Rigensis Bank AS Информация о свойствах финансовых инструментах и связанных с финансовыми инструментами рисках Содержание 1. Риски, которые зависят от вида финансового инструмента ....................................................... 2 Кредитный риск эмитента финансового инструмента ........................................................... 2 Риск рыночной цены ................................................................................................................. 2 Риск ликвидности ...................................................................................................................... 2 Валютный риск .......................................................................................................................... 3 Риск процентных ставок ........................................................................................................... 3 2. Риски, которые связаны с торговлей финансовыми инструментами ........................................ 3 Операционный риск .................................................................................................................. 3 Кредитный риск контрагента ................................................................................................... 3 Прочие риски ............................................................................................................................. 3 3. Виды финансовых инструментов................................................................................................... 3 Акция .......................................................................................................................................... 3 Облигация .................................................................................................................................. 4 Доли инвестиционных фондов ................................................................................................ 5 Продажа ценных бумаг с последующим откупом (операции РЕПО) .................................... 5 Сделки по обмену [покупке-продаже, валютообменным операциям] валют (SPOT, TOM, TOD сделки) ............................................................................................................................... 5 Валютные сделки с датой расчёта в будущем (FORWARD сделки) ....................................... 6 Валютные своп-сделки ............................................................................................................. 6 Рига, 2012 1 Вложения в финансовые инструменты всегда связаны с принятием риска. Размер вложенных в финансовые инструменты денежных средств может увеличиваться или снизиться уменьшаться в зависимости от колебаний курсов и нет гарантий того, что клиент не потеряет весь вложенный капитал или его часть. В процессе торговли финансовыми инструментами вложения клиента подвержены разного рода рискам. Существуют виды рисков, которые присущи отдельным видам финансовых инструментов и различным финансовым инструментам эти риски присущи в разной мере. Существует виды рисков, которые присутствуют в процессе торговли финансовыми инструментами независимо от свойств финансовых инструментов. Ниже описаны основные группы рисков, которые возникают у клиента в процессе совершения операций с финансовыми инструментами, с которыми работает Rigensis Bank AS, а также дано описание самих финансовых инструментов. 1. Риски, которые зависят от вида финансового инструмента Кредитный риск эмитента финансового инструмента Риск возникновения убытков в случае, если: Эмитент финансового инструмента не в состоянии или не желает выполнить свои обязательства по отношению к держателю финансового инструмента; Снижение оценки платежеспособности эмитента (кредитного рейтинга), что может повлиять на снижение цены финансового инструмента. Риск рыночной цены Риск возникновения убытков в случае, если происходят изменения цены финансового инструмента, в результате которых снижается стоимость вложений. Это может произойти из - за: Изменений мнения участников рынка (в нестабильной рыночной ситуации участники рынка могут потребовать более высокую наценку за риски); Изменений рыночных условий (когда происходят изменения глобальных факторов, например – базовых процентных ставок, доходности государственных ценных бумаг и т.д.); Изменений оценки прибыльности финансового инструмента (например – слабые финансовые результаты эмитента, снижение выплат дивидендов по акциям и др.). Риск ликвидности Риск возникновения убытков в случае, если финансовый инструмент невозможно продать в желаемом объёме без существенных дополнительных расходов и без влияния на рыночную цену. Риск ликвидности характерен для финансовых инструментов с небольшим объёмом эмиссии, для крупных позиций финансовых инструментов, а также для высокорисковых финансовых инструментов в периоды рыночных кризисов. 2 Валютный риск Риск возникновения убытков в случае, если финансовый инструмент эмитирован в иностранной валюте (валюта, отличающаяся от базовой валюты портфеля) и курс этой иностранной валюты изменяется в неблагоприятном направлении. Риск процентных ставок Риск возникновения убытков из-за неблагоприятного изменения процентных ставок. В случае с долговыми ценными бумагами это один из видов проявления риска рыночной цены. Риск процентных ставок появляется также в случае, если используется заём денежных средств под плавающую процентную ставку для приобретения финансовых инструментов. 2. Риски, которые связаны с торговлей финансовыми инструментами Рискам из данной группы подвержены все сделки с финансовыми инструментами в большей или меньшей мере. Операционный риск Риск возникновения убытков из-за несоответствующих требованиям или неполным процессам, действий людей или систем или же по причине внешних факторов, включая риски форс-мажорных ситуаций. Кредитный риск контрагента Риск возникновения убытков, если контрагент, с которым клиент заключил сделку, не в состоянии или не желает выполнять свои обязательства перед клиентом. Прочие риски Риск возникновения убытков по другим причинам: юридический риски, риск изменения законодательной базы, налоговый риск, отраслевой риск и другие. 3. Виды финансовых инструментов Акция Эмиссионная ценная бумага, выпущенная акционерным обществом без установленного срока обращения. Акция удостоверяет внесение ее владельцем доли в акционерный капитал (уставный фонд) общества. Акция предоставляет владельцу права: на получение части прибыли в виде дивидендов; на продажу на рынке ценных бумаг; на участие в управлении акционерным обществом (кроме акций без права голоса); на долю имущества при ликвидации акционерного общества. 3 Степень подверженности рискам: Кредитный риск эмитента. Высокая подверженность – неплатежеспособность эмитента сопровождается обесцениванием капитала эмитента и обычно сопровождается обвальным падением цены акций. Рыночный ценовой риск. Высокая подверженность – цена акций обычно сильно изменчива и резко реагирует на любые изменения в рыночной ситуации. Риск ликвидности. Средняя подверженность – торговля акциями в основном осуществляется на регулируемом рынке (бирже) с достаточным количеством участников и достаточными объёмами спроса и предложения. Однако, есть и низколиквидные акции, которые торгуются неактивно. Также ликвидность акций может падать в периоды финансовых кризисов. Дополнительные расходы из-за риска ликвидности могут возникнуть и в случае покупки/продажи большого пакета акций. Валютный риск. Степень подверженности валютному риску зависит от валюты акции и базовой валюты портфеля. Процентный риск. Низкая подверженность - напрямую не влияет на стоимость акций. Облигация Эмиссионная долговая ценная бумага, содержащая обязательство эмитента выплатить ее владельцу (кредитору) номинальную стоимость по окончании установленного срока и периодически выплачивать определенную сумму процента. Облигации выпускаются государством, местными органами власти или частными компаниями в форме ценных бумаг с фиксированной или переменной процентной ставкой, либо с нулевой процентной ставкой (дисконтные облигации). Степень подверженности рискам: Кредитный риск эмитента. Высокая подверженность – неплатежеспособность эмитента означает отказ эмитента погашать собственные облигации. Кроме того, снижение кредитного качества эмитента приводит к снижению стоимости облигации. Рыночный ценовой риск. Средняя подверженность – цена облигации зависит от изменения процентных ставок и обычно меняется в сравнительно небольшом диапазоне. Для обычных облигаций, чем дальше срок погашения – тем сильнее зависимость цены от изменений процентных ставок. Риск ликвидности. Высокая подверженность – зависит от типа облигации. Бумаги, торговля которыми происходит на биржах, менее подвержены риску ликвидности. Внебиржевые бумаги торгуются на менее прозрачном рынке и более подвержены риску ликвидности. Дополнительные расходы из-за риска ликвидности могут возникнуть и в случае покупки/продажи большого пакета облигаций. Валютный риск. Степень подверженности валютному риску зависит от валюты облигации и базовой валюты портфеля. Процентный риск. Высокая подверженность - напрямую влияет на стоимость облигаций. 4 Доли инвестиционных фондов Вид ценных бумаг выпускаемых Инвестиционными Фондами, которые отражают успешность их инвестиций и движение цен выбранных этим фондом финансовых инструментов или компаний. Активы фонда формируются за счёт коллективных вложений вкладчиков. Существуют различные типы инвестиционных фондов, которые различаются по типу работы фонда – открытые и закрытые фонды, торгуемые и не торгуемые на биржах, бессрочные и с определённым сроком работы, и т.д. Различаются фонды и по типам вложений – вкладывающие в акции, облигации, производные финансовые инструменты, недвижимость, контракты на ресурсы, депозиты и прочее. При приобретении долей фонда нужно чётко представлять все его характеристики и особенности. Подверженность различным видам рисков зависит от типа инвестиционного фонда и от стратегии его вложений, степень риска может варьироваться от очень низкой до очень высокой. Продажа ценных бумаг с последующим откупом (операции РЕПО) Операция РЕПО – это сделка продажи ценной бумаги клиентом банку с обязательством обратной покупки через определенный срок по заранее определенной цене. Операция РЕПО условно может рассматриваться как краткосрочный заем под залог ценных бумаг, хотя юридически РЕПО оформляется как покупка и продажа, а не заём. Объектом сделки выступают уже имеющиеся во владении клиента ценные бумаги. В случае снижения рыночной стоимости ценных бумаг ниже заранее определённого уровня, банк может потребовать у клиента предоставить дополнительное обеспечение сделки. Сумма сделки обычно меньше рыночной стоимости ценных бумаг (цена продажи ниже рыночной), чтобы в случае снижения рыночной стоимости ценных бумаг потребность в дополнительном обеспечении не возникала моментально. Банковские проценты за сделку РЕПО включаются в цену обратной покупки клиентом ценных бумаг у банка. Степень подверженности рискам: Кредитный риск банка. Средняя подверженность – в случае неплатежеспособности банка, клиент рискует разницей между текущей рыночной стоимостью ценных бумаг и ценой продажи ценных бумаг банку. Прочие риски аналогичны рискам удержания и торговли ценными бумагами в собственности клиента. Сделки по обмену [покупке-продаже, валютообменным операциям] валют (SPOT, TOM, TOD сделки) SPOT сделка – это обычная сделка по обмену [покупке-продаже, валютообменным операциям] валют, которую совершает клиент, и Банк обеспечивает проведение всех расчётов не позже, чем до конца второго рабочего дня после заключения сделки, расчёт по сделкам TOM происходит не позже конца следующего рабочего дня, расчёт 5 по сделкам TOD происходит в течение рабочего дня. Сделки обмена валют происходят вне бирж, заключаются напрямую с банком. Валютные сделки с датой расчёта в будущем (FORWARD сделки) Валютные сделки с датой расчёта в будущем, или валютная форвардная сделка – это договор между клиентом и банком, согласно которому стороны обязуются в определённую дату в будущем купить или продать валюту по оговоренному в договоре курсу. Для заключения этой сделки клиенту необходимо положить в банк депозит обеспечения, размер которого зависит от валют сделки, её срока и суммы. В случае изменений курсов валют, приводящих к убыткам, депозит обеспечения необходимо пополнить до восстановления необходимого уровня соотношения суммы депозита и суммы негативной переоценки к сумме сделки. Подверженность рискам: Кредитный риск банка. Средняя подверженность – в случае неплатежеспособности банка, клиент рискует залоговым депозитом и в случае изменений валютных курсов в благоприятную ему сторону – суммой положительной переоценки сделки. Валютный риск. Высокая подверженность – валютный риск зависит от валют сделки и от сроков сделки. Чем более нестабильные валюты и чем более долгий срок сделки – тем выше риск. Валютные своп-сделки Валютная своп-сделка представляет собой две валютные сделки в противоположном направлении – обмен одной валютной пары на условиях SPOT (TOM, TOD) и одновременное заключение форвардной сделки на обратный обмен этой валютной пары. Таким образом, данный вид валютных операций подвержен рискам обеих сделок в полной мере. *** 6