Макроэкономические тенденции 3 4 Март 2014 г.

реклама
Макроэкономические тенденции
Март 2014 г.
Содержание
ТЕКУЩАЯ СИТУАЦИЯ И МАКРОЭКОНОМИЧЕCКИЕ РИСКИ
3
ОСНОВНЫЕ РИСКИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА
4
ТЕНДЕНЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ В ЦИФРАХ И ГРАФИКАХ
10
ВВП И ПРОИЗВОДСТВО
11
ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ
12
ЦЕНЫ И ИНФЛЯЦИЯ
13
РЫНОК ТРУДА И ФИНАНСЫ НАСЕЛЕНИЯ
14
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ
15
ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ И ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
16
РЫНКИ ТОВАРОВ И КАПИТАЛА
17
ОСНОВНЫЕ СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ
18
Методологические пояснения и обозначения
Заштрихованные области на диаграммах соответствуют периодам кризисов 1998 и 2008-2009 годы,
если не указано иное.
Процедура сезонного сглаживания предполагает исключение из исходной динамики показателя
повторяющихся сезонных отклонений. В данной работе сезонные отклонения определяются на
скользящих трехлетних периодах. В текущем году (с неполным количеством наблюдений)
предполагается сохранение закономерностей предыдущего года.
В отдельных случаях для обеспечения сопоставимости месячные или квартальные данные приводятся
в годовом выражении. Для приведения к годовому выражению используется допущение о том, что
значения за все месяцы/кварталы равны текущему значению за месяц/квартал. Как правило,
используются сезонно сглаженные значения.
Данные в таблице приложения, выделенные курсивом, представляют собой предварительные оценки
или прогноз. Красным цветом отмечены отрицательные значения.
Используемые сокращения
МОТ – Международная организация труда
ИПЦ – Индекс потребительских цен
ФНБ – Фонд национального благосостояния
RUR/BCB – курс бивалютной корзины, состоящей из доллара и евро, в рубляхternationa
MIACR – (англ. Moscow InterBank Actual Credit Rate), фактические ставки по предоставленным
кредитам
РЕПО – (англ. "repurchase agreement", "repo") представляет собой сделку, состоящую из двух
частей: продажи и последующей покупки ценных бумаг через определенный срок по заранее
установленной цене
Источники информации
В работе используется информация из официальных публикаций:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
Росстата ,
Банка России ,
Министерства Финансов РФ ,
Минэкономразвития РФ ,
Левада-Центра ,
МВФ ,
агентства Cbonds ,
Morgan Stanley Capital International (MSCI)
Euromonitor International
и некоторые оценки ДСАР .
tal International
Контактная информация
тел. (495) 229 59 28
В.Д. АНДРИАНОВ
andrianov_vd@veb.ru
Е.В. ПОГРЕБНЯК
pogrebnyak_ev@veb.ru
Н.В. ШВАРЁВА
shvaryova_nv@veb.ru
С.А. НИКОЛАЕНКО
nikolaenko_sa@veb.ru
М.Ю. ГОРСТ
horst_my@veb.ru
А.В. БИРЮКОВ
biryukov_av@veb.ru
Адрес в сети Интернет: http://www.veb.ru/ru/analytics/macro/
Март 2014
2
ДСАР
Текущая ситуация и макроэкономичеcкие риски
К марту 2014 г.
острота некоторых
негативных явлений
ослабла
В конце первого квартала
2014 г. острота некоторых
негативных
явлений
в
российской экономике стала
снижаться.
Рубль
отыграл
часть
стремительного
обесценения в начале года. Курс евро
опустился ниже психологической отметки в 50
рублей, а доллар колеблется в районе 35
рублей.
Курс российских акций, упавший до уровня
пятилетней давности, в середине марта
прекратил падение.
Пересмотренная
Росстатом
статистика
производства также указывает на некоторую
стабилизацию этого показателя. Выпуск базовых
отраслей в феврале 2014 г. был на 1,1% выше
прошлогоднего уровня.
Доля безработного населения, с учетом
сезонности, в феврале 2014 г. опустилась ниже
5% уровня.
По данным Росстата, в первом квартале
2014 г. прекратилось падение потребительских
настроений населения, что может поддержать
рост
товарооборота.
Падение
предпринимательской уверенности также
прекратилось.
Помимо
внешне
Отток капитала и
политических
причин
инфляция –
наибольшие
риски
для
ключевые угрозы
экономики России
экономики России связаны с
инвестициями.
Объем
инвестиций в основной капитал за 12 месяцев
с февраля 2013 г. сократился на 5,5%. За тот же
период объем строительных работ сократился
на 2,4%.
Рекордных величин достиг отток капитала из
России. За первый квартал 2014 г. он
оценивается в 53 млрд долл. Две трети этого
падения государство пыталось компенсировать
за счет сокращения международных резервов. В
результате
объем
накопленных
международных резервов снизился до 486
млрд долл.
За
первые
три
месяца
2014
г.
потребительские цены выросли на 2,3%, что
вынуждает Минэкономразвития РФ повысить
прогноз инфляции на 2014 г. с 4,8% до 6%.
В этих условиях дорожает стоимость
привлечения заемных средств на открытом
рынке.
В
марте
2014
г.
доходность
государственных облигаций превысила 8%, а
корпоративных – 9%.
Март 2014
3
Курсы валют
55
RUR/EUR
50
45
40
35
30
RUR/USD
25
2012
2013
2014
Выпуск базовых отраслей
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
-1%
-2%
Темп прироста за
12 мес.,%
2012
2013
2014
Доля безработных, %
7
По методологии МОТ
6
5
МОТ, сезонно сглаженная
4
2012
2013
2014
Потребительские настроения
120
Левада-центр
110
100
90
Росстат
80
2012
2013
2014
Индекс реальных инвестиций,
сезонно сглаженный, 2002=100
230
220
210
200
190
2012
600
2013
2014
Международные резервы, млрд
долл.
550
500
450
400
2012
2013
2014
ДСАР
ОСНОВНЫЕ РИСКИ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА
В ближайшей перспективе развитие российского банковского сектора зависит
от того в какой степени реализуется ряд серьезных рисков, вызванных как
состоянием российской экономики, так и геополитической ситуацией вокруг
России.
Макроэкономические риски связаны с замедлением
Макроэкономические
развития
российской
экономики.
Низкий
уровень
риски
инвестиционной и потребительской уверенности негативно
сказывается на внутреннем спросе. В такой ситуации непосредственным
следствием для банков станет сжатие спроса на кредиты.
100%
30%
80%
24%
60%
18%
40%
12%
20%
6%
0%
0%
-20%
ВВП (прав ая шкала)
Акт ив ы банков
Кредит ы предприят иям
Кредит ы населению
-40%
-60%
-6%
-12%
-18%
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Рисунок 1. Активы российских банков
(темп прироста к соответствующему периоду предыдущего года, %)
В конечном счете, это может привести к нарушению долгосрочного баланса
между риском и доходностью в банковском бизнесе. В такой ситуации можно
ожидать, что собственники банков будут склонны к реализации рискованных
рыночных стратегий и слиянию банков с небанковским бизнесом.
Кроме того, стагнация в экономике создаст системные риски для банковского
сектора. С одной стороны, ухудшение платежеспособности заемщиков и создает
угрозу накопления плохих долгов на балансе банков. С другой стороны,
замедление экономической динамики и сокращения сбережений населения
ограничивает рост пассивов банков.
Риски ухудшения
качества активов
Ухудшение
качества
банковских
активов
наблюдается как в корпоративном, так и в розничном
сегменте.
В корпоративном сегменте рост просроченной задолженности начался со
второй половины 2013 г. В начале 2014 г. динамика просрочки стала опережать
рост кредитов, что обусловило рост доли просроченных кредитов.
Вместе с тем публикуемая финансовая отчетность не отражает реальное
качество активов и риски банков. На балансах банков накоплен значительный
объем некачественных активов, в том числе просроченных, обесцененных,
низколиквидных, не имеющих прозрачной рыночной оценки.
Март 2014
4
ДСАР
Население
Предприятия
80%
60%
8%
80%
6%
60%
40%
4%
20%
8%
6%
40%
4%
20%
2%
0%
-20%
0%
2010
2011
2012
2013
2014
2%
0%
-20%
0%
2010
2011
2012
2013
2014
Кредиты
Просроченная задолженность
Доля просроченной задолженности (правая шкала)
Рисунок 2. Динамика роста кредитов и просроченной задолженности
(темп прироста к соответствующему периоду предыдущего года, %)
Рост просроченной задолженности по розничному кредитному портфелю
ускорился с начала 2013 г. и продолжает увеличиваться в 2014 г. По данным на 1
марта 2014 г. объем просроченной задолженности за предыдущие 12 месяцев
вырос на 47,6%, тогда как по данным на 1 января 2014 г. годовой прирост
составил 40,7%.
Банковские риски в рознице связаны в основном с необеспеченными
займами на короткие сроки и под высокие проценты. Ситуация усугубляется
концентрацией таких займов в социально уязвимой группе населения. Среди
таких заемщиков доля тех, кто тратит на обслуживание кредитов не менее
половины своих доходов, оказывается значительной. По оценке экспертов, это
почти треть таких заемщиков.
Рост просроченной задолженности заставляет банки пересматривать
качество кредитного портфеля и дополнительно формировать резервы на
возможные потери. В частности, чистый объем сформированных банками
резервов (за вычетом восстановленных резервов) в 2013 г. составил 613 млрд
руб., что в три раза превысило показатель 2012 г.
1000
Доходы от операций с
иностранной в алютой
800
Доходы по операциям с
ценными бумагами
600
Комиссионные
в ознаграждения
400
Процентные доходы по
операциям с физ. лицам
200
Процентные доходы по
операциям с юр. лицам
Другие доходы/расходы
0
Организационные и
управ ленческие расходы
-200
Резерв ы на в озможные потери
-400
Финансов ый результат
-600
2007
Март 2014
2008
2009
2010
2011
2012
5
2013
ДСАР
Рисунок 3. Чистые доходы/расходы банковского сектора (млрд. руб.)
Это оказало негативное влияние на объем прибыли банков и обусловило
ухудшение показателей ликвидности и падение рентабельности.
1200
% годовых
млрд. руб.
22,7
1000
24,2
800
200
994
20
573
13,3
508
17,6
372
262
3,3
3
3,2
15,2 15
18,2
10
12,5
409
205
1,8
0,7
4,9
1,9
2,3
2,4
5
1,9
0
2005
30
25
848
26,3
600
400
1012
2006
2007
Финансовый результат
2008
2009
2010
2011
Рентабельность активов
2012
0
2013
Рентабельность капитала
Рисунок 4. Финансовый результат и показатели рентабельности
В результате выросли требования к докапитализации банков, особенно это
было актуально для средних и мелких банков, которые в большей степени, чем
остальные, испытывали сложности пополнением капитала.
Сжатие ресурсной базы банков вызвано как ограничением
внутренних возможностей, так и трудностями внешних
заимствований.
Риски сжатия
ресурсной базы
Депозиты населения являются основным источником «длинных» пассивов
для банков. При этом с середины 2013 г. рост средств населения на банковских
счетах замедлился, и населения перестало быть чистым кредитором
банковского сектора.
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Рисунок 5. Динамика объема банковских депозитов населения
(темп прироста к соответствующему периоду предыдущего года, %)
Март 2014
6
ДСАР
Ситуацию обостряет переток депозитов населения из мелких и средних
банков в крупные, вызванный действиями Центрального банка по санации
банковского сектора.
Средства, привлекаемые банками на внутреннем рынке из других
источников, в том числе средства предприятий, межбанковские кредиты, средства
денежных властей, по-прежнему характеризуются относительно короткими
сроками и не могут рассматриваться в качестве полноценных источников для
фондирования банковского кредитования.
Политическая напряженность и санкции в отношении Российской Федерации
за присоединение Крыма осложнили для российских заемщиков внешние
заимствования.
В частности, международные рейтинговые агентства (Fitch, S&P) понизили
прогноз со «стабильный» на «негативный» по суверенному рейтингу Российской
Федерации, а также по рейтингам ряда российских ведущих банков, в число
которых входит Внешэкономбанк.
В такой ситуации снижаются не только возможности новых заимствований
но и возникает напряженность с обслуживанием текущей задолженности. По
данным Банка России, в 2014 г. платежи по основному долгу и процентам
составят 40,4 млрд. долл. для российских банков и 79,6 млрд. долл. для
корпораций.
40
Органы госуправления
35
Банки (в т.ч. Внешэкономбанк)
30
Корпоративный сектор
25
20
15
10
5
0
1 кв. 2014
2 кв. 2014
3 кв. 2014
4 кв. 2014
1 кв. 2015
2 кв. 2015
3 кв. 2015
Рисунок 6. График платежей по обслуживанию внешнего долга (млрд. долл.)
В ситуации, когда внутренние источники расширения ресурсной базы не
соответствуют потребностям и оказались закрытыми традиционные западные
рынки капитала возрастает роль Центрального банка, не только как источника
краткосрочной банковской ликвидности, но и как источника формирования
долгосрочных пассивов.
Макропруденциальные риски обусловлены активной
политикой Центрального банка по санации банковского
сектора. В период с июля 2013 г. по март 2014 г. Банк
России отозвал лицензии у 44 банков. При этом впервые лицензии были
отобраны у нескольких банков, входящих в первую сотню и оказывающих
процессинговые услуги ряду других банков. В частности Мастер-банк занимал
68-е место по величине активов, Инвестбанк – 80-е.
Макропруденциальные
риски
Март 2014
7
ДСАР
60%
50%46,2%
40%
32,7%
47,9%
47,7%
31,7%
31,4%
50,0%
50,3%
29,8%
30,2%
30%
52,7%
53,7%
28,4%
27,7%
20%
21,1%
20,4%
20,9%
20,2%
19,5%
19,0% 18,6%
янв.10
янв.11
янв.12
янв.13
янв.14
10%
0%
янв.09
5 крупнейших
банки с 6 по 20
остальные банки
Рисунок 7. Распределение банковских активов по величине банков
Подобные действия регулятора сформировали нервозность на рынке и
привели к перетоку средств из средних и мелких банков в крупные банки, прежде
всего, государственные.
По данным Банка России, по состоянию на 1 марта 2014 г. уже 53,7%
совокупных банковских активов сконцентрированы в 5 крупнейших банках –
Сбербанк России, Банк ВТБ, Газпромбанк, ВТБ-24, Россельхозбанк.
Март 2014
8
ДСАР
БАНКОВСКИЙ СЕКТОР
Основные параметры банковского сектора
Банковское кредитование
60%
18%
2,0
50
40%
12%
1,5
40
20%
6%
1,0
30
0%
0%
0,5
20
0,0
10
ВВП (правая шкала)
Активы банков
Кредиты предприятиям
Кредиты населению
-20%
-6%
2010
2011
2012
Предприятия
Всего, правая шкала
-12%
-40%
2010
2011
2012
2013
0
-0,5
2014
Темп прироста к соответствующему периоду предыдущего года.
ВВП в сопоставимых ценах.
2013
2014
Население
Объем (правая шкала) и прирост (левая шкала) кредитов,
депозитов и прочих размещенных средств, трлн. руб.
Финансовая позиция банковского сектора
30
20
10
0
-10
-20
-30
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Нерезиденты
ЦБ
Гос. органы
Предприятия и организации
Население
Участие в капитале
Прочее
Чистая позиция банковского сектора по отношению к другим секторам экономики, % ВВП
Динамика роста кредитов и просроченной задолженности
300
8%
Предприятия
250
6%
200
4%
150
100
50
2010
2011
2012
Кредиты
2013
Население
300
250
6%
200
4%
150
2%
100
0%
50
2%
0%
2010
2014
Просроченная задолженность
8%
2011
2012
2013
2014
Доля просроченной задолженности (правая шкала)
Индексы, январь 2010 г. = 100 (левая шкала)и доли, % (правая шкала)
Процентные ставки
30
По кредитам населению
25
20
По кредитам предприятиям
15
Инфляция
10
По депозитам населения
5
0
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
% годовых, инфляция - индекс потребительских цен за 12 предыдущих месяцев
Март 2014
9
2009
2010
2011
2012
2013
2014
ДСАР
ТЕНДЕНЦИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РАЗВИТИЯ В ЦИФРАХ И ГРАФИКАХ
Март 2014
10
ДСАР
ВВП И ПРОИЗВОДСТВО
Динамика ВВП и выпуска базовых отраслей
Динамика производства по отраслям
10%
200
5%
Обрабатывающая промышленность
180
0%
160
-5%
-10%
ВВП
140
Выпуск базовых
отраслей
120
Добыча полезных
ископаемых
-15%
2009
2010
2011
2012
2013
100
2014
Темп прироста к соответствующему периоду предыдущего
года, %
80
320
Компоненты динамики ВВП
Запасы и прочее
Инвестиции
ВВП
Производство и распределение
электроэнергии, газа, воды
2011
2012
2013
2014
Торговля
Потребление
Чистый экспорт
280
Строительство
20%
240
10%
200
0%
Сельское хозяйство
-10%
160
-20%
120
Транспорт
I 2009
II
III
IV
I 2010
II
III
IV
I 2011
II
III
IV
I 2012
II
III
IV
I 2013
II
III
IV
I 2014
II
III
IV
-30%
80
2011
Структура прироста конечного спроса, в постоянных ценах
2008 г., процентных пунктов
2012
2013
2014
Динамика производства по видам экономической
деятельности, сезонно сглаженная, 2000 г. = 100
Долгосрочная динамика промышленного производства и ВВП
180
160
ВВП
140
120
Промышленное
производство
100
80
60
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Сезонно сглаженный индекс, 2002 г.=100
Потребительский спрос и формирующие его факторы
40
30
20
10
0
-10
-20
Доход
-30
Налоги
Кредит
2004
2006
Сбережения
Потребительский спрос
-40
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2005
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Вклад факторов в темп прироста к соответствующему периоду предыдущего года, п.п.
Март 2014
11
ДСАР
ИНВЕСТИЦИИ И ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЙ
Динамика инвестиций
Участие иностранного капитала
130%
120
Все предприятия
Переоценка
Погашено
Поступило
Прирост
100
120%
80
110%
60
100%
20
90%
-20
40
0
Крупные и средние
предприятия
80%
-40
-60
-80
70%
2010
2011
2012
2013
I 10
2014
Темп роста, % к аналогичному периоду предыдущего года
I 11
I 12
I 13
I 14
Движение иностранных инвестиций, млрд долл.
30
450
25
Прямые
Портфельные
Прочие
400
20
350
15
10
300
5
250
0
200
-5
150
-10
-15
-20
-25
2010
Собственные
Кредиты банков
Фед.бюджет
Прочие внешние
Всего крупные и средние
2011
2012
2013
100
50
0
2014
2010
2011
2012
2013
2014
Накопленные иностранные инвестиции, млрд долл.
Структура прироста по источникам финансирования, п.п.
Уверенность предпринимателей и доходность предпринимательской деятельности
30
Прибыльность
20
10
0
-10
Индекс предпринимательской уверенности
-20
-30
1997 1998 1999
2000 2001 2002 2003 2004 2005
2006 2007 2008 2009 2010 2011
2012 2013 2014
Индекс предпринимательской уверенности (сальдо доли положительных и доли отрицательных ответов, сезонно сглажено) и отношение
прибыли к продажам в промышленности, %
Финансовое состояние крупных и средних предприятий
20
1,0
Рентабельность
капитала (ROE), %
Долг / собственный
капитал (левая шкала)
0,8
16
12
0,5
8
Рентабельность
активов (ROA), %
0,3
4
0
0,0
1997
1998
1999
2000 2001
2002
2003
2004
2005
2006 2007
2008
2009
2010
2011
2012 2013
2014
(Debt-Equity Ratio) Отношение задолженности и собственного капитала, расчитанного как разность стоимости активов и суммы общей
задолженности.
Март 2014
12
ДСАР
ЦЕНЫ И ИНФЛЯЦИЯ
Структура прироста потребительских цен
Инфляция в России и мире
Услуги
Непродовольственные товары
Плодоовощная продукция
Прочее продовольствие
Инфляция
2
Россия
1,3
3,6
Беларусь
2,6
2,3
Турция
Казахстан
1
1,2
1,1
0,8
0,8
0,7
0,3
Бразилия
Канада
Корея
Украина
0
США
Норвегия
-0,4
-0,6
-0,7
Япония
-1
2011
2012
2013
ЕС-27
2014
Швейцария
Вклад в месячный темп прироста, процентные пункты
ЕС
Динамика цен на отдельные товары и услуги
1,3
0,7
0,5
0,4
0,3
0,3
0,3
0,2
0,2
0,2
0,2
0,0
0,0
0,0
0,0
Румыния
Латвия
150
Венгрия
Алкоголь
140
Эстония
Бельгия
130
Дания
Бензин
120
Люксембург
Польша
ИПЦ
110
100
Словакия
Финляндия
ЖКХ
Чехия
90
Ирландия
2011
2012
2013
Литва
2014
Нидерланды
Индекс цен, янв 2011=100
Франция
Структура прироста цен производителей
-0,2
-0,6
Кипр
-0,6
Словения
-0,6
Швеция
-0,8
Австрия
-0,8
Мальта
-0,9
Болгария
-1,2
Великобритания
-1,6
Португалия
Греция -2,0
Испания -2,0
-2,4
Италия
Германия
6
4
2
0
-2
-4
2011
2012
Добывающие
Коммунальные
2013
-3
с начала года
2014
Обрабатывающие
Всего промышленность
0
3
6
Февраль
Темпы прироста потребительских цен к предыдущему
месяцу и за год, %
Вклад в месячный темп прироста, процентные пункты
Динамика цен
140%
Индекс цен производителей
130%
120%
110%
100%
Индекс потребительских цен
90%
80%
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Темп роста цен, % к соответствующему месяцу предыдущего года
Март 2014
13
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
ДСАР
РЫНОК ТРУДА И ФИНАНСЫ НАСЕЛЕНИЯ
Динамика занятости населения
16
Безработные, по методологии МОТ
МОТ, сезонно сглаженная
Обращавшиеся, по методологии МОТ
Зарегистрированные, по отчетам Роструда
14
12
10
8
6
4
2
0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Доля безработных в экономически активном населении по методологии МОТ и отчетам Роструда, %
Изменение числа рабочих мест
0,5
Структура безработицы
Создано
из них: вакантных
Изменение
0,4
8
Сокращено
План сокращения
До 3 месяцев
3-12 месяцев
6
0,3
Более года
0,2
4
0,1
0
2
-0,1
-0,2
0
2011
2012
2013
2010
2014
2011
2012
2013
2014
На крупных и средних предприятиях, % рабочих мест
Число безработных по срокам поиска работы*, млн.чел.
Динамика реальных доходов населения
Структура прироста реальных доходов
Пенсии (правая шкала)
90%
Доходы на душу
населения
50%
40%
85%
30%
80%
20%
2010
2011
2012
2013
2014
Темп роста реальных доходов населения к соответствующему
периоду предыдущего года, %.
Прочие доходы
Доходы предприним.
Доходы от собств.
Социальные платежи
Заработная плата
Всего доходов
Вклад в темп прироста
предыдущего года, п.п.
к
I.14
95%
III.13
60%
I.13
100%
III.12
70%
I.12
105%
III.11
80%
I.11
110%
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
-10
III.10
90%
Заработная
плата
I.10
115%
соответствующему
III.14
-0,3
2010
периоду
Отношение средней пенсии к средней заработной плате, %
Динамика оценок экономической ситуации потребителями
140
Индекс потребительских
настроений (Левада-центр)
120
Дания
Германия
100
80
Франция
Португалия
Индекс потребительской
уверенности (Росстат)
60
40
Греция
20
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Индексы оценок потребителями экономической ситуации, баланс оптимизма и пессимизма = 100
Март 2014
14
ДСАР
ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ
Доходы и расходы федерального бюджета
Профицит/дефицит федерального бюджета
10%
2500
Профицит/дефицит
Расходы
2000
C начала
года
5%
1500
Доходы
0,8%
0%
1000
-5%
Скользящая сумма
за 12 мес.
500
Нефтегазовые доходы
-10%
0
2010
2011
2012
2013
2014
Доходы и расходы федерального бюджета, млрд руб.
2010
Доходы федерального бюджета
Расходы федерального бюджета
400
2011
2012
2013
2014
Профицит (дефицит) федерального бюджета, % ВВП, оценка
100%
НДС
80%
300
60%
200
40%
НДПИ
100
20%
Налог на прибыль
0%
0
2010
2011
2012
2013
2010
2014
2011
Государство
Трансферты
2012
Экономика
Прочее
2013
2014
Соц.расходы
Проценты
Поступление отдельных видов доходов федерального
бюджета, млрд руб.
Структура расходов федерального бюджета, %
Динамика федерального долга
Нефтегазовые фонды
8%
Курсовая поправка
Внешний долг
Внутренний долг
600
Фонд нац.благосостояния
6%
400
Резервный фонд
4%
200
2%
0
0%
-200
2010
2011
2012
2013
2010
2014
Рублевая оценка прироста компонент федерального долга,
млрд руб.
Март 2014
2011
2012
2013
2014
Отношение рублевой оценки накоплений к ВВП за предыдущие
12 мес., оценка, %
15
ДСАР
ВНЕШНЯЯ ТОРГОВЛЯ И ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
Платежный баланс
Торговый баланс
80
60
Пропуски и ошибки
Финансовый
Капитальный
Текущий
Изменение резервов*
60
40
Экспорт
50
40
Импорт
30
20
20
0
10
Сальдо
0
-20
-10
-40
Несырьевое сальдо*
-20
2010
2011
2012
Квартальное сальдо счетов и
резервов, млрд долл.
2013
2014
2010
50
25
2013
2014
* за вычетом выручки от экспорта нефти и газа
Движение капитала по секторам
Рост(+)/сниж.(-) иностранных
обязательств
Рост(-)/сниж.(+) иностранных
активов
Счет операций с финансовыми
инструментами*
75
2012
Ежемесячные значения, млрд долл.
рост(-)/снижение(+) валютных
Счет операций с финансовыми инструментами
100
2011
100,0
Банки
Нефинансовый сектор
Государство (без изменения резервов)
Отток(-)/приток(+) капитала всего
75,0
50,0
25,0
0
0,0
-25
-25,0
-50
-50,0
-75
-75,0
-100
-100,0
-125
-125,0
2010
2011
2012
2013
2014
2010
2011
2012
2013
2014
Квартальное сальдо активных и пассивных операций, млрд долл.
Квартальное сальдо операций секторов, кроме формирования
резервов, млрд долл.
Внешний долг Российской Федерации
График погашения внешнего долга
800
40
700
Всего
Органы госуправления
Банки (в т.ч. Внешэкономбанк)
Корпоративный сектор
35
600
30
500
25
Частный долг
400
20
15
300
10
200
Государственный долг
100
5
0
0
2010
2011
2012
2013
1 кв.
2014
2014
На конец периода, млрд долл.
2 кв.
2014
3 кв.
2014
4 кв.
2014
1 кв.
2015
2 кв.
2015
3 кв.
2015
По состоянию на 01.10.2013, млрд долл.
Динамика международных резервов и внешнего долга
800
700
600
500
400
Долг
300
Резервы
200
100
0
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Накопленный объем на конец месяца, млрд долл.
Март 2014
16
ДСАР
РЫНКИ ТОВАРОВ И КАПИТАЛА
Товарные рынки
130
Валютный рынок
55
270
← Нефть
120
250
110
230
100
210
55
RUR/EUR
50
50
45
45
40
Металлы →
90
35
190
80
170
70
150
2010
2011
2012
2013
40
RUR/BCB*
35
30
30
RUR/USD
25
25
20
2014
20
2010
Цена на нефть Urals, долл./баррель
2011
2012
2013
2014
Официальные курсы валют, руб. BCB=$0,55+€0,45
Индекс цен на группу металлов, 2005=100 [IMF]
Динамика реального обменного курса рубля
180
160
140
120
100
80
60
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Реальный эффективный обменный курс, декабрь 2001 г. = 100
Доходность операций с капиталом
Фондовые рынки
16
1 750
Развивающиеся рынки
14
G7
1 500
Ставки по
кредитам
12
1 250
10
1 000
8
6
Доходность
ГКО-ОФЗ
Доходность
C-Bonds
750
Россия
4
500
2010
2011
2012
2013
2014
2010
Доходность и процентные ставки, % годовых
2011
2012
2013
2014
Индексы MSCI (Morgan Stanley Capital International) (долл.)
Динамика российского рынка капитала
180%
Капитализация рынка акций
Корпоративные облигации на внутреннем рынке
Прочие негосударственные ценные бумаги
Государственные ценные бумаги
Банковские кредиты нефинансовому сектору
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
Структура рынка капитала, на конец периода, % ВВП
Март 2014
2006
2007
17
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
ДСАР
Приложение
Основные социально-экономические показатели РФ
Показатель
ВВП
Ед.изм.
2011
2012
2013
2014
2013
прогноз*
I кв.
II кв.
III кв.
IV кв.
2013
2014
2014
2014
Декабрь
Январь
Февраль
Март
4,3
55800
6,1
5,0
8,3
1,1
3,4
62599
6,6
3,4
6,7
4,5
1,3
66689
6,5
0,4
-0,5
3,5
2,5
72908
4,8
2,2
3,9
3,1
1,6
14988
7,0
-1,2
0,1
4,9
1,2
16111
6,9
0,8
-1,5
3,2
1,2
17934
6,1
0,6
-1,1
1,7
1,4
18951
6,5
1,4
0,4
4,2
6,5
0,4
0,6
3,5
6,1
-0,2
-7,0
2,4
6,3
2,1
-3,5
3,0
4,9
6,5
4,1
5,5
4,1
5,5
4,3
5,9
4,4
5,8
4,1
5,4
4,0
5,3
4,1
5,5
4,2
5,6
4,2
5,6
4,2
5,6
11366
10935
0,8
1,5
5,0
12854
12891
-0,1
3,0
4,3
13020
13343
-0,5
4,2
4,3
13571
13960
-0,5
7,0
3106
3168
-0,4
4,1
4,2
3152
2722
2,7
4,3
4,4
3347
3062
1,6
4,2
4,3
3415
4391
-5,1
4,2
4,3
1261
2226
1324
858
1044
1479
539
35
174
330
636
54
217
365
727
62
230
435
692
57
225
409
708
56
231
421
716
63
225
429
727
62
230
435
110
528
336
3,5
108
523
344
1,5
111
125
77
5,1
102
127
85
0,5
110
131
88
0,1
108
139
94
0,8
109
49
33
107
% ВВП
109
515
319
5,2
Международные резервы
изменение
млрд.долл.
499
538
39
510
-28
528
514
-14
523
9
510
-13
510
Валютный курс (на конец периода)
руб./долл.
32,20
30,37
32,73
33,90
31,08
32,71
35,35
32,73
Денежная база (H)
Денежная масса (M2)
Монетизация экономики (по М2)
млрд. руб.
7150
24483
43,9
7960
27405
43,8
8598
31405
47,1
9150
34993
48,0
7408
27466
43,1
7761
28506
43,9
7727
28629
43,1
8598
31405
47,1
прирост, %
млрд. руб.
Инфляция (ИПЦ)
Промышленное производство
Инвестиции в основной капитал
прирост за 12 мес., %
прирост, %
прирост, %
Реальные доходы населения
прирост, %
Численность безработных
Уровень безработицы (МОТ)
млн.чел
Доходы фед.бюджета
Расходы фед.бюджета
Профицит(+)/дефицит(-) бюджета
Резервный фонд
ФНБ
Внешний долг
государственное управление
банковский сектор
прочие сетора
Цена на нефть Urals
Экспорт
Импорт
Счет текущих операций
%
млрд. руб.
млрд. руб.
% ВВП
% ВВП за год
% ВВП за год
млрд.долл.
млрд.долл.
млрд.долл.
млрд.долл.
$/барр.
млрд.долл.
млрд.долл.
млрд.долл.
млрд. руб.
% ВВП
101
503
350
1,2
6,8
17 мар
107
106
28 мар
499
-11
493
-6
487
-7
21 мар
32,73
35,24
36,05
36,17
25 мар
8598
31405
7959
30136
7994
30459
8078
24 мар
Источники: Росстат, Минфин России, Банк России
* Прогноз - Минэкономразвития России, 2009, 27 декабря 2013 г.
Март 2014
18
ДСАР
Похожие документы
Скачать