ki)
bi
32092 -1130484 94743
gi
-6,16
0,52
-7203
-1,99
-1,72
-30635
3498
-1,77
0,20
-91601
5316
-3,65
0,21
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
Отрасль
Ki
экономики
Промышле 170900
нность
11202
Сельское
хозяйство
14368
Строительство
46264
Транспорт
1
2
3
4
Ki23
Ki1
ri0,25
Ii
66755 104145
2,75
0,46
Wi(Ki)
Pi(Ki)
Ni*(Ki) Ri*(Ki)
30387 277505 156780
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
32092
-1126313
98914
-6,14
0,54
1777
9425
2,36
0,30
542 151449
4969
5361
-8291
-7141
-1,98
-1,70
7337
7031
2,36
0,37
2720 118195
23764
9631
-30379
3755
-1,75
0,22
9249
37015
2,71
0,45
4127 122088
27861
9662
-91113
5803
-3,64
0,23
Средние нормы
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
ai
ci
Qi
nГ
-5,82
0,91
-0,60
-2,76
-6,67
-0,27
-1,97
-3,87
0,48
3,02
1,31
1,04
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
i
1
Отрасль
экономики
Промышленность
bi
bi2
n1/t
ni3/tx6
-6,16
-6,14
0,67
1,16
1
ni2 (n1=0)/t x6 ni2 (n1=1,85)/t x6
-248,48
-256,70
85
4’98
2
3
4
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
-1,99
-1,77
-3,65
-1,98
-1,75
-3,64
0,78
0,78
0,68
1,35
1,35
1,17
26,74
-33,48
-123,82
-9,59
-39,85
-146,97
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i
1
2
б
Отрасль
Pi(Ki)
Ki1
экономики
Промышленность 277505 20040
Ki1
к
Ki2
12217
Ki3
9845
n
1
2
1
2
1
ni (n = 0) ni (n = 1,85)
Pi*(Ki)
10,52
-3,77
118195 1466,49 304,48 1082,00 6254,62 1,85 -13,17
-15,68
0,53 -
122088 7710,22 1646,98 1364,00 7884,75 1,85 -55,92
-66,38
0,53
151449 2023,91 141,04
3
4
Транспорт
262,00 1514,52 1,85
-117,65
3
0,53 1158284
0,53
-988,22
Сельское
хозяйство
Строительство
56910 1,85 -113,89
n
16960,81
-90545,55
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций.
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
Ki2 /(Ki2+Ki3)
0,15
0,15
0,15
0,15
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,03
0,01
0,03
0,03
Каждые 2 месяца осваивалась 1/6 часть приведенного уровня капитала
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 2 МЕСЯЦА, s =0.5, t=1
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
Отрасль экономики
Ki
Ki23
Ki1
Ii
170900 66755 104145 2,75
Промышленность
11201 1777 9425
2,36
Сельское хозяйство
14368 7337 7031
2,36
Строительство
4
Транспорт
46264
9249
37015
2,71
ri0,25
Wi(Ki) Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki) Zi(Ki)
0,15
0,07
0,11
10295 277505 156780
129 151449 4969
827 11819 23764
5
1432 122088 27861
0,15
Vi(Ki)
bi
gi
32092 255708 134983 3,83
5361 146217 -263 82,31
9631 109392 14960 14,91
2,02
-0,15
2,04
9662 113858 19631
2,12
12,31
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
Ki
Ki23
Ki1
экономики
170900 66755 104145
Промышленность
Сельское хозяйство 11201 1777 9425
14368 7337
7031
Строительство
46264 9249 37015
Транспорт
Ii
ri0,25
Wi(Ki)
2,75
2,36
2,36
2,71
0,21
0,09
0,14
0,20
13832
165
1008
1841
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki) Zi(Ki)
277505
151449
118195
122088
156780
4969
23764
27861
32092
5361
9631
9662
Vi(Ki)
bi
259245 138520 3,88
146253 -227 82,33
109573 15141 14,94
114267 20040 12,35
gi
2,08
-0,13
2,06
2,17
Средние нормы
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
ai
4,16
85,25
16,11
13,20
ci
1,81
82,45
12,87
10,19
Qi
0,48
3,02
1,31
1,04
nГ
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
bi1
bi2
n1/t
Промышленность
3,83
3,88
1,85
Сельское хозяйство
82,31
82,33
1,85
Строительство
14,91
14,94
1,85
Транспорт
12,31
12,35
1,85
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
ni3/tx6
3,18
3,18
3,18
3,18
ni2 (n1=0)/t x6
136,97
3443,94
633,92
505,26
ni2 (n1=1,85)/t x6
114,37
3358,19
618,88
442,51
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i
86
Отрасль
экономики
Pi(Ki)
Ki1б
Ki1к
Ki2
Ki3
n1
ni2 (n1 = 0) ni2 (n1 = 1,85)
n3
Pi*(Ki)
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
1
2
3
4
277505
151449
118195
122088
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
20040
2024
1466
7710
4’98
12216,91 9845,00 56910,12
141,04
262,00
1514,52
304,48
1082,00 6254,62
1646,98 1364,00 7884,75
1,85
1,85
1,85
1,85
22,83
573,99
105,65
84,21
19,06
559,70
103,15
73,75
0,53 1876670
0,53 146641
0,53 111604
0,53 100598
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций.
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
Ki2 /(Ki2+Ki3)
Промышленность
0,15
Сельское хозяйство
0,15
Строительство
0,15
Транспорт
0,15
Каждые 2 месяца осваивалась 1/6 часть приведенного уровня капитала
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,09
0,02
0,08
0,08
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 2 МЕСЯЦА, s =0.5, t=Ii
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
Отрасли экономики
Ki
Ki23
Ki1
Ii
170900 66755 104145 2,75
Промышленность
11202 1777 9425
2,36
Сельское хозяйство
14368 7337 7031
2,36
Строительство
4
Транспорт
46264
9249
37015
2,71
ri0,25
Wi(Ki) Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
0,15
0,07
0,11
10295 277505 156780
129 151449 4969
827 11819 23764
5
1432 122088 27861
0,15
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
32092 -1146404 78822 -6,24 0,43
5361
-8703 -7554 -2,08 -1,80
9631 -32272 1862 -1,86 0,11
9662
-93808 31098 -3,74
0,12
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
Отрасли экономики
Ki
Ki23
Ki1
Ii
170900 66755 104145 2,75
Промышленность
11202 1777 9425
2,36
Сельское хозяйство
14368 7337 7031
2,36
Строительство
4
Транспорт
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
46264
9249
37015
2,71
ri0,25
Wi(Ki) Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
0,21
0,09
0,14
13832 277505 156780
165 151449 4969
1008 11819 23764
5
1841 122088 27861
0,20
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
32092 -1142867 82359 -6,23 0,45
5361
-8667 -7518 -2,07 -1,79
9631 -32090 2043 -1,85 0,12
9662
-93399
3518
-3,73
0,14
Средние нормы
ai
-5,82
0,91
-0,60
-2,76
ci
-6,67
-0,27
-1,97
-3,87
Qi
0,48
3,02
1,31
1,04
nГ
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
bi1
bi2
n1/t
ni3/tx6
Промышленность
-6,24
-6,23
0,67
1,16
Сельское хозяйство
-2,08
-2,07
0,78
1,35
Строительство
-1,86
-1,85
0,78
1,35
Транспорт
-3,74
-3,73
0,68
1,17
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
ni2 (n1=0)/t x6
-248,48
26,74
-33,48
-123,82
ni2 (n1=1,85)/t x6
-256,70
-9,59
-39,85
-146,97
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i
1
2
3
4
Отрасль
эконоики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Pi(Ki)
Ki1б
277505
151449
20040
2024
118195
122088
1466
7710
Ki1к
n1
ni2 (n1 = 0)
ni2 (n1 = 1,85)
n3
Ki2
Ki3
Pi*(Ki)
12216,91
141,04
9845,00
262,00
56910,12
1514,52
1,85 -113,89
1,85 10,52
-117,65
-3,77
0,53 -1158284
0,53
-988
304,48
1646,98
1082,00
1364,00
6254,62
7884,75
1,85 -13,17
1,85 -55,92
-15,68
-66,38
0,53
0,53
-169611
-905465
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций.
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Ki2 /(Ki2+Ki3)
0,15
0,15
0,15
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,03
0,01
0,03
87
4’98
4
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
Транспорт
0,15
Каждые 2 месяца осваивалась 1/6 часть приведенного уровня капитала
0,03
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 2 МЕСЯЦА, s =0.75, t=1
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
Ki
Ki23
Ki1
Ii
эконоики
170900 66755 104145 2,75
Промышленность
9425
2,36
Сельское хозяйство 11202 1777
14368 7337
7031
2,36
Строительство
46264 9249 370158 2,71
Транспорт
ri0,25
Wi(Ki)
0,06
0,02
0,04
0,06
4043
35
278
563
Pi(Ki)
Ni*(Ki) Ri*(Ki)
277505 156780 32092
151449 4969 5361
118195 23764 9631
122088 27861 9662
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
249456 128731 3,74
146123 -357 82,25
108842 14410 14,84
112989 18762 12,22
1,93
0,20
1,96
2,03
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
1
2
3
4
Ki
Ki23
Ki1
Ii
170900
66755
104145
11202
1777
14368
46264
0,25
ri
Wi(Ki)
2,75
0,09
6296
9425
2,36
0,03
7337
7031
2,36
9249
37015
2,71
Pi(Ki)
Ni*(Ki)
Ri*(Ki)
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
277505 156780
32092
251709 130984
3,77
1,96
50
151449
4969
5361
146138
82,26
-0,19
0,05
374
118195
23764
9631
108938 145071 14,85
1,98
0,09
821
122088
27861
9662
113247
2,06
-342
19020
12,24
Средние нормы
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
ci
1,81
82,45
12,87
10,19
ai
4,16
85,25
16,11
13,20
Qi
0,48
3,02
1,31
1,04
nГ
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
1
n1/t
1,85
1,85
1,85
1,85
b i2
3,77
82,26
14,85
12,24
bi
3,74
82,25
14,84
12,22
ni3/tx6
3,18
3,18
3,18
3,18
ni2 (n1=0)/t x6 ni2 (n1=1,85)/t x6
13,97
114,37
3443,94
3358,19
633,92
618,88
505,26
442,51
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйсво
Строительство
Транспорт
Pi(Ki)
Ki1б
Ki1к
277505
20040
12216,91
151449
2024
141,04
262,00
118195
122088
1466
7710
304,48
1646,98
1082,00
1364,00
Ki2
Ki3
9845,00 56910,12
n1
ni2 (n1 = 0) ni2 (n1 = 1,85)
n3
Pi*(Ki)
1,85
22,83
19,06
0,53 1876670
1514,52
1,85
573,99
559,70
0,53
146641
6254,62
7884,75
1,85
1,85
105,65
84,21
103,15
73,75
0,53
0,53
111604
100598
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki2 /(Ki2+Ki3)
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,15
0,15
0,15
0,15
0,09
0,02
0,08
0,08
Каждые 2 месяца осваивалась 1/6 часть приведенного уровня капитала
88
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
4’98
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 2 МЕСЯЦА, s =0.75, t=Ii
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
Ki
Ki23
Ki1
Ii
экономики
170900 66755 104145 2,75
Промышленность
2,36
Сельское хозяйство 11202 1777 9425
14368 7337
7031
2,36
Строительство
46264 9249 37015 2,71
Транспорт
ri0,25
Wi(Ki)
0,06
0,02
0,04
0,06
4043
35
278
564
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
277505
151449
118195
122088
156780
4969
23764
27861
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
32092 -1152656 72570 -6,28 0,40
5361
-8797 -7648 -2,10 -1,82
9631 -32821 1313 -1,90 0,08
9662 -94676 2240 -3,78 0,09
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
Ki
Ki23
Ki1
экономики
170900 66755 104145
Промышленность
Сельское хозяйство 11202 1777 9425
14368 7337
7031
Строительство
46264 9249 37015
Транспорт
Ii
ri0,25
2,75
2,36
2,36
2,71
0,09
0,03
0,05
0,09
Wi(Ki)
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
6296 277505 156780
50
151449 4969
374 118195 23764
821 122088 27861
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
32092 -1150403 74823 -6,27
5361
-8782 -7633 -2,09
9631 -32725 14095 -1,89
9662 -94418 24998 -3,77
gi
0,41
-1,82
0,08
0,10
Средние нормы
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
ci
-6,67
-0,27
-1,97
-3,87
ai
-5,82
0,91
-0,60
-2,76
Qi
0,48
3,02
1,31
1,04
nГ
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
bi
bi2
n1/t
ni3/tx6
-6,28
-2,10
-1,90
-3,78
-6,27
-2,09
-1,89
-3,77
0,67
0,78
0,78
0,68
1,16
1,35
1,35
1,17
1
ni2 (n1=0)/t x6
ni2 (n1=1,85)/t x6
-248,48
26,74
-33,48
-123,82
-256,70
-9,59
-39,85
-146,97
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов)
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki1б
Pi(Ki)
277505
151449
118195
122088
Ki1к
Ki2
Ki3
20040 12217 9845 56910
2024
141
262 1515
1466
304 1082 6255
7710
1647 1364 7885
n1
1,85
1,85
1,85
1,85
ni2 (n1 = 0)
ni2 (n1 = 1,85)
-113,89
10,52
-13,17
-55,92
-117,65
-3,77
-15,68
-66,38
n3
Pi*(Ki)
0,53
0,53
0,53
0,53
-1158284
-988
-16961
-90546
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki2 /(Ki2+Ki3)
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,15
0,15
0,15
0,15
0,03
0,01
0,03
0,03
Каждые 2 месяца осваивалась 1/6 часть приведенного уровня капитала
89
4’98
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 4 МЕСЯЦА, s =0.25, t=1
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
Отрасли экономики
Ki
Ki23
Ki1
Ii
170900 66755 104145 2,75
Промышленность
11202 1777 9425
2,36
Сельское хозяйство
14368 7337 7031
2,36
Строительство
4
Транспорт
46264
9249
37015
2,71
ri0,25
Wi(Ki) Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki) Zi(Ki)
0,39
0,27
0,34
26216 277505 156780
480 151449 4969
2464 11819 23764
5
3640 122088 27861
0,39
Vi(Ki)
bi
gi
32092 271629 150904 4,07
5361 146568
88
82,50
9631 11102 165970 15,13
8
9662 116066 21838 12,55
2,26
0,05
2,26
2,36
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki
Ki23
Ki1
Ii
ri0,25
Wi(Ki)
170900 66755 104145 2,75 0,46
Pi(Ki) Ni*(Ki)
Ri*(Ki)
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
30387 277505 156780
32092
275800
155075
4,13
2,32
150
82,54
0,08
15,17
12,60
2,30
2,41
11202
1777
9425
2,36 0,30
542
151449
4969
5361
146630
14368
46264
7337
9249
7031
37015
2,36 0,37
2,71 0,45
2720
4126
118195 23764
122088 27861
9631
9662
111284 16852,88
116552 22325,42
Средние нормы
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
ai
ci
Qi
nГ
4,16
85,25
16,11
13,20
1,81
82,45
12,87
10,19
0,48
3,02
1,31
1,04
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
bi1
bi2
n1/t
ni3/tx6
Промышленность
4,07
4,13
1,85
3,18
Сельское хозяйство
82,50
82,54
1,85
3,18
Строительство
15,13
15,17
1,85
3,18
Транспорт
12,55
12,60
1,85
3,18
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
ni2 (n1=0)/t x6
59,29
1712,78
307,77
243,44
ni2 (n1=1,85)/t x6
48,00
1669,91
300,25
212,07
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Pi(Ki)
Ki1б
Ki1к
Ki2
Ki3
n1
ni2 (n1 = 0)
277505
151449
118195
122088
20040
2024
1467
7710
12217
141
304
1647
9845
262
1082
1364
56910
1515
6255
7885
1,85
1,85
1,85
1,85
19,76
570,93
102,59
81,15
ni2 (n1 = 1,85)
16,00
556,64
100,08
70,69
n3
Pi*(Ki)
1,06
1,06
1,06
1,06
157504
145838
108289
96419
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций.
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
Ki2 /(Ki2+Ki3)
Промышленность
0,15
Сельское хозяйство
0,15
Строительство
0,15
Транспорт
0,15
Каждые 4 месяца осваивалась 1/3 часть приведенного уровня капитала
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,09
0,02
0,08
0,08
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 4 МЕСЯЦА, s =0.25, t=Ii
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
90
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское
Ki
Ki23
Ki1
Ii
ri0,25
170900 66755 104145 2,75 0,39
11201
1777
9425
2,36 0,27
Wi(Ki)
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
Zi(Ki)
26216 277505 156780 32092 -1130484
480
151449
4969
5361
-8353
Vi(Ki)
bi
gi
94743
-6,16
0,52
-7203
-1,99
-1,72
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
i
Отрасли
экономики
хозяйство
Строительство
Транспорт
3
4
Ki
Ki23
Ki1
14368
46264
7337
9249
7031
37015
ri0,25
Wi(Ki)
2,36 0,34
2,71 0,39
2464
3640
Ii
4’98
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
118195 23764
122088 27861
9631
9662
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
-30635
-91600
3498
5316
-1,77
-3,65
0,20
0,21
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
Отрасли
Ki
Ki23
Ki1
Ii
экономики
170900 66755 104145 2,75
Промышленность
2,36
Сельское хозяйство 11202 1777 9425
14368 7337
7031
2,36
Строительство
46264 9249 37015 2,71
Транспорт
1
2
3
4
ri0,25
Wi(Ki)
0,46
0,30
0,37
0,45
30386
542
2720
4126
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
277505
151449
118195
122088
156780
4969
23764
27861
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
32092 -1126313 98914 -6,14 0,54
5361
-8291 -7141 -1,98 -1,70
9631 -30379 3755 -1,75 0,22
9662 -91113 5803 -3,64 0,23
Средние нормы
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
ai
ci
Qi
nГ
-5,82
0,91
-0,60
-2,76
-6,67
-0,27
-1,97
-3,87
0,48
3,02
1,31
1,04
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
b i2
n1/t
ni3/tx6
-6,16
-1,99
-6,14
-1,98
0,67
0,78
1,16
1,35
-127,58
9,48
-131,69
-8,69
-1,77
-3,65
-1,75
-3,64
0,78
0,68
1,35
1,17
-20,63
-65,30
-23,82
-76,88
bi
1
ni2 (n1=0)/t x6
ni2 (n1=1,85)/t x6
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов)
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki1б
Pi(Ki)
277505
151449
118195
122088
Ki1к
20040 12217
2024
141
1467
305
7710 1647
Ki2
Ki3
n1
9845
262
1082
1364
56910
1515
6255
7885
1,85
1,85
1,85
1,85
ni2 (n1 = 0)
-116,95
7,46
-16,23
-58,99
ni2 (n1 = 1,85)
-120,72
-6,84
-18,74
-69,45
n3
Pi*(Ki)
1,06
1,06
1,06
1,06
-1188446
-1791
-20276
-94725
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
Отрасль
Ki2 /(Ki2+Ki3)
экономики
1
Промышленность
0,15
2
Сельское хозяйство
0,15
3
Строительство
0,15
4
Транспорт
0,15
Каждые 4 месяца осваивалась 1/3 часть приведенного уровня капитала
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,03
0,01
0,03
0,03
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 4 МЕСЯЦА, s =0.5, t=1
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Ii
ri0,25
Wi(Ki)
170900 66755 104145
11202 1777
9425
2,75
2,36
0,15
0,07
10295 277505 156780 32092 255708 134983 3,83
129 151449 4969
5361 146217 -262
82,31
2,02
-0,15
14368
46264
2,36
2,71
0,11
0,15
827
1432
2,04
2,12
Ki
Ki23
7337
9249
Ki1
7031
37015
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki) Zi(Ki)
118195 23764
122088 27861
9631
9662
Vi(Ki)
109392 14960
113858 19631
bi
14,91
12,31
gi
9
1
4’98
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
Ki
Ki23
Ki1
экономики
170900 66755 104145
Промышленность
Сельское хозяйство 11202 1777 9425
14368 7337
7031
Строительство
46264 9249 37015
Транспорт
Ii
ri0,25
Wi(Ki)
2,75
2,36
2,36
2,71
0,21
0,09
0,14
0,20
13832
165
1008
1841
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki) Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
277505 156780 32092 259245 138520 3,88
151449 4969
5361 146253 -227
82,33
118195 23764 9631 109573 15141 14,94
122088 27861 9662 114267 20040 12,35
2,08
-0,13
2,06
2,17
Средние нормы
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
ai
ci
4,16
85,25
16,11
13,20
1,81
82,45
12,87
10,19
Qi
nГ
0,48
3,02
1,31
1,04
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
Отрасль
bi1
bi2
n1/t
ni3/tx6
экономики
1
Промышленность
3,83
3,88
1,85
3,18
2
Сельское хозяйство
82,31
82,33
1,85
3,18
3
Строительство
14,91
14,94
1,85
3,18
4
Транспорт
12,31
12,35
1,85
3,18
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
i
ni2 (n1=0)/t x6
ni2 (n1=1,85)/t x6
59,29
1712,78
307,77
243,44
48,00
1669,91
300,25
212,07
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов)
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Pi(Ki)
Ki1б
Ki1к
Ki2
Ki3
n1
ni2 (n1 =
0)
ni2 (n1 =
1,85)
n3
Pi*(Ki)
277505
151449
20040
2024
12217
141
9845
262
56910
1515
1,85
1,85
19,76
570,93
16,00
556,64
1,06
1,06
157504
145838
118195
122088
1467
7710
304
1647
1082
1364
6255
7885
1,85
1,85
102,59
81,15
100,08
70,69
1,06
1,06
108289
96419
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций.
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki2 /(Ki2+Ki3)
0,15
0,15
0,15
0,15
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,09
0,02
0,08
0,08
Каждые 4 месяца осваивалась 1/3 часть приведенного уровня капитала
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 4 МЕСЯЦА, s =0.5, t=Ii
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Ii
ri0,25
Wi(Ki)
170900 66755 104145
11202 1777
9425
2,75
2,36
0,15
0,07
10295 277505 156780 32092 -1146404 78822 -6,24
129 151449 4969
5361
-8703 -7554 -2,08
14368
46264
2,36
2,71
0,11
0,15
827 118195 23764
1432 122088 27861
Ki
Ki23
7337
9249
Ki1
7031
37015
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
9631
9662
Zi(Ki)
-32272
-93808
Vi(Ki)
bi
1862 -1,86
31098 -3,74
gi
0,43
-1,80
0,11
0,12
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
92
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
ri0,25
Wi(Ki)
170900 66755 104145 2,75
11202 1777
9425
2,36
0,21
0,09
13832 277505 156780 32092 -1142867 82359 -6,23
165 151449 4969
5361
-8667 -7518 -2,07
14368
0,14
1008 118195 23764
Ki
Ki23
7337
Ki1
7031
Ii
2,36
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
9631
Zi(Ki)
-32090
Vi(Ki)
2043
bi
-1,85
gi
0,45
-1,79
0,12
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
46264
4
Транспорт
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
9249
37015
2,71
0,20
4’98
1841
122088 27861
9662
-93399
3518
-3,73
0,14
Средние нормы
ci
-6,67
-0,27
-1,97
-3,87
ai
-5,82
0,91
-0,60
-2,76
Qi
0,48
3,02
1,31
1,04
nГ
1,68
Сравнительная таблица доходности
Отрасль
bi1
bi2
n1/t
ni3/tx6
экономики
1
Промышленность
-6,24
-6,23
0,67
1,16
2
Сельское хозяйство
-2,08
-2,07
0,78
1,35
3
Строительство
-1,86
-1,85
0,78
1,35
4
Транспорт
-3,74
-3,73
0,68
1,17
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
i
ni2 (n1=0)/t x6
ni2 (n1=1,85)/t x6
-127,58
9,48
-20,63
-65,30
-131,69
-8,69
-23,82
-76,88
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki1б
Pi(Ki)
277505
151449
118195
122088
Ki1к
20040 12217
2024
141
1466
304
7710 1647
Ki2
Ki3
n1
9845
262
1082
1364
56910
1515
6255
7885
1,85
1,85
1,85
1,85
ni2 (n1 = 0)
ni2 (n1 = 1,85)
-116,95
7,46
-16,23
-58,99
-120,72
-6,84
-18,74
-69,45
n3
Pi*(Ki)
1,06
1,06
1,06
1,06
-1188446
-1791
-20276
-94724
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций.
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki2 /(Ki2+Ki3)
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,15
0,15
0,15
0,15
0,03
0,01
0,03
0,03
Каждые 4 месяца осваивалась 1/3 часть приведенного уровня капитала
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 4 МЕСЯЦА, s =0.75, t=1
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki
Ki23
Ki1
ri0,25
Ii
170900 66755 104145 2,75
0,06
11202
1777
2,36
0,02
14368
73377
7031
2,36
46264
9249
37015
2,71
9425
Wi(Ki)
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
4043,10 277505 156780
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
32092
249456 128731
3,74
1,93
151449
4969
5361
146123
-357
82,25
-0,20
0,04
277,76 118195
23764
9631
108842
14411
14,84
1,96
0,06
563,47 122088
27861
9662
112989
18762
12,22
2,03
34,94
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki
Ki23
Ki1
Ii
ri0,25 Wi(Ki)
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
170900 66755 104145
2,75
0,09 6296,25 277505 156780
32092
251709 130984
3,77
1,96
11202
1777
9425
2,36
0,03
5361
146138
-342
82,26
-0,19
14368
73377
7031
2,36
46264
9249
37015
2,71
50,37
151449
4969
0,05
373,81 118195
23764
9631
108938
14507
14,85
1,98
0,09
821,40 122088
27861
9662
113247
19020
12,24
2,06
Средние нормы
i
1
2
3
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
ai
ci
Qi
nГ
4,16
85,25
16,11
1,81
82,45
12,87
0,48
3,02
1,31
1,68
1,68
1,68
93
4’98
4
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
Транспорт
13,20
10,19
1,04
1,68
Сравнительная таблица доходности
Отрасль
bi1
bi2
n1/t
ni3/tx6
экономики
1
Промышленность
3,74
3,77
1,85
3,18
2
Сельское хозяйство
82,25
82,26
1,85
3,18
3
Строительство
14,84
14,85
1,85
3,18
4
Транспорт
12,22
12,24
1,85
3,18
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
i
ni2 (n1=0)/t x6
ni2 (n1=1,85)/t x6
59,29
1712,78
307,77
243,44
48,00
1669,91
300,25
212,07
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki1б
Pi(Ki)
Ki1к
Ki2
n1
ni2 (n1 = 0)
ni2 (n1 = 1,85)
n3
Pi*(Ki)
1,85
1,85
1,85
1,85
19,76
570,93
102,59
81,15
16,00
556,64
100,08
70,69
1,06
1,06
1,06
1,06
157504
145838
108289
96419
Ki3
277505 20040 12217 9845 56910
151449 2024 141
262 1515
118195 1466 304 1082 6255
122088 7710 1647 1364 7885
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций.
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki2 /(Ki2+Ki3)
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,15
0,15
0,09
0,02
0,15
0,15
0,08
0,08
Каждые 4 месяца осваивалась 1/3 часть приведенного уровня капитала
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 4 МЕСЯЦА, s =0.75, t=Ii
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
1
2
3
4
Ki
Ki23
Ki1
ri0,25
Vi(Ki)
bi
170900 66755 104145 2,75 0,06 4043,10 277505 156780 32092 -1152656
72570
-6,28
0,40
11202
-7648
-2,10
-1,82
1777
Ii
9425
2,36 0,02
Wi(Ki)
Pi(Ki)
34,94
Ni*(Ki) Ri*(Ki)
151449
4969
5361
Zi(Ki)
-8797
gi
14368
7337
7031
2,36 0,04
277,76
118195
23764
9631
-32821
1313
-1,90
0,08
46264
9249
37015
2,71 0,06
563,47
122088
27861
9662
-94676
2240
-3,78
0,09
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ii
ri0,25
170900 66755 104145
2,75
0,09
6296
11202
9425
2,36
0,03
50
Ki
Ki23
Ki1
1777
Wi(Ki) Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
277505 156780 32092 -1150403 74823 -6,27
151449
4969
5361
-8782
-7633 -2,09
gi
0,41
-1,82
14368
7337
7031
2,36
0,05
374
118195 23764
9631
-32725
1409
-1,89
0,08
46264
9249
37015
2,71
0,09
821
122088 27861
9662
-94418
2498
-3,77
0,10
Средние нормы
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
ai
ci
Qi
nГ
-5,82
0,91
-0,60
-2,76
-6,67
-0,27
-1,97
-3,87
0,48
3,02
1,31
1,04
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
i
1
2
3
94
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
1
bi
-6,28
-2,10
-1,90
b i2
-6,27
-2,09
-1,89
n1/t
0,67
0,78
0,78
ni3/tx6
1,16
1,35
1,35
ni2 (n1=0)/t x6 ni2 (n1=1,85)/t x6
-127,58
-131,69
9,48
-8,69
-20,63
-23,82
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
4
Транспорт
-3,78
-3,77
4’98
0,68
1,17
-65,30
-76,88
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Pi(Ki)
Ki1б
Ki1к
277505
151449
20040
2024
12217
141
9845 56910 1,85 -116,95
262
1515 1,85
7,46
118195
122088
1466
7710
304
1647
1082
1364
Ki2
n1
Ki3
6255 1,85
7885 1,85
ni2 (n1 = 0) ni2 (n1 = 1,85)
n3
Pi*(Ki)
-120,72
-6,84
1,06
1,06
-1188447
-1791
-18,74
-69,45
1,06
1,06
-20276
-94725
-16,23
-58,99
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций.
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
Отрасль экономики
Ki2 /(Ki2+Ki3)
1
Промышленность
0,15
2
Сельское хозяйство
0,15
3
Строительство
0,15
4
Транспорт
0,15
Каждые 4 месяца осваивалась 1/3 часть приведенного уровня капитала
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,03
0,01
0,03
0,03
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 6 МЕСЯЦЕВ, s =0.25, t=1
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
Ki
Ki23
Ki1
Ii
ri0,25 Wi(Ki)
экономики
Промышлен170900 66755 104145 2,75 0,39 26216
ность
Сельское
11202 1777
9425 2,36 0,27 480
хозяйство
Строительство 14368 7337
7031 2,36 0,34 2464
Транспорт
46264 9249 37015 2,71 0,39 3639
Pi(Ki)
Ni*(Ki)
Ri*(Ki)
Zi(Ki)
277505 156780 32092
271629
151449
4969
5361
146568
118195 23764
122088 27861
9631
9662
111028
116066
Vi(Ki)
bi
150904 4,07
88
gi
2,26
82,50
0,05
16597 15,13
21838 12,55
2,26
2,36
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Ii
ri0,25
Wi(Ki)
170900 66755 104145
11202 1777
9425
2,75
2,36
0,46
0,30
30387 277505 156780 32092 275800 155075 4,13
542 151449 4969
5361 146630 150
82,54
2,32
0,08
14368
46264
2,36
2,71
0,37
0,45
2720
4126
2,30
2,41
Ki
Ki23
Ki1
7337
9249
7031
37015
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki) Zi(Ki)
118195 23764
122088 27861
9631
9662
Vi(Ki)
111284 16853
116552 22325
bi
15,17
12,60
gi
Средние нормы
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
ci
1,81
82,45
12,87
10,19
ai
4,16
85,25
16,11
13,20
Qi
0,48
3,02
1,31
1,04
nГ
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
i
1
2
3
4
1
Отрасль экономики
bi
bi2
n1/t
ni3/tx6
Промышленность
4,07
4,13
1,85
3,18
Сельское хозяйство
82,50
82,54
1,85
3,18
Строительство
15,13
15,17
1,85
3,18
Транспорт
12,55
12,60
1,85
3,18
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
ni2 (n1=0)/t x6
33,40
1135,73
199,05
156,16
ni2 (n1=1,85)/t x6
25,87
1107,14
194,04
135,25
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i
Отрасль
экономики
Pi(Ki)
Ki1б
Ki1к
Ki2
Ki3
n1
ni2 (n1 = 0)
ni2 (n1 = 1,85)
n3
Pi*(Ki)
95
4’98
1
2
3
4
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
277505 20040
151449 2024
118195 1466
122088 7710
12217
141
304
1647
9845
262
1082
1364
56910
1515
6255
7885
1,85
1,85
1,85
1,85
16,70
567,86
99,53
78,08
12,93
553,57
97,02
67,62
1,59
1,59
1,59
1,59
127342
1450365
104974
92240
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций.
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki2 /(Ki2+Ki3)
0,15
0,15
0,15
0,15
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,09
0,02
0,08
0,08
Каждые 6 месяцев осваивалась 1/2 часть приведенного уровня капитала
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 6 МЕСЯЦЕВ, s =0.25, t=Ii
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Ki
Ki23
Ki1
170900 66755 104145
Промышленность
11202 1777
9425
Сельское хозяйство
14368 7337
7031
Строительство
46264 9249 37015
Транспорт
Ii
ri0,25
Wi(Ki) Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
2,75
0,39
26216 277505 156780 32092 -1130484 94743
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
-6,16
0,52
2,36
0,27
480
151449
4969
5361
-8353
-7203
-1,99
-1,72
2,36
0,34
2464
118195 23764
9631
-30635
3498
-1,77
0,20
2,71
0,39
3639
122088 27861
9662
-91601
5316
-3,65
0,21
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Ki
Ki23
Ki1
170900 66755 104145
Промышленность
11202 1777
9425
Сельское хозяйство
14368 7337
7031
Строительство
46264 9249 37015
Транспорт
i
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ii
ri0,25
Wi(Ki) Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
2,75
0,46
30386 277505 156780 32092 -1126313 98914
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
-6,14
0,54
2,36
0,30
542
151449
4969
5361
-8291
-7141
-1,98
-1,70
2,36
0,37
2720
118195 23764
9631
-30379
3755
-1,75
0,22
2,71
0,45
4127
122088 27861
9662
-91113
5803
-3,64
0,23
Средние нормы
1
2
3
4
ci
Qi
nГ
-6,67
-0,27
-1,97
-3,87
0,48
3,02
1,31
1,04
1,68
1,68
1,68
1,68
ai
-5,82
0,91
-0,60
-2,76
Сравнительная таблица доходности
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
bi1
bi2
n1/t
ni3/tx6
ni2 (n1=0)/t x6
-6,16
-1,99
-1,77
-3,65
-6,14
-1,98
-1,75
-3,64
0,67
0,78
0,78
0,68
1,16
1,35
1,35
1,17
-87,28
3,72
-16,35
-45,80
ni2 (n1=1,85)/t x6
-90,02
-8,39
-18,48
-53,51
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Pi(Ki)
Ki1б
Ki1к
Ki2
Ki3
n1
277505
151449
118195
122088
20040
2024
1466
7710
12217
141
304
1647
9845
262
1082
1364
56910
1515
6255
7885
1,85
1,85
1,85
1,85
ni2 (n1 = 0) ni2 (n1 = 1,85)
-120,01
4,39
-19,30
-62,05
-123,78
-9,90
-21,80
-72,51
n3
Pi*(Ki)
1,59
1,59
1,59
1,59
-1218609
-2594
-23591
-98903
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций.
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
96
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Ki2 /(Ki2+Ki3)
0,15
0,15
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,03
0,01
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
3
4
Строительство
Транспорт
4’98
0,15
0,15
0,03
0,03
Каждые 6 месяцев осваивалась 1/2 часть приведенного уровня капитала
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 6 МЕСЯЦЕВ, s =0.5, t=1
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Ii
ri0,25
Wi(Ki)
170900 66755 104145
11202 1777
9425
2,75
2,36
0,15
0,07
10295 277505 156780 32092 255708 134983 3,83
129 151449 4969
5361 146217 -262 82,31
14368
46264
2,36
2,71
0,11
0,15
827
1432
Ki
Ki23
Ki1
7337
9249
7031
37015
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki) Zi(Ki)
118195 23764
122088 27861
9631
9662
Vi(Ki)
109392 14960
113858 19631
bi
14,91
12,31
gi
2,02
-0,15
2,04
2,12
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
Отрасли экономики
Ki
Ki23
Ki1
Ii
170900 66755 104145 2,75
Промышленность
11202 1777 9425
2,36
Сельское хозяйство
14368 7337 7031
2,36
Строительство
4
Транспорт
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
46264
9249
37015
2,71
ri0,25
Wi(Ki) Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki) Zi(Ki)
0,21
0,09
0,14
13832 277505 156780
165 151449 4969
1008 11819 23764
5
1841 122088 27861
0,20
Vi(Ki)
bi
32092 259245 138520 3,88
5361 146253 -227 82,33
9631 109573 15141 14,94
9662 114267 20040
12,35
gi
2,08
-0,13
2,06
2,17
Средние нормы
ai
4,16
85,25
16,11
13,20
ci
1,81
82,45
12,87
10,19
Qi
0,48
3,02
1,31
1,04
nГ
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
bi1
bi2
n1/t
ni3/tx6
Промышленность
3,83
3,88
1,85
3,18
Сельское хозяйство
82,31
82,33
1,85
3,18
Строительство
14,91
14,94
1,85
3,18
Транспорт
12,31
12,35
1,85
3,18
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
ni2 (n1=0)/t x6
33,40
1135,73
199,05
156,16
ni2 (n1=1,85)/t x6
25,87
1107,14
194,04
135,25
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Pi(Ki)
Ki1б
Ki1к
Ki2
Ki3
n1
277505
151449
118195
122088
20040
2024
1467
7710
12217
141
305
1647
9845
262
1082
1364
56910
1515
6255
7885
1,85
1,85
1,85
1,85
ni2 (n1 = 0) ni2 (n1 = 1,85)
16,70
567,86
99,53
78,08
12,93
553,57
97,02
67,62
n3
Pi*(Ki)
1,59
1,59
1,59
1,59
127342
145036
104974
92240
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций.
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
Ki2 /(Ki2+Ki3)
Промышленность
0,15
Сельское хозяйство
0,15
Строительство
0,15
Транспорт
0,15
Каждые 6 месяцев осваивалась 1/2 часть приведенного уровня капитала
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,09
0,02
0,08
0,08
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 6 МЕСЯЦЕВ, s =0.5, t=Ii
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
Отрасли
экономики
Промышленность
Ki
Ki23
Ki1
Ii
ri0,25 Wi(Ki) Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
170900 66755 104145 2,75 0,15 10295 277505 156780 32092
Zi(Ki)
Vi(Ki)
-1146404
78822
bi
-6,24
gi
0,43
97
4’98
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
2
3
Сельское хозяйство
Строительство
11202
14368
1777
7337
9425
7031
2,36 0,07
2,36 0,11
4
Транспорт
46264
9249
37015 2,71 0,15
129
827
151449 4969
11819 23764
5
1432 122088 27861
5361
9631
-8703
-32272
-7554
1862
-2,08
-1,86
-1,80
0,11
9662
-93808
3109
-3,74
0,12
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
1
2
3
4
Отрасли
Ki
Ki23
Ki1
Ii
ri0,25 Wi(Ki)
экономики
170900 66755 1041455 2,75 0,21 13831
Промышленность
9425
2,36 0,09
165
Сельское хозяйство 11202 1777
14368 7337
7031
2,36 0,14 1008
Строительство
46264 9249
37015 2,71 0,20 1841
Транспорт
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
i
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
Zi(Ki)
Vi(Ki)
277505 156780 32092 -1142867 82359
151449 4969
5361
-8667 -7518
118195 23764 9631
-32090 2043
122088 27861 9662
-93399 3518
bi
gi
-6,23
-2,07
-1,85
-3,73
0,45
-1,79
0,12
0,14
Средние нормы
ai
-5,82
0,91
-0,60
-2,76
ci
-6,67
-0,27
-1,97
-3,87
Qi
0,48
3,02
1,31
1,04
nГ
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
bi1
bi2
n1/t
ni3/tx6
Промышленность
-6,24
-6,23
0,67
1,16
Сельское хозяйство
-2,08
-2,07
0,78
1,35
Строительство
-1,86
-1,85
0,78
1,35
Транспорт
-3,74
-3,73
0,68
1,17
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
ni2 (n1=0)/t x6
-87,28
3,72
-16,35
-45,80
ni2 (n1=1,85)/t x6
-90,02
-8,39
-18,48
-53,51
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов)
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Pi(Ki)
Ki1б
Ki1к
Ki2
Ki3
n1
ni2 (n1 =
0)
ni2 (n1 =
1,85)
n3
Pi*(Ki)
277505
151449
118195
122088
20040
2024
1466
7710
12217
141
304
1647
9845
262
1082
1364
56910
1515
6255
7885
1,85
1,85
1,85
1,85
-120,01
4,39
-19,30
-62,05
-123,78
-9,90
-21,80
-72,51
1,59
1,59
1,59
1,59
-1218609
-2594
-23591
-98903
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki2 /(Ki2+Ki3)
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,15
0,15
0,15
0,15
0,03
0,01
0,03
0,03
Каждые 6 месяцев осваивалась 1/2 часть приведенного уровня капитала
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 6 МЕСЯЦЕВ, s =0.75, t=1
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Ii
ri0,25
Wi(Ki) Pi(Ki)
170900 66755 104145
11202 1777
9425
2,75
2,36
0,06
0,02
4043 277505 156780 32092 249456 128731 3,74
35 151449 4969
5361 146123 -357
82,25
14368
46264
2,36
2,71
0,04
0,06
278
563
Ki
Ki23
7337
9249
Ki1
7031
37015
Ni*(Ki) Ri*(Ki)
118195 23764
122088 27861
9631
9662
Zi(Ki)
Vi(Ki)
108842 14417
112989 18762
bi
14,84
12,22
gi
1,93
-0,20
1,96
2,03
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
98
Отрасли
Ki
Ki23
Ki1
Ii
экономики
170900 66755 104145 2,75
Промышленность
2,36
Сельское хозяйство 11202 1777 9425
ri0,25
0,09
0,03
Wi(Ki)
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki) Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
6296 277505 156780 32092 251709 130984 3,77
50
151449 4969
5361 146138 -342 82,26
gi
1,96
-0,19
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
3
4
14368
46264
Строительство
Транспорт
7337
9249
7031
37015
2,36
2,71
0,05
0,09
4’98
374
821
118195 23764
122088 27861
9631 108938 14507
9662 113247 19020
14,85
12,24
1,98
2,06
Средние нормы
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
ci
ai
4,16
85,25
16,11
13,20
Qi
1,81
82,45
12,87
10,19
nГ
0,48
3,02
1,31
1,04
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
bi
bi2
n1/t
ni3/tx6
3,77
82,26
14,85
12,24
1,85
1,85
1,85
1,85
3,18
3,18
3,18
3,18
1
3,74
82,25
14,84
12,22
ni2 (n1=0)/t x6 ni2 (n1=1,85)/t x6
33,40
1135,73
199,05
156,16
25,87
1107,14
194,04
135,25
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Pi(Ki)
Ki1б
Ki1к
Ki2
Ki3
n1
ni2 (n1 = 0)
ni2 (n1 = 1,85)
277505
151449
20040
2024
12217
141
9845
262
56910
1515
1,85
1,85
16,70
567,86
12,93
553,57
1,59 127342
1,59 1450365
118195
122088
1466
7710
304
1647
1082
1364
6255
7885
1,85
1,85
99,53
78,08
97,02
67,62
1,59
1,59
n3
Pi*(Ki)
104974
92240
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций.
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki2 /(Ki2+Ki3)
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,15
0,15
0,15
0,15
0,09
0,02
0,08
0,08
Каждые 6 месяцев осваивалась 1/2 часть приведенного уровня капитала
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 6 МЕСЯЦЕВ, s =0.75, t=Ii
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki1
Ii
ri0,25
Wi(Ki) Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
170900 66755
11202 1777
104145
9425
2,75
2,36
0,06
0,02
4043 277505 156780 32092 -1152656 72570 -6,28
35 151449 4969
5361
-8797 -7648 -2,10
14368
46264
7031
37015
2,36
2,71
0,04
0,06
278
563
Ki
Ki23
7337
9249
118195 23764
122088 27861
9631
9662
Zi(Ki)
Vi(Ki)
-32821
-94676
1313
2240
bi
-1,90
-3,78
gi
0,40
-1,82
0,08
0,09
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki
Ki23
Ki1
Ii
ri0,25
Wi(Ki)
Pi(Ki)
Ni*(Ki) Ri*(Ki)
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
170900 66755 104145 2,75 0,09 6296
11202 1777 9425
2,36 0,03
50
277505 156780 32092
151449 4969
5361
-1150403 74823
-8782
-7633
-6,27
-2,09
0,41
-1,82
14368 7337
46264 9249
118195 23764
122088 27861
-32725
-94418
-1,89
-3,77
0,08
0,10
7031
37015
2,36 0,05
2,71 0,09
374
821
9631
9662
1409
2498
99
4’98
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
Средние нормы
i
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
1
2
3
4
ci
Qi
nГ
-6,67
-0,27
-1,97
-3,87
0,48
3,02
1,31
1,04
1,68
1,68
1,68
1,68
ai
-5,82
0,91
-0,60
-2,76
Сравнительная таблица доходности
i
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
1
2
3
4
bi1
b i2
n1/t
ni3/tx6
ni2 (n1=0)/t x6
-6,28
-2,10
-1,90
-3,78
-6,27
-2,09
-1,89
-3,77
0,67
0,78
0,78
0,68
1,16
1,35
1,35
1,17
-87,28
3,72
-16,35
-45,80
ni2 (n1=1,85)/t
x6
-90,02
-8,39
-18,48
-53,51
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Pi(Ki)
Ki1б
Ki1к
Ki2
Ki3
n1
277505
151449
118195
122088
20040
2024
1466
7710
12217
141
304
1647
9845
262
1082
1364
56910
1515
6255
7885
1,85
1,85
1,85
1,85
ni2 (n1 = 0) ni2 (n1 = 1,85)
-120,01
4,39
-19,30
-62,05
-123,78
-9,90
-21,80
-72,51
n3
Pi*(Ki)
1,59
1,59
1,59
1,59
-1218609
-2594
-23591
-98903
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
1
2
3
4
Ki2 /(Ki2+Ki3)
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,15
0,15
0,15
0,15
0,03
0,01
0,03
0,03
Каждые 6 месяцев осваивалась 1/2 часть приведенного уровня капитала
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 1 год, s =0.25, t=1
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское|
хозяйство
Строительство
Транспорт
ri0,25
Wi(Ki)
170900 66755 104145 2,75
11202 1777
9425 2,36
0,39
0,27
14368
46264
0,34
0,39
Ki
Ki23
7337
9249
Ki1
Ii
7031 2,36
37015 2,71
Pi(Ki)
Zi(Ki)
Vi(Ki)
26216 277505 156780 32092
480 151449 4969
5361
271629
146568
150904
88
4,07 2,26
82,50 0,05
2464
3640
111028
116065
16597
21838
15,13 2,26
12,55 2,36
118195
122088
Ni*(Ki) Ri*(Ki)
23764
27861
9631
9662
bi
gi
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
Ki
Ki23
Ki1
Ii
экономики
170900 66755 104145 2,75
Промышленность
2,36
Сельское хозяйство 11202 1777 9425
14368 7337
7031
2,36
Строительство
46264 9249 37015 2,71
Транспорт
ri0,25
Wi(Ki)
0,46
0,30
0,37
0,45
30387
542
2720
4126
Pi(Ki)
Ni*(Ki) Ri*(Ki)
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
277505 156780 32092 275800 155075 4,13 2,32
151449 4969
5361 146630
150
82,54 0,08
118195 23764 9631 111284 16853 15,17 2,30
122088 27861 9662 116552 22325 12,60 2,41
Средние нормы
i
1
2
3
4
100
Отрасли экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
ai
4,16
85,25
16,11
13,20
ci
1,81
82,45
12,87
10,19
gi
Qi
0,48
3,02
1,31
1,04
nГ
1,68
1,68
1,68
1,68
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
4’98
Сравнительная таблица доходности
i
1
2
3
4
1
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
n1/t
1,85
1,85
1,85
1,85
b i2
4,13
82,54
15,17
12,60
bi
4,07
82,50
15,13
12,55
ni2 (n1=0)/t x6
7,51
558,67
90,33
68,89
ni3/tx6
3,18
3,18
3,18
3,18
ni2 (n1=1,85)/t x6
3,74
544,38
87,83
58,43
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов)
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki1б
Pi(Ki)
277505
151449
118195
122088
Ki1к
20040 12217
2024
141
1466
304
7710 1647
Ki2
Ki3
n1
9845
262
1082
1364
56910
1515
6255
7885
1,85
1,85
1,85
1,85
ni2 (n1 = 0)
ni2 (n1 = 1,85)
n3
Pi*(Ki)
3,74
544,38
87,83
58,43
3,18
3,18
3,18
3,18
36855
142628
95029
79704
7,51
558,67
90,33
68,89
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki2 /(Ki2+Ki3)
0,15
0,15
0,15
0,15
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,09
0,02
0,08
0,08
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 1 год, s =0.25, t=Ii
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
Ki
Ki23
Ki1
Ii
экономики
170900 66755 104145 2,75
Промышленность
2,36
Сельское хозяйство 11201 1777 9425
14368 7337
7031
2,36
Строительство
46264 9249 37015 2,71
Транспорт
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Ki
Ki23
Ki1
170900 66755 104145
Промышленность
11202 1777
9425
Сельское хозяйство
14368 7337
7031
Строительство
46264 9249 37015
Транспорт
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
ri0,25
Wi(Ki)
0,39
0,27
0,34
0,39
26215
480
2464
3639
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
277505
151449
118195
122088
156780
4969
23764
27861
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
32092 -1130484 94743 -6,16 0,52
5361
-8353 -7203 -1,99 -1,72
9631 -30635 3498 -1,77 0,20
9662 -91601 5316 -3,65 0,21
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
Ii
ri0,25
Wi(Ki) Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
2,75
0,46
30387 277505 156780 32092 -1126313 98914
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
-6,14
0,54
2,36
0,30
542
151449
4969
5361
-8291
-7141
-1,98
-1,70
2,36
0,37
2720
118195 23764
9631
-30379
3755
-1,75
0,22
2,71
0,45
4126
122088 27861
9662
-91113
5803
-3,64
0,23
Средние нормы
ai
-5,82
0,91
-0,60
-2,76
ci
-6,67
-0,27
-1,97
-3,87
Qi
0,48
3,02
1,31
1,04
nГ
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
bi1
bi2
n1/t
Промышленность
-6,16
-6,14
0,67
Сельское хозяйство
-1,99
-1,98
0,78
Строительство
-1,77
-1,75
0,78
Транспорт
-3,65
-3,64
0,68
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
ni3/tx6
1,16
1,35
1,35
1,17
ni2 (n1=0)/t x6 ni2 (n1=1,85)/t x6
-46,98
-48,35
-2,03
-8,09
-12,07
-13,13
-26,29
-30,15
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i
1
Отрасль
экономики
Промышленность
Pi(Ki)
Ki1б
Ki1к
Ki2
Ki3
n1
277505
20040
12217
9845
56910
1,85
ni2 (n1 = 0) ni2 (n1 = 1,85)
-129,20
-132,97
n3
Pi*(Ki)
3,18 -1309096
101
4’98
2
3
4
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
151449
118195
122088
2024
1467
7710
141
304
1647
262
1082
1364
1515
6255
7885
1,85
1,85
1,85
-4,80
-28,49
-71,24
-19,09
-30,99
-81,70
3,18 -5002
3,18 -33536
3,18 -111440
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki2 /(Ki2+Ki3)
0,15
0,15
0,15
0,15
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,03
0,01
0,03
0,03
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 1 год, s =0.5, t=1
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Ki
Ki23
Ki1
170900 66755 104145
Промышленность
11201
1777
9425
Сельское хозяйство
14368
7337
7031
Строительство
46264
9240
37015
Транспорт
Ii
ri0,25
Wi(Ki)
2,75
0,15
10295 277505 156780 32092 255708 134983
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki) Zi(Ki)
Vi(Ki)
-263
bi
gi
3,83
2,02
2,36
0,07
129
151449
4969
5361
146217
82,31
-0,15
2,36
0,11
827
118195 23764
9631
109392 14960
14,91
2,04
2,71
0,15
1432
122088 27861
9662
113858 19631
12,31
2,12
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Ki
Ki23
Ki1
170900 66755 104145
Промышленность
11202
1777
9425
Сельское хозяйство
14368
7337
7031
Строительство
46264
9249
37015
Транспорт
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ii
ri0,25
Wi(Ki)
2,75
0,21
13832 277505 156780 32092 259245 138520
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki) Zi(Ki)
Vi(Ki)
-227
bi
gi
3,88
2,08
82,33
-0,13
2,36
0,09
165
151449
4969
5361
146253
2,36
0,14
1008
118195 23764
9631
109573 15141
14,94
2,06
2,71
0,20
1841
122088 27861
9662
114267 20040
12,35
2,17
Средние нормы
ai
4,16
85,25
16,11
13,20
ci
1,81
82,45
12,87
10,19
Qi
0,48
3,02
1,31
1,04
nГ
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
bi1
bi2
n1/t
ni3/tx6
Промышленность
3,83
3,88
1,85
3,18
Сельское хозяйство
82,31
82,33
1,85
3,18
Строительство
14,91
14,94
1,85
3,18
Транспорт
12,31
12,35
1,85
3,18
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
ni2 (n1=0)/t x6
7,51
558,67
90,33
68,89
ni2 (n1=1,85)/t x6
3,74
544,38
87,83
58,43
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i Отрасль экономики
Pi(Ki)
277505,0
1 Промышленность
2 Сельское хозяйство
3 Строительство
4 Транспорт
Ki1б
Ki1к
Ki2
Ki3
n1
n3
Pi*(Ki)
20040,30
12216,91
9845,00
56910,12
1,85
ni2 (n1 = 0) ni2 (n1 = 1,85)
7,51
3,74
3,18
36855,00
141,04
262,00
1514,52
1,85
558,67
544,38
3,18
142627,67
0
151449,0
2023,91
0
118195,30 1466,49
304,48
1082,00
6254,62
1,85
90,33
87,83
3,18
95029,32
122088,00 7710,22
1646,98
1364,00
7884,75
1,85
68,89
58,43
3,18
79703,66
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
102
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki2 /(Ki2+Ki3)
0,15
0,15
0,15
0,15
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,09
0,02
0,08
0,08
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
4’98
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 1 год, s =0.5, t=Ii
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Ki
Ki23
Ki1
170900 66755 104145
Промышленность
11202
1777
9425
Сельское хозяйство
14368
7337
7031
Строительство
46264
9249
37015
Транспорт
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Ki
Ki23
Ki1
170900 66755 104145
Промышленность
11202
1777
9425
Сельское хозяйство
14368
7337
7031
Строительство
46264
9249
37015
Транспорт
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ii
ri0,25
Wi(Ki)
2,75
0,15
10295 277505 156780 32092 -1146404 78822
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
-6,24
0,43
-1,80
2,36
0,07
129
151449
4969
5361
-8703
-7554
-2,08
2,36
0,11
827
118195 23764
9631
-32272
1862
-1,86
0,11
2,71
0,15
1432
122088 27861
9662
-93808
3109
-3,74
0,12
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
Ii
ri0,25
Wi(Ki)
2,75
0,21
13832 277505 156780 32092 -1142867 82359
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
-6,23
0,45
-1,79
2,36
0,09
165
151449
4969
5361
-8667
-7518
-2,07
2,36
0,14
1008
118195 23764
9631
-32090
2043
-1,85
0,12
2,71
0,20
1841
122088 27861
9662
-93399
3518
-3,73
0,14
Средние нормы
ai
-5,82
0,91
-0,60
-2,76
ci
-6,67
-0,27
-1,97
-3,87
Qi
0,48
3,02
1,31
1,04
nГ
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
i
1
2
3
4
1
Отрасль экономики
bi2
bi
ni3/tx6
n1/t
Промышленность
-6,24
-6,23
0,67
Сельское хозяйство
-2,08
-2,07
0,78
Строительство
-1,86
-1,85
0,78
Транспорт
-3,74
-3,73
0,68
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
ni2 (n1=0)/t x6
1,16
1,35
1,35
1,17
-46,98
-2,03
-12,07
-26,29
ni2 (n1=1,85)/t
x6
-48,35
-8,09
-13,13
-30,15
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki1б
Pi(Ki)
Ki1к
277505,00 20040,30 12216,91
151449,00
2023,91
141,04
118195,30
1466,49
304,48
122088,00 7710,22 1646,98
Ki2
n1
Ki3
9845,00 56910,12
262,00
1514,52
1082,00 6254,62
1364,00 7884,75
1,85
1,85
1,85
1,85
ni2 (n1 = 0) ni2 (n1 = 1,85)
-129,20
-4,80
-28,49
-71,24
-132,97
-19,09
-30,99
-81,70
n3
Pi*(Ki)
3,18 -1309096,25
3,18 -5001,69
3,18 -33535,56
3,18 -111440,14
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki2 /(Ki2+Ki3)
0,15
0,15
0,15
0,15
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,03
0,01
0,03
0,03
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 1 год, s =0.75, t=1
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
Ki
Ki23
Ki1
экономики
170900 66755 104145
Промышленность
Сельское хозяйство 11202 1777 9425
14368 7337
7031
Строительство
46264 9249 37015
Транспорт
Ii
ri0,25
Wi(Ki)
2,75
2,36
2,36
2,71
0,06
0,02
0,04
0,06
4043
35
278
563
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki) Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
277505 156780 32092 249456 128731 3,74
151449 4969
5361 146123 -357
82,25
118195 23764 9631 108842 14410 14,84
122088 27861 9662 112989 18762 12,22
gi
1,93
-0,20
1,96
2,03
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
Отрасли
Ki
Ki23
Ki1
Ii
ri0,25
Wi(Ki)
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki) Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
103
4’98
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
экономики
170900 66755 104145
Промышленность
Сельское хозяйство 11202 1777 9425
14368 7337
7031
Строительство
46264 9249 37015
Транспорт
1
2
3
4
2,75
2,36
2,36
2,71
0,09
0,03
0,05
0,09
6296
50
374
821
277505 156780 32092 251709 130984 3,77
151449 4969
5361 146138 -342
82,26
118195 23764 9631 108938 14507 14,85
122088 27861 9662 113247 19020 12,24
1,96
-0,19
1,98
2,06
Средние нормы
i
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
1
2
3
4
ai
ci
Qi
nГ
4,16
85,25
16,11
13,20
1,81
82,45
12,87
10,19
0,48
3,02
1,31
1,04
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
i
bi1
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
1
2
3
4
3,74
82,25
14,84
12,22
b i2
n1/t
ni3/tx6
3,77
82,26
14,85
12,24
1,85
1,85
1,85
1,85
3,18
3,18
3,18
3,18
ni2 (n1=0)/t x6 ni2 (n1=1,85)/t x6
7,51
558,67
90,33
68,89
3,74
544,38
87,83
58,43
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов).
i
1
2
3
4
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Pi(Ki)
Ki1
б
Ki1
к
Ki2
Ki3
n
1
2
1
2
1
ni (n = 0) ni (n = 1,85)
n
3
Pi*(Ki)
277505 20040 12217 9845 56910
151449 2024
141 262 1515
1,85
1,85
7,51
558,67
3,74
544,38
3,18 36855,00
3,18 142627,67
118195
122088
1,85
1,85
90,33
68,89
87,83
58,43
3,18 95029,32
3,18 79703,66
1467
7710
304 1082
1647 1364
6255
7885
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций.
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
1
2
3
4
Отрасль экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki2 /(Ki2+Ki3)
0,15
0,15
0,15
0,15
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,09
0,02
0,08
0,08
ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ПРИ КРАТКОСРОЧНЫХ КРЕДИТНЫХ ВЛОЖЕНИЯХ НА 1 год, s =0.75, t=Ii
Расчеты при полной восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki
Ki23
Ki1
Ii
ri0,25
Wi(Ki)
170900
66755
104145
2,75
0,06
4043
11202
1777
9425
2,36
0,02
35
Pi(Ki) Ni*(Ki) Ri*(Ki)
277505 156780
32092
151449
4969
5361
Zi(Ki)
Vi(Ki)
bi
gi
-1152656 72570
-6,28
0,40
-8797 -7648
-2,10
-1,82
14368
7337
7031
2,36
0,04
278
118195
23764
9631
-32821
1313
-1,90
0,08
46264
9249
37015
2,71
0,06
563
122088
27861
9662
-94676
2240
-3,78
0,09
Расчеты при остаточной (за вычетом износа) восстановительной стоимости основных фондов
i
1
2
3
4
104
Отрасли
экономики
Промышленность
Сельское
хозяйство
Строительство
Транспорт
Ki
Ki23
Ki1
170900
66755
104145
11202
1777
9425
ri0,25
Wi(Ki) Pi(Ki)
2,75
0,09
6296 277505 156780
2,36
0,03
50
Ii
Ni*(Ki) Ri*(Ki)
151449
4969
32092
5361
Zi(Ki)
Vi(Ki)
-1150403 74823
-8782
-7633
bi
gi
-6,27
0,41
-2,09
-1,82
14368
7337
7031
2,36
0,05
374
118195
23764
9631
-32725
1409
-1,89
0,08
46264
9249
37015
2,71
0,09
821
122088
27861
9662
-94418
2498
-3,77
0,10
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
4’98
Средние нормы
i
1
2
3
4
Отрасли экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
i
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
ai
-5,82
0,91
-0,60
-2,76
ci
-6,67
-0,27
-1,97
-3,87
Qi
0,48
3,02
1,31
1,04
nГ
1,68
1,68
1,68
1,68
Сравнительная таблица доходности
1
2
3
4
bi 1
b i2
n1/t
ni3/tx6
-6,28
-2,10
-1,90
-3,78
-6,27
-2,09
-1,89
-3,77
0,67
0,78
0,78
0,68
1,16
1,35
1,35
1,17
ni2 (n1=0)/t x6
ni2 (n1=1,85)/t x6
-46,98
-2,03
-12,07
-26,29
-48,35
-8,09
-13,13
-30,15
bi1 -bi ---- при полной восстановительной стоимости основных фондов
bi2 -bi ---- при остаточной восстановительной стоимости основных фондов
Расчет условной доходности n2i и чистой прибыли Pi*(Ki) (за вычетом кредитов)
i
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
1
2
3
4
Pi(Ki)
Ki1б
Ki1к
Ki2
Ki3
n1
ni2 (n1 = 0)
ni2 (n1 = 1,85)
n3
Pi*(Ki)
-1309096
277505
20040 12217
9845
56910
1,85
-129,20
-132,97
3,18
151449
2024
141
262
1515
1,85
-4,80
-19,09
3,18
-5002
118195
1467
304
1082
6255
1,85
-28,49
-30,99
3,18
-33536
122088
7710
1647
1364
7885
1,85
-71,24
-81,70
3,18
-111440
Доля финансовых вложений предприятий к общей величине краткосрочных инвестиций.
Доля краткосрочных инвестиций к затратам
i
Отрасль
экономики
Промышленность
Сельское хозяйство
Строительство
Транспорт
1
2
3
4
Ki2 /(Ki2+Ki3)
(Ki2+Ki3)/Затраты
0,15
0,15
0,15
0,15
0,03
0,01
0,03
0,03
Значение b i для i-ой отрасли задает максимальное значение доходности, получаемой в отрасли в
результате инвестиционной деятельности (в силу гипотезы о линейности агрегатов, описывающих
инвестиционный контракт, в терминах исследованной задачи о согласовании инвестиционного контракта для
i-ой отрасли выполняются условия n  n = b i ; при сравнении с доходностями n в других секторах экономики
следует из нее выбросить составляющую, связанную со структурным сдвигом цен, т.е. сравнивать с
показателем n / t ).
Из таблиц следует, что в случае t = I i , когда ресурсы и готовая продукция находятся в стационарной фазе, и индекс
цен I i имеет только лишь смысл масштаба цен, производство во всех отраслях убыточное.
В случае t = 1 , когда индекс цен характеризует меру структурного изменения значимости ресурсов и готовой
продукции в экономике, для i-й отрасли сравнивая b i со значениями n1 , n 3i , n 2
i , получим, что:
Ù
для промышленности в целом заимствования из бюджета ( n1 ), в виде краткосрочных кредитов ( n13 ) и
собственных средств ( n12 ) являются убыточными;
Ù
для сельского хозяйства в целом заимствования из бюджета ( n1 ) и в виде краткосрочных кредитов
( n 32 ) являются прибыльными, а заимствование собственных средств ( n 22 ) ---- убыточными;
Ù
для строительства в целом заимствования из бюджета ( n1 ), в виде краткосрочных кредитов ( n 33 ) являются
прибыльными, а заимствование собственных средств ( n 32 ) являются убыточными;
Ù
для транспорта в целом заимствования из бюджета ( n1 ) в виде 9 краткосрочных кредитов ( n 34 ) являются
прибыльными, а заимствование собственных средств ( n 2
4 ) ---- убыточными.
105
4’98
БУХГАЛТЕРСКИЙ УЧЕТ В ТОРГОВЛЕ
Высокий уровень доходности собственных средств во всех отраслях говорит как об их ничтожности по
сравнению с уровнем общей прибыли отрасли в целом, так и монополизации функций производителя и
реализатора продукции. Вся основная прибыль ‘‘оседает’’ у реализатора продукции, в то время как за
кредиты расплачивается производитель. Такая монополизация приводит к малым вложениям в основной
капитал, что приводит к политике ‘‘проедания’’ основных средств.
Необычайно высокий уровень доходности b 2 для сельского хозяйства в целом, сверхвысокий уровень n 2
2
доходности собственных средств, необычайно низкий уровень кредитов сельскому хозяйству и вложений в
основной капитал является следствием сверхмонополизации в сельском хозяйстве функций производителя и
реализатора продукции с/х продукции, в то время как за кредиты расплачивается производитель. В сельском
хозяйстве, как ни в одной отрасли идет интенсивный процесс ‘‘проедания’’ основных средств и переход на
примитивный способ производства.
Для установления (идентификации) истинного значения, 1 ˜ t ˜ I i требуется дополнительное исследование
более широкой статистики. Вместе с тем, полученные таблицы для крайних случаев t = 1, t = I i позволяют
качественно описать результаты заимствования средств из различных источников в отраслях экономики.
Основные выводы, полученные в результате расчетов, приведенных по предлагаемой методике на базе
статистических данных:
Ù монополизация функций производителя и реализатора продукции (посредника) в отраслях и
сверхмонополизация этих функций в сельском хозяйстве, и как следствие, перераспределение
основной доли прибыли в пользу посредников;
Ù невозможность заимствований кредитных средств производителем, в силу высоких кредитных ставок,
на фоне высокой эффективности вложений собственных средств производителя;
Ù малая доля финансовых оборотных средств в общем объеме затрат как характеристика высокой доли
бартерной экономики;
Ù политика ‘‘проедания’’ основных средств;
Ù слабая взаимосвязь между финансовым и реальным секторами экономики;
Ù наличие системного кризиса.
Бекларян
Л.А.,
д.ф.-м.н, профессор
106