35 - Национальный банк Республики Беларусь

БАНКАЎСКI
ЕСНIК
В
СПЕЦЫЯЛЬНЫ ВЫПУСК • № 29 (538) • КАСТРЫЧНIК 2011
àëëãÖÑéÇÄçàü ÅÄçäÄ ‹ 1
䇘ÂÒÚ‚Ó ˝ÍÓÌÓÏ˘ÂÒÍÓ„Ó ÓÒÚ‡
‚ êÂÒÔÛ·ÎËÍ Å·ÛÒ¸
äÓÏÍÓ‚ Ç.ç.
燈ËÓ̇θÌ˚È ·‡ÌÍ êÂÒÔÛ·ÎËÍË Å·ÛÒ¸
!
.
!
,
!
papers», «Discussion papers»
,
!
!
,
!
7
9
:
!
,
(«Working
!
. .). 5
!
6
7
7
!
8
7
.
;
,
6
-
:
6
;
:
.
!
6
7
9
;
!
«;
=
=
9
:
6
7
,9
> i
«?
!
7
,
=
6
!
.
:
i »
»
;
!
7
.
!
=
7
;
9. . @ !7
àëëãÖÑéÇÄçàü ÅÄçäÄ ‹ 1
䇘ÂÒÚ‚Ó ˝ÍÓÌÓÏ˘ÂÒÍÓ„Ó ÓÒÚ‡
‚ êÂÒÔÛ·ÎËÍ Å·ÛÒ¸
äÓÏÍÓ‚ Ç.ç.,
‰ÓÍÚÓ ˝ÍÓÌÓÏ˘ÂÒÍËı ̇ÛÍ
ÔÓÙÂÒÒÓ ÅÉì
燈ËÓ̇θÌ˚È ·‡ÌÍ êÂÒÔÛ·ÎËÍË Å·ÛÒ¸
5
1.
8
2.
21
3.
24
-
4.
"
"
##
37
5. $
##
43
%
&
55
'
60
б
4
1
2011
(
+
" &,
0. 3
*
",
, .
/ ")
"
(
##
, 4. 2
")
&
"
"
)
)
). /
"*
)
)
(
)
)
)
XX .
"
)
,
(
,
)
)
)
),
. 5
[Solow, 1956]. "
- *
"
+ "
",
"
"
.4
"
,
"*
"
* "
+
#
,
)
&, *
+
"
*
*,
"
*
,
7
"
")
+
,
##
,
.
,
*
"*
,
&
/(5
*#
.
"*
+
*
+
"
7
& /(5. 5
,
"
,
:
/(5
"
#
*,
7
"
"
-
-
:
,
"*
* "
-
"
.
)
[Solow, 1957]. 5
-
,
#
:
«
(
&
»).
)
"
.'
,
(/(5)
&
.
)
+
.
,
-
*
"
"
")
50 — 60-*
"*
"
)
+
"*
,
,
,
"
"
).
"
" 00 . /
"7
"
)
"*
+
&
&
"
,
:
"
.
* .
, "
[Lucas, 1988]
:-
,
"
.
"
/(5,
*
"
&, )
,
#
,
&
,
"
*
*
,
*
&
.
&
" *
"
"
"
)
,
:
&
"
)
"
,
XX .,
"
"
*
, 1. 2
7 )
)
&
"
,
. 0
)
,
7 )
,
-
"*
"
-
"
*
")
,
"
"
. .
, (.
&
)
"*
). %
")
, .. .
, #
/ )
, .'
, 5.
.
*
,
"*
"
)
&
)
.
,
"
7
&
* -
1
2011
5
& /(5
,
.
"*
+
#
)
&+
"
"
.
«
#
,
&
"
"*
"*
,
"
+
)
,
2
*
*.
"*
"
"
)
,
-
)
" .
[Solow, 1957],
)
00 .
"7
+
,
" 88%
*
*
)
. 5 * +
"
)7
"
"
./
,
)7
4. 2
"
[Denison, 1985]
#
)
*
"*
I
1929 — 1982 .,
,
+
15%
"7
" 85%
#
/(5.
"
,
"
*
"*
7
&, *
,
,
*
7 )
&
*
.
,
,
" [Solow, 1956].
*,
"* #
),
"*
#
" "
/(5
*,
,
"*
)
&, *
:
"
»
,
12%
*
"7
/(5
"*
&, *
,*
"
7 )
)
"7
70. XX .,
"*
"
I
7
")
, ,
#
)
"
+
)
)
) ##
.
)
"*
)*
"
$
-
*
,
& ##
,
,
"
)
7
"
",
-
"
7
"
"
*
+
.
* & +
"
"
*
-
*
)+
"*
)
&
,
.
" 7
+
)
)
)
)
"
+
")
7
)
##
7
,
&
&
) ##
).
+
" ##
)
,
,
") «
» :
) 7
)
"*
»
&
##
+ "
)
1
2011
,
,
7 &
"« *
#
"-
). (
+ )7
"
:
+
«
"
*
.
"
#
,
)»
«
», «
».
")
,
"
», «
б
6
,
+
"
"
"
)
"
*
*
*
* & ). 4
)
,
.
+
7
&,
"*
)
+
).
")
*
##
)
,
&
"
,
"),
O
*
-*
)
"*
"
"*
.
,
,
7
)+
5 +
"
&
"
) ##
*
##
+
),
")
) "
)
, )
.
,
7
)
-
##
,
,
"
(
")
"* #
(
"*
"
,
"
,
*
)
*
—
,
*
,
,
").
"
:
*
)
+ "*,
*
+
"
+
*
"*
"* #
).
"
"
)
*
*,
)
,
"*
)
"
,
&
"
*
* +
&,
.2
*
7
"
,
*
+
,
)
)
+ " .
,
"*
"*
"
+ &,
.2 +
*
"* #
),
"
"*,
&
"
)
*
)
"* #
),
" &
/(5
) "
7
)
*
, )
&
"*
*
"
"
*
)
#
"
",
&,
.
*
#
*
&
,
"
.
-
,
,
*#
"
#
,
"
"
"
&, )
)
*
,
.
,
,
"
)
-
")
,
##
- *
,
,
"
& &
.
-
"
+ ,
, ,
+
) —
-
+
,
&
"
)
,
"*
"
-
-
1
2011
7
1.
$
,
"
"*
*
),
+ "
"*
*
"
)
"
,
+
)
"*
)
,
?.
.
).
&
:
" ?.
+ "
:
*
)
"
"
*
",
)
+
+ ")
)*
,
"7
4
–
"
)
". .
&
,
,
,
"
)
,
,
*,
(
&
,
,
& )
)
,
),
&
##
,
#
"
)
&
+
)
"
"*
,
-
.$
"*
-
&,
+
+
"
,
*
+ &, )
+ &,
"*
,
7
)
, *
"*
+
,
+
5
"*
).
*
*
*
,
)
)
*. $
+
"
"*
*
,
"*
7
"*
5, )
*.
&
+
*
7
,
"*
+
/
,
,
,
+ ,
"*
,
,
")
:
"*
"*
"+
"
5
&
, )
( 5) –
"* *
"
,
+
+
,
"
,
",
)
&,
), *
"
)
*
.
+
+ "
&
",
)
.
)
,
)
,
#
&
+
+
"
*
+ "
",
&, . '& )
+
"
+ "
)
?
"*
"*
+ &, )
,
+
"
&
)
7
*
+
)
-
"
,
"
)
"
.$
)
+
&
+
*
-
.
"
"7
##
"
:
,
,
5.
,
")
(
)
.
)
"7
+
.
+
.
б
1
2011
+
,
*
-
)
,
& ,
)
8
,
)
)
"
"
,
"
-
,
+
*
,
+
"
,
+
, . .
,
. 5
:
,
(
")
,
&
+
*
)
(
)
)
"
,
:
"
,
.
)
,
##
*
,
"
" )
"* *
)
7
5
")
7
&
",
,
*
)
"*
, *
"
"
«
»
+
"*
*
"
«
"7
+ &
7
##
+
»(
"* #
+
"*
+
+
.(
)
)7 *
+
)
,
)
"*
+
,
+
)
,
&,
,*
,
.$ "
)
,
&
*
"
"
##
)
,
&-
, ) :
"
*
&
-
,
.5
,
,
"
, )
*
&
)
)
, )
-
.
+
,
)). 2
")
)
*
*
)
*
,
,
-
.
)
).
)
*
+
"*
)
&
:
+
"
*
+
, *
)
"*
"
)
,
,
)
"
"
,
+
). $
)
*
+ "
*
"*
)
"
"
:
, )
"
)
##
) ,
,
"*
+-
,
-
)
,
"
.4
"
,
")
,
,
+
7
"*
.4
,
"
"
,
"
+
,
.
"
7
"*
"7
"
, +
"*
+
" 7
")
+
+
+
-
,
"
,
$
-
+
7
*,
,
)
,
"*
"7
)
7
)
) ".
. /
)
* + &)
)
&
"
-
1
2011
9
(
&
7
)
3
)
)
"
"
)
)
).
) ##
&#
",
)
,
( ##
"*
+
"
,
"
" ,
"
.
"*
.2
"
"
"
*
7
)
*
* #
"*
"
)
"
##
*
"
"
,
)
"
"
#
,
&,
"* "
), )
"
)
". 5
"
,
+
&,
, #
&, )
+ "
+
7
&,
:
&, )
)
)
"
,
,
"
"
7
.
,
"
"*
.
,
"*
)
")
"
)
-
,
*
")
*
.
)
#
)
*
"*
*
",
)
*
"*
,
+
,
),
+
:
,
"
,
,
,
"
##
##
*,
"*
)
".
"
7 ")
&,
7
* "
. 1
)
+
)
&,
"
",
:
##
1
")
,
,
.
+
)
"
,
"*
"*
"*
",
#
"
,
&
#
&
"
-
)
+
"*
)
*
)#
"
1
##
-
"*
,
,
. 5
"*
&,
&
##
(
)
-
&
.
##
)
-
"*
,
,
&,
+
-
.
(
,
+
*#
"
&
,
,
##
##
)
"
*
)
*
.2
:
)
,
"
")
"*
& #
,
,
&, )
"
,
*
##
б
10
1
2011
)
-
"*
)
*
"
* ,
+
&
"
*
"*
"
.
.(
*
&
& )
-
"
"
"*
"
,
.
)
,
*
+
(C ) —
*—
",
.
7
7
7
"
*
*
-
(S ) —
—
"*
"*
,#
+
,
*
)
"
*
)
, *
-
:
"*
*
.
,
+
*
*
.(
,
"*
*,
:
+
&
+ "
7
-
(T )
"*
C
,
T
=
"
)7
"
*
(1.1)
"
,*
.$
)
7
)
.
:
(F )
+
S=
S
F
(1.2)
+
.2
7
.
"
r
+
p
p=
7 &, )
-
7
+ r,
(1.3)
+
Y =C +S ,
(1.4)
"
".
(1.3)
+
"
+
(1.4),
+
,
"*
)
:-
S S F
=
= r.
T FT
$ *
)
"*
"* #
)
)
,
+
), *
.4
)
, *
, *
) #
"
,
.
)
5
+
,
"
"* #
,
) pt
)
&,
t
t
,
*
)
&,
, )
+
rt
+
pt .
, *
"*
&, *
&
)
)
) ,
.5
&, )
t
,
).
(1.5)
, )
"*
-
##
"
-
rt *
*
"
+
+ "*
-
+
1
2011
11
pt =
"
.
t
+
t
r.
(1.6)
t t
,
t
)
(1.6),
,
Tt , . .
&
,
=
t
5
#
-
:
St
.
Yt
(1.7)
)+
-
+
"* #
= (1
t
"
&
) pt ,
t
"
t
##
)
t
t
pt
.
rt
=
t
(1.8)
&
t
t +1
+
)
*
")
"
rt +1 ,
+
"
+
)
*
"*
,
)
&,
)
"* #
t
"*
"* #
)
,
+ t rt +1 , *
,
*
),
)
&, )
"
t
+
(1.9)
,
"* #
)
"
,
)
t
*
,
pt + 1
t
)
V
"* #
(
t +1
)
)#
,
"* #
"7
—
,
+-
.
7
,
+
+
.
pt
+
+
:
2
б
1
2011
r , . .
t t +1
&, *
)
*,
##
)
##
1
12
), *
,
pt = pt + 1
2
+
-
"7
+
t rt + 1
)
1
t
+
,
)
"
*
,
)). 4
*
*,
*
".
&
"*
)
-
t +1
+
:
rt + 1
t
1
r ,
+
*
*
t t +1
)
"
")
##
+
+
.3
*
")
+
t
-
.
pt + 1 =
,
-
" pt + 1 .
##
+
pt + 1 >
:
.
5
)
#
=
t
+
= pt + 1
r
t t +1
t
pt ,
r
t t +1
(1.10)
.
(1.11)
1
)
##
,
" .1
,
+
+
-
")
+
##
). 2
7
*
"*
t +1
)
.1
"
*
"
*
+
,
=
pt
)
+
7
1
#
pt +1
pt + pt ,
pt + 1
(1.3),
&
,
"
#
.
rt +1
.
rt + rt
,
i ,
"
+
+
pt
t
rt
pt
.
,
+
)#
"*
(1.13)
" (1.8)
&, *
t
1
,
)
pt
p
rt ) = t
rt
pt
1
( pt
pt
:
(1.13)
##
,
i =
t
)
#
*
.2
rt
.
rt
) ip =
&, *
&#
pt
pt
ir =
##
i = ip
rt
,
rt
:
ir .
(1.14)
+
5
##
##
"
&, &
+
+
-
(1.12)
,
i =
&
r
t t +1
t
"7
"
*
##
##
(1.12)
(1.13)
2
),
"7
pt
+
+
V
+
##
&
2
4
-
+
,
"
2
7
2
—
"
.
(
+
*
&&
##
##
7
7
+
:
p
.
r
=
(
.
-
(1.15)
##
&
"
7
"
(
"
+
7
:
:
7
). 2
,
"*
) ##
+
"*
=
#
,
(1.15),
:
-
+
p T1 ( p1 p0 )T1 p1 T1 p0 T1 Y1 p0 T1
=
=
=
.
(r1 r0 )T1
r T1
r1 T1 r0 T1
F1 r0 T1
1
2011
13
,
7
"7
,
"7
,
(1.15)
+
1
)
+ &,
)
*
+
##
&»
.
,
,
&
)
)
p
##
+
+
(1.13),
&,
##
i =
V
p
r
p
r
=
r
p
(1.16)
##
##
"
) i
+1
&
&
)
+
,
,
,
*
##
"7
+
S
.5
,
+
#
))
:
) *
+
(1.15)
r.2
"*
,
"
+
,
"
+
)
##
.
"7
"*
,
&
+
#
+
:
&,
")
+
##
+
, "
*
) (1.16),
:
&
,
,
"*
*
,
")
)
7 -
+
, )
r.
)
,
-
##
,
*
"
, . .
")
r>
*
,
"7
r.$ #
" (1.16)
)
)+
,
" ##
(1.13)
5
&
& ##
Y =p
T +T
)
(1.14)
&
"
",
,
"7
&
.5
p,
,
&,
*
(1.17)
#
" ##
+
p= p i +
б
1
-
.
#
2011
(1.16)
.
).
,
14
ip .
,
,
*
"7
")
,
&
(1.13) "
=
) ##
.
"*
"7
")
& ##
)
"
p
&.
)
,
p
)
*
")
+
r
=(
p
,
&
")
)
,
+ &,
,
##
)#
##
.(
"
,
,
"
=(
-
:
,
.$
"
"
#
##
)
$
".
(1.15)
"
-
–
«
&
5
r,
(1.18)
-
5,
,
+
+
Y =p
p T–
&,
T +T
r +Y i ,
5
+
; T
; Yi –
+
.
),
(1.20)
5,
"*
(1.20)
"* *
"
&
&
"
5,
"7
*
&, &
"
.5 & -
+
"* #
"
*
##
.
)
"
.$ #
&
.
" (1.16)
,
,
)
&, ), . .
+
),
&
-
(
7
##
##
+
&
##
*
)
.4
)
+
-
.
"
.
(1.14),
+
ir + i .
5,
")
&, &
"
(
:
"*
+
1
-
"
iY = iT +
##
r–
)
5
2
##
(1.19)
##
1
+
:
&
*
+
+
+
)7 *
"
)
-
.
")
##
, "
+
+
")
,
"
"
#
)
(1.13)
5
")
,
-
" )
" .
#
"*
)
"*
&
,
7
)
(
")
5,
,
"
+ "
"*
). 1
7
##
*
&
).
")
+
)
"
"7
&
).
+ *
,#
.
, "
".
+
*
, )
##
")
:
+
"*
"* #
")
,
)
*
+
&
,
)
"*
##
,
")
"
*
,–
,
+
"*
)
7
7
)
)
,
-
,
+
, )
" )
*
& #
+
,*
"
&
&,
)
5,
&
&, ) )
*
&
(1.3),
1
2011
15
#
&
+
7
"
-
"*
##
2
#
),
#
+ "),
*
*#
)
")
5,
*
"
)
"
+
)
)7
(1.14).
" (1.13)
##
" )
*
"* "7
). (
)
*
)
,
5,
.
7
). 5
+
)
*
#"*
,
+
(
#
-
+
,
,
#
"
)
*
-
)+
(1.14).
(1.13)
,
,
) (1.1),
(
"* #
*
–
)
#
,
&, *
),
)), *
*
#
"*
##
*
7
.
")
*
"
)
*
*
*
"
##
+
"
"
"* #
"*
##
")
, )
"
"* #
"*
&
7
:
,
,
Y,
"
+
-
) (1.2),
"*
+
)
),
+
).
,
+
"*
5,
-
*
-
).
F "
"
+
"*
&,
#
"
*
T
5
5
")
)
#-
"
"
5
+
:
Y0 = C 0 + S0 + X 0 ,
C –
(1.21)
; X–
; S –
")
.
"
,
5–
&
&,
0
"
"* #
=
C0
,
Y0
Y0 =
б
16
1
2011
t
0
=
X0
,
Y0
-
=
C0
,
T0
)
,
S0
,
Y0
:
0
5
=
:
)–
–#
"*
0
#
0
=
S0
.
T0
+
T +
0 0
0
F0 +
:
0
Y0 ,
(1.22)
)
"
Tt
Ft
:
)
)
Yt =
+
,
)
,
0
"
:
",
1
+
##
:
")
"*
*
T +
0 t
0
Ft + 0Yt
,
5
0
0
(
*
)
7
,
"
T +
0 t
)
*
0
(1.24)
*
"* #
(
,
)
,
0
Tt +
0
Ft +
7
0
"7
+
&
+
##
+
)
*
.
Y = Yt - Y0
2
-
Yt )
,
)
,
"*
, . .
)
+
+
:
1
2
"*
+
,
+
,
Yt (
"7
"
.4
.
"*
&
7
##
##
1
,
Ft + 0Yt ,
")
)
")
—
*
t
+
*
V
).
(1.23),
,
+
)
))
"*
Yt >
)#
),
*
)(
Yt
)
*,
+
)
:
,
(1.23)
+
, &
Yt . (
:
–
) (
=
T +
0 t
= Yt
(
0
0
Ft +
Tt +
0
0
Yt - Y0 ,
Ft +
0
Yt ) ,
*
)
"*
7
)
,
+
(
"
)
*
,
*
"*
"* #
+
7
)
#
).
1
*
)
+
"
)
"*
5,
"
7
)
"7
&
5
2
2
Y0
=
Yt
T
0 t
0
,
,
(
Ft
+
0
.(
Yt
.4
+
&
##
##
),
i ,
&, * #
0
(T0 + T )
( F0 + F )
Y0
-
(1.25)
##
+
Y0 + Y
2
) ##
Y0
)
i =
##
+
.
+
"
"
-
(1.25):
0
(Y0 + Y ) Y0
=
T
0 0
0
Y0
F0
Y
0 0
+
(1
0
) Y
0
Y0
T0
0
F
.
1
2011
17
5
(1.22),
&.
" )
"
#
i =
V
,
&
+ &, &
"*
(1
"
#
(1.26)
#
) Y
T
0
F)
0
.
Y0
, +
&, *
"*
(1.26)
)#
)
,
.2
*
)
0
"*
(1
) Y
0
C0 T
T0Y0
"
Y0
S0 F
= (1
F0Y0
0
)
Y
Y0
0
1
)
T
T0
"7
"
T
T0
iF =
F
,
F0
+
:
) iY =
Y
,
Y0
F
.
F0
o
&, *
iT =
:
(1.26)
* -
)
0
i =
+ #-
:
##
"*
#
0
)
&#
##
-
:
i = (1
V
(1.26)
+
(1
) (T0 p + p0
T)
0
T
0
)p0
0
"
(T0 r + r0
"
+
(1
(1.22),
*
Y =T p+ p T ,
,
r0
0
0
) p
p0 T0
+ "
"
) p
p0
0
(1
0
) p0
Y0
0
0
r0
T.
T0 ,
-
:
r
0
" (1.27)
#
"
+
T0 +
+
##
(1
r
"*
&#
i =
0
F =T r+r T .
&,
&
5
(1.27)
0 F
T ) (1
=
Y0
5
i .
i
0 T
,
r
+
0
)iY
-
p
i =
0
(1.28)
.
#
" (1.28),
##
+
,
,
-
+
+
i = (1
$
(1.28)
&#
(1.29),
5,
(1.20):
+
+
##
1
+
i
1
1
+
)
+
-
,
(1.30)
"*;
.
б
2011
&, & #
)
"
&
ir
(1.29)
0 r
5
"7
18
i .
)i p
#
iY = iT +
iT –
0
:
;
i
1
–
ir
1
–
-
2
"*
"*
+
(1.30) *
&
7
&,
,
5
")
)
"*
")
&
, *
,
)
"
##
&,
)7
##
.
,
"
&
+
"*
*
)
)
+
*
-
)
,
7
,
,
) *
*
+
"
,
"
&
7
" #
"* *
"
,
+*
-
.
*
#
"-
"
+
+
,
+
1
"
.
*
" (1.27) (1.29)
+ &
&
7
&#
"*
). 2
#
"*
-
+
##
,
V
,
&, )
+
"
,
-
.
&
,
&, &
7
&
)
+
&
")
&
-
##
)
,
+ &,
"
"
"* ### -
.
)
*
,
.
&
,
,
",
./
+
,
##
&
". 5
*
"
"
)
):
*
+ "*
, *
&
+ "*
"
##
,
+
"
,
1
(
"
,
"
+
)
*
»
)
+
"»
+
,
,
)
+
*
*
"
,
"7
)
"*
)
, )
,
"
##
-
+
&
+
,
<
)*
*
+
"
,
"
"*
"7
).
*
"
+
,
"* 7
"
7
,
,
+
,
.
*
" &, * «
«
*
&, *
#
+
"*
"7
+
) ##
-
#
.(
"*
)
,
7
&
##
)
)
(
"
+
,
&
*
"7
##
)
7
"
&
)
) ## ,
+
.
7 *
, . .
*
). ] -
"
) ##
(
,
.
1
2011
19
$ #
" (1.29)
.2
+
"
7
,
" &,
,
"
##
:
+
i p = ir + iq ,
#
ip
+ + =1.
+
&,
7 *
"
+
(1.32)
*
,
+
" (1.32) (1.33)
*
)
*
"
.3
7
*
*
*
)
,
+ " "
"7 ,
##
.5
,
"7
(
#
$
,
7
)
,
"* #
б
20
1
2011
" ##
):
-
(1.33)
"
#
,
) ##
"
&, &
:
-
iq .
(1.34)
& ,
##
"*
"
)
"
+
"*
+
+
"7
,
+-
,
7
, . .
+
,
), ,
.
"
— +
##
,
"
, *
"*
*
-
+
+
+
+
+
+
#-
).
,
" *
)
#
"*
)i p = i + ir .
+
)
,
(1.32)
-
(1.33)
"*
"
ir ,
i = ip +
V
,
:
)iq = i
(1
$ #
(1.27)
#
(1
)
,
(1.31)
"
+ "
,
"
+
"
*
" ,
"
)
+
-
##
.
.
2.
"
"
"
"
88,4%, . .
5
"*
*
5. %
8,2%
.%
,
85% (
1,8%,
,
3
"
( ##
*
#
"
—
—
—
—
—
—
2008 .
2001
),
+
&
+
&, )
,
"*
"* #
)
&
)
*
#
(1.27). 2
) #
&,
")
-
,
8%).
)
)
"*
(1.26 – 1.28).
,
"
)
* -
" :
"
"
"
"
"
"
"
"
,
"*
,
,
5),
(
(
5),
5.
&,
* +
"
,
"
"*
:
.
+
##
#
./
"*
),
& .5
«/
")
:
"* #
,
+
+ "
"
"*
"*
*
*, "
,
*
)
)
,
7 *
).
"
#
-
«$
"#
" ,
)».
),
,
*
-
»
(
7
"
#
"
*
"*
)
"
)
")
,
.
-
,
(
5
+
2008 .
2001
. 2.1
-
*
.
2.1. 2
"
2001
2008 .
O
(
(
(
-
5, %
"*, %
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
4,7
5,0
7,0
11,4
9,4
10,0
8,6
10,0
-0,5
-0,8
-0,9
-0,5
0,8
1,2
1,7
1,2
/
-
/
,%
-0,4
1,1
1,8
1,5
2,0
2,5
2,1
3,0
0,77
0,80
0,81
0,79
0,77
0,71
0,72
0,70
0,69
0,26
0,24
0,22
0,25
0,29
0,28
0,34
0,37
0,36
- 2
5
-0,03
-0,04
-0,03
-0,04
-0,06
0,01
-0,06
-0,07
-0,05
1
2011
21
"
#
" (1.27),
#
" (1.30)
"
&
+
"
5
&,
"*,
#
"7
"7
2.3
"* (
"*
2
"
,
##
*
. 2.1
##
"
,
. 2.2,
"
5,
"* #
+
85%, . .
"
-
+ &,
(
.
.
")
-
).
"
.%
##
8%. "
)
*
+
+
##
)
&
"
"
+
,
,
"
##
)
"* #
)
. %
")
-
88,6%
"*
,
3%.
,
2
"
"
"
&
#
. 2.2
##
)
2.3,
83%, . .
.
)
&
,
,
.
92%
,
"*
) ( ## -
*
")
:
"* #
, . .
"
8%
"7
+
&, )
))
2.2. 2
#
*
##
(
##
5
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
100
100
100
100
100
100
100
100
(
"*, %
,%
##
-0,5
-0,8
-0,9
-0,5
0,8
1,2
1,7
1,2
0,0
0,4
0,6
0,5
0,3
0,4
0,1
0,6
5,2
5,4
7,3
11,4
8,3
8,4
6,8
8,2
5
5, %
2
-10,6
-16,0
-12,9
-4,4
8,5
12,0
19,8
12,0
1
2011
+
,%
4,7
5,0
7,0
11,4
9,4
10,0
8,6
10,0
б
+
5
-
5
"*, %
22
. 2.3
2008 .
2.3. 5 #
2001
2008 .
O
.
#
(
5,3
5,6
7,5
11,9
8,8
8,3
7,2
8,6
##
5.
5, %
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
"7
–
+
&
2001
O
-
+
0,0
8,0
8,6
4,4
3,2
4,0
1,2
6,0
,%
##
110,6
108,0
104,3
100,0
88,3
84,0
79,0
82,0
,%
,
"
##
"* #
"7
*
"*
—
.
)
"
#
",
,
"
"*
(
)
)
#
##
+
"
+
*
:
* "
)
#
"
)
+ ). #
+ "
(
)
+
(
+
)
+
#
"
,
)
" &
,*
)
, ,
"
"
,
5).
"
"7
,
"
,
# +
"
)
#
"
"-
"* #
"
)
)
+
"
"*
)
")
"
##
.
"
)
+-
1
2011
23
!
3.
2
"
&, )
)
!
)
*
&, *
#
*
),
+
"*
"
"
"
5
,
" #
"
)7 ) #
+
*
"*
",
"
.
"
)
&, )
*,
*
, #
"
"*
+ "
.]
+ &, ) (
" &, *
&, *
+
)
)
*
,
,
*
)
&
*
. "
)7 *
&
*
"
*
"*
;
"
"*
) ##
)
,
"* *
)
,
+
"
&
,
&, *
&
*
).
*
:
"
&
)
"*
#
"
,
+
"
7
),
"*
#
&
)
)
. . /
*
"
"*
#
"
"*
,
"*
*
-
.
)
,
"*
))
+
)
)
)
#
)
+
"*
"
/
)
,
"
,
"
*
+
, &
##
+
7 *
+
)
"
*
&, *
. 5
"
*
!
&
.
,
*
&,
*
&, *
-
"*
.
2
*
"*
"*
+
),
,
&, )
&
*
"*
"*
*
)
+ "*
)
*
:
, *
&, *
—
*
*
*
#
:
*
),
+
,
)
*
"*
1
"
&
&
,
")
)
&, *
) -
*
*
"*
б
2011
+
.]
,*
"
24
)
&, )
.
*
"
./ +
+ , )
-
##
-
3
"
7
,
"
*
"*
,*
+
,
)
&
&,
:
"
,
,
*
7 ,
.
5
.
*
"
"
"
"*
*
)
)
*
+
-
,
),
)
(
, &
) "7
)
)
*#
5
)
"
).
(
##
-
:
-
,
,
)
"
+
*#
##
.
"*
+
#
"
&#
+
,
.$
)
"
)7
,
p(t ) —
(
r(t ) —
"
7
+
&,
:
5
(
"
#
"*);
7
-
"*);
i (t ) —
##
,
&
)
-
(1.27), (1.28), (1.29);
"* #
(t ) —
(
"*
7
-
);
(t ) —
(
:
7
#
,
);
(t ) —
5;
(t ) —
(
q(t ) —
(
(t ) —
7
#
7
,
5
##
(
2
7
).
,
"
,
)7
#
&,
"
"*
"
+
T = T0 e ;
nt
, &#
,
+
&, )
. .
5);
);
+
,
)
7
#
,
*
)
)
"
&
&
)
"
#
),
"
##
n, . .
:
-
" "
-
" "
:
"
)
7
. 2
*
,
")
,
"
- ##
, "
&
" &, * *
##
"*
"
#
7
-
.
1
2011
25
*
##
.V
,
(1.28), "
)#
,
)#
##
2 ##
(3.1)
+
+
-
&
(3.1)
#
)
,
)#
. .
&
" &, )
,
&
,
(t )) p(t ) = (t ) + (t )r(t ) ,
"
(3.2)
#
(1.22),
" ##
"*
1,
,
&
"
,
.
&
&,
)
+
"
7 -
"*. 5
S F S
=
FT T
+
&
r=
)
p=
SY S
= ,
YT T
+
(t )r (t ) = (t ) p(t ) .
(3.3)
/
)
,
+
&,
+
,
&
##
"
"
(3.4)
p(t ) = (t )r(t ) .
(3.5)
,
"
"
-
F(t + 1 )
,
F(t)
S(t)
:
"
" "
F (t + 1) = F (t ) + S(t ) B(t ) .
$
##
" "
" ,
+
,
5
dF
"
б
1
2011
,
&,
*
,
-
#
+
:
(3.7)
+
F (t )
dF T (t ) F (t ) dT dF
=
=
T (t )
T (t )
T (t )2
"* n ,
dr =
"),
F (t ) .
##
dr = d
26
,
)
+
B(t) :
(3.6)
+
dF = S (t )
"
+
-
p(t ) = q(t )r(t ) ,
+
:
,
+
&
:
1,
3
-
&,
(1
, "
-
"
(t )) p(t ) = i (t ) p(t ) + (t )r (t ) .
(1
"
+
"7
##
F (t ) dT
.
T (t ) T (t )
(3.7)
")
S (t )
F (t )
S (t )
nr(t ) =
( + n )r(t ) .
T (t )
T (t )
"
,
dT
–
T (t )
" ,
(3.8)
1
S (t )
T (t )
(3.8)
"
+
*
,
= + ,
,
##
)#
r(t ) = ( (t )
(3.1 – 3.5, 3.9)
,
*
&
(3.9)
)
7
)
"*
, &
#
##
*
"*
*
"
"*
, *
)
. 5
7
")
"
,
"*
(
).
),
"*
7
"
+
"*
&
"*
-
7
")
"
&
-
" &, *
*
). 2
-
)
,
-
"*
.
2
)
&
+
*
)
.
"*
&
&
##
"*
+
*
+ ")
*
"*
"
&
)
7
"
"
"
"*
##
+
+
.
"
,
,
:
,
, &,
);
"
—
)#
"
)
2
, *
+
,–
+ "
"
-
,
#
",
,
)
*
*
)
)
)7 *
+
"*
)
*
+
"7
).
",
"*
-
)r(t ) .
*
"*. 5
"*
&-
+ &,
:
"
(
"*
"
+
+
]
(t )r(t ) ,
+
"
)
"
"*
-
.
)
&
7
"
,
),
)#
, . .
+
, "
,
#
"
*#
)
"
&,
&,
*
+
"*
"
7
,
+
&,
"
,
)
*
,
7
"* #
).
7
&
"
"
,
"
+
)
.
)
(
"
##
*
). 2
,
" #
"
,
"
-
7
*
).
1
2011
27
3
)
)
&
&,
,
"
"
, &, )
"
,
7
&, )
+
,
)
"
")
"
.
)
)
+
)
",
-
)
"
,
,
)
+
*
##
&
7
" "-
.4
"
—
.
)
-
"
"
) "
")
&
&, *
##
):
+
" ;
—
+
)
;
—
,
,
1
"
).
7
(3.1 – 3.5, 3.9)
,
7
")
,
&
"*
)
,
"*
-
")
7
.
)
r(t ) = ( (t )
) r(t ) ,
(t ))( p(t ) = i (t ) p(t ) + (t ) r (t ) ,
(1
(t ) r(t ) = (t ) p(t ) ,
(1
(t )) p(t ) = (t ) + (t ) r(t ) ,
(3.10)
p(t ) = (t ) r(t ) ,
p(t ) = q(t ) r(t ) ,
1
"
*
i (t ) =
0
= const ,
(t ) =
0
= const ,
(t ) =
0
= const .
##
"*
"* –
-
+
p(0) = p0 ,
r(0) = r0 ,
(3.10)
.
, &
&
"
)
"*
б
1
2011
"
,
"
&
,
*
28
+
#
7
"
)
)
&
-
, . .
"*
-
##
i (t ) =
0
= const ,
(t ) =
0
= const ,
(t ) =
0
= const ,
r (t ) = r0 e t ,
ot
p(t ) = p0
e + (1
t
)e
[
q(t ) = q0
+ (1
0
)e
1
(1
1
[
(t ) =
(t ) =
o
qo
0
=
+ (1
o
+
0
,
o
,
(1
1
0
) e
+ (1
]t
0)
0
[
q0
(3.11)
0)
1
]t
,
0
(1
1
0
) e
0)
]t
,
0
0t
(t ) = p0 ((1
(3.11)
"
7
,
"
t
+ (1
0 )e
0)
&,
7
"
=
&
=1
0
.
)
0
+
+
")
+
+
)
" "
(3.11)
&,
0
,
,
=0.
+ &,
.3
"«
*
"*
(3.11),
*
)) #
)
"*
,
,
*
)
.3
,
")
"
")
7
-
(3.11)
,
"*
+
.5
#
*
),
"*
"*. 2
,
) (
+
»
"
7
)7 *
##
)7
-
)
"*
"*
"
,
*
)
"*
)
2
(3.12)
0
(1
+
+
"
,
#
)
"*
*
" #
7
0
,
,
"
,
0
+
"*
,
"
,
:
0
(3.11)
.
0
"
=
7
"
+
&
"*
"
)e 1
)
#
"*
7
")
,
"*
"*
1
2011
29
*
)
"*
-
+
/
#
,
"*
&
+
*
+
)7
.
,
7
&, )
x(t )
(
)7
-
ix ):
i =0,
i =
= const ,
(3.14)
ir = = const ,
(3.15)
0
ip =
iq =
0
0
+
0
i =
i^ =
[
(t ) ,
(3.16)
,
(3.17)
o
1
(t )
= (1
(t )) ,
(t ))
&
.
0
0
0
"
(3.20):
(
+ ((1
0
)
0)
0
)e(
,
=
,
#
o
)t
,
+
,
"7
7
##
"
0
1+
0
.
t
+
+
,
+
"
)
7
,
t
"
,
#
(t) ,
1
-
##
)
-
,
,
:
б
2011
"
"
&. V
&
)
,
.
(3.13 – 3.21)
&
)
"
##
7
"
)
.
")
30
(3.21')
,
),
"*
)
) (3.11)
+
(t) :
"
,
)7
)
-
7
"
7
(t ) =
+
.2
. 3
,
$
" ,
,
##
#
),
(3.21)
.2
"
+
&, ) #
.
)
(3.11)
7
,
7
(3.20)
##
(t ) =
0
(3.19)
"
7
##
(3.18)
(1 (t )) ]
,
0 + (t )
0
i = (1
2
(3.13)
-
+
0
"
= (1
0
0
" (3.21).
##
*
"
&
(t )
#
= (1
#
"*
) ,
,
0
1
##
0
)
"
0
> (1
0
0
7
##
+
&
5,
&
+
< (1
0
0
0
< ,
,
) ,
(3.22)
"
##
<0
,
*
##
+
0
=0. $ #
"
",
"
*
"*
+
7
##
,
+
(
+
+ &, )
-
,
(*
). 1
")
+
&
" (3.16),
#
+
,
"*
"-
+ ,
-
")
,
.
##
=0,
0
7
&
,
"7
+
"
+
"7
,
,
"
,
" (3.16),
"
,
,
" (3.17).
#
##
"7
+
#
#
+
(3.17)
7
+
+
7
+
,
"
-
+
"
+
,
+
"
.
")
")
,
-
" ,
"
+
0
&
+
*
)
,
1
-
"*
,
)
:
(3.22)
, . .
,
). 4
+
),
,
"
"
" (3.17)
7
##
0
-
,
&
,
#
,
,
.
% .
0
"
+ &, &
&
*
.
,
"*
=
) ,
"
#1
lim (t ) = $
t !
# 0,
&
,
0
,
7
,
")
-
##
= (1
0
) .
,
),
, )
#
, . .
.$ #
(3.20)
)
(3.16)
(3.17)
+ ,
&
+
(t )
(3.21), #
"
)
-
.
1
2011
31
7
,
(3.13 –
)
&
"
,
3.21)
"
"
+
,
+
##
&
&
"
+
,
"
), *
,
##
&, *
,
)
*,
. 2
,
"
"
,
##
"
+
"7
,
+
"
&
(
$ #
##
(3.15)
,
(3.17)
+
< (1
0
0
) ,
&
+
*
,
,
+
,
+
,
)
"*
"
+
0
-
,
##
< (1
*
##
=1
).
+
0
&
"7
-
:
+
+
.
"
i =
,
+
,
(t )
"
,
+
#
<
0
1
0
+
(t ) = i p ,
(3.23)
+ " "
0
> (1
0)
+
-
(3.23)
,
+
+
-
.
(
,
3.20)
+
.$ #
"
"
"
(3.18)
)
+
*
,
(3.20)
,
"
#
##
"
"
+ "
&
##
0
= (1
0
) .(
+
.$
+
#
")
,
,
+
+
+
)
+
+ &, )
:
"
)
",
+
0
)
1
2011
,
"
#"
&
,
.
##
-
. 4##
*
##
,
##
"7
б
32
*
+
, )
+ &,
##
&
)
"
,
"
+
,
,
+
. 1
*
&
" (3.19),
^
,
"
*
*
##
"
#
= (1
*
"
,
"
,
.
0
&,
##
*
"7
(3.18 –
) -
*
,
&
##
*
")
,
+
##
,
*
,
&
")
. ]
##
+
#
*
*
")
,
"
, . .
0
&&
= (1
0) .
&
+
"7
,
##
+ &, )
##
.5
-
,
,
+
, )
* #*
##
#
" (3.19)
+
&
)
,
* .
&
&
7
"*
,
. /
"
(3.17)
*
(3.13 – 3.21),
, &
&
"
,
+
##
"
.5
"*
)
)
"
"
" ,
lim i p = lim i = $
t !
t !
& 0,
"
,
*
##
#
(3.24),
0
(3.18)
"0 ,
lim iq = lim i = $
t !
t !
& 0
.
0
*
"*
0
)
(3.24)
#
(3.22):
(3.24)
> .
"
"
< ,
0
(3.25)
> .
"
+
,
##
&
.2
"
)
"
-
"
&
"
0,
0<
*
(3.25),
)
7
5
0
0
,
7
0
> ,
+
0
< ,
7
"
"
"7
,
. .
##
)
+
+
+
.
" & ,
)
,
"
##
)
,
7
+
0
)
"
"
-
,
" ,
,
)
,
"*
+
+
) "7
*
,
)
:
)
,
:
,
.5
«
», . .
"7 &
,
. $,
<
(3.24)
)
"7
)
* .5
##
(
##
"*
)
)
,
<
& ).
*
+
0
0
+
7 *
<
(3.16)
< ,
(3.19),
,
),
-
(3.13 – 3.21),
" (1
"
)
.
5
0
-
1
2011
33
&
+
,
,
,
##
. 3.1
)
,
,
&
&
)
)
&
&, *
7
*
,
+
,
"*
*
"
*
, &
)
)
*
"
" ,
б
34
1
2011
+ &
7
)
).
",
"
.$
. 3.1.
&
( *
##
#
)
)
)). 2 ##
)
"* #
"
,*
)
) #
,
)
##
*
)
"
"
*
.
)
##
,
"
)
"*
"
"
)
"*
"*
*
,
2
#
), "
"
&,
"
.
,
,
),
"* "7
"
" & ,
"
##
"
-
&
),
"
"
"*
##
-
##
"
"*
, &
,
"(
7
)
+
#
*
&
,
),
"
.
)
" ),
&"*
"*
"
3.1. ]
"
##
&, )
O
"
)
*
.
-
)
-
,
)
5
-
]
-
.
4##
/
-
1000
1
2
3
5
10
1
2
3
5
10
1
2
3
5
10
1
2
3
5
10
1060
1123,6
1191,0
1338,2
1790,8
6
6
6
6
6
10
179,1%
II. 4
1060
6
1123,6
6
1191,0
6
1338,2
6
1790,8
6
10
179,1%
III. 4
1060
6
1123,6
6
1191,0
6
1338,2
6
1790,8
6
10
179,1%
IV. 4
1060
6
1123,6
6
1191,0
6
1338,2
6
1790,8
6
10
179,1%
V. 4
1060
6
1123,6
6
1191,0
6
1338,2
6
1790,8
6
10
179,1%
200
1,0
1,1
1,2
1,4
2,0
10
115,8%
)
306
2,0
312,4
2,1
310,1
2,2
333,8
2,4
379,1
2,7
10
126,4%
)
309
3
318,4
3,1
328,4
3,1
349,8
3,2
413,7
3,5
10
137,9%
)
318
6
337,1
6
357,3
6
401,5
6
537,3
6
10
179,1%
)
321
7
343,4
7
367,3
7
420,1
6,9
585,8
6,8
10
188,6%
##
197
194
190,9
184,7
168,2
–1,5
–1,5
–1,6
–1,7
–2,0
10
84,1%
200
200
200
200
200
0
0
0
0
0
10
100%
–4,7
–4,6
–4,5
–4,3
–3,8
10
64,7%
0,05
0,052
0,055
0,059
0,066
0,289
0,278
0,268
0,249
0,212
-3,8
-3,7
-3,6
-3,5
-3,1
10
70,7%
0,1
0,1
0,1
0,1
0,1
0,292
0,283
0,276
0,261
0,231
-2,8
-2,8
-2,7
-2,6
-2,3
10
77%
0,15
0,149
0,147
0,145
0,139
0,3
0,3
0,3
0,3
0,3
0
0
0
0
0
10
100%
0,3
0,3
0,3
0,3
0,3
0,303
0,306
0,308
0,314
0,327
0,9
0,9
0,9
0,9
0,8
10
109%
0,35
0,352
0,355
0,359
0,370
##
##
203
206,1
209,3
215,9
234,6
1,5
1,5
1,5
1,5
1,7
10
117,3%
##
212
224,7
238,2
267,7
358,2
6
6
6
6
6
10
179,1%
##
215
231,1
248,2
286,2
406,8
7,5
7,5
7,4
7,4
7,2
10
203,4%
0,333
" -1%
0,350
0,367
0,384
0,420
0,516
,
0,286
0,273
0,260
0,238
0,194
&
&
&
0,3
)
303
306,3
310,0
318,5
347,3
,%
-
,%
&
,%
300
I. 4
1
2
3
5
10
&
,%
&
0
-
-
+
,
" 0%
0,348
0,360
0,273
0,401
0,472
,
" 1%
0,343
0,353
0,363
0,383
0,433
,
" 4%
0,333
0,333
0,333
0,333
0,333
,
" 5%
0,33
0,327
0,324
0,319
0,306
1
2011
35
"
,
"
7
#
" "
")
"
2
"
. 3.1
. 3.1,
&
+ & "
",
(3.13 – 3.21). /
7 )
+
&,
##
, . .
,
")
:
*
+
+
"
)
#
*
.
& ,
"*
*
,
+
+
7
.1
,
&,
+
+
&
+ ##
+
!). 5
+
"7
,
"7
.
)
+
&
,
+
*,
+
+
"*
(
")
,
*
,
")
&
7
)
&
4%). 5
б
1
2011
+
«
&
36
"
##
,
)
-
##
"7
"7
:
+
+ &,
&
7
&
##
-
(
" )
##
]
+
##
,
")
+
"
)
-
»
)
+ &, *
".
*
-
-
4.
)7
&
##
7
"
#
)
+
.
"
,
! #
,
##
"7
,
,
,
"
"
)
"
&
"*
+
+
,
"
.
,
##
)
"
+
,
"
+
"
&
&
))
:
"
"
+
(
+
,
)
"
)
##
* "
,
"
"7
,
*
"
"
#
)7
"
"
"
&
,
"
##
"
")
.
* *
"
(
*
##
+
##
"*
,
-
.
)
,
, )
") "+
"
"
#
&,
+
. 5
[5
.
+
")
.
"
"
)
+
"
&
,
)
,
)
) "
")
#
&
&
:
.5
,
"
##
-
)
,
,
+
"
##
"
")
,
)
"*
,
&,
")
)
)
#
+
,
,
-
.]
)*
&
&, *
"
",
+ " #
., 1993, c. 106],
7
"
&
.
#
+
"
&
.
"7
+
""*
& "## .
")
)7 )
:
"*
"
).
+
&
)
##
)
+
,
),
.
&
*
")
7
)
+
)
##
-
,
7
"*
"
+
+ &,
,
##
$$
*
)
-
"
&
"
.4
+
) #
"*
+
,
) #
.
#
)
).
)
"*
"*
*
)
,
"
&
",
&, *
*
*
*
+
"
)
,
#-
"
*
"7
"7
,
"
",
*
-
"
#
+
)
)7
#
#
"
&
)
&
-
1
2011
37
,
,
"
& ##
)
")
+
7
)
)
7
7
7 &
"
##
)
)
". 5
#
+
&
+
#
7
7
+
+
)
"
)
&
,
*
,
*
)
"
7
),
&
7
(
+
).
,
+
,
,
). 4
,
+
+ "
,
*
,
.
,
)
+ , )
) "
##
*
)
(/(5),
"
"*
*
"*
7
##
,
*
*
). /
,
"7
"
"* *
)
+
)
"*
+
"7
"
*
.
"
)
) ##
) "
*,
, *
"
"(
,
& *
),
,
" "
##
"
,
") "
"*
,
+
"
. "
7
"
,
,
&,
&,
"
, " +
"
" "
"
",
"
)
"
(
"
+
+
"
&
).
,
*
,
,
. ]
*
"*
"*
+
")
-
-
*
-
"*
",
7
"
)—
)
+
./ # "
*
)
, ,
)
"7
,
&
,
&
" ,
" "
(
"
"*
*
,
"*
)
"
&
)
"
,
,
&
, "*
*
.
"
" *
*
)
"*
* *
"*
*
)
"
.
*
"*
"*
*,
,
7 )
")
&
,
"
" "
"*
"7
"
"
)
&
"
*
*
,
")
&
+
) "
##
"
*
.
"
* "
*
)
+
,
7 )
&
))
*
-
*
"
##
*
"*
)
,
*
:
). /
+
"
"*
"*
*
б
1
2011
,
),
)
"7
##
)
)
)
#
)
"
"
"
+
,
"
##
"*
##
* "
"*
*
"
38
,
)
"
)
.
"*
"*
") ##
"
)
+
"*
*
#"
),
–
"
"7
*+
&
,
"
*
"(
" ",
## &
7 &
"
-
&
"7
"
"*
,
.
"7
"*
#
&
"
"*
"*
,
"
"
)
"
##
"7
"
*
,
)#
)
"
"
, "
##
"
7
#
)
,
)
+
"
, . .
#
)
)
"*
#
"
,
-
;
,
&, *
#
"
;
"
)
"*
,
"
&, * *
-
&
);
+ &, )
+
"
#
"
)
&, *
7
7
-
;
*
),
"
")
-
7
)
";
7
"7
7
&
&
*
.
"
"
"
)
*
"
"*
"
"
#
)
"
+
.
"
+
##
"
-
)
-
.
")
"*
,
"*
##
" "
)
"
'
:
"*
)
"
"*
#
,
"
1
&, *
. $
")
&,
)
"
*
"
"
"
"*
"*
,
"
&
"
,
"
##
+ d
e "
"*
&
"
"*
##
+
]
"
"-
,
)
)#
&, *
,
)
)
"
(
*
7
+
—
+
*
*
*
"*
#
-
"
,
—
*
"
"
—
.
"
,
&,
,
— #
"*
"
)
"
—
-
);
—
+
,
+
"
):
"
,
).
&
, )
&, &
,
")
&, *
*
+
&
#
—
&, *
7
"
&
(
:
.4
"*
"*
.5
**
&, *
7,
7 )
'
)
,
1
2011
39
+
) ")
) [5
,
"
"7
#
5 -
"
"
*
»(
7 ., 1992]. /
" "
,
*
(
,
: «
,
&
,
,
7
)
"
7 *
,
*
2
*
*
#
,
,
)
,
.
+
"
*
##
)
7
"*
). $
,
"*
-
.
"
+
, "
"
#
5
#
7
*
"* #
*
")
)
"
&
+
* "
:
,
)
+
+
*
,
7
"
)
7
)
) ##
"
&
,
&
.
"
)
,
,
,
*
-
5,
-
#
&, )
, +
)
-
".
"
*
"
-
)
*
"
+ "
)
,
)
##
+
?2
+
+
"
",
"
&
"
"
-
.
)
,
- *
б
1
2011
*
7
+
" *
+
)
")
40
"
7
)
)
)
"
*
). %
##
, &
"
,
.).
",
+
)
7
+
)
" &
##
)
*
&,
)
,
+
&,
)
"
:
"
, )
"*
+ "*
"
,
" & ,
##
(
+ &, )
,
##
##
+ "*
,
,
" &
)(
)
)
*
,
,
#
7
,
##
"*
*
)
, )
)
)
")
,
-
+
),
,
)
),
.(
* &
&
"*
"7
7
:
##
7
+
"*
)
,
7
),
-
"* #
.5
")
*
"*
(
[Solow, 1957], [Denison, 1985])
)
*
#
)
)
+
#
) ##
)
,
# -
.).
"*
&
«
+ "
",
)
)
*
»
+
)
" ,
#
&
, "
,
#
")
"
)
#
:
, . .
)
)
"7
)
##
*
- *
+
.5
)
*
,
,
"*
"*
)7 *
- *
,
,
+
+
#
7
,
#
/
)
*
,
")
*
*,
"*
)
*
-
,
*,
7
+
"*
"
##
,
(*
,
+
" ,
&
& ,
",
"*
"
.. +
&,
7
"*
,
"7
##
"* #
"*
&,
"*
*
"). 2
"
*
&
+
"
.
7 &
)
-
*
-
&
+
)
")
,
"
"
.
)
, *
&,
,
7 *
,
"*
#
,
&, *
,
+ ,
"
"*
7
"
#
"*
"
+
,
..
&
,
+ " #
+
&,
,
7
" &, *
"*
.5
"* :
##
&
)
&, *
#
.
"*
,
,
)
"
+
"
"
,
,
.5
+
"
##
"
"7
##
##
&
"
&
, *
&
)#
*
.
##
)
)
"
")
(
")
)
*
". 5
+
&,
)
")
"*
"
".
&
,
,
&
"*
,
" .4
+
+
7
,
",
)
,
&,
&
"
)
"*
5
"
,
,
"
&
-
##
#
,
"
#
«
,
)
7 )
,
"
+ "*
7
"
)
,
)
##
+ "*
»,
-
,
»,
&
")
&
7 *
&
"*
")
"* « &
&
"*,
,
,
"*
),
,
&, -
)
#
*
,
,
)
,
##
"
)
3
"
&
&,
)
2
,
"
"
&
7
,
.4
"*
"*
+
7 )
"*
"
"7
*
,
&, *
7
+ "*
)
&
*
##
",
"*
.
1
2011
41
2
"*
")
*
##
) ,
7
,
*
"*
)
"*
"
$
")
)
)
+
7 *
.
,
)
") #
"
+
)
",
)
"7
"* #
7 &,
##
+
)
-
.
*
,
,
" ,
)
),
:
")
+
.
)-
#
)
,
.$
&,
"*
"*
+
.
##
7 )
,
)
,
"*
" d
&
, *
,
,
"
"*
"
& &
&
&,
,
*
.
"+
)
2010, . 56].
+
*,
"*
#
)
"*
,
7
&, *
*
б
42
1
2011
-
)
&
"* *
-
"
"
)
&
« » [. "7 #
.,
"*
-
»,
)
+
,
*
&
) «
,
"*
,
"
",
"*
"
*
.
+
"
&, )
,
"
#
&
"
)
&,
##
#
"
&
& ##
")
)
",
,
"*
,
,
). 2
",
"
&
+
+
,
,
"*
&
"7
"
*
)
*
##
.
-
5. %
! $$
5
"
"*
##
+
.(
"7
),
,
:
,
:
"
*
*
"
,
"
"
"
:
"
,
"
##
,
##
"*
"
+ -
"
)
"
*
+
)
"
")
+
+
. 2
,
:
)
"*
")
)
&
.5
,
")
+
"
)
+
7
+
)
* ).
/
"
:
"
,
)
&
##
,
")
"*
+
")
.
+
,
,
"*
,
",
"
:
&
+
##
7
,
7
.
&
##
&
)
")
"
*
+
")
)
"
"),
-
*
"
,
/
-
")
,
(
7
)
##
*
)
,—
+
"7
,
&
-
)
"
).
"*
+ " "
,
"
)
,
+
+
#
)
, &
"
*
##
*
"
" &, ) "
,
,
-
.
)
. 4
,
,
+
"*
)
"*
)
##
" )
)
*
-
"
:
*
)
,
+
"
(
&
(
,
)
)
"*
)
)
7
+
)
"
+ &, *
".
"
"—
"
",
7 -
"
-
,
,
)
,
"
7
)#
,
+
),
.
).
-
"*
)
)
" "
1
2011
43
"
:
)
)
./
,
,
)
*
+
)
&
&
"
"
,
. 3.1
"
. 5
,
##
7
"7
+
"
7
,
"*
"
&, )
")
,
")
,
" )
+ "
)
/
&,
+
"
"
.
"
"
,
##
"
)
")
*
-
(3.13 - 3.21),
"
+
)
,
.5
+
,
)
)
(
),
+
+ "
*
.
,
,
"
"
,
##
+
7 )
*
&, *
7
"
*
)
#
, " +
* )
.
+
,
"7
"*
#
"
"7
##
/
+
.
)
,
"
+
"
,
##
)
)
,
+
)
"*
")
#
,
*
:
)
, &
+
,
+
" ,
"
б
1
2011
"
"-
)
"
.
,
-
,
##
44
.
) "7
,
+
)
),
,
,
&,
+
"*
&
)
,
*
* & +
"
"
,
,
,
*+
"7
##
")
.
)
##
) ,
.
"7
)
)
)
*
)
&,
,
"
)
"
)
+
*
&
)
"*
*
* & +
"*
+
"
)
)
, )
-
")
"7
+
##
"7
"
7
",
## -
"
+
)
*
"
-
##
+
"
-
.$
+
, +
+
"* #
,
)
#
(3.17), . .
.$
+ " #
",
##
*
"
"
*
*
&,
"
"
,
)
(
& +
)
),
"
)
)
),
"
7
"*
)
)
.).
"
,
*
,
"
"
"7
"
*
"
,
*
"
+ "
+
"
.5
##
*,
"
##
-
)
"*
+
*
(
)
*
,
*
)
:
##
"
"7
"
&, )
"
")
*
+
#
(
7
)
+ "*
&
)
)
+ 7 )"
". 5 , &
)
#-
"
.
,
, &
&
"
,
"
#-
5
.
. 5.1
"
"
.5
) *
,
*
,
+
"
,
+
"* 7
,
+
+
)
,
&, )
)
"-
,
"*
(
),
##
) 0,15, . .
,
##
. 3.1. .
. 5.1,
"
"
. 3.1
"
,
.2
"
"
,
,
,
—«
,
16,9%»
")
")
"
0,1
*
40%,
)
,
,
-
"
"
.
"
+
"
&
,
##
"*
"
7
.
+
,
")
")
)
)
"
33,3
5
*
#
")
"
O
&, )
),
"
"
:
.
, " 7 )
)
)
,
"
,
. 3.1
"
"
"
"
,
)
,
-
"
+
,
+
,
)
&
7
)
"*
"
).
7 )
"
). 2
##
)7 *
"
7
)
*
+
)
,
"
,
.5
"),
"),
"7
,
5. 1
,
0,12,
##
")
,
7
+
-
. 5.1.
1
2011
45
"
5.1.
"
+
O
) ##
.
-
5
-
-
&
]
-
.
4##
/
-
0
1
2
3
4
5
0
1
2
3
4
5
0
1
2
3
4
5
0
1
2
3
4
5
I. 4
1000
1060
1123,6
1191,0
1338,2
1790,8
)
300
309
318,5
328,7
3394
350,7
6
6
6
6
6
5
133,8%
II. 4
1000
1080
8
1166,4
8
1259,7
8
1360,5
8
1469,3
8
5
146,9%
III. 4
1000
1050
5
1102,5
5
1157,6
5
1215,5
5
1276,3
5
5
127,6%
IV. 4
1000
1020
2
1100,4
2
1161,2
2
1082,4
2
1104,1
2
5
110,41%
V. 4
1000
1056
5,6
1115,1
5,6
1177,6
5,6
1243,5
5,6
1313,2
5,6
10
131,3%
0,15
0,3
0,292
0,283
0,276
0,269
0,262
)
300
312
325
339
354,1
370,4
180
182,4
185
187,8
190,8
194,1
0,15
0,3
0,289
0,279
0,269
0,260
0,252
)
300
307,5
315,4
323,6
332,3
341,4
210
213
216,2
219,5
222,9
226,6
0,15
0,3
0,293
0,286
0,28
0,273
0,268
2,5
2,6
2,6
2,7
2,7
5
113,8%
##
)
300
393
306,1
309,2
312,4
315,6
1
1
1
1
1
5
105,2%
##
)
300
308,4
317,3
326,6
336,5
347
2,8
2,9
3
3
3,1
5
115,7%
1,5
1,6
1,6
1,7
1,8
5
108,5%
&
1,3
1,4
1,5
1,6
1,7
5
107,8%
&
1,4
1,5
1,5
1,6
1,6
5
107,9%
&
240
0,8
241,8
0,8
243,6
0,8
245,5
0,8
247,4
0,8
249,4
0,8
5
103,9%
&
204
207
1,5
210,2
1,5
213,6
1,6
217,2
1,7
220,9
1,7
5
108,3%
0,15
0,3
0,297
0,294
0,291
0,289
0,286
0,15
0,3
0,292
0,285
0,277
0,271
0,264
–3,7
–3,6
–3,4
–3,3
–3,1
5
84%
–2,4
–2,3
–2,3
–2,2
–2,1
5
89,2%
–1
–1
–1
–1
–0,9
5
95,3%
&
0,1
0,333
0,343
0,353
0,362
0,372
0,382
&
0,12
0,4
0,415
0,431
0,446
0,461
0,476
&
0,09
0,3
0,307
0,315
0,322
0,329
0,336
&
0,06
0,2
0,202
0,204
0,206
0,208
0,21
0,9
1
1
1
1,1
0,7
0,7
0,7
0.8
0,8
1
1
1
1
1,1
0,6
0,6
0,6
0,6
0,6
&
–2,7
–2,6
–2,5
–2,4
–2,4
5
88,1%
1
1
1
1
1,1
&
-
–2,8
–2,7
–2,7
–2,6
–2,5
5
87,4%
,%
,%
&
-
,%
&
&
200
203
206,2
209,6
213,1
216,9
4
4,2
4,3
4,5
4,6
5
123,5%
##
1
2011
##
3
3,1
3,2
3,3
3,3
5
116,9%
##
б
46
,%
&
,%
&
0
1
2
3
4
5
-
-
+
0,096
0,32
0,329
0,337
0,346
0,355
0,363
1
")
)
"*
—
"
,
&
"
+
"7
"
.
(
+
"
-
+
,
,
*
&
&,
-
"
+
7
,
5
*
)
+
"
+
,
,
,
,
-
+
)
"
*
.
,
+ -
.]
+
,
&
"
&,
"
",
"
&
"7
,*
—
*
)
+
,
&,
2
«
)
")
+
,
:
.5
7 )
7 )
+
,
:
)
2
+
). 2
,
&
##
"
##
+
"
,
)
4
",
"
:
7
+
+
"
,
+ ")
-
)
7 "
")
##
")
")
*
7
+
) -
.
,
+
")
* +
+
&
"7
)
,
"
) ##
"
7
"
,
) 0,09 (
0,3).
"
"7
,
"
". 5
"
) ##
")
"
") ##
+
,
+
##
&
,
") ##
,
,
) 0,15.
+
+
,
,
.(
&, )
*
*
"7 ,
30
16,7%
" .
*
"7
*
,
&
"
&
7 )
"
(
"
")
2,5).
,
+
,
"
",
*
32,5
"
-
*
. 5.1.
&
"7
"
"7
7
*
&
:
, . .
»
)
+
10,5%
5,6% "7 .
"7
,
,
7
-
&
")
& &, )
*
)
)
.3
:
.5
,
##
" 0,6%.
,
"*
)
, . .
7,9%.
&
7 )
"
)
"7
1
2011
47
+
,
"
, )
+
,
,
). /
,
) 0,06,
+
. 5.1 (
$
"
)
&
:
")
,
"7
7
*
). (
28,5% —
27,4%.
"* "7
,
,
-
&, )
,
*
)
") "
)
* "
*
&
,
"*
"*
"
"
,
,
,
-
)
"
"
". 4
"
&
"
,
.
"*
+
"*
*
,
,
,
+
)
&
),
7 )
*
7
") "
"7,
,
,
"
"
.
*+
7
")
"
"
*
5,
.
,
*
")
+
")
+
)
,
,
*
:
,
,
?5
)
,
:
"7
) ##
.
)
")
&, &
&
. %
+
"
",
"
+
"
+ &,
##
,
)
"
)
")
)7
&
")
-
.
,
,
&,
-
")
" ,
+
-
&
7 &
,
*
+ -
,
"
,
,
10%
+
, +
,
,
,
+
")
20%).
,
"
*
(
+
##
&
+
"
./
)
,
*
, * +
)7
.
*
##
+
"*
)
)
.5
*
" )
"* #
):
),
-
+
+
##
&
(3.2)
) "7
. 1
,
&
( ),
+
б
48
1
2011
.4
##
( )
")
:
-
p(t ) = (t ) + (t ) r (t ) .
(5.1)
(3.1)
(5.1)
) +
,
,
##
(t ) =
. .
&#
:
(t ) = i (t ) p(t ) ,
(5.2)
)
&
")
#-
&
#
.
3
"
7
&
&
##
(i )
p
,
r
=
p
7
"
(
) r ir (
=
p
) ir
q
")
##
,
"
)
,
(5.3)
"*
,
)
+
&
p=
(
,
(
(5.3)
##
" *
,
:
) (
q
) p
=r (
).
(5.2),
&, &
).
) (
"
(5.4)
,
")
,
"
+
d
d
(5.4)
##
&:
= r(2
(5.5),
7
-
,
( q ),
+
+
=i
-
+
"*
##
"
:
")
")
,
3
)(
q
-
.
( ),
5
#
(
" "
&
.
ir
i =
(5.3)
##
" *
r,
(3.9), "
,
&, & #
##
p=
). 5
(5.2)
) ## -
#
"
+
—
*
, &
&,
(
i =
1
,
#
( )
V
-
)=0.
(5.5)
&, & #
*:
'=
+
2
.
(5.6)
5
*
#
#
(5.4)
+
*,
"*
*
+
'
##
=
r (µ )2
.
4
+
:
(5.7)
1
2011
49
= q,
,
5
)
"
+
*:
+
.
2q
'=
]
#
&, & #
(5.8)
"
, +
+
"
"*
&,
"
5
:
(5.9)
,
2
(
2q
i p' =
)
(5.10)
.
"*
,
,
##
#
&,
) 0,15,
,
(5.6)
"*
,
0,095. 5
)
*
"
+ ")
,
7
3
"*
. 5.1,
0,15,
5
7 &,
. 5
")
##
"
*
),
7
&,
,
+
##
*+
"7
"
+
"
"*
,
)
&
"7
-
&
-
7
* "
7
+ ")
##
.
"
"*
"
:
) (5.6)
"7
#
+
"
*
,
+
")
"
)
.1
) )
)
"7
*.
,
"
5
,
,
-
##
,
7 &
. 5.1
:
&,
" 0,04.
.
7
(
"
,
#-
+
ir' =
$
*
#
-
")
&
&
+
7
"*,
"*,
-
-
,
"
")
"
-
.
")
. 5.1
")
&
+
)
+ -
,
* = 0,095 (
"
"
,
-
&
"
0,317). 5
+
& ,
)
&
"
"*
.(
)
"
"
*
,
,
"
* "
)
) ##
+
*,
(
),
*
",
3
"
)
б
50
1
2011
3,025,
&
+
).
,
-
7 )
"
,
,
)
)
")
)
"
,
:
+
7
,
(
&
&
7
& "
"
#
&& ##
"
+ &, *
,
&,
+
+
+
&
7
"
"
(
*
* "
*
*
),
, ,
"
"
"
,
)
,
+
&
"
)
.4
"
(5.4)
,
+
+
) "7
+
,
7
)
,
./
)
=
r (
) (
p (1 )
)
=
(
) (
) (
=
q (1 )
) (
q
)
:
)
,
)
##
*
,
(5.11)
"*
#
+
)
+
7
"
7
&
##
(
-
)
.
,
.
"
&,
.
"* *
( ##
$
#
7
")
,
+
&
*
-
:
")
) (
:")
7 *
7
.
"
(5.11)
"
"*
7
V
*,
(
"
,
+
"
r (
+
*
)).
&
"
=
-
*. 5
"*
:
*
+
j
,
)
"
i =
.
"
"
,
.
"+. $, -
"
+
"
,
"
(
7
)
,
"*
7
&
)
)
"
&
)
"
"
),
);
1
"
"
(
;
*. 5
.(
*
7
,
,
&
"
"
7
)
"
(
:
"
&
.5
:
)
)
#
,
7
##
"*,
&
-
*. $
,
7 )
+
&
:
*
"*
,
)
,
*
"
" "
,
7 )
"
&
-
)
)
&
)
&
)
&,
1
2011
51
"
&
*
),
+
#
"
( ** ):
''
5
#
=q
(q
).
)(q
(5.12)
(5.12)
"*
) "7
0,1025.
. 5.1
,
,
*
"
"
+
"
"
.
** % * ,
,
. .
+
*
&
"*
&
)
+
,
7
,
"
"*
,
+ , )
.5
"
** ,
&
,
7
*.
]
"
**
,
,
) "
.
,
, )
&
&
"7
*
)+
,
+
+
)
)
"7
& "
+
"7
"
,
)
7
"
7 )
"
"
,
.
"
+
.5
&
,
"
" ..
,
(1
)ir .
,
+
, ##
##
,
* "
7
,
&, )
" :
"
"
+
)
"
)
.
&
&
,
& "*
) (5.6),
#
) (5.8)
")
)
.0
,
1
2011
7
"
, "
+
")
"*
"
-
,
. 5
+
б
#
,
,
52
,
-
"*
##
)
"*
#
#-
*
)
#
-
**
7
*
*,
5
)
* ##
*
(5.12) +
")
"
"
"
,
.
"
"
,
&
")
,
>q, #
-
)
"
"
:
)
"
,
+
-
**
&,
5
-
"
&
,
)
-
** ,
&
+
-
.
,
"*
)
"
&
,
" *
,
*
)
.
+
)
)
"
, ),
"
##
,
&,
"
,
)
,
"
)
2
#
"
+
)
.5
)
"
&
+ &,
«/
"*
-
)
)7
*
)
1990 .»,
)
.
& ,
"
"
"
+
"
+
,
"
)
"*
*
4,8%
"
)
+
"
0,2
"*
"* #
4,4%.
"* #
"*
0,2%.
"
+ ,
-
+
-
)
"
"*
2,2%,
"*
,
"* #
"7
"*,
0,9%),
"7 ,
"
+
..
")
"
+
"*
##
"
")
"
)
$
)
(
.
)
)
-
"
) 29%,
#
&, )
"*
,
3
-
.
,
"
,
")
##
,
*
*,
,
+
+
"*
)
"
(5.8)
*
32%.
]
"*
-
"
+
&
,
)
"
,
"
-
+
"
,
.
,
)
)
"
+
, . .
##
, "
,
.
&, )
" *
&
##
.4
-
"
&, &
,
",
&
+
#
&
+
-
,
,
"
.
"*
")
( "
+
,
+
"
,
"
&
#
,
,
+-
4,5%,
*
"* #
"
*
).
*
1
2011
53
.
+
&,
»
)
,
"
)
,
*
*
"
,
)
,
"
(
&
«
:
"
)
)
"7
:
+
#
)
.),
"
"
( #"
.1 *
*
"
"7
)
")
,
"*
+
"*
,
б
54
1
2011
&, *
*
*
&
7 *
"*
-
)
"* *
+ &,
)
+
,
, ##
,
,
"
.5
"7
»,
).
)
")
)
)
"
&
)
,
-
,
7
,
-
)
:
+
(
«
+
:
"
*
#
7
,
"
./
)
*
"*
.
&
'
"
*
,
)
,
,
"
7
"*
: -
"
"* *
"*
"*
##
)
,
.4
),
,
+
##
7
,
:
"7
,
"*
)
"
"*
"
*
+
,
00 .
*
)
"
+
"
7
,
.
)
, "
+
.
,
"
7 "
7
" ,
)
")
" ,
##
) "
)
:
*
"*
.1
"* 7
)
,
), . .
+
+
$
)
»
*
-
)
»
##
,
, *
*
". /
,
"
&
"
&
&
,
"
"
)
,
*
)
,
. (
)
"*
##
"
,
)
##
##
,
)
"
"*
(
5
7
),
+
+
"* "
"
(
,
"*
:
),
,
"7
*
&
"*)
"
(
7
:
)
"
*
)
"
,
)#
+
" )
#
#
#
&
*
##
.
&
V
"
+
&
")
"*
*
"
*
+
)
,
*
"* *
##
)
##
-
*
.
"
, )
).
*
"
-
"
)
##
"*
)
)*
) ## )
-
« ##
,
"
)
*
&
&
,
—
"*
,
"
7
,
" .
,
«
"
2
,
##
+
"
.
)7
+
)
"* *
-
"*
,
,
)
"*
,
"
" )
,
"
*
)
,
5). 5
",
+
,
).
-
")
&
"*
1
2011
55
#
,
)—
*
2
"*
–
" &,
).
,
) ##
*
##
*
"*
+
"
"
, . .
+
"*
7
*
,
)
"
.3
*
*
)
,
7
,
2001
2008 .,
85%, . .
92% :
,
"*
5
,
"7 ,
.5
,
*
)
8%
"7
"*
,
+
"*
"
8%. 5
, . .
"
#
*
"* #
#
5
"7
–
+
.
"
"*
"* #
",
#
&
"
+
" )
).
-
##
"7
"*
#
##
"*
"*
)
"
,
"
*
,
*
—
+ "
:
.%
,
"
&
##
-
83%, . .
,
-
.
$
##
+
) *
*
"*
)
+
"
&
##
)7 *
&
&, *
,
"*. 5
+
,
)
),
(
"
"*
"
"
,
"
"
&
" &
&
"*
,
"
+
+
*
##
.
"
)
), *
## -
"
,
+ "*
"*
,
,
*
,
)
##
б
1
2011
-
)
+
*
56
+
*
.5
)
,
")
). /
##
"* #
"
")
+ , &
"*
*
),
3
+
")
"*
88,6%
3%.
-
"*
##
(
* "
+
.
,
,
7 , *
"*
"
— +
##
"7
##
")
"
"* #
.
+
+
+
,
+
,
+ " "
##
+
+
,
)
)
*
-
—
)
+
"
+
.
7
,
&-
,
)
,
"
&
&
,
&
,
"7
+
+
7
.
7
##
+
")
,
+
&,
)
.5
"
&
"7
+ ")
)
"
-
##
"
,
"
"
,
"
"
,
), *
, ##
,
7
(
#
+
&
&, * ##
). 5
,
"7
,
)
.
*
##
,
"7
+ &:
,
7
5
,
"*
+
)
. 2
–
*
&
##
)
,
&
,
)
##
)
#
&
,
"
,
"
*
"
.
+
)
+ "
&
)
")
,
)
.
)
"
,
-
##
.
5
+
"
,
"*
:
##
"*
)
+
"
7
"
,
"
)
")
,
:
")
(
")
+
+
)
.5 -
"
)
"
##
,
")
,
-
* ).
&
+
")
.5
")
,
"*
"
##
-
)
*
",
+
*
,
)
)
,
"
")
,—
+
/
7
,
&
,
"7
"*
"*
"
.
"
*
"
"
",
-
)
*
+
+ )
")
")
,
+
"
"
.
##
*
, "
)
7
-
"
"
.
,
+ ,
+ &
+
%
*
)
*
, ##
")
,
+ "
#+
-
&
,
2
-
,
"
"),
,
1
2011
57
:
"
"
##
")
"
#
+
*
)
"
"7
&, *
"
"
—
+
)
)
"*
#
"
*
,
&, *
+
"
&
&
);
+ &, )
)
)
&, *
7
#
"7
7
&
),
,#
,
+
*
)
+ &, )
, "
#
7
,
"
7
.$
,
#
#" ,
+ "
,
, ) , "
*
.),
"7
*'
)
.5
7 ,
+
+
)
:
"
&
" ,
&
)
».
5
#
"
,
)
,
"
"
:
,
+
"7
&
"
&
##
. 5
"
,
##
")
"
&
*
5
+
"7
"
)
*
"*
)
)
"
:
+
"
"7
"
*
)
+
##
*
.
$
&
"
,
,
##
б
1
-
,
"
2011
#" -
:
+
58
"
*
)
*
)
&
&
(
"* #
"
")
.
"7
"
"
). "
"
7
+
+
:
-
";
7
,
-
"*
"
),
#
«
"
;
;
"
"*
)
#
,
"
&, * *
"
*
#
7
-
;
"
"
"*
##
"
,
)
)#
&, *
—
)
)
"
&
"*
,
5
#
*
7
,
#
+
,
"
"
—
"
*
"
&,
,
—
*
:
;
—
— #
"*
-
,
):
"*
,
+
.
##
#
*
7
,
+
—
7
"
.4
+
"
"
"
)
&
,
),
)
,
##
)
,
+
"*
,
"*
.
"
*
)
,
)
&
"
"7
")
)
,
,
&
,
+
"
)
)
"
)
"7
":
"
, . .
&
" *
,
##
(
,
")
)
"* *
##
+ &,
,
,
:
)
,
"
"
.),
"7
,
*
,
"7
( ##
"
+
"*
*
-
,
"
,
.1
*
&, *
"*
&, &
.
#.
"
)
,
")
&-
+
"
"*
.
#
-
"
)
)
"
"
(
.1
7
,
-
,
-
")
*
##
&
+ "*
"*
1
2011
59
(
1. Solow, R. A. Contribution to the Theory of Economic Growth / R. Solow // Quarterly Journal of
Economics. 1956. Vol. 70. P. 65–94.
2. Solow, R. Technical Change and the Aggregate Production Function. / R. Solow // Review of
Economics and Statistics. August. 1957. P. 162–174.
3. Lucas, R. On the Mecanics of Economic Development / R. Lucas // Journal of Monetary Economics. 1988. Vol. 22. P. 162–174.
4. Denison, E. Trends in American Economic Growth, 1929–1982 / E. Denison // Washington,
D.C.: The Brookings Institution, 1985. P. 246.
5. 5
,
.
+
/
6. 5
7, . 5
#
) ")
$' ] . 1992. – 337 .
7. . "7 #
. . "7 #
,
.
//
б
60
1
2011
„
.5
.–
:
…
):
… . 2010. † 1. C. 53–58.
.:
. 1993. – 896 .
?/ .5
7. –
.:
+
/
çÓÏÂ ÔÓ‰„ÓÚÓ‚ÎÂÌ
ìÔ‡‚ÎÂÌËÂÏ ËÒÒΉӂ‡ÌËÈ É·‚ÌÓ„Ó ÛÔ‡‚ÎÂÌËfl ÏÓÌÂÚ‡ÌÓÈ ÔÓÎËÚËÍË Ë ˝ÍÓÌÓÏ˘ÂÒÍÓ„Ó ‡Ì‡ÎËÁ‡
燈ËÓ̇θÌÓ„Ó ·‡Ì͇ êÂÒÔÛ·ÎËÍË Å·ÛÒ¸
ìÔ‡‚ÎÂÌËÂÏ ËÌÙÓχˆËË ç‡ˆËÓ̇θÌÓ„Ó ·‡Ì͇ êÂÒÔÛ·ÎËÍË Å·ÛÒ¸
É·‚Ì˚È ‰‡ÍÚÓ
èÂÚ ÄÎÂÍÒ‚˘ å‡Ï‡Ìӂ˘
ĉÂÒ ‰‡ÍˆËË
220008, „. åËÌÒÍ, ÔÓÒÔ. çÂÁ‡‚ËÒËÏÓÒÚË, 20
íÂÎ.: (017) 219-23-84, 219-23-87, 220-21-84
íÂÎ./Ù‡ÍÒ 227-17-01
e-mail: bvb @nbrb.by
ÜÛ̇ΠÁ‡„ËÒÚËÓ‚‡Ì åËÌËÒÚÂÒÚ‚ÓÏ ËÌÙÓχˆËË êÂÒÔÛ·ÎËÍË Å·ÛÒ¸ 20.03.2009
ë‚ˉÂÚÂθÒÚ‚Ó Ó „ËÒÚ‡ˆËË ‹ 175
ì˜‰ËÚÂθ — 燈ËÓ̇θÌ˚È ·‡ÌÍ êÂÒÔÛ·ÎËÍË Å·ÛÒ¸
ê‡ÒÔÓÒÚ‡ÌflÂÚÒfl ÔÓ ÔÓ‰ÔËÒÍÂ
èÓ‰ÔËÒÌ˚ Ë̉ÂÍÒ˚:
Ë̉˂ˉۇθ̇fl ÔÓ‰ÔËÒ͇ — 74829
‚‰ÓÏÒÚ‚ÂÌ̇fl ÔÓ‰ÔËÒ͇ — 748292
éÚÔ˜‡Ú‡ÌÓ
‚ ÚËÔÓ„‡ÙËË êìè “åËÌÒÍÚËÔÔÓÂÍÚ”
ãˈÂÌÁËfl ‹ 02330/0494102 ÓÚ 11.03.2009
220123, „. åËÌÒÍ, ÛÎ. Ç. ïÓÛÊÂÈ, 13/61
á‡Í‡Á ‹ 2900. èÓ‰ÔËÒ‡ÌÓ ‚ Ô˜‡Ú¸ 17.10.2011. îÓÏ‡Ú 60ı84 1/8. éÙÒÂÚ̇fl Ô˜‡Ú¸. ìÒÎ. Ô˜. Î. 7,5. íË‡Ê 455 ˝ÍÁ.