ВЗГЛЯД НА РЫНОК (еженедельный обзор) 21.01 – 28.01.2011 Российский фондовый рынок Под давлением технических факторов и негативных новостей с глобальных рынков российские акции показывали на прошлой неделе, по большей части, понижательную динамику. Индекс РТС вырос на 0,04%, индекс ММВБ снизился на 0,7%. Акции ФСК оправдали наши ожидания и выросли за неделю на 8%. Бумага выросла в ожидании IPO в Лондоне, которое, предположительно, пройдет по цене выше текущих котировок. Роснефть продолжала расти (+2,5%) на новостях об обмене активами с BP. Акции Газпрома также были лучше рынка, подорожав на 3,5%. График недели: Цены на нефть превысили отметку $100 за баррель Мировые фондовые рынки Ожидаемые на неделе события – итоги заседания ФРС и публикация данных по динамике американского ВВП за IV квартал2010 года в целом благоприятствовали росту котировок. Официальный комментарий ФРС не содержал намеков на отход от стимулирующей денежно-кредитной политики и вполне удовлетворил инвесторов. Данные по ВВП формально были чуть хуже ожиданий, однако, на участников рынка произвел впечатление значительный рост частного потребления – на 4,4% и незначительный прирост ценового индекса – дефлятора ВВП. Однако роста рынка не получилось, поскольку те события, которые трудно было прогнозировать, носили негативный характер. Агентство S&P понизило рейтинг Японии с "АА" до "АА-", указав на чрезмерный объём долга, затем Moody’s заявило о возможном изменении прогноза по рейтингу США на «негативный» по той же причине. График. 1. Техническая ситуация по индексу РТС В пятницу рынки оказались под сильным давлением массовых гражданских выступлений в Египте, который стал второй после Туниса североафриканской страной, где сложившаяся система власти оказалась под угрозой разрушения. Значимость египетской экономики в глобальной экономической системе невелика, однако, инвесторы опасаются, что волнения могут перекинуться на соседние, богатые нефтью, страны и нарушить судоходство в Суэцком канале. Большинство мировых индексов по итогам недели снизились: американский индекс Dow Jones упал на 0,5%, S&P 500 - на 0,6%. Германский DAX вырос на 0,5%, британский FTSE-100 снизился на 0,3%, французский САС-40 - на 0,4%. Японский Nikkei вырос на 2,8%, гонконгский Hang Seng снизился на 1,1%. Валюта Несмотря на египетские события, вызвавшие краткосрочный интерес к доллару, евро удержал позиции к американской валюте по итогам недели. Поддержку евро оказали итоги размещения облигаций Европейского фонда стабильности, спрос на которые почти в 10 раз превысил предложение. Итоги аукциона свидетельствуют об ослаблении рисков, связанных с проблемными странами еврозоны – основным сдерживающим фактором для роста евро. В таких условиях евро в ближайшее время может достичь отметки $1,4. Стоимость бивалютной корзины незначительно изменилась по итогам недели – тенденция укрепления рубля приостановилась в связи с возросшими внешнеэкономическими рисками. Тем не менее, события в Египте привели к очередному скачку цен на нефть, цена сорта Brent поднялась выше отметки $100 (График недели), что благоприятствует российской валюте. Россия 125009 Москва, Леонтьевский пер. д. 21/1 стр.1 Тел.: +7 (495) 223 223 5 Факс: +7(495) 232 35 73 График. 2. Динамика стоимости золота с 2008гг Золото Впервые за последние два месяца в золоте появились значительные покупки. Политический кризис в ряде регионов Северной Африки, возможно, не будет иметь долгосрочных последствий, однако металл подошел к важному уровню поддержки вблизи отметки $1 300, откуда возможна новая волна роста. Мы считаем перспективной покупку металла по текущим ценам. Прогноз по рынку Несмотря на рост нефти до максимальных в этом году отметок мы отмечаем отсутствие предпосылок для продолжения устойчивого роста рынка. С технической точки зрения рынку необходимо некоторое время для снятия перекупленности, образовавшейся в первые недели после нового года. Тем не менее, мы не ожидаем глубокой коррекции и предполагаем открывать длинные позиции при снижении рынка. Мы считаем интересными для покупок ряд бумаг в секторе электроэнергетики, в частности, РусГидро и ОГК-6 после того, как акции ФСК реализовали свой потенциал роста. После просадки рынка в последние две недели привлекательны акции металлургических компаний, прежде всего, Северстали и Евраза. Из голубых фишек в среднесрочной перспективе наибольшим потенциалом роста обладают акции Сбербанка и Газпрома. Россия 125009 Москва, Леонтьевский пер. д. 21/1 стр.1 Тел.: +7 (495) 223 223 5 Факс: +7(495) 232 35 73 Изменение стоимости 28.01.2011 1885,53 РТС 1735,01 ММВБ 1276,34 S&P Нефть (WTI 89,34 Crude Future) 1336,75 Золото 1,3611 EUR/USD 29,7939 USD/RUR EUR/RUR 40,5747 *Данные с ресурса Bloomberg Изменение в % за неделю 0,04 -0,71 -0,55 Изменение в % с нач. года 6,51 2,79 1,47 0,26 -1,49 -0,44 -0,07 -0,41 -0,13 -4,84 2,41 -2,59 0,01 Информация по Фондам М2М Наименование фонда Стоимость пая на 28.01.2011 Изменение с нач. года в % годовых Изменение с нач. квартала, % годовых ОФБУ «М2М Прайвет Банк – Эффективный» 5 806.52 22.10 22.10 ОФБУ «М2М Прайвет Банк – Сбалансированный» 4 830.33 11.56 11.56 ОФБУ «М2М Прайвет Банк – Стабильный» 12 080.41 11.80 11.80