КОММЕРЧЕСК ИЕ БАНКИ – КАК ИНВЕСТОРЫ НА РЫНКЕ

СТУДЕНЧЕСКИЕ НАУЧНЫЕ ИНИЦИАТИВЫ
9. «Услуги общественного питания. Общие
требования. ГОСТ Р 50764-95» [Электронный ресурс] (утв. Постановлением Госстандарта РФ от
05.04.1995 N 200) Доступ из справ.-правовой системы «Консультант-Плюс».
10. «Общественное питание. Кулинарная продукция, реализуемая населению. Общие технические условия. ГОСТ Р 50763-95» [Электронный
ресурс] (утв. Постановлением Госстандарта РФ от
05.04.1995 N 199) (ред. от 15.05.1996) Доступ из
справ.-правовой системы «Консультант-Плюс».
11. Общественные и гуманитарные науки / Журнал З. Р. Сазонова, Современные особенности развития общественного питания.
12. Успехи современного естествознания № 7
2004, Роль и место общественного питания в современной системе хозяйствования Мурашова С.Ю.
Хабаровская государственная Академия экономики
СТУДЕНЧЕСКИЕ НАУЧНЫЕ ИНИЦИАТИВЫ
и права, Хабаровск
13. Потенциал отрасли общественного питания:
[Электронный ресурс]. [сайт]. URL: http://businessobshepit.ru/na-sajte/212-otrasl-obshhe
stvennogopitaniya-na-sovremennom-etape.html
14. Поздняковский В.М. Гигиенические основы
питания, безопасность и экспертиза пищевых продуктов: Учебник. 3- е изд., испр. и доп. – Новосибирск: Сиб. унив. изд-во, 2002. – 556 с.
15. Предприятия общепита России увеличили
оборот с начала года на 5,6% [Электронный ресурс]
URL: (05-12-2012 13:08): http://www.delinform.ru/publ.
php?numn=4328
16. Современное состояние и основные перспективы развития ресторанного бизнеса в России
[Электронный ресурс]. URL:http://en.coolreferat.com/
Инвестиционная_привлекательности_отрасли_общественного_питания
КОММЕРЧЕСК ИЕ БАНКИ –
КАК ИНВЕСТОРЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
Кувшинова Я.Ю.
студентка магистратуры, Омский институт (филиал) ФГБОУ ВПО «Российского экономического университета
им. Г.В. Плеханова»
Завгородняя Т.В.
кандидат экономических наук, доцент, Омский институт (филиал) ФГБОУ ВПО «Российского экономического университета
им. Г.В. Плеханова»
Аннотация: в статье представлен анализ региональной системы общественного питания Омской области. Проведен отраслевой анализ основных экономических условий осуществления предпринимательской
деятельности, представлен прогноз развития, дана оценка сформировавшейся модели развития системы
общественного питания.
Ключевые слова: общественное питание, отраслевой анализ, Омский регион
Инвестиционный банк – это кредитно-финан­со­
вый институт, специализирующийся на организации и размещении выпуска ценных бумаг. Основными функциями таких банков принято считать
эмиссионно-учредительские и посреднические.
В российском законодательстве нет четкого определения понятия инвестиционного банка. Анализ
законодательной базы фондового рынка в России
позволяет сделать вывод о том, что коммерческие
банки могут выступать как инвестиционные. Как правило, в период радикальных экономических реформ
практика идет впереди законодательства, а инвестиционная банковская деятельность развивается более
значительными темпами, чем ее законодательное
регулирование.
Под инвестиционной деятельностью банка на
рынке ценных бумаг понимают деятельность по вложению средств в ценные бумаги от своего имени и
по своей инициативе с целью получения прямых (дивиденды, проценты, доход от продажи) и косвенных
(усиление контроля над дочерними и зависимыми
обществами и др.) доходов. Объектами банковских
инвестиций могут выступать разнообразные ценные
бумаги, как эмиссионные (акции, облигации), так и
154
неэмиссионные (депозитные сертификаты, векселя). Совокупность ценных бумаг, принадлежащих
коммерческому банку, принято называть портфелем
ценных бумаг. Инвестиционный портфель (портфель инвестиций) – совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних юридических лиц
и приобретенных банком, а также размещенных в
виде срочных вкладов иных банковских и кредитнофинансовых учреждений, включая средства в иностранной валюте и вложения в иностранные ценные
бумаги. Инвестиции представляют собой денежные
средства, целевые банковские вклады, паи, акции и
другие ценные бумаги, технологи, машины, оборудование, лицензии, кредиты, любое другое имущество
или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения
прибыли.
Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Субъектами
инвестиционной деятельности выступают инвесторы,
как физические, так и юридические лица, в том числе
банки, а объектами инвестиционной деятельности слу-
Сибирский торгово-экономический журнал №1 (19) • 2014
жат вновь создаваемые и модернизируемые основные и оборотные средства, ценные бумаги, целевые
денежные вклады, науч­но-техни­чес­кая продукция,
другие объекты собственности. Инвестиционная деятельность банков осуществляется за счет собственных
ресурсов и заемных, привлеченных средств.
В рамках инвестиционной деятельности банки
проводят операции по покупке и продаже ценных бумаг; привлечении кредитов под залог приобретенных
ценных бумаг; операции по реализации прав, удостоверенных ценными бумагами (получение процентов
и дивидендов, участие в управлении акционерными
обществами и др.)
Инвестиционная деятельность банков определяется их местом в экономике и инвестиционном процессе в целом. Представляется возможным выделить следующие существенные для инвестиционного
процесса роли банков:
1) банки – ядро холдинга или финансово-про­мыш­
ленной группы;
2) инвестиционные банки первого и второго
вида;
3) банки, осуществляющие свою инвестиционную
деятельность в режиме обычных предприятий. Это
банки, специализирующиеся на неинвестиционной
деятельности. Например, экспортно-импортные банки,
кредитующие торгово-заку­почную деятельность и др.
Важные задачи банка-ядра определяются их участием в составе холдингов и финансово-промы­шлен­
ных групп, где они выполняют центральную роль. Это
может предполагать выполнение банком ряда функций, таких, например, как:
– определение направлений развития холдингов
и финансово-промышленных групп;
– стратегическое планирование развития, включая разработку планов слияний и продаж неэффективных и излишних производств, не соответствующих
общей направленности холдинга и фи­нан­со­во-про­
мыш­ленной группы;
– клиринговая деятельность между пред­при­я­ти­
ями-участниками;
– техническая реализации расчетов между пред­
приятиями-участниками;
– финансирование лизинговых операций и другое.
Если есть основания ожидать снижения процентных ставок, то для банка более рационально вложить
средства в ценные бумаги. И наоборот, если есть вероятность повышения процентных ставок, то банк
должен воздержаться от дальнейшей покупки твердопроцентных ценных бумаг и постараться продать
имеющиеся на балансе.
К банковским инвестициям обычно относят ценные бумаги со сроком погашения более одного года.
Банки, покупая те или иные виды ценных бумаг стремятся достичь определенных целей, к основным из
которых относятся:
• безопасность вложений;
• доходность вложений;
• рост вложений;
• ликвидность вложений.
Под безопасностью вложений понимается неуязвимость инвестиций от различных потрясений на
фондовом рынке, стабильность получения дохода
и ликвидность. Безопасность всегда достигается в
ущерб доходности и росту вложений. Оптимальное
сочетание безопасности и доходности достигается
тщательным подбором и постоянной ревизией инвестиционного портфеля.
Инвестиционный портфель – набор ценных бумаг,
приобретаемых для получения доходов и обеспечения ликвидности вложений. Управление портфелем
заключается в поддержании баланса между ликвидностью и прибыльностью. Сумма принадлежащих
банку ценных бумаг непосредственно связана с умением банка активно управлять инвестиционными бумагами и зависит от размера банка.
Основными принципами эффективной инвестиционной деятельности банков являются:
• Банк должен иметь профессиональных и опытных специалистов, составляющих портфель ценных
бумаг и управляющих им.
• Банки действуют тем эффективнее, чем больше им удается распределить свои инвестиции между
разнообразными видами фондовых ценностей, т.е.
диверсифицировать вложения. Вложения целесообразно ограничивать по видам ценных бумаг, отраслям экономики, регионам, сроку погашения и т.д.
• Вложения должны быть высоколиквидными,
чтобы их можно было быстро переложить в инструменты, которые в связи с изменением конъюнктуры
рынка становятся более доходными, а так же чтобы
банк мог быстро получить обратно вложенные им
средства.
Прямые доходы от вложений в ценные бумаги
банк получает в форме дивидендов, процентов или
прибыли от перепродажи. Косвенные доходы образуются за счет расширения доли рынка, контролируемой банком, через дочерние и зависимые общества
в усиления их влияния на клиентов путем участия в
корпоративном управлении на основе владения пакетом их акций.
Объектами банковских инвестиций выступают
самые разнообразные ценные бумаги. В российской
банковской практике в зависимости от инвестиционных инструментов, используемых для формирования
собственного портфеля, в целях учета и отражения в
балансе различают вложения в: долговые обязательства; акции.
В настоящее время банковский портфель долговых обязательств формируется, как правило, на
основе государственных облигаций, субфедеральных
и муниципальных облигаций, облигаций корпораций.
Для каждого из этих видов ценных бумаг характерны
свои особенности и риски.
При анализе вложений банка в акции следует
различать прямые и портфельные инвестиции.
Прямые инвестиции принимают форму вложений
в акции в том случае, когда банк приобретает (либо
оставляет за собой) контрольный пакет акций той
или иной компании, в управлении которой он принимает непосредственное участие, реализуя право
голоса по принадлежащим ему акциям.
Портфельные инвестиции в акции осуществляются в форме создания портфелей акций различных
эмитентов, управляемых как единое целое. Цель
таких инвестиций банков — получение прибыли на
основе диверсификации вложений.
Портфель акций является составной частью инвестиционного портфеля банка, под которым пони-
Сибирский торгово-экономический журнал №1 (19) • 2014
155
СТУДЕНЧЕСКИЕ НАУЧНЫЕ ИНИЦИАТИВЫ
мается набор ценных бумаг, приобретаемых с целью
получения по ним инвестиционного дохода, а также в
расчете на возможность роста их курсовой стоимости
в длительной перспективе. Кроме инвестиционного
портфеля банки формируют и торговый портфель
ценных бумаг для получения дохода от их реализации (перепродажи) в течение 180 календарных дней
(это и акции, и различные долговые обязательства
как котируемые, так и не котируемые).
Инвестиционный портфель ценных бумаг обеспечивает банку доходность, а торговый — ликвидность.
Банки самостоятельно определяют порядок формирования торгового и инвестиционного портфелей и
раскрывают его в таких внутренних документах, как
Инвестиционная политика банка и Учетная политика
банка.
Портфель ценных бумаг коммерческого банка
выполняет три взаимосвязанные функции: прирост
стоимости, создание резерва ликвидности и обеспечение участия в управлении другими компаниями.
Несмотря на то, что при формировании собственного портфеля ценных бумаг банки используют те
же инструменты и методы управления, что и другие
инвестиционные компании, портфель ценных бумаг
коммерческого банка имеет следующие особенности:
1. Портфель ценных бумаг коммерческого банка
находится в тесной связи со структурой активов и
пассивов кредитной организации, которые должны
быть между собой сбалансированы по срокам.
2. Банк обладает определенной степенью мобильности по перераспределению собственных активов
как в ценные бумаги, так и обратно (в другие виды
имущества).
3. Портфель ценных бумаг коммерческого банка
является важнейшим инструментом управления процентным риском.
4. Портфель ценных бумаг коммерческого банка,
как правило, имеет консервативный характер, выражающийся в наибольшем удельном весе государственных облигаций в общей структуре портфеля
ценных бумаг.
Портфель эмиссионных ценных бумаг в зависимости от целей их приобретения подразделяют на:
– инвестиционный портфель;
– торговый портфель;
– портфель торгового участия.
Порядок отнесения ценной бумаги к конкретному
портфелю закреплен Правилами ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации (положение Банка России от 5.12.02 г. №205_П) (в ред. от
11.04.05 г.). [3, с. 51]
Важнейшей составляющей инвестиционной деятельности банка является управление собственным
портфелем ценных бумаг таким образом, чтобы обеспечить себе создание резерва ликвидности, объектов залога для получения краткосрочных ссуд,
возможности участвовать в управлении предприятиями (компаниями) и получение прибыли. В процессе
управления портфелем можно выделить два уровня:
стратегический и оперативный. На первом на основе
макроэкономических прогнозов и с учетом экспертных оценок устанавливаются основные ориентиры
156
СТУДЕНЧЕСКИЕ НАУЧНЫЕ ИНИЦИАТИВЫ
для инвестирования: лимиты по рискам, ограничения
по структуре портфеля, планы доходности, срочности
портфеля и др. На втором уровне, исходя из установленных ограничений и лимитов, осуществляется текущее управление портфелем ценных бумаг согласно складывающейся экономической конъюнктуре.
Холдинг – это многофункциональная орга­низа­
ци­онно-про­изводственная система, уставный капитал которой составляют контрольные пакеты акций
ее подразделений, являющихся самостоятельными
юридическими лицами – открытыми или закрытыми
акционерными обществами.
Финансовый менеджмент холдингов включает
разработку и реализацию такой инвестиционной
политики, которая обеспечила бы адаптацию всей
структуры холдинга к изменению рыночной ситуации.
Для этого могут проводиться продажи неэффективных или не соответствующих направлению развития
предприятий холдинга, и, наоборот, приобретаться
новые, нужные холдингу структуры.
План развития хозяйственного портфеля является одним из способов адаптации холдинга или
финансово-промышленной группы при изменении
рыночной среды или необходимости повышения их
живучести. Основным исходным этапом стратегического планирования является анализ хозяйственного
портфеля фирмы. При этом оценивают положение
всех входящих в состав фирмы производств.
Такие банки-ядра при практической реализации
программ развития либо выполняют роль инвестиционного банка, либо взаимодействуют с инвестиционными банками. В настоящее время различают два
типа инвестиционных банков.
Инвестиционные банки первого типа занимаются
исключительно торговлей и размещением ценных
бумаг. Как правило, они проводят операции корпоративного сектора экономики. Они выступают посредниками при размещении эмиссий акций и облигаций
предприятиями промышленности, торговли, транспорта и др. Для обслуживания рынка ценных бумаг
они выполняют и такие функции:
– осуществляют вторичное размещение акций и
облигаций;
– выступают посредниками при размещении
международных ценных бумаг (например, еврооблигаций) на рынке евровалют;
– консультируют корпорации по вопросам инвестиционной стратегии, прогнозов и сценариев размещения конкретных видов ценных бумаг, бухгалтерского учета и отчетности и др.
За рубежом без участия такого типа банков практически невозможно продать эмитируемые ценные бумаги.
Инвестиционные банки второго типа занимаются
среднесрочным и долгосрочным кредитованием различных отраслей хозяйства, а также различных целевых проектов, связанных с внедрением передовых
технологий и достижений научно-технической революции. Зачастую это государственные или смешанные
банки. Они активно участвуют в реализации правительственных программ социально-экономического
развития и планов стабилизации экономики. Особенность деятельности таких инвестиционных банков в том, что они выполняют наиболее рискованные
операции по среднесрочному и долгосрочному кредитованию с привлечением кредитов коммерческих
Сибирский торгово-экономический журнал №1 (19) • 2014
банков и других кредитно-финансовых институтов.
Такие банки могут действовать (например, в Японии)
как траст-банки.
Банки, являющиеся ядром финан­сово-про­мыш­
лен­ных групп, играют роль инвестиционных банков
первого типа при формировании и изменении состава группы, а второго типа – при реализации стратегий технологического развития производства и маркетинговых стратегий.
Сегодня Сбербанк занимает активную позицию и
на рынке инвестиционных продуктов. После объединения региональной сети Тройки Диалог с розничным
бизнесом Сбербанка показатели по привлечению
средств частных клиентов в паевые фонды стремительно растут. Декабрь перечеркнул традиции последних лет на рынке паевых фондов, и вместо того,
чтобы забирать средства из ПИФов, клиенты вновь
инвестировали в них свободные средства. Лидером
рынка по объему привлеченных средств стал облигационный фонд УК «Сбербанк Управление активами»,
а основная часть средств была привлечена розничной сетью Сбербанка и сетью «Сбербанк Первый».
Инвестиции в фонды облигации в 2012 году стали
хорошим дополнением к банковским депозитам, принеся своим владельцам доход более 12% годовых,
а отдельные фонды акций – более 20%. Команда
«Сбербанк Первый» подтвердила свое лидерство в
сегменте обслуживания самых взыскательных клиентов.
Инвестиции Сбербанка России распространяются
на разные рынки. Прежде всего, они осуществляются в малые сферы бизнеса.
Например, Сбербанк известен своими интересами в сфере недвижимости. Недавно была открыта
специальная кредитная программа для представи-
телей малого и среднего бизнеса, имеющих годовую
выручку до 150 миллионов рублей.
Благодаря этой программе представители бизнеса могут взять в кредит средства на десять лет, которые будут предназначаться на приобретение разных
объектов недвижимости. Единственное условия –
объекты должны возводиться при участии Сбербанка.
Таким образом, банк удовлетворяет и свои интересы на рынке строительства недвижимости, и предоставляет возможность клиентам покупать эту недвижимость по выгодным условиям. Если сравнить,
то ипотечное кредитования для физических лиц
является гораздо менее выгодным, чем конкретное
предложение для юридических лиц.
Инвестиции Сбербанка России в строительство
популярны не только в больших регионах. Свои интересы он реализовывает, например, в Зауралье и
других отдаленных от центра страны регионах.
Глава Сбербанка Герман Греф заявил, что общий
объём инвестиций со стороны организации в Игры2014 составит 40 миллиардов рублей. Об этом стало
известно «Русской службе новостей».
«Инвестиции составят 40 миллиардов рублей,
в том числе 15 миллиардов рублей инвестируем в
спортивные объекты», – сказал Г.Греф.
Литература
1. Лаутс Е.Б. Банковское право и банковская деятельность. Понятие и сущность // Предпринимательское право. Приложение «Бизнес и право в России и
за рубежом». – 2011. – N 4. – С. 2 – 9
2. Кредитный риск: методы оценки и пути минимизации. Метелев С.Е., Завгородняя Т.В., Машкина
А.Н. Омск, 2009.
Сибирский торгово-экономический журнал №1 (19) • 2014
157