Рынок денег Под рынком денег в макроэкономике понимается

Рынок денег
Под рынком денег в макроэкономике понимается совокупность отношений
между банковской системой, создающей деньги, и остальными эконом.субъектами
(кроме банков), предъявляющие спрос на них.
1. Понятие денег
Деньги – это то, что общество признает деньгами, то, что выполняет функцию
денег.
Функции денег:
1.
2.
3.
4.
средства обращения
средства накопления и сбережения
средства платежа
мера стоимости
В современной экономике наибольшее значение имеет функция сбережения и
накопления.
В период высокой инфляции функция сбережения, также как и функция
обращения, в последнюю очередь мера стоимости переходят от национальной
валюты к другим активам.
Роль денег в современной экономике не исчерпывается их тремя функциями.
Изменение денежной массы оказывает влияние на объем выпуска (ВВП, ВНП, нац.
доход), занятость, уровень цен и т.д. Хотя существуют разногласия, каковы
реальные механизмы, масштабы и характер этого влияния.
Термин «деньги» используется как удобное краткое наименование сложного
агрегата «денежная масса», состоящего из ряда других агрегатов. Они отличаются
друг от друга степенью выполнения функций и ликвидностью.
Ликвидность – способность превращаться в другие виды имущества (активов)
без потери ценности (т.е. способность совершать сделки).
Чаще всего в денежной массе выделяют 4 агрегата:
М0 – наличные деньги, которые находятся в обращении вне банковской
системы.
М1 = М0 + вклады до востребования
М2 = М1 + краткосрочные вклады (вклад, который человек сделал на
определенный срок)
М3 = М2 + долгосрочные вклады и другие виды активов (недвижимость,
имущество и т.д.)
Нужно отметить, что не существует какой-либо единой, принятой всеми
номенклатуры агрегатов денежной массы. Ее состав и структура в разных странах
уровнем развития и характером денежного рынка и финансового рынка в целом в
каждой стране, плюс особенностями политики Центрального банка страны.
По мере снижения ликвидности в число компонентов денежной массы
последовательно включаются активы, всё в меньшей степени способные выполнять
функцию средства обращения и всё в большей степени способные служить
средством сбережения.
Таким образом, понятие денег приобретает все более широкий смысл, а
объем денежной массы увеличивается.
Под деньгами в узком смысле чаще всего понимается М1.
2. Создание денег банковской системы
Предложение денег определяется не только Центральным банком, но и
поведением домохозяйств и коммерческих банков, где держат деньги. Основу всей
денежной массы составляет денежная база (МВ), которая включает в себя
наличность плюс банковские резервы.
Банковские резервы – депозиты (вклады), которые приняты банками, но не
выданы в виде займов.
Банки –финансовые посредники между сберегателями и заемщиками.
Норма резервирования – доля, резервов в депозитах. Центральный банк
устанавливает обязательную норму резервирования (α).
Избыточные резервы (β) – резервы сверх обязательной нормы.
Обязательная норма резервирования – α
100000
10000
Резервы
90000
Кредит
α = 5%
β = 5%
β определяется политикой коммерческого банка.
В системе со 100 %резервированием коммерческие банки не влияют на объем
денежной массы, т.е. они не создают деньги.
В системе с частичным резервированием банки создают деньги.
Коэффициент обналичивания γ–доля наличности в общей сумме платежных
средств.
МВ = М0 + R, где М0 – наличность, R– резервы
Доля резервов в депозитах =
, где D – депозит
=
M = MB*
(α,β,γ), где
–денежный мультипликатор
показывает: во сколько денежная масса превышает денежную базу
Денежная масса в экономике увеличится, если
1. возрастет денежная база;
2. снижается обязательная норма резервирования;
3. уменьшаются избыточные резервы коммерческих банков;
4. сокращается коэффициент обналичивания (депонирования).
И наоборот.
Доля наличности в общей сумме депозитов – ω –коэффициент
депонирования
=
Чем меньшеω, тем выше денежный мультипликатор.
β, γ, ω зависят от процентной ставки (i). Поведение коммерческих банков и
дом.хозяйств зависят от процентной ставки обратно пропорционально.
Чем выше процент, тем ниже избыточные резервы.
Чем выше процент, тем ниже норма депонирования.
Процент обратно влияет на β, γ, ω. Отсюда следует, что денежная масса прямо
зависит от процентной ставки. Чем больше i, тем больше М при заданных α и МВ.
Чем больше i, тем больше М.
При изменении МВ и (или) α происходит сдвиг кривой.
Рост денежной массы М ⇨сдвиг линии вправо (если возрастает МВ или
уменьшится α).
М сократится ⇨ сдвиг влево (если МВ уменьшится или α – возрастет).
Денежная база (по-другому деньги высокой эффективности).
Предложение денег– количество денег, доступное в экономике (М).
Управление предложением денег – это денежно-кредитная (монетарная)
политика. Функция осуществления монетарной политики принадлежит
Центральному банку.
Инструменты монетарной политики:
1. регулирование обязательной нормы резервирования;
2. регулирование учетной ставки (ставки рефинансирования);
3. операции на открытом рынке (покупка, продажа государственных ценных
бумаг).
Причины инфляции
M*V = P * Q, где
M – денежная масса,
V – скорость обращения денег,
P – уровень цен
Q – количество товаров и услуг
%∆M + %∆V =%∆P + %∆Q
Если увеличивается %∆М при прочих равных, то %∆Р растет.
Если увеличивается %∆V при прочих равных, то %∆Р растет.
Когда сокращается Q при прочих равных, то Р растет.
Реальное предложение денег =
Причины инфляции:
1. увеличение денежной массы
2. увеличение скорости обращения денег
3. сокращение объема производства
3) Спрос на деньги
Спрос на деньги – желание эконом.субъектов иметь в своем распоряжении
определенное количество платежных средств (кассу).
Держатели кассы лишают себя доходов от тех видов активов, которые они
могли бы купить на лежащие в кассе деньги, т.е. обладание кассой связано с
альтернативными затратами.
Почему субъекты согласны нести эти затраты, предъявляя спрос на
деньги?
3 мотива спроса на деньги:
1. для совершения сделок (трансакционной мотив);
Спрос на деньги для сделок прямо пропорционален сумме покупок за
определенный период и обратно пропорционален частоте получения денежного
дохода (V), т.е. спрос на деньги прямо пропорционален P*Q (сумме покупок).
= , Y – выпуск
Спрос на деньги для сделок связан с потерей дохода из-за обладания кассой, а
доход равен процентной ставке.
=
(Y, i)
+ 2. спрос на деньги по мотиву предосторожности
Эконом.субъекты сталкиваются с непредвиденными платежами и
неожиданным снижением дохода и из этого также возникает спрос на деньги.
=
(Y, i)
+ 3. спрос на деньги как имущество (спекулятивный мотив)
У субъектов появляется спекулятивный мотив. Деньги храним как имущество.
=
(i)
Если спрос растет, то линия сдвигается вправо (если доход (у) увеличивается),
и наоборот.
Меняется i – движение вдоль линии.
Реальный спрос на деньги =
Реальный спрос на деньги – спрос на реальные кассовые остатки.
4. Равновесие на рынке денег
Равновесие на рынке достигается тогда, когда предложение денег равно спросу
на них.
На денежном рынке, функционирующем в тесной взаимосвязи с другими
финансовыми рынками, определяется равновесная ставка процента (цена денег).
Она изменяется, если происходит изменение спроса на деньги или предложение
денег.
Равновесная процентная ставка возрастет, если
сократится.
Процентная ставка уменьшится, если
увеличится и (или) М
сократится и (или) М возрастет.
Совокупность всех комбинаций Y и i, которые при заданном количестве денег
обеспечивают равновесие на денежном рынке. Эта совокупность образует линию
LM.
Линия LM не является графиком функции дохода Y от процентной ставки i, она
показывает, как должен измениться доход при изменении ставки процента (или
наоборот, ставка процента – от изменения дохода), чтобы на денежном рынке
сохранилось равновесие.
Точки, лежащие выше LM соответствуют избытку денег; точки ниже линии
LM – область недостатка денег.
Если предложение денег растет, то LM сдвигается вправо, если падает – LM
влево.
Если изменяется спрос на деньги, то однозначно сказать, куда сдвинется LM
нельзя, нужно разбираться в причинах изменения спроса на деньги.