Кредит после кризиса - Аналитический банковский журнал
реклама
СОДЕРЖАНИЕ 2—5 • СОБЫТИЯ 6–23 • ПОЛИТИКА 24—35 • БИЗНЕС 36—73 • РИСК-МЕНЕДЖМЕНТ 74—87 • ТЕХНОЛОГИИ 88—111 • ОБЩЕСТВО 112—120 Кредит после кризиса Текст: Максим Осадчий, начальник аналитического управления «Банка корпоративного финансирования» Какие внешние или, как говорят экономисты, экзогенные процессы оказывают основное влияние как на глобальный, так и на локальный банковский сектор после кризиса? Это снижение экономических и финансовых рисков, восстановление экономического роста и рост инфляции. Эти экзогенные процессы, равно как и наследство кризиса — плохие долги и госпомощь, «задержавшаяся» у госбанков, — генерируют внутренние, эндогенные процессы, развивающиеся в банковском секторе. Наиболее значимые среди них таковы: рост кредита экономике на фоне снижения процентных ставок, сокращение доли плохих долгов в кредитном портфеле, сохранение высокого темпа роста портфеля ценных бумаг, разрушение конкуренции в банковском секторе под ударами госбанков. Рассмотрим детально, каким образом внешние процессы способствовали формированию внутренних процессов. Ослабли риски — выросло предло- готворно отразилось на росте предложе- жение кредита экономике. Причины ния банковского кредита на российском роста — смягчение требований к за- рынке. Однако этот доступ открылся емщикам и к обеспечению, а также и для производственных компаний. За- улучшение качества заемщиков. Рост мещение отечественного кредита зару- экономики увеличил спрос на кредит. бежным способствует снижению спроса В России существенное ослабление на кредит на внутреннем рынке. уровня рисков произошло на фоне уме- До кризиса одним из основных про- ренного восстановления экономической цессов, развивающихся в банковском активности. Так, реальный рост ВВП секторе, был географический про- за 2010 год составил около 4 % против центный арбитраж — фондирование падения на 7,9 % за 2009 год, тогда как дорогого розничного кредита на вну- количество реальных дефолтов по об- треннем рынке дешевыми иностран- лигациям сократилось с 303 в 2009 году ными заимствованиями. Этот процесс до 185 в 2010 году, а количество ком- ещё не восстановился, хотя в пер- паний, допустивших эти дефолты — спективе он должен занять как мини- с 220 до 131. Причем, если за первый мум докризисные позиции. квартал 2010 года было допущено Пока ключевым источником роста 66 реальных дефолтов 47 компаниями, кредита являются отнюдь не зарубеж- то за первый квартал 2011 года — толь- ные ресурсы, а вклады населения. На- ко 15 дефолтов 14 компаниями. пример, за первый квартал 2011 года Достаточно слабый рост ВВП привел вклады выросли на 200 млрд руб., к относительно слабому росту спроса а кредит экономике — на 413,8 млрд на кредит, тогда как значительное сни- руб. Восстановление роста ВВП способ- жение рисков привело к существенно- ствует росту доходов населения, а кри- му росту предложения кредита. зис повысил склонность к сбережени- а фондового рынка народный инвестор ям. Кроме того, кризис привел к тому, теперь боится как чёрт ладана. При- бальном и локальном финансовых рын- что у вкладов, по существу, не осталось чем темп роста вкладов существенно ках способствовало восстановлению альтернатив — недвижимость в ходе опережает рост и розничного кредита, доступа российских банков на иностран- кризиса надолго утратила инвестицион- и в целом кредита экономике. На конец ные рынки кредита и капитала, что бла- ную привлекательность для населения, первого квартала 2011 года годовой Кроме того, ослабление рисков на гло- темп роста вкладов составил 28,5% против 16,3% кредита экономике. Рост предложения кредита явно опережает рост спроса. В результате рост кредита сопровождался снижением Кризис оставил банковскому сектору богатое наследство: гигантский объем плохих долгов и экспансию госбанков, порожденную огромными вливаниями госпомощи. Оба фактора несут значительную угрозу национальному банковскому сектору 32 Аналитический банковский журнал процентных ставок [Рисунок 1]. Второе следствие этого опережения — избыточная ликвидность, которая выплёскивается на локальный рынок №4 (190) апрель 2011 Точка зрения в форме роста портфеля ценных бумаг в ущерб росту кредита экономике. Так, за первый квартал 2011 года портфель ценных бумаг вырос на 154,7 млрд руб., а годовой темп роста портфеля ценных бумаг на конец первого квартала 2011 года составил 20,1%, что выше темпа роста кредита экономике. Инфляционное давление повышает номинальные процентные ставки и заставляет монетарные власти ужесточать Следует ограничить аппетиты госбанков на внутреннем рынке слияний и поглощений, а также остановить набирающую обороты кампанию по уничтожению малых банков. Поглощение ВТБ Банка Москвы и Транскредитбанка нанесло мощный удар по конкуренции. Процессы укрупнения и консолидации банковского сектора должны иметь рыночный, а не административно-принудительный, и уж тем более не рейдерский характер кредитно-денежную политику, что способствует росту процентных ставок. Од- нанесло мощный удар по конкуренции. ма высокопоставленных представите- нако в России эти меры имеют пока преи- Процессы укрупнения и консолидации лей банковского сектора. мущественно косметический характер. банковского сектора должны иметь В результате кризисного процесса рыночный, а не административно- делевереджирования экономики — богатое наследство: гигантский объем принудительный, и уж тем более превращения долговой собственности плохих долгов и экспансию госбанков, не рейдерский характер. Ограничение в долевую — у банков образовалась порожденную огромными вливаниями цен (в случае кредита — процентных огромная масса непрофильных акти- госпомощи. Оба фактора несут значи- ставок) неизбежно ведет к дефициту. вов, и, в частности, предприятий. Банки Кризис оставил банковскому сектору тельную угрозу национальному банков- Неуклонный рост минимального кредитуют свои предприятия, что спо- скому сектору. Сгнившие долги в основ- капитала — антиконкурентная мера, собствует повышению «кэптивности» ном искусственным образом вынесены пролоббированная крупными банка- российского банковского сектора. за «стены» банков, но от этого их раз- ми и способствующая уходу из сектора В процессе формирования кредитно- рушительное влияние на фактиче- десятков, а в ближайшей перспективе го портфеля после завершения кризиса ский (а не нарисованный в отчетности) и сотен игроков. Чем меньше участ- произошли качественные изменения: капитал не уменьшилось. Однако доля ников рынка, тем, при прочих равных если в условиях кризиса основная плохих долгов в кредитном портфеле обстоятельствах, слабее конкурен- масса сделок корпоративного креди- неуклонно сокращается, причем, в пер- ция. Увы, эти банальные выводы, как та носила характер реструктуризации, вую очередь, не из-за превращения ни удивительно, оказываются за пре- то после кризиса основная масса сде- плохих долгов в хорошие, а из-за роста делами понимания многих даже весь- лок — «первичные» кредиты. A кредитного портфеля, размывающего долю плохих долгов. [Рис. 1] Рост кредита и снижение процентных ставок Экспансия госбанков разрушает конкуренцию. Ослабление конкуренции Процентная ставка способствует росту цены банковских услуг (в первую очередь, расширяет банковскую процентную маржу) и снижению их качества. Если руководство страны действительно заинтересовано в снижении процентных ставок Предложение кредита Рост ВВП по кредитам экономике, то наиболее Снижение рисков действенный способ воздействия на банки для достижения этой цели — не искусственное ограничение процентных ставок, а защита и стимулирование конкуренции. Например, следует ограничить аппетиты госбанков Спрос на кредит на внутреннем рынке слияний и поглощений, а также остановить набирающую обороты кампанию по уничтожению малых банков. Поглощение ВТБ Кредит Банка Москвы и Транскредитбанка Аналитический банковский журнал №4 (190) апрель 2011 33